Prețurile porumbului și soiei de la Bursa de Comerț din Chicago au scăzut din nou joi, atingând minimele ultimelor luni, pe măsură ce condițiile meteorologice favorabile din regiunile producătoare din SUA au continuat să alimenteze presiunea asupra vânzărilor, potrivit analiștilor de piață.

De asemenea, prețul grâului a scăzut ușor, pe măsură ce îmbunătățirea precipitațiilor din câmpiile SUA și începutul sezonului de recoltare au amplificat presiunea din partea ofertei.

Cel mai activ contract CBOT pentru porumb a scăzut cu 1,1%, ajungând la 4,26¾ dolari pe bushel, până la ora 10:57 GMT, după ce a atins cel mai scăzut nivel din 20 februarie pentru a doua sesiune consecutivă.

Prețul soiei a scăzut cu 0,6%, ajungând la 11,47½ dolari pe bushel, după ce a atins cel mai slab nivel din 8 aprilie, în timp ce grâul a scăzut cu 0,1%, ajungând la 5,86½ dolari pe bushel, după ce a atins cel mai scăzut nivel din 14 aprilie. Toate cele trei contracte se îndreptau spre o a cincea scădere zilnică consecutivă.

Andrey Sizov, directorul firmei de consultanță agricolă SovEcon, a declarat că așteptările în general favorabile pentru culturile de porumb și soia din SUA au încurajat fondurile de investiții să își intensifice activitatea de vânzare, după ce au construit poziții lungi masive în culturile majore la începutul acestui an, poziții care atinseseră niveluri record.

Sizov a adăugat că „tăcerea chineză” cu privire la achizițiile de culturi americane afectează și prețurile din punct de vedere al cererii.

Washingtonul a anunțat anterior că Beijingul s-a angajat în cadrul unui summit de la mijlocul lunii mai să achiziționeze anual produse agricole americane în valoare de 17 miliarde de dolari, pe lângă angajamentul anterior de a importa soia. China a confirmat că a fost de acord să extindă comerțul agricol, dar nu a oferit detalii suplimentare.

Participanții la piață așteaptă raportul săptămânal al vânzărilor la export al Departamentului Agriculturii din SUA, care va fi publicat joi, pentru noi indicații privind tendințele cererii.

Investitorii monitorizează, de asemenea, descoperirea unui nou caz de infestare cu viermi șerbuni din Lumea Nouă – un parazit carnivor – la un vițel din Texas. Această evoluție ar putea avea implicații pentru efectivul de bovine din SUA și, în consecință, pentru cererea de furaje.

Între timp, scăderea prețurilor petrolului de joi, în urma acordului de încetare a focului dintre Israel și Liban și a speranțelor reînnoite pentru un acord de pace mai amplu în Orientul Mijlociu, a eliminat o sursă de sprijin pentru culturi precum porumbul și uleiul de soia, care sunt utilizate în producția de biocombustibili.

Cu toate acestea, piețele cerealelor au devenit mai puțin sensibile la fluctuațiile prețurilor energiei în ultimele săptămâni, deoarece factorii sezonieri ai ofertei de culturi au devenit din nou factorul dominant al pieței.

Pe piața grâului, atenția a rămas concentrată pe aprovizionarea globală abundentă, pe măsură ce recolta de grâu de iarnă din SUA începe, iar așteptările privind producția continuă să se îmbunătățească în Rusia, cel mai mare exportator de grâu din lume.

Într-o evoluție oarecum nedumeritoare pentru piețele energetice, prețurile petrolului nu au crescut încă la niveluri record, în ciuda a ceea ce mulți consideră a fi cea mai severă întrerupere a aprovizionării din istoria pieței.

