Yenul japonez a scăzut marți în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și secundare, reluând pierderile care se întrerupseseră temporar ieri față de dolarul american și apropiindu-se de cel mai scăzut nivel din ultimele aproape două săptămâni, după ce Nikkei a relatat că autoritățile monetare americane au efectuat revizuiri ale cursului de schimb dolar/yen fără o solicitare din partea autorităților monetare japoneze.

Pe măsură ce presiunile inflaționiste asupra factorilor de decizie de la Banca Japoniei se diminuează, așteptările privind o majorare a ratei dobânzii în Japonia în martie au scăzut. Investitorii așteaptă acum o serie de date economice cheie din Japonia pentru a reevalua aceste așteptări.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: dolarul a crescut față de yen cu 0,45%, ajungând la 155,31 yeni, în creștere de la nivelul inițial de 154,64 yeni, înregistrând în același timp un minim al sesiunii de 154,52 yeni.

Yenul a încheiat tranzacțiile de luni în creștere cu 0,25% față de dolar, marcând prima sa creștere în patru sesiuni, ca parte a unei reveniri de la minimul ultimilor aproape două săptămâni de 155,64 yeni.

Pe lângă faptul că a înregistrat cumpărări la niveluri mai scăzute, yenul japonez și-a revenit din cauza îngrijorărilor legate de măsurile tarifare ale lui Trump în urma hotărârii istorice a Curții Supreme a SUA.

Autoritățile monetare

Ziarul japonez Nikkei, citând surse anonime ale guvernului american, a relatat că autoritățile monetare americane au inițiat „revizuiri ale cursului de schimb” în ianuarie anul trecut pentru a sprijini yenul.

Ziarul a precizat că revizuirile cursului de schimb efectuate de Banca Rezervei Federale din New York, în numele Departamentului Trezoreriei SUA, au fost efectuate fără o solicitare din partea Ministerului Finanțelor din Japonia.

Raportul adaugă că secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a condus procesul de revizuire a cursului de schimb pe fondul îngrijorărilor că instabilitatea politică dinaintea alegerilor generale din Japonia ar putea destabiliza piețele japoneze și se va extinde asupra piețelor financiare globale.

Potrivit ziarului, citând oficiali de rang înalt apropiați de Bessent, autoritățile americane au considerat revizuirea cursului de schimb ca un pas preliminar către o posibilă intervenție prin achiziții de yeni și au luat în considerare intervenția pe piața valutară pentru a sprijini yenul, dacă Tokyo ar solicita acest lucru.

Mai mulți oficiali americani de rang înalt au declarat că revizuirea cursului de schimb condusă de Bessent s-a bazat pe principiul că Statele Unite sunt pregătite să își folosească puterea economică pentru a promova stabilitatea aliaților săi.

Ratele dobânzilor japoneze

Datele publicate la sfârșitul săptămânii trecute la Tokyo au arătat că rata inflației de bază din Japonia a scăzut în ianuarie la cel mai scăzut nivel din ultimii doi ani, reducând presiunea inflaționistă asupra Băncii Japoniei.

În urma acestor date, prețul unei majorări a ratei dobânzii cu un sfert de punct procentual stabilit de Banca Japoniei la ședința sa din martie a scăzut de la 10% la 3%.

Prețul pentru o majorare a ratei cu un sfert de punct la reuniunea din aprilie a scăzut, de asemenea, de la 50% la 30%.

Conform celui mai recent sondaj Reuters, Banca Japoniei ar putea majora ratele dobânzilor la 1% până în septembrie.

Investitorii așteaptă acum date suplimentare privind inflația, șomajul și creșterea salariilor în Japonia pentru a reevalua aceste așteptări.

Ripple Labs Inc. (XRP) a crescut peste nivelul de 1,40 USD la momentul scrierii acestui articol, luni, în ciuda presiunii reînnoite provenite din tensiunile legate de tarifele vamale de pe piața criptomonedelor. Scăderea la 1,33 USD - minimul sesiunii - a fost legată de incertitudinea macroeconomică, tensiunile geopolitice și o schimbare a investitorilor către active cu risc mai scăzut.

Investițiile în XRP se lentează, pe măsură ce capitalul părăsește Bitcoin și Ethereum

Fluxurile de investiții în produse legate de XRP au scăzut la 3,5 milioane de dolari săptămâna trecută, potrivit unui raport al CoinShares International Limited. Aceasta reprezintă o scădere de 90% față de intrările de 33 de milioane de dolari din săptămâna precedentă. Activele medii administrate se ridică la aproximativ 2,6 miliarde de dolari, în timp ce intrările de la începutul anului au ajuns la 151 de milioane de dolari.

În schimb, produsele de investiții Bitcoin au rămas sub presiunea vânzărilor, înregistrând ieșiri de 215 milioane de dolari săptămâna trecută. În ciuda vânzărilor care au împins criptomoneda sub 65.000 de dolari, activele totale sub administrare s-au ridicat la 104 miliarde de dolari, în timp ce ieșirile de la începutul anului au ajuns la aproximativ 1,3 miliarde de dolari.

Raportul CoinShares a arătat că Bitcoin a fost principalul factor determinant al sentimentului negativ al pieței, produsele de investiții inverse în Bitcoin înregistrând intrări de 5,5 milioane de dolari - cele mai mari dintre categoriile de active.

Ethereum a înregistrat, de asemenea, ieșiri de 36,5 milioane de dolari săptămâna trecută, aducând ieșirile totale de la începutul anului la 494 de milioane de dolari.

Interesul investitorilor individuali rămâne stabil

Datele privind instrumentele derivate indică un interes stabil al investitorilor individuali pentru XRP, deoarece interesul deschis pentru contractele futures XRP a crescut la 2,4 miliarde de dolari luni, comparativ cu 2,33 miliarde de dolari în ziua precedentă, conform datelor CoinGlass.

Creșterea interesului deschis semnalează o creștere a apetitului pentru risc în rândul investitorilor, ceea ce ar putea îmbunătăți șansele unei reveniri a prețurilor în sesiunile viitoare.

Analiză tehnică: perspectivele de redresare rămân limitate

XRP se tranzacționează în jurul valorii de 1,40 USD, susținut de indicatorul MACD, care rămâne deasupra liniei de semnal pe graficul zilnic. Cu toate acestea, barele verzi din histogramă, care se micșorează, sugerează că impulsul ascendent ar putea fi limitat.

În același timp, indicele de forță relativă (RSI) se situează la 39, mult sub zona neutră, reflectând slăbiciunea continuă a structurii tehnice mai ample a monedei.

În septembrie anul trecut, am pregătit o scurtă prezentare în care am subliniat principalele conflicte ale lumii și am scris următoarele despre confruntarea dintre Israel și Iran — denumită acum „Războiul de Douăsprezece Zile”: „Există toate motivele să credem că conflictul dintre Israel și Iran nu s-a încheiat și că Statele Unite ar putea fi atrase din nou în el.”

Următoarea fază a acelui război pare să se apropie. De fapt, atacurile ar putea fi deja începute în momentul în care citiți aceste rânduri.

Ceea ce mă nedumerește este că restul lumii a tratat pregătirile pentru această a doua fază ca și cum ar fi fost nesemnificative. Deși ampla desfășurare militară americană a fost acoperită de presă, alte știri - cum ar fi anularea tarifelor impuse de administrația președintelui Donald Trump de către Curtea Supremă a Statelor Unite și consecințele continue ale dosarelor Epstein - au primit o atenție egală sau chiar mai mare. Între timp, piețele financiare au înregistrat doar perturbări limitate, limitate în principal la o creștere relativ modestă a prețurilor petrolului.

Această aparentă calmă pare să se bazeze pe două presupuneri principale:

În primul rând, mulți cred că președintele Trump va recurge la ceea ce este cunoscut informal sub numele de „TACO”, un termen care sugerează că „Trump se dă mereu în lături de sine”. Această presupunere se bazează pe ideea că, la fel ca în multe cazuri anterioare, președintele nu își va pune în aplicare amenințările inițiale. Argumentul indică cazuri repetate în care nivelurile tarifelor au fost anunțate și apoi reduse sau atenuate odată ce piețele globale au început să scadă brusc. Conform acestei logici, se presupune că se va opri înainte de a ataca Iranul, va anunța un acord care oferă mai puțin decât se ceruse inițial și apoi va declara victoria.

În al doilea rând, celălalt pilon care susține această calmă este convingerea că Iranul nu își va pune în aplicare amenințările dacă izbucnește un nou conflict sau cel puțin că nu ar fi foarte eficient în acest sens. Aceste amenințări includ atacarea bazelor americane din regiune, vizarea oricărei țări care sprijină eforturile de război ale SUA și Israelului, lovirea navelor militare americane și, cel mai important, închiderea Strâmtorii Hormuz, prin care trec aproximativ 20% din exporturile globale de petrol și gaze naturale lichefiate. O astfel de închidere nu ar afecta doar Iranul, ci și marii exportatori de petrol și gaze, inclusiv Irak, Kuweit, Arabia Saudită, Qatar și Emiratele Arabe Unite.

Pe baza vechei zicale conform căreia „niciun plan nu supraviețuiește primului contact cu inamicul”, iată de ce astfel de așteptări pot fi prea optimiste:

În primul rând, toate declarațiile guvernului israelian sugerează că orice altceva decât un atac cuprinzător asupra Iranului nu va fi acceptabil, având în vedere că este puțin probabil ca guvernul iranian să fie de acord cu cerințele israeliene, care includ restricții asupra programului de rachete balistice al Iranului și încetarea sprijinului pentru grupuri precum Hamas și Hezbollah. Oficialii iranieni au insistat până acum că negocierile ar trebui să se concentreze exclusiv pe programul nuclear al țării. Statele Unite au indicat, de asemenea, că restricțiile privind rachetele și încetarea sprijinului pentru milițiile aliate trebuie să facă parte din orice negocieri.

Conflictul precedent, „Războiul de Douăsprezece Zile”, a început cu un atac israelian. Cred că, dacă Statele Unite nu lansează mai întâi un atac sau alături de forțele israeliene, Israelul ar putea pur și simplu să declanșeze conflictul și apoi să solicite sprijinul SUA. Este foarte probabil ca Trump să ofere acest sprijin.

În al doilea rând, atât guvernele israeliene, cât și cele americane au precizat clar că rezultatul lor preferat este schimbarea regimului în Iran. Nu știu dacă guvernul iranian crede acest lucru, dar dacă este așa, următoarea fază a conflictului ar fi considerată o amenințare existențială. În acest caz, Iranul ar avea puține motive să-și abțină răspunsul, considerând că are puțin de pierdut în urmărirea unei confruntări la scară largă. Nu este surprinzător faptul că Liderul Suprem și cercul conducător nu ar dori să vadă interiorul unei închisori americane.

Dacă aceste două presupuneri sunt corecte, calmul observat în prezent pe piețele financiare și în capitalele lumii s-ar putea transforma rapid în panică. Este puțin probabil ca Iranul să egaleze puterea militară a Statelor Unite și a Israelului, dar poate provoca în continuare pagube semnificative prin arsenalul său de rachete și drone. Cea mai puternică armă a sa, însă, ar fi închiderea Strâmtorii Hormuz. Prețurile petrolului ar crește brusc, iar cu cât strâmtoarea ar rămâne închisă mai mult timp, cu atât ar fi mai mare riscul unei paralizii economice globale din cauza deficitului de combustibil și a creșterii prețurilor.

Iranul nu ar trebui să controleze complet strâmtoarea pentru a opri transporturile de petrol; ar trebui doar să facă trecerea nesigură. Deține dronele, rachetele și navele de patrulare necesare pentru a face acest lucru. Acest lucru ar determina probabil asigurătorii să retragă acoperirea, oprind efectiv traficul de petroliere. Nicio companie de transport maritim nu ar risca să transporte două milioane de barili de petrol - capacitatea unui transportator de țiței mare standard - în valoare de peste 132 de milioane de dolari la prețurile actuale fără asigurare.

Desigur, Marina SUA ar putea escorta petroliere prin strâmtoare, dar aceste nave și petroliere ar deveni apoi ținte pentru atacurile iraniene în roi cu rachete și drone. Sistemele defensive trebuie să intercepteze fiecare amenințare pentru a evita daunele, în timp ce atacatorii au nevoie doar de o rachetă sau dronă pentru a penetra apărarea și a provoca daune grave.

Statele Unite ar putea fi capabile să neutralizeze astfel de amenințări, dar este dificil de imaginat căpitanii de petroliere și echipajele lor testând de bunăvoie această protecție la fiecare călătorie. De asemenea, este puțin probabil ca asigurătorii să fie de acord să acopere petrolierele care traversează Strâmtoarea Hormuz în astfel de circumstanțe.

Sper ca acest conflict să poată fi evitat și că se poate ajunge la o înțelegere care să permită tuturor părților să se retragă definitiv. Dar speranța nu este un plan. Având în vedere experiența lui Donald Trump în domeniul divertismentului și înclinația sa spre rezultate dramatice, nu ar trebui să fim surprinși dacă evenimentele se desfășoară ca un film de la Hollywood, unde o regulă nescrisă prevede că, dacă o armă apare pe ecran, aceasta trebuie trasă înainte de sfârșitul poveștii. Din acest motiv, cred că lumea ar trebui să se pregătească pentru un rezultat mai puțin optimist.

Prețurile nichelului au crescut în timpul tranzacțiilor de luni, pe măsură ce dolarul american s-a slăbit față de majoritatea monedelor importante, în timp ce piețele au evaluat evoluțiile legate de politica tarifară a SUA, alături de așteptările privind o redresare a cererii.

Indonezia intenționează să emită cote de producție cuprinse între 260 și 270 de milioane de tone de minereu de nichel în acest an, potrivit Bloomberg. Acest nivel este puțin peste estimările anterioare de 250 până la 260 de milioane de tone, dar semnificativ sub obiectivul de 379 de milioane de tone stabilit pentru 2025. Autoritățile gestionează nivelurile de producție prin intermediul permiselor miniere anuale, cunoscute sub numele de RKAB, cotele fiind supuse revizuirii la jumