Yenul japonez a crescut joi în raport cu un coș de valute majore și minore în tranzacțiile asiatice, începând o revenire de la minimul ultimelor cinci săptămâni față de dolarul american și îndreptându-se spre prima sa creștere din ultimele patru sesiuni. Mișcarea a fost susținută de cumpărături la prețuri avantajoase după ce moneda a intrat într-un interval considerat pe scară largă ca un potențial declanșator pentru intervenția autorităților japoneze în apropierea nivelului de 160 yeni.

Între timp, dolarul american a scăzut de la cel mai ridicat nivel din ultimele două luni, în timp ce prețurile globale ale petrolului au scăzut pe măsură ce au crescut speranțele pentru un acord de pace între Statele Unite și Iran, în special după anunțul unui armistițiu mediat de SUA între Hezbollah și Israel.

Prezentare generală a prețurilor

• Dolarul a scăzut cu 0,15% față de yen, ajungând la 159,83 ¥, față de un nivel inițial de 160,06 ¥, după ce a atins un maxim intraday de 160,08 ¥.

• Yenul a încheiat miercuri în scădere cu 0,1% față de dolar, marcând a treia pierdere zilnică consecutivă, și a atins un minim al ultimelor cinci săptămâni de 160,09 yeni pe fondul escaladării tensiunilor militare din regiunea Golfului.

Pragul de 160 ¥

Autoritățile japoneze continuă să monitorizeze îndeaproape mișcările pieței valutare, în special având în vedere că yenul se tranzacționează în jurul nivelului cheie de 160 yeni pentru un dolar, considerat mult timp un prag ce ar putea determina o nouă intervenție pentru a sprijini moneda.

Reuters a relatat anterior că Tokyo a intervenit de mai multe ori la sfârșitul lunii aprilie și începutul lunii mai pentru a opri declinul yenului. Cu toate acestea, redresarea monedei s-a dovedit a fi de scurtă durată. La acea vreme, cursul de schimb a ajuns la 159,25 yeni pe dolar, cel mai slab nivel din 30 aprilie.

Oficialii japonezi au avertizat împotriva volatilității excesive a yenului și au indicat că autoritățile ar putea lua măsuri decisive împotriva mișcărilor dezordonate ale pieței.

Ministrul de Finanțe, Satsuki Katayama, a reiterat că guvernul este „pregătit să ia măsuri adecvate” dacă piețele valutare se confruntă cu mișcări excesive sau speculative.

Ratele dobânzilor japoneze

• Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a declarat miercuri că banca centrală trebuie să continue majorarea ratelor dobânzilor ca răspuns la evoluțiile economice și ale inflației.

• Ueda a remarcat că riscurile de creștere a prețurilor par mai mari decât riscurile de scădere și s-ar putea materializa mai devreme decât se așteaptă.

• În urma acestor comentarii, prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la reuniunea Băncii Japoniei din iunie a crescut de la 65% la 80%.

• Banca Japoniei este programată să se întrunească în perioada 15-16 iunie pentru a revizui politica monetară și a evalua evoluțiile din a patra cea mai mare economie a lumii.

dolar american

Indicele dolarului american a scăzut cu aproximativ 0,15% joi, revenind de la maximul ultimelor două luni de 99,55 și îndreptându-se spre prima sa pierdere din ultimele patru sesiuni, reflectând o performanță mai slabă față de un coș de valute majore.

Dincolo de încasările de profit, dolarul a fost supus presiunilor pe măsură ce apetitul pentru risc s-a îmbunătățit în urma anunțului că medierea SUA a asigurat cu succes un acord de încetare a focului între Hezbollah și Israel.

Prețurile globale ale petrolului

Prețurile globale ale petrolului au scăzut cu aproximativ 1,5% joi, depășind cele mai ridicate niveluri din ultimele aproape două săptămâni și îndreptându-se spre prima pierdere zilnică din ultimele patru sesiuni.

Declinul a fost determinat de optimismul crescând că Statele Unite și Iranul ar putea ajunge la un acord de pace care ar include redeschiderea Strâmtorii Hormuz.

Evoluțiile războiului din Iran

• Administrația Trump a anunțat miercuri seară că Israelul și Libanul au convenit să implementeze un armistițiu pentru a pune capăt ostilităților, sporind speranțele pentru un acord mai amplu pentru a pune capăt conflictului legat de Iran.

• Trump a declarat că Iranul a fost de acord să abandoneze armele nucleare, avertizând totodată că poziția sa s-ar putea schimba. De asemenea, el a spus că Strâmtoarea Hormuz se va redeschide „imediat” odată ce Iranul semnează memorandumul acordului.

• Camera Reprezentanților din SUA, controlată de republicani, a aprobat miercuri o rezoluție menită să-l împiedice pe președintele Donald Trump să continue războiul împotriva Iranului.

Bursele americane au scăzut miercuri, revenind de la maximele record, pe măsură ce escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu și creșterea prețurilor petrolului brut au alimentat îngrijorările legate de inflație și i-au determinat pe investitori să încaseze profituri.

Performanța pieței

Indicele Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 620,72 puncte, sau 1,21%, închizându-se la 50.687,07. Indicele S&P 500 a scăzut cu 56,06 puncte, sau 0,74%, până la 7.553,72, în timp ce indicele Nasdaq Composite a scăzut cu 239,92 puncte, sau 0,89%, până la 26.853,98.

Toți cei trei indici principali din SUA au încheiat pe teritoriul negativ, afectați de pierderile din sectoarele financiar și tehnologic. Indicele Russell 2000 al companiilor cu capitalizare mică a avut performanțe sub așteptările omologilor săi cu capitalizare mare.

În schimb, indicele Philadelphia Semiconductor a crescut cu 1,4%, semnalând un entuziasm continuu față de inteligența artificială. Cu toate acestea, șase dintre așa-numitele „Cei șapte magnifici” acțiuni legate de inteligența artificială au închis în scădere, Meta Platforms fiind singura care a înregistrat un câștig, cu o creștere de 4,2%.

Ross Mayfield, analist în strategii de investiții la Baird din Louisville, Kentucky, a declarat că acțiunile IA se tranzacționează într-o lume proprie, ignorând în mare măsură riscurile macroeconomice și geopolitice în anumite limite. El a adăugat că investitorii continuă să favorizeze aceste acțiuni, în special în zilele în care piața în general pare mai puțin atractivă.

Indicele software și servicii a scăzut cu 4% după ce s-a confruntat cu presiuni în ultimele luni pe fondul îngrijorărilor legate de impactul inteligenței artificiale asupra sectorului.

Tensiunile din Orientul Mijlociu

Tensiunile din Orientul Mijlociu s-au intensificat pe măsură ce Statele Unite și Iranul au efectuat o nouă rundă de atacuri aeriene, testând un armistițiu deja fragil.

Prețurile petrolului au crescut, stârnind îngrijorări că majorarea costurilor energiei ar putea evolua într-un val inflaționist mai amplu și mai persistent.

Bill Northey, director de investiții la US Bank Wealth Management din Montana, a declarat că piața rămâne prinsă între fundamentele economice puternice ale SUA și îngrijorările că un conflict prelungit în Orientul Mijlociu ar putea crea riscuri negative.

El a adăugat că factorul cheie pentru așteptările inflaționiste este durata închiderii Strâmtorii Hormuz, menționând că o perturbare prelungită ar reduce probabilitatea unor reduceri ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală în 2026.

Piețele financiare prevăd acum o probabilitate de 41,1% a unei majorări a ratei dobânzii de la Rezerva Federală după ședința din decembrie, față de doar 9,1% în urmă cu o lună, potrivit instrumentului FedWatch al CME.

Între timp, președintele Rezervei Federale din New York, John Williams, a reiterat că banca centrală nu trebuie să ajusteze ratele dobânzilor în ciuda riscurilor inflaționiste în creștere, argumentând că politica monetară rămâne „în locul potrivit”.

Datele economice au arătat că piața muncii din SUA rămâne stabilă, iar sectorul serviciilor continuă să se extindă. Cu toate acestea, costurile factorilor de producție au rămas ridicate, în timp ce planurile de cheltuieli ale companiilor au părut modeste pe fondul creșterii prețurilor la energie și al incertitudinii geopolitice continue.

„Beige Book” a Rezervei Federale a indicat, de asemenea, că activitatea economică s-a accelerat în ultimele săptămâni, în timp ce ocuparea forței de muncă a rămas în mare parte stabilă. Cu toate acestea, impactul creșterii prețurilor la energie, legat de război, a fost descris ca fiind extins.

Printre cele unsprezece sectoare majore ale indicelui S&P 500, tehnologia și sectorul financiar au înregistrat cele mai abrupte scăderi, în timp ce acțiunile energetice au depășit performanța datorită prețurilor mai mari la petrol.

În sectorul semiconductorilor, acțiunile Marvell, Intel, Qualcomm și Sandisk au crescut între 3,7% și 6,7%.

Broadcom, însă, a scăzut cu 4,5% în tranzacțiile de după închiderea bursei, în urma publicării rezultatelor financiare.

Acțiunile GameStop au crescut cu 6% după ce compania originală de tip meme-stock a raportat venituri trimestriale mai mari și a anunțat un program de răscumpărare de acțiuni în valoare de 2 miliarde de dolari.

În același timp, surse au declarat marți pentru Reuters că SpaceX, compania lui Elon Musk, intenționează să stabilească prețul ofertei publice inițiale la 135 de dolari pe acțiune, cu scopul de a strânge un record de 75 de miliarde de dolari.

Indicele S&P 500 a înregistrat 33 de noi maxime pe 52 de săptămâni și 19 noi minime, în timp ce Nasdaq a înregistrat 90 de noi maxime și 137 de noi minime.

Volumul tranzacțiilor pe bursele din SUA a totalizat 19,81 miliarde de acțiuni, comparativ cu o medie de 20,12 miliarde de acțiuni în ultimele 20 de sesiuni complete de tranzacționare.

Majoritatea criptomonedelor au scăzut miercuri, pe măsură ce tensiunile din Orientul Mijlociu s-au intensificat, iar investitorii așteptau date economice cheie din SUA care ar putea consolida așteptările privind o majorare a ratei dobânzii de către Rezerva Federală, mai degrabă decât o reducere a acesteia, pe fondul presiunilor inflaționiste legate de conflictul în curs.

La ora 21:33 GMT, Ethereum era în scădere cu 5,9% pe CoinMarketCap, tranzacționându-se la 1.801,4 dolari.

Evoluțiile din Orientul Mijlociu

Iranul a lansat rachete balistice asupra țărilor vecine din regiune, inclusiv Kuweit și Bahrain, soldate cu un deces și zeci de răniți, potrivit autorităților kuweitiane și presei de stat. Între timp, forțele americane au efectuat atacuri asupra insulei Qeshm din Iran.

Bob Yawger, directorul departamentului de contracte energetice la Mizuho, a declarat că perspectivele unui armistițiu par să se estompeze, adăugând că traiectoria actuală indică o deteriorare suplimentară a situației.

Președintele american Donald Trump a declarat că negocierile sunt încă în desfășurare. Cu toate acestea, agenția de știri semi-oficială iraniană Tasnim a relatat miercuri că Teheranul nu a răspuns Statelor Unite în ultimele zile și că comunicările indirecte prin mediatori au fost suspendate până când vor fi îndeplinite condițiile Iranului privind oprirea luptelor din Liban.

Israelul continuă cea mai mare incursiune militară în Liban din ultimii 25 de ani, într-un conflict care durează din 2 martie, când Hezbollah a deschis focul în sprijinul Iranului.

Într-un interviu difuzat în cadrul unui podcast, publicat miercuri, Trump a declarat că Iranul a fost de acord să nu dețină arme nucleare și că liderul suprem, ayatollahul Mojtaba Khamenei, participă la negocieri.

Fed și inflația

Președintele Rezervei Federale, Kevin Warsh, s-a angajat marți să urmeze „cele mai bune tradiții ale Rezervei Federale” în discursul său de deschidere la începutul mandatului său de patru ani, promițând totodată o analiză cuprinzătoare a potențialelor reforme viitoare.

Între timp, președinta Rezervei Federale din Cleveland, Beth Hammack, a declarat că banca centrală a SUA ar putea fi nevoită în curând să majoreze ratele dobânzilor dacă presiunile inflaționiste deja ridicate continuă să se intensifice.

Piețele sunt, de asemenea, concentrate pe raportul de vineri privind salariile din sectorul non-agricol din SUA pentru luna mai, care ar putea oferi indicii suplimentare despre direcția viitoare a politicii monetare a Rezervei Federale.

Raportul național privind ocuparea forței de muncă al ADP a arătat că ocuparea forței de muncă în sectorul privat din SUA a crescut cu mai mult decât se aștepta în luna mai.

Importurile de GNL ale Indiei cresc brusc, chiar dacă prețurile gazelor naturale din Asia rămân la cele mai ridicate niveluri din ultimii ani, o tendință care contravine modelului regional mai larg, în care prețurile ridicate au împins multe țări să reducă cererea, să treacă la cărbune și energie nucleară și să implementeze măsuri de economisire a energiei.

După ce Qatarul a oprit producția de gaze naturale pe 2 martie, iar Strâmtoarea Hormuz a fost închisă practic cam în aceeași perioadă, Asia a pierdut între 5,5 și 6 milioane de tone de GNL pe lună, echivalentul a aproximativ un sfert din fluxurile regionale de export de dinainte de criză.

Importurile de GNL din Asia au scăzut la 18,8 milioane de tone în aprilie, cel mai scăzut nivel din 2020, în timp ce prețurile gazelor naturale din Asia au crescut de la 10,4 dolari pe milion de unități termice britanice înainte de criză la 25,3 dolari până la sfârșitul lunii martie.

Coreea de Sud și-a redus importurile de GNL cu aproximativ 1 milion de tone pe lună între februarie și aprilie, în timp ce Japonia a redus achizițiile cu 1,5 milioane de tone pe lună în aceeași perioadă.

India, însă, s-a mișcat în direcția opusă. După ce importurile au scăzut de la 1,9 milioane de tone în februarie la 1,67 milioane de tone în martie, acestea au revenit la 2,1 milioane de tone în mai.

Redresarea este deosebit de notabilă deoarece India și-a pierdut cel mai important furnizor tradițional. Qatar a reprezentat 11,2 milioane de tone din cele 25 de milioane de tone de GNL importuri ale Indiei în 2025, reprezentând aproximativ 45% din totalul importurilor și fiind de departe cel mai mare furnizor al Indiei.

Având în vedere că GNL-ul qatarez a dispărut în mare măsură din fluxurile de import ale Indiei, New Delhi a luat măsuri pentru a înlocui volumele pierdute cu mărfuri din Oman, Nigeria și Statele Unite.

Exporturile de GNL ale SUA către India au crescut de peste șase ori, de la 137.000 de tone în ianuarie la 907.000 de tone în mai, ceea ce face din Statele Unite cel mai mare furnizor de GNL al Indiei.

Nigeria și-a dublat, de asemenea, livrările lunare la 480.000 de tone în mai, în timp ce Omanul a înregistrat o medie de aproximativ 500.000 de tone pe lună în lunile martie și aprilie, înainte de a scădea la 300.000 de tone în mai.

Vremea, nu cererea structurală, este cea care determină creșterea

Apetitul reînnoit al Indiei pentru GNL nu este determinat de creșterea structurală a cererii de gaze, ci mai degrabă de condițiile meteorologice extreme.

Consumul de energie electrică a crescut cu peste 11% față de anul precedent, ajungând la 164,98 miliarde de kilowați-oră în mai 2026, deoarece temperaturile au depășit 45°C în mari părți ale țării, ceea ce face ca aparatele de aer condiționat și răcitoarele de deșert să fie esențiale.

Cererea maximă de energie electrică a atins niveluri record în patru zile consecutive, între 17 și 21 mai, culminând cu un maxim istoric de 270,82 gigawați pe 21 mai, depășind recordul anterior de 250 de gigawați stabilit în mai 2024.

Valul de căldură a scos la iveală o slăbiciune cheie a sistemului de energie regenerabilă din India, aflat în rapidă evoluție. Țara are acum o producție solară abundentă în timpul zilei, dar nu are o capacitate de stocare suficientă după apusul soarelui.

Capacitatea solară instalată a Indiei a crescut rapid, ajungând la 154,2 gigawați până în aprilie 2026.

Această creștere reflectă o serie de inițiative guvernamentale, inclusiv stimulente pentru panouri solare pe acoperișuri, parcuri solare la scară largă și sprijin pentru producția internă de panouri solare.

Rezultatul este că prețurile energiei electrice în timpul zilei se apropie adesea de zero atunci când producția solară este abundentă.

Cu toate acestea, infrastructura de baterii și stocare nu a ținut pasul. Surplusul de energie solară generat în timpul zilei nu poate fi stocat eficient pentru a satisface cererea de seară și de noapte.

Deoarece temperaturile rămân ridicate după apusul soarelui, cererea de răcire rămâne mare, ceea ce duce la creșterea prețurilor la electricitate.

Pe 21 mai, ziua cu cerere record de energie electrică, India s-a confruntat cu un deficit de energie electrică de 2,5 gigawați pe timpul nopții.

GNL devine o soluție de urgență în ciuda costurilor ridicate

Tocmai în aceste momente, generarea de energie electrică pe bază de GNL este pusă în funcțiune, în ciuda aspectelor economice precare.

La începutul lunii aprilie, Ministerul Energiei din India a instruit toate centralele electrice pe gaz să se pregătească pentru funcționare în timpul penuriilor de energie electrică legate de valurile de căldură.

O mare parte din parcul de generare a energiei pe gaz din India a fost inactiv din motive comerciale, deoarece țara rămâne un important producător de cărbune și s-a bazat mult timp pe cărbunele autohton pentru producerea de energie.

Numai cărbunele furnizează aproximativ două treimi din cererea de energie electrică, în timp ce generarea de energie termică a reprezentat aproximativ 71% din producția de energie electrică în luna mai, cea mai mare parte provenind de la centrale pe cărbune.

Generarea de energie pe bază de gaz contribuie cu doar aproximativ 10 gigawați în perioadele de vârf, în ciuda unei capacități disponibile de aproximativ 20 de gigawați. Aceasta reprezintă aproximativ 4% din capacitatea instalată și aproximativ 1,5% din producția reală de energie electrică.

Penele de energie electrică apar de obicei la marginile abastețării, mai degrabă decât pe parcursul zilei, ceea ce face ca gazul să fie valoros în ciuda costului său ridicat.

Centralele pe gaz pot fi activate pentru perioade scurte de seară, spre deosebire de centralele pe cărbune, care sunt mai potrivite pentru generarea continuă de sarcină de bază.

Deși prețurile gazelor naturale din Asia rămân în apropierea a 18 dolari pe milion de unități termice britanice, ceea ce face ca generarea de energie pe bază de gaze să fie în mare parte neeconomică, aranjamentele guvernamentale permit Grid India să programeze operațiunile centralelor de gaze cu câteva zile în avans, folosindu-le efectiv ca capacitate de rezervă de urgență.

Cărbunele și hidroenergia nu sunt suficiente

Centralele pe cărbune nu pot rezolva toate blocajele, deoarece ele suportă deja cea mai mare parte a sarcinii, în timp ce aproximativ 2,1 gigawați de capacitate de alimentare cu cărbune nu sunt disponibili în prezent din cauza întreținerii și a întreruperilor.

Alte instalații se confruntă, de asemenea, cu constrângeri logistice și limitări privind rapiditatea cu care poate fi crescută producția.

Centralele pe cărbune importat, multe dintre ele fiind situate de-a lungul coastei și funcționând de obicei la rate de utilizare scăzute în afara sezoanelor cu cerere maximă, și-au mărit deja producția. Drept urmare, India înregistrează de obicei o creștere sezonieră a importurilor de cărbune la sfârșitul primăverii și vara.

Energia hidroelectrică, o altă sursă flexibilă de generare, se confruntă cu o problemă de sincronizare.

Hidrocentralele mari reprezintă aproximativ 51 de gigawați, sau aproximativ 10% din capacitatea instalată, și pot crește producția mai rapid decât cărbunele sau gazul, fără costuri de combustibil.

Cu toate acestea, India se află în prezent în perioada pre-musonică, când rezervoarele au fost deja parțial epuizate.

La 30 mai, producția de energie hidroelectrică se ridica la 15 gigawați, cu aproximativ 18% sub obiectivul stabilit de Autoritatea Centrală pentru Electricitate.

În mod normal, sezonul musonilor — care asigură aproximativ 70% din precipitațiile anuale — ar alimenta rezervoarele și ar ajuta la reducerea presiunii asupra sistemului energetic.

Anul acesta poate fi diferit.

Se așteaptă ca un eveniment Super El Niño în curs de dezvoltare să slăbească musonul, putând duce la cele mai scăzute niveluri de precipitații din ultimii 11 ani și la amânarea debutului ploilor până la sfârșitul lunii iunie.

Precipitațiile mai scăzute ar prelungi temperaturile ridicate și ar crește îngrijorările că penuriile de energie electrică ar putea persista pentru o perioadă extinsă.

GNL-ul devine combustibilul crizei energetice de vară

Toate acestea lasă GNL-ul drept combustibilul marginal care susține sistemul electric de vară al Indiei.

În teorie, India ar putea dubla producția de energie pe bază de gaze de la 10 gigawați în prezent la aproximativ 20 de gigawați.

Cu temperaturi din ultimele două luni cu aproximativ două grade Celsius peste mediile sezoniere, achizițiile de GNL ar putea rămâne ridicate pe parcursul lunilor iunie și iulie.

Ironia este că India importă mai mult GNL nu pentru că gazul a devenit mai ieftin, ci pentru că opțiunile alternative se confruntă cu constrângeri severe.

În cea mai mare parte a Asiei, prețurile ridicate la GNL distrug cererea. În India, însă, căldura extremă, decalajul dintre generarea de energie solară și capacitatea de stocare și nevoia de electricitate fiabilă pe timp de noapte mențin cererea de gaze naturale.

Până când New Delhi nu va dezvolta o capacitate de stocare suficientă pentru a-și susține boom-ul energetic solar, este probabil să continue să cumpere GNL scump pentru a trece peste nopțile fierbinți și întunecate de vară din India.