Acest lucru se datorează în mare parte faptului că traderii continuă să parieze pe o rezolvare relativ rapidă a crizei din Strâmtoarea Hormuz, chiar dacă aceasta persistă de mai bine de trei luni. Stocurile globale au oferit, de asemenea, un tampon temporar împotriva șocului, în timp ce China, cel mai mare importator de țiței din lume, s-a retras în mare măsură de pe piața spot. Cel mai important, distrugerea cererii se accelerează, deoarece prețurile ridicate îi obligă pe consumatori să reducă consumul.

Dincolo de actualele întreruperi ale aprovizionării și de semnalele contradictorii legate de conflictul din Orientul Mijlociu, analiștii se concentrează din ce în ce mai mult asupra cantității de cerere care s-ar putea pierde definitiv chiar și după încheierea crizei.

Stocurile amortizează șocul - deocamdată

Piața mondială a petrolului a intrat în conflictul din Iran cu un surplus de ofertă, contribuind la limitarea presiunii ascendente asupra prețurilor, în ciuda faptului că războiul a intrat în a patra lună. Cu toate acestea, stocurile globale din afara Chinei se epuizează într-un ritm record, ceea ce sugerează că rezerva de siguranță a pieței se micșorează rapid și că impactul deplin al pierderilor de aprovizionare ar putea deveni în curând vizibil.

Conform datelor de la Kpler, China a acumulat numai peste 1,2 miliarde de barili de stocuri strategice și comerciale în ultimul an, în timp ce restul lumii a înregistrat o accelerare a reducerilor de stocuri.

La începutul lunii mai, stocurile globale erau reduse cu un ritm de aproximativ 1,5 milioane de barili pe zi. Acest ritm a crescut acum la aproape 1,7 milioane de barili pe zi, ceea ce indică o lipsă tot mai mare de aprovizionare.

Pe măsură ce stocurile scad și prețurile petrolului cresc peste 100 de dolari pe baril, consumatorii au început să reducă cererea. În toată Asia, guvernele și consumatorii au răspuns la creșterea costurilor combustibililor prin implementarea unor măsuri precum săptămâni de lucru mai scurte și extinderea programului de lucru de acasă pentru angajații din sectorul public.

Tendința nu se limitează la Asia. Consumatorii din Europa și Statele Unite au început, de asemenea, să reducă consumul de combustibil și călătoriile cu avionul, pe măsură ce prețurile la benzină și tarifele biletelor de avion cresc.

În Statele Unite, costurile cumulative ale benzinei plătite de consumatori de la începutul campaniei americane împotriva Iranului, la 1 martie, au crescut cu aproximativ 40 de miliarde de dolari, potrivit lui Patrick De Haan, șeful departamentului de analiză petrolieră de la GasBuddy. El a adăugat că americanii au plătit între 400 și 600 de milioane de dolari în plus pe zi pentru benzină în ultimele trei luni.

De Haan a menționat, de asemenea, că Rezerva Strategică de Petrol a SUA este la mai puțin de zece zile distanță de a scădea la cel mai scăzut nivel din august 1983, un nivel nemaiîntâlnit de când rezerva a început să fie completată în 1977.

Distrugerea cererii câștigă teren

Pe măsură ce costurile cresc, consumatorii își regândesc obiceiurile de consum a combustibilului. În mod normal, scăderea stocurilor ar duce la creșteri mult mai accentuate ale prețurilor petrolului.

Cu toate acestea, amploarea distrugerii cererii a fost până acum suficient de mare pentru a compensa o parte din șocul ofertei, în special atunci când este combinată cu absența Chinei de pe piața spot după ce a acumulat stocuri suficiente pentru încă câteva luni.

Numai în China, cererea de petrol a scăzut în mod neașteptat cu aproximativ 9%, echivalentul a aproximativ 1,5 milioane de barili pe zi, potrivit analiștilor JPMorgan Natasha Kaneva, Lyuba Savinova și Artem Vakhritin.

Analiștii au descris schimbarea ca fiind o „decizie economică discretă”, menționând că mulți consumatori chinezi au trecut la transportul electric.

Schimbări similare încep să apară și în alte părți. Vânzările de vehicule electrice continuă să crească puternic în Asia și Europa, în timp ce consumatorii din SUA, în ciuda absenței unor stimulente federale majore, reconsideră din ce în ce mai mult utilizarea vehiculelor private și apelează tot mai frecvent la transportul public și la munca la distanță, pe măsură ce prețurile la benzină ating maximele ultimilor patru ani.

Va reveni cererea după criză?

Întrebarea cheie pentru analiști și piața petrolului pe termen mediu și lung este dacă cererea va reveni la nivelurile anterioare odată ce criza se va termina sau dacă guvernele și factorii de decizie politică vor înlocui definitiv o parte din consumul lor de petrol și gaze cu alternative cu emisii reduse de carbon, cum ar fi vehiculele electrice, energia solară și energia eoliană, pentru a reduce expunerea la viitoarele șocuri energetice geopolitice.

Analiștii JPMorgan au pus o întrebare fundamentală: „Poate lumea să funcționeze consumând cu aproximativ 9% mai puțin petrol?”

Deocamdată, opțiunile rămân limitate. Cu Strâmtoarea Hormuz încă închisă, stocurile continuă să scadă spre niveluri critice, în timp ce consumatorii caută alternative prin intermediul vehiculelor electrice sau pur și simplu conducând și călătorind mai puțin.

Cu cât persistă criza din Hormuz, cu atât mai mari devin întreruperile în aprovizionare, sporind presiunea asupra guvernelor de a adopta măsuri pe termen lung menite să reducă dependența de petrolul și gazele din Orientul Mijlociu.

Prin urmare, o parte din distrugerea cererii, care a început ca un răspuns temporar la criză, ar putea deveni în cele din urmă permanentă.

În prezent, scăderea cererii contribuie la menținerea prețurilor petrolului.

Analiștii de mărfuri de la Goldman Sachs au declarat că reducerea consumului cauzată de prețurile mai mari compensează parțial impactul deficitului real de aprovizionare.

Cu toate acestea, rezerva de stocuri care a susținut piața se apropie de epuizare. Chiar și China a început să își reducă rezervele, iar cum se așteaptă ca achizițiile de țiței să se redreseze în lunile următoare, prețurile petrolului ar putea înregistra o creștere semnificativă în această vară, însoțită de apariția unor deficite reale de aprovizionare.

Indicele S&P 500 și Nasdaq au scăzut joi, după ce rezultatele dezamăgitoare ale veniturilor Broadcom au pus presiune pe acțiunile semiconductorilor, în timp ce investitorii au întrerupt acțiunile în urma unei creșteri record care a împins cei trei indici bursieri majori din SUA la noi maxime istorice.

Performanța pieței

La ora 9:36 ET, indicele S&P 500 a scăzut cu 13,59 puncte, sau 0,18%, la 7.540,09, în timp ce indicele Nasdaq Composite a pierdut 215,53 puncte, sau 0,80%, la 26.638,44.

Acțiunile Broadcom au scăzut cu 15% după ce producătorul de cipuri și-a menținut, de asemenea, obiectivul pe termen lung de a genera vânzări de cipuri de inteligență artificială de 100 de miliarde de dolari.

Acțiunile au câștigat aproximativ 55% în trimestrul curent și ar putea pierde aproape 350 de miliarde de dolari în valoare de piață dacă pierderile persistă până la închidere.

Sectorul tehnologic al indicelui S&P 500 a scăzut cu 2,2%, marcând cea mai mare scădere dintre sectoarele majore, în timp ce indicele Philadelphia Semiconductor a scăzut cu 4,4%.

Acțiunile Marvell Technology și Advanced Micro Devices (AMD) au scăzut fiecare cu aproximativ 5%, în timp ce Micron Technology a scăzut cu 6,6%, iar Qualcomm a pierdut 2,3%.

Între timp, rotația investitorilor dinspre tehnologie a susținut alte domenii ale pieței, nouă dintre cele unsprezece sectoare principale din S&P 500 înregistrând câștiguri.

Acțiunile din domeniul sănătății au crescut cu 2,4%, conduse de o creștere de 5% a UnitedHealth, după ce Bank of America a îmbunătățit ratingul acțiunilor la „Cumpărare”.

Aceasta creștere a indicelui Dow Jones Industrial Average a contribuit la creșterea cu 520,81 puncte, sau 1,03%.

Sectorul financiar a crescut, de asemenea, cu 1,8%, după ce a suferit pierderi semnificative în sesiunea precedentă, pe fondul unor îngrijorări reînnoite cu privire la piețele de credit private.

Blackstone a devenit cel mai recent administrator de active care a impus restricții de retragere asupra fondului său emblematic de credit privat, în urma unei creșteri a cererilor de răscumpărare.

Creșterea acțiunilor de pe Wall Street s-a oprit săptămâna aceasta, pe măsură ce investitorii au evaluat reapariția tensiunilor dintre Statele Unite și Iran.

Daniela Hathorn, analist senior de piață la Capital.com, a declarat că rotația actuală pare mai puțin determinată de o schimbare fundamentală în narațiunea investițională și mai mult de încasarea de profit, poziționarea ridicată și o reevaluare a riscurilor geopolitice după săptămâni de câștiguri aproape neîntrerupte.

Deși ambele părți au convenit asupra unui armistițiu la începutul lunii aprilie, negocierile care vizau încheierea conflictului și redeschiderea Strâmtorii Hormuz au înregistrat puține progrese, ceea ce crește riscul unor prețuri ridicate menținute ale petrolului și al unor presiuni inflaționiste persistente.

Date economice

Datele săptămânale privind cererile de șomaj au arătat că numărul americanilor care au depus noi cereri de șomaj a crescut mai mult decât se aștepta săptămâna trecută, în timp ce sondajul ISM de miercuri a indicat că sectorul serviciilor din SUA a continuat să se extindă în luna mai.

Investitorii așteaptă acum raportul cuprinzător privind ocuparea forței de muncă de vineri, care îi va oferi noului președinte al Rezervei Federale, Kevin Warsh, o evaluare actualizată a condițiilor de pe piața muncii înainte de prima sa ședință de politică monetară de la sfârșitul acestei luni, deoarece consumatorii continuă să se confrunte cu costuri în creștere legate de conflictul din Iran.

Conform datelor LSEG, traderii atribuie în prezent o probabilitate de 75% unei majorări a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază înainte de sfârșitul anului.

Președintele Rezervei Federale din Richmond, Thomas Barkin, și președinta Rezervei Federale din San Francisco, Mary Daly, urmează, de asemenea, să vorbească joi în cadrul ultimelor apariții publice ale oficialilor Rezervei Federale înainte de începerea perioadei de restricții premergătoare ședinței.

Mișcări individuale de acțiuni

Compania de securitate cibernetică CrowdStrike a scăzut cu 8,5% după ce a raportat cheltuieli operaționale mai mari în primul trimestru.

Între timp, SpaceX, compania lui Elon Musk, își începe joi turneul de prezentare pentru investitori, înainte de debutul său pe piață planificat pentru 12 iunie.

Compania își propune să strângă 75 de miliarde de dolari în ceea ce ar fi cea mai mare ofertă publică inițială din istorie, evaluând compania la 1,75 trilioane de dolari și plasând-o printre cele mai mari zece companii listate la bursă din Statele Unite.

Prețurile cuprului au crescut în timpul sesiunii de tranzacționare de joi, pe fondul îngrijorărilor crescânde cu privire la oferta globală din cauza conflictului din Iran și a tensiunilor mai ample din Orientul Mijlociu, determinând mai multe instituții financiare importante să își ridice perspectivele pentru metalul industrial.

Dezvoltarea de noi mine de cupru durează mai mult de un deceniu, în timp ce numărul de noi proiecte miniere continuă să scadă. Prin urmare, orice deficit de aprovizionare poate fi abordat doar prin creșterea prețurilor și, în cele din urmă, prin înlocuirea cuprului cu aluminiu în aplicații cu valoare mai mică.

Contractele futures pe cupru din SUA, cu scadență la o lună, se tranzacționează în prezent în jurul valorii de 6,53 dolari pe livră, aproape de maximul record atins luna trecută.

Raportul a menționat că prețurile cuprului din SUA continuă să se tranzacționeze la un preț premium pe piețele globale din cauza politicilor tarifare americane. Cuprul pe trei luni la Bursa de Metale din Londra se tranzacționează la aproximativ 13.600 de dolari pe tonă metrică, ceea ce implică un preț premium de aproximativ 6% pe piața americană.

Se așteaptă ca Statele Unite să ia o decizie finală privind tarifele la importul de cupru până la sfârșitul lunii iulie, deși piețele au început deja să prevadă rezultatul potențial.

Citigroup și Goldman Sachs majorează estimările privind cuprul

Citigroup a devenit optimistă în privința cuprului, afirmând că incertitudinea privind politica tarifară a SUA, combinată cu speranțele de redeschidere a Strâmtorii Hormuz în această vară, va duce probabil la creșterea prețurilor cuprului.

Analiștii băncii se așteaptă ca prețul cuprului să ajungă la 15.000 de dolari pe tonă metrică în următorul an.

Analiștii Citigroup au declarat: „Ne așteptăm la o ambiguitate strategică continuă din partea factorilor de decizie din SUA, mai degrabă decât la un anunț clar și definitiv privind tarifele. Credem că administrația nu va impune tarife la cuprul rafinat, dar este puțin probabil să declare acest lucru în mod explicit, pentru a încuraja acumularea continuă de stocuri excedentare de cupru în Statele Unite.”

În mod similar, Goldman Sachs și-a majorat luni obiectivul de preț al cuprului pentru sfârșitul anului la 13.735 de dolari pe tonă metrică, față de o prognoză anterioară de 12.465 de dolari.

Conflictul din Iran și riscurile de aprovizionare

La începutul conflictului din Iran, existau îngrijorări că prețurile mai mari la petrol și tensiunile geopolitice ar slăbi cererea de cupru. Până în prezent, însă, acest scenariu nu s-a materializat.

Raportul avertizează asupra unui nou risc cu care se confruntă piața cuprului: deficitul de sulf. O parte semnificativă a aprovizionării globale cu sulf este transportată prin Strâmtoarea Hormuz, care rămâne închisă.

Sulful este un factor critic în producția de cupru. Fără el, costurile de producție cresc rapid, împingând prețurile mai sus și putând încetini producția minieră.

Morgan Stanley estimează, de asemenea, că cuprul va ajunge la 15.000 de dolari

De asemenea, Morgan Stanley a prognozat că prețul cuprului va ajunge la 15.000 de dolari pe tonă metrică, menționând că metalul se tranzacționează deja aproape de niveluri record, în timp ce pozițiile lungi nete de pe bursa americană COMEX au urcat la niveluri record.

Banca a declarat: „Deși cuprul se tranzacționează deja aproape de maxime istorice, iar pozițiile lungi nete pe COMEX au atins niveluri record, credem că orice scădere va fi de scurtă durată din cauza escaladării întreruperilor de aprovizionare, a creșterii continue a importurilor din SUA și a semnelor că China își reface din nou stocurile în timpul scăderilor de prețuri.”

Morgan Stanley a adăugat că viitoarea decizie tarifară a SUA rămâne principalul factor determinant al pieței. Cu toate acestea, diferența actuală de preț dintre COMEX și Bursa de Metale din Londra încurajează deja fluxurile de cupru către Statele Unite.

Banca a menționat că, dacă Washingtonul decide în cele din urmă să majoreze tarifele, creșterea ar putea accelera și mai mult.