Yenul crește pe fondul îngrijorărilor legate de independența Fed-ului

Yenul japonez a crescut general pe piața asiatică marți, față de un coș de valute globale, reluând câștiguri puternice față de dolarul american, pe măsură ce achizițiile de yen ca valori refugiu s-au accelerat pe fondul îngrijorărilor crescânde cu privire la stabilitatea Rezervei Federale, cea mai mare bancă centrală din lume.

Președintele SUA, Donald Trump, a anunțat demiterea unui membru al consiliului de administrație al Rezervei Federale, o măsură fără precedent care subminează încrederea în independența băncii centrale și în activele americane.

În urma comentariilor mai agresive ale guvernatorului Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, la Simpozionul Economic anual de la Jackson Hole, au crescut așteptările că banca centrală va relua în curând normalizarea politicilor monetare. Investitorii așteaptă mai multe dovezi noi privind traiectoria ratelor dobânzilor japoneze pentru restul acestui an.

Prezentare generală a prețurilor

Dolarul a scăzut față de yen cu peste 0,5%, ajungând la 146,99¥, de la nivelul inițial de 147,77¥, înregistrând un maxim de 147,88¥.

Yenul a încheiat luni în scădere cu 0,6% față de dolar, pierzând o mare parte din câștigurile de vineri în urma comentariilor prudente ale președintelui Fed, Jerome Powell, la Jackson Hole.

Demiterea Lisei Cook

Președintele Donald Trump a anunțat luni seară demiterea Lisei Cook din funcția de membru al Rezervei Federale, invocând acuzații de abatere disciplinară legate de creditele ipotecare.

Decizia de a demite un membru al consiliului de administrație al Rezervei Federale este fără precedent și subminează încrederea în independența Fed și în activele americane.

Trump, care nu are autoritatea legală de a demite membrii consiliului de administrație al Fed, cu excepția cazului în care „sunt justificate”, a renunțat la amenințarea sa de a-l demite pe președintele Fed, Jerome Powell, al cărui mandat expiră în luna mai a anului viitor.

Plecarea lui Cook de la banca centrală ar putea accelera remodelarea de către președinte a Consiliului Rezervei Federale și a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC), care stabilește ratele dobânzilor. Mandatul ei fusese stabilit să dureze până în 2038.

La rândul ei, Lisa Cook a declarat: „Trump nu are autoritatea să mă demită și voi continua să-mi îndeplinesc atribuțiile”. Ea a adăugat: „nu există nicio justificare pentru demitere și nu voi demisiona”.

Din punct de vedere legal, demiterea lui Cook de către Trump poate fi contestată în instanțele federale și, în cele din urmă, la Curtea Supremă.

Congresul restricționase puterea președintelui de a demite unilateral guvernatorii Rezervei Federale în temeiul Legii Rezervei Federale din 1913, care prevede că președintele poate face acest lucru doar „din motive justificate”.

Ratele dobânzilor japoneze

Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a declarat sâmbătă la Jackson Hole că creșterile salariale se extind dincolo de companiile mari și este probabil să continue să accelereze din cauza înăspririi condițiilor de pe piața muncii.

Aceste remarci au consolidat așteptările pieței că Banca Japoniei va relua majorările ratelor dobânzilor la scurt timp, după ce a întrerupt cursul în urma creșterii din ianuarie. În prezent, traderii consideră că o majorare a ratelor dobânzilor la reuniunea din octombrie este probabilă.

Prețul unei majorări a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către BOJ la reuniunea din septembrie este în prezent stabil la aproximativ 45%.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă mai multe date privind inflația, șomajul și salariile din Japonia.

Perspective pentru yenul japonez

Ho Min Lee, strateg macro șef la Lombard Odier, estimează că yenul se va consolida la 140 per dolar pe un orizont de 12 luni, dar se așteaptă ca ratele dobânzilor să rămână într-un interval restrâns pe termen scurt.

El a spus: „Presupunem că următoarea majorare a ratei dobânzii de către Banca Japoniei va avea loc în ianuarie anul viitor, nu în octombrie. Este probabil ca banca să mențină ratele dobânzii reale la un nivel profund negativ până la sfârșitul anului și abia atunci să ia în considerare creșteri graduale.”