Dolarul australian scade după publicarea datelor privind inflația, în timp ce yenul își revine de la minimele ultimilor patru decenii

Dolarul australian s-a slăbit miercuri, după ce datele privind inflația, mai slabe decât se aștepta, au redus brusc așteptările unei noi creșteri a ratei dobânzii pe termen scurt, în timp ce yenul japonez și-a revenit modest, dar a rămas aproape de cel mai slab nivel din ultimele patru decenii.

În jurul orei 10:17 AM GMT, dolarul australian se tranzacționa la un nivel de aproape 0,6952 USD față de dolarul american, scăzând cu aproximativ 0,33% în timpul sesiunii.

Yenul japonez s-a apreciat cu aproximativ 0,18%, dolarul revenind la aproximativ 163,53 yeni, după ce sesiunea precedentă a închis la aproximativ 163,82 yeni.

În ciuda redresării de miercuri, yenul a rămas aproape de nivelul de 164/dolar și cel mai slab punct din 1986, menținând investitorii atenți la posibilitatea unei intervenții din partea autorităților japoneze.

Inflația australiană nu a atins estimările

Dolarul australian a fost supus presiunilor de vânzare după ce datele oficiale au arătat că inflația a crescut mai lent decât se așteptau economiștii și Banca Rezervei Australiei.

Indicele prețurilor de consum din Australia a crescut cu 0,6% în al doilea trimestru, după o creștere de 1,4% în primele trei luni ale anului.

Inflația anuală totală a scăzut ușor la 4,0%, de la 4,1%.

Mai important pentru politica monetară, măsura medie ajustată a inflației de bază a crescut cu 0,8% în timpul trimestrului, sub așteptările pieței privind o creștere de 0,9%.

Rata medie anuală ajustată a inflației a atins 3,6%, sub atât prognoza pieței de 3,7%, cât și proiecția Băncii Rezervei Australiei de 3,8%.

Așteptările privind ratele RBA se retrag

Cifrele mai slabe ale inflației i-au determinat pe investitori să reducă drastic așteptările că Banca Rezervei Australiei va majora din nou ratele dobânzilor la ședința sa din august.

Piețele au estimat probabilitatea unei creșteri în august la doar aproximativ 3%, comparativ cu aproximativ 21% înainte de raportul privind inflația.

Așteptările privind o nouă creștere a ratei dobânzii înainte de sfârșitul anului s-au slăbit, deși piețele au continuat să atribuie o probabilitate de aproximativ 50% unei astfel de mișcări.

Schimbarea s-a reflectat pe piețele financiare australiene. Randamentele obligațiunilor guvernamentale pe trei ani au scăzut cu aproximativ 10 puncte de bază, ajungând la aproximativ 4,48%, în timp ce acțiunile australiene au crescut cu aproximativ 1%.

Așteptările mai mici privind ratele dobânzii slăbesc, în general, o monedă prin reducerea randamentelor potențiale disponibile pentru activele denominate în moneda respectivă.

Asta explică de ce dolarul australian a scăzut, chiar dacă inflația a rămas peste intervalul țintă al băncii centrale.

Inflația rămâne prea mare

Raportul nu a eliminat complet îngrijorările legate de inflație.

Rata anuală a inflației în Australia a rămas ridicată, inflația serviciilor a accelerat la 4,0% de la 3,7%, iar inflația chiriilor s-a menținut la 3,6%.

Banca Centrală a Statelor Unite și-a majorat deja rata dobânzii de referință de trei ori în acest an, la 4,35%, anulând toate relaxările implementate în 2025.

Cu toate acestea, cele mai recente cifre sugerează că factorii de decizie politică ar putea avea acum mai mult timp să evalueze efectul economic al acestor creșteri, în loc să înăsprească imediat din nou politica.

Numai în iunie, prețurile de consum au scăzut cu 0,1% față de luna precedentă, în timp ce prețurile combustibililor au scăzut cu aproape 11%.

Această scădere a contribuit la reducerea ratei anuale a inflației pentru luna respectivă la 3,8%, deși noi creșteri ale prețurilor globale ale petrolului ar putea complica perspectivele inflației în lunile următoare.

Yenul găsește un sprijin temporar

Yenul japonez s-a mișcat în direcția opusă miercuri, consolidându-se ușor față de dolar.

Perechea USD/JPY a scăzut cu aproximativ 0,18%, ajungând la aproximativ 163,53, după ce s-a tranzacționat între 163,28 și 163,88 în timpul sesiunii.

Îmbunătățirea a fost însă limitată, iar yenul a rămas periculos de aproape de nivelul de 164 și de minimul ultimilor 40 de ani atins recent.

Oficialii japonezi au avertizat în repetate rânduri că sunt pregătiți să răspundă la mișcările excesive ale cursului de schimb valutar, ceea ce sporește nervozitatea în rândul traderilor care dețin poziții mari față de yen.

Riscul intervenției devine mai semnificativ atunci când moneda slăbește rapid, mai degrabă decât pur și simplu atunci când depășește un anumit nivel numeric.

Dilema politică a Japoniei

Slăbiciunea de fond a yenului continuă să reflecte diferența mare dintre ratele dobânzilor din Japonia și Statele Unite.

Randamentele obligațiunilor de trezorerie americane rămân substanțial mai mari decât cele japoneze, încurajând investitorii să se împrumute în yeni și să achiziționeze active în dolari cu randamente mai mari.

Îngrijorările legate de politica fiscală a Japoniei au adăugat și mai multă presiune.

Planurile prim-ministrului Sanae Takaichi de reducere a impozitelor și de creștere a cheltuielilor guvernamentale au ridicat semne de întrebare cu privire la viitoarele emisiuni de datorii și la finanțele publice deja tensionate ale țării.

În același timp, rezistența politică la o politică monetară mai strictă a complicat eforturile de a oferi un sprijin durabil yenului.

Decizia Fed ar putea remodela ambele monede

Următoarea mișcare majoră pentru ambele monede ar putea fi determinată de anunțul de politică monetară al Rezervei Federale, care va avea loc miercuri.

Piețele anticipau o probabilitate de aproximativ 30% a unei creșteri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază, deși majoritatea investitorilor se așteptau ca banca centrală să mențină ratele neschimbate.

Un mesaj agresiv din partea Rezervei Federale ar putea consolida dolarul și împinge USD/JPY spre sau peste 164, crescând potențial probabilitatea unei intervenții japoneze.

De asemenea, ar putea pune presiune suplimentară asupra dolarului australian, în special după ce raportul privind inflația de miercuri a slăbit așteptările privind creșteri suplimentare ale ratelor dobânzilor australiene.

Un mesaj mai puțin restrictiv, prin contrast, ar putea slăbi dolarul american și ar putea oferi o ușurare ambelor monede.

Deocamdată, dolarul australian este presat de o scădere internă a așteptărilor privind ratele dobânzii, în timp ce redresarea modestă a yenului reflectă mai degrabă prudență decât o îmbunătățire decisivă a perspectivei monedei Japoniei.