BCE menține ratele dobânzilor la 2,5%, după ce Lagarde a anunțat plecarea anticipată a sa

Banca Centrală Europeană a menținut ratele dobânzilor neschimbate joi, 29 octombrie, menținându-și poziția prudentă de politică monetară în ciuda accelerării inflației și a îngrijorărilor tot mai mari cu privire la perspectivele economice ale zonei euro.

Decizia a venit la câteva ore după ce președinta BCE, Christine Lagarde, a anunțat că se va retrage în februarie 2027, cu aproape nouă luni înainte de sfârșitul programat al mandatului său.

Banca centrală și-a menținut rata dobânzii la depozite la 2,50%, rata dobânzii la refinanțarea principală la 2,65% și rata dobânzii la creditele marginale la 2,90%, după creșteri de un sfert de punct în iunie și septembrie.

Inflația complică politica monetară

Inflația anuală din zona euro a accelerat la 3,8% în septembrie, față de 3,2% în august, atingând cel mai ridicat nivel din ultimii trei ani.

Creșterea prețurilor la energie a fost principalul factor determinant, conflictul din Orientul Mijlociu împingând prețurile petrolului peste 100 de dolari pe baril.

BCE a avertizat că prețurile persistent ridicate ale energiei prezintă riscuri în creștere pentru inflație, amenințănd în același timp creșterea economică.

Cu toate acestea, absența unor presiuni salariale substanțiale le-a oferit factorilor de decizie politică spațiu pentru a evalua efectele creșterilor anterioare ale ratelor dobânzilor înainte de a aplica o nouă înăsprire.

Plecarea lui Lagarde adaugă incertitudine

Lagarde a anunțat că va părăsi funcția pe 7 februarie 2027, amânând alegerea succesorului său înainte de alegerile prezidențiale din Franța.

Plecarea ei are loc în contextul în care BCE se confruntă cu presiuni financiare tot mai mari, în special în Franța, unde creșterea costurilor împrumuturilor guvernamentale a lărgit diferența de randament față de obligațiunile germane.

Tranziția de conducere ar putea influența direcția politicii monetare europene în 2027.

Majorarea ratelor în decembrie rămâne posibilă

Investitorii continuă să anticipeze o altă creștere de un sfert de punct procentual în decembrie, deși BCE a evitat să se angajeze în respectarea unei traiectorii de politică monetară predeterminate.

Banca centrală trebuie să echilibreze riscul unei inflații persistente cu slăbirea cererii de credit și condițiile de finanțare din ce în ce mai restrictive.

O înăsprire suplimentară a politicii monetare ar putea susține moneda euro, dar ar putea pune o presiune suplimentară asupra acțiunilor și obligațiunilor guvernamentale europene.

Următoarea decizie va depinde în mare măsură de evoluția inflației, de prețurile energiei și de dovezile care arată dacă creșterea costurilor de împrumut încetinește economia zonei euro.