Dolarul american a scăzut luni pe fondul îngrijorărilor legate de o posibilă închidere parțială a guvernului, în timp ce yenul japonez a depășit euro înaintea unei serii de publicații economice cheie din SUA care ar putea oferi semnale suplimentare privind traiectoria politicii Rezervei Federale.

Dolarul a crescut săptămâna trecută, susținut de datele economice care au redus așteptările privind reducerile ratelor dobânzii de către Fed. Traderii prevăd în prezent reduceri totale de 40 de puncte de bază până în decembrie și de 110 puncte de bază până la sfârșitul anului 2026 - cu aproximativ 25 de puncte de bază mai puțin decât se anticipase la mijlocul lunii septembrie.

Închiderea parțială a guvernului se apropie

Indicele dolarului, care urmărește dolarul american în raport cu un coș de valute majore, a scăzut luni cu 0,22%, ajungând la 97,90, după ce a crescut cu 0,5% săptămâna trecută.

Principala preocupare a investitorilor este riscul unei închideri a guvernului dacă Congresul nu reușește să adopte un proiect de lege privind finanțarea înainte de sfârșitul anului fiscal, marți. Fără un acord, părți ale guvernului s-ar închide miercuri, în prima zi a anului fiscal 2026.

Analiștii observă că dolarul slăbește de obicei înainte de astfel de crize, înainte de a-și reveni odată ce se ajunge la un acord. Cu toate acestea, de data aceasta riscul ar putea cântări mai mult, având în vedere semnele existente de încetinire a pieței muncii. O închidere a activității ar putea, de asemenea, întârzia publicarea raportului privind salariile din sectorul non-agricol, care va fi urmărit cu atenție vineri, împreună cu alte date economice.

Bob Savage, șeful departamentului de strategie macroeconomică de la BNY, a declarat: „O închidere prelungită, care nu poate fi exclusă, ar putea afecta capacitatea pieței de a evalua corect ciclul de relaxare al Fed, chiar dacă unele surse private de date ajută la umplerea unei părți a golului.”

Investitorii așteaptă, de asemenea, rapoartele din această săptămână privind locurile de muncă vacante, salariile din sectorul privat și indicele ISM din industria prelucrătoare, înainte de datele privind ocuparea forței de muncă de vineri.

Bătălie juridică pentru guvernatoarea Fed, Lisa Cook

Piețele urmăresc îndeaproape lupta legală privind posibila demitere a guvernatorului Fed, Lisa Cook, deoarece orice amenințare la adresa independenței băncii centrale reprezintă un risc mai mare pentru dolar decât închiderea în sine.

Administrația președintelui Donald Trump a solicitat Curții Supreme să îi permită să-l demită pe Cook, argumentând că aceasta reprezintă un exercițiu legal al autorității prezidențiale.

Mișcări valutare

Euro a crescut cu 0,25%, ajungând la 1,1729 dolari, în timp ce lira sterlină a câștigat 0,34%, ajungând la 1,3445 dolari. Analiștii cred că datele privind inflația în zona euro vor avea un impact limitat asupra așteptărilor de politică monetară sau asupra monedei unice, atenția fiind concentrată în schimb asupra războiului din Ucraina și asupra potențialului de creștere a cheltuielilor militare.

Față de yen, dolarul a scăzut cu 0,6%, ajungând la 148,67 yeni, după ce a crescut cu peste 1% săptămâna trecută. Cu toate acestea, perspectivele divergente de politică monetară rămân în centrul atenției, pe măsură ce apar semne ale unei înclinații agresive în cadrul Băncii Japoniei.

Mohit Kumar, economist la Jefferies, a declarat: „Preferăm poziții scurte pe USD/JPY și așteptăm noi majorări ale ratei dobânzii din partea Băncii Japoniei.” El a adăugat că „unele țări asiatice ar putea permite ca monedele lor să se aprecieze ca parte a negocierilor comerciale cu SUA.”

În altă parte, dolarul australian a urcat cu 0,35%, ajungând la 0,6571 dolari, înainte de decizia de politică monetară de marți a Băncii Rezervei Australiei, unde nu se așteaptă nicio modificare a ratelor dobânzii.

Prețurile aurului au crescut luni pe piața europeană, menținându-și câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă și continuând să stabilească noi recorduri, depășind pentru prima dată pragul de 3.800 de dolari pe uncie. Creșterea a fost alimentată de un dolar american mai slab, presat de riscul iminent al unei închideri a guvernului federal.

În urma raportului privind cheltuielile de consum personale (PCE) din SUA de săptămâna trecută, piețele au devenit mai convinse de probabilitatea ca Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor în octombrie, investitorii așteptând dovezi suplimentare la sfârșitul acestei săptămâni.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul spot a crescut cu aproximativ 1,4% până la un maxim istoric de 3.812,11 USD, în creștere de la un nivel de deschidere de 3.760,36 USD, cu un minim al sesiunii egal cu deschiderea de 3.760,36 USD.

• Vineri, aurul s-a stabilizat în creștere cu 0,3%, marcând a doua creștere zilnică consecutivă după datele privind inflația moderată din SUA.

• Săptămâna trecută, aurul a urcat cu 2,1%, a șasea creștere săptămânală consecutivă, cea mai lungă serie de câștiguri de la sfârșitul lunii decembrie 2024.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut cu 0,3% luni, prelungind pierderile și într-o a doua sesiune și revenind de la un maxim al ultimelor trei săptămâni de 98,61, reflectând o slăbiciune continuă față de principalele valute.

Un dolar mai slab face ca lingourile de aur, comparabile cu dolarul american, să fie mai atractive pentru deținătorii altor valute. Pe lângă încasările de profit, dolarul american rămâne sub presiunea riscului unei închideri a guvernului SUA dacă Congresul nu reușește să adopte un proiect de lege privind finanțarea înainte de încheierea anului fiscal, marți. Fără un acord, părți ale guvernului se vor închide miercuri, în prima zi a anului fiscal 2026.

Ray Attrill, șeful departamentului de strategie valutară de la National Australia Bank, a declarat: „Presupunerea predominantă este că, dacă guvernul se închide, nu vom primi noi date privind locurile de muncă din SUA săptămâna aceasta, ceea ce complică tranzacționarea pe piețe.”

Ratele dobânzilor din SUA

• Datele privind inflația PCE de vinerea trecută au fost în conformitate cu așteptările.

• Conform instrumentului CME FedWatch: Probabilitatea unei reduceri cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii de către Fed în octombrie a crescut de la 88% la 90%, în timp ce probabilitatea ca rata dobânzii să nu se modifice a scăzut de la 12% la 10%.

• Pentru a reevalua în continuare așteptările, piețele așteaptă o serie de rapoarte cheie privind piața muncii din SUA în această săptămână, împreună cu comentarii noi ale Fed.

Perspective pentru aur

• Kyle Rodda, analist la Capital.com, a declarat: „Indicația pozitivă a inflației din SUA a dat piețelor motive să creadă că vor avea loc noi reduceri ale ratelor dobânzii de la Fed în octombrie și decembrie.”

• El a adăugat: „Sentimentul este foarte pozitiv și suntem pe cale să retestăm un alt record săptămâna aceasta. Piața aurului se află într-o poziție puternică în acest moment.”

SPDR Holdings

Deținerile SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au crescut vineri cu 8,87 tone metrice, ajungând la 1.005,72 tone metrice, cel mai ridicat nivel din 29 iulie 2022.

Euro a crescut luni pe piețele europene față de un coș de valute globale, prelungindu-și revenirea pentru a doua zi consecutiv de la minimul ultimelor trei săptămâni față de dolarul american, susținută de cumpărături repetate la niveluri mai scăzute și de o revenire defensivă a dolarului american pe fondul riscurilor unei închideri a guvernului american.

În urma ultimei reuniuni a Băncii Centrale Europene (BCE), care a inclus comentarii mai agresive decât anticipaseră piețele, șansele unor noi reduceri ale ratelor dobânzii în Europa până la sfârșitul anului au scăzut. Pentru a consolida aceste așteptări, investitorii așteaptă mai multe dovezi privind traiectoria BCE către relaxarea monetară.

Prezentare generală a prețurilor

• EUR/USD a crescut cu aproximativ 0,25% până la 1,1733 USD, în creștere de la o deschidere de 1,1706 USD, după ce a atins un minim de 1,1699 USD.

• Vineri, euro a crescut cu 0,3% față de dolar, prima sa creștere în trei sesiuni, revenind de la minimul ultimelor trei săptămâni de 1,1646 dolari.

• Săptămâna trecută, euro a pierdut 0,4% față de dolar, prima scădere săptămânală dintr-o lună, sub presiunea tensiunilor geopolitice tot mai mari din Europa de Est.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut cu 0,3% luni, prelungind pierderile pentru a doua sesiune și îndepărtându-se de maximul ultimelor trei săptămâni de 98,61, reflectând slăbiciunea continuă a dolarului american față de principalii săi concurenți.

Dincolo de încasările de profit, nivelurile dolarului sunt afectate de riscul iminent al unei închideri a guvernului SUA dacă Congresul nu reușește să adopte un proiect de lege privind finanțarea înainte de sfârșitul anului fiscal, marți. Fără adoptare, anumite părți ale guvernului se vor închide miercuri, în prima zi a anului fiscal 2026.

Ray Attrill, șeful departamentului de strategie valutară de la National Australia Bank, a declarat: „Presupunerea predominantă este că, dacă guvernul se închide, nu vom primi noi date privind locurile de muncă din SUA săptămâna aceasta, ceea ce complică tranzacționarea pe piețe.”

Ratele dobânzilor europene

• Surse spun că factorii de decizie ai BCE consideră că nu sunt necesare reduceri suplimentare ale ratelor dobânzilor pentru a atinge ținta de inflație de 2%, în ciuda noilor previziuni economice care sugerează rate mai mici în următorii doi ani.

• Sursele au menționat, de asemenea, că, dacă zona euro nu se confruntă cu un alt șoc economic major, se așteaptă ca costurile de împrumut să rămână la nivelurile actuale pentru o perioadă de timp.

• Prețurile pieței monetare reflectă în prezent o probabilitate de aproximativ 10% a unei reduceri a ratei dobânzii BCE cu 25 de puncte de bază în octombrie.

• Traderii și-au redus pariurile pe relaxarea politicii BCE, semnalând sfârșitul ciclului de reducere a ratei dobânzii din acest an.

• Pentru a reevalua așteptările, investitorii așteaptă date economice europene noi și comentarii din partea oficialilor BCE în perioada următoare.

Yenul japonez a crescut luni pe piețele asiatice față de un coș de valute majore și minore, prelungindu-și revenirea pentru a doua zi consecutiv de la minimul ultimelor opt săptămâni față de dolarul american, susținut de activitatea de cumpărare la niveluri mai scăzute și de poziția defensivă a dolarului pe fondul riscurilor unei închideri a guvernului american.

O divizare în cadrul consiliului de administrație al Băncii Japoniei a sporit presiunea asupra guvernatorului moderat Kazuo Ueda pentru a acționa mai rapid în normalizarea politicii monetare, sporind probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii în Japonia în octombrie.

Prezentare generală a prețurilor

• USD/JPY a scăzut cu 0,4% la 148,88 ¥, față de deschiderea de astăzi la 149,47 ¥, după ce a atins un maxim de 149,51 ¥.

• Yenul a încheiat vineri în creștere cu 0,2% față de dolar, prima sa creștere în trei sesiuni, după ce anterior a atins minimul ultimelor opt săptămâni, la 149,96 yeni.

• Yenul a pierdut peste 1% față de dolar săptămâna trecută, marcând a cincea scădere săptămânală consecutivă și cea mai mare pierdere săptămânală de la începutul lunii iulie, afectată de incertitudinea politică din a patra cea mai mare economie a lumii.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut luni cu 0,25%, prelungind pierderile pentru a doua sesiune și revenind de la un maxim al ultimelor trei săptămâni de 98,61 puncte, reflectând slăbiciunea continuă a monedei americane față de principalele monede comparabile.

Dincolo de încasările de profit, retragerea dolarului este legată de riscul iminent al unei închideri a guvernului SUA dacă Congresul nu reușește să adopte un proiect de lege privind finanțarea înainte de sfârșitul anului fiscal, marți. Fără aprobare, anumite părți ale guvernului se vor închide miercuri, în prima zi a anului fiscal 2026.

Ratele dobânzilor japoneze

• Banca Japoniei a menținut ratele dobânzilor neschimbate la 0,5% la începutul acestei luni, în conformitate cu așteptările pieței.

• Cu toate acestea, apelurile separate din partea a doi membri ai consiliului de administrație pentru o majorare cu 25 de puncte de bază au surprins piețele și au fost percepute ca un semnal că Banca Japoniei este mai puțin îngrijorată de dificultățile economice decât se credea anterior.

• Disidenții au avut ca scop să-l preseze pe guvernatorul Kazuo Ueda să accelereze ritmul creșterilor ratelor dobânzilor, deoarece înăsprirea dobânzii este considerată inevitabilă mai devreme sau mai târziu.

• Piețele estimează în prezent o probabilitate de aproximativ 50% a unei majorări a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază în octombrie.

• Un sondaj Reuters a arătat că majoritatea economiștilor anticipează o altă creștere de 25 de puncte de bază a ratelor dobânzilor japoneze până la sfârșitul anului.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și salariile din Japonia.