Aurul se menține peste 4.000 de dolari odată cu începerea numărătorii inverse a Fed, în timp ce argintul își revine brusc

După două sesiuni volatile, metalele prețioase au găsit în sfârșit un respiro miercuri. Aurul a crescut puțin, investitorii retrăgându-se de la poziționarea agresivă înainte de decizia de politică monetară a Rezervei Federale a SUA, în timp ce argintul a înregistrat o revenire mai puternică după ce a suferit pierderi mari în ziua precedentă.

La ora 9:37 AM GMT, prețul spot al aurului se tranzacționa în jurul valorii de 4.036,09 dolari pe uncie, în creștere cu 0,22% pe parcursul zilei, în timp ce contractele futures pe aur din SUA se situau în jurul valorii de 4.037,30 dolari. Argintul a depășit din nou performanța, urcând cu aproximativ 1,3%, până la 57,86 dolari pe uncie, pe măsură ce vânătorii de chilipiruri au revenit pe piață.

O piață care așteaptă Fed-ul

Nu există prea multă convingere în mișcarea de astăzi, și tocmai acesta este scopul.

În loc să plaseze pariuri direcționale mari, investitorii par mulțumiți să aștepte verdictul Rezervei Federale mai târziu, astăzi. Deși se așteaptă ca factorii de decizie politică să lase ratele dobânzilor neschimbate, atenția reală va fi pusă pe posibilitatea ca președintele Kevin Warsh să consolideze așteptările tot mai mari ale pieței că o altă majorare a ratei ar putea fi încă posibilă înainte de sfârșitul anului.

Această incertitudine a menținut prudenți atât cumpărătorii, cât și vânzătorii, lăsând aurul blocat într-un interval relativ strâns, în ciuda mai multor forțe de piață concurente.

Aurul refuză să renunțe la sprijinul cheie

Poate cea mai notabilă caracteristică a tranzacțiilor recente nu este creșterea prețului aurului, ci faptul că acesta continuă să se apere de nivelul de 4.000 de dolari.

În mod normal, un dolar american mai puternic și randamentele în creștere ale obligațiunilor de trezorerie ar exercita o presiune mult mai mare asupra lingourilor, deoarece ratele dobânzilor mai mari cresc costul de oportunitate al deținerii unui activ nelandamentabil. Cu toate acestea, aurul a atras în mod repetat cumpărători ori de câte ori prețurile se apropie de pragul psihologic important de 4.000 de dolari, ceea ce sugerează că investitorii rămân reticenți în a abandona pozițiile defensive, în ciuda perspectivei din ce în ce mai agresive pentru politica monetară a SUA.

Această rezistență reflectă mai mult decât simple achiziții tehnice. Incertitudinea geopolitică persistentă și îngrijorările persistente legate de inflație continuă să ofere un strat de sprijin fundamental, prevenind pierderi mai mari, chiar dacă așteptările pentru o politică monetară mai strictă s-au consolidat.

Argintul își revine

Între timp, argintul și-a recâștigat terenul pierdut după scăderea bruscă de marți.

Creșterea de 1,3% a metalului a depășit confortabil aur, subliniind tendința sa de a exagera mișcările în ambele direcții. Spre deosebire de aur, argintul se susține nu numai din cererea de valori refugiu, ci și din așteptările privind activitatea industrială, ceea ce îl face considerabil mai sensibil la schimbările sentimentului general al pieței.

Această combinație se traduce adesea în fluctuații zilnice mai mari, iar revenirea de miercuri a fost o altă reamintire a volatilității mai mari a argintului.

Următorul catalizator

Calmul s-ar putea dovedi de scurtă durată.

Piețele văd în prezent o posibilitate semnificativă ca Rezerva Federală să reia majorarea ratelor dobânzilor la sfârșitul acestui an, septembrie fiind următoarea reuniune majoră de urmărit. Dacă factorii de decizie politică adoptă un ton mai agresiv sau semnalează că riscurile inflaționiste rămân ridicate, randamentele obligațiunilor de trezorerie și dolarul american s-ar putea aprecia și mai mult, crescând presiunea atât asupra aurului, cât și asupra argintului.

În schimb, orice indiciu că Fed devine mai confortabil cu perspectivele inflației ar putea revitaliza așteptările pentru o traiectorie de politică monetară mai puțin restrictivă, deschizând calea pentru o redresare mai amplă a metalelor prețioase.

Deocamdată, însă, traderii par dispuși să ia această decizie înainte de a auzi direct de la banca centrală, lăsând aurul și argintul într-o formă de așteptare, pe măsură ce se apropie una dintre cele mai atent urmărite decizii de politică monetară ale anului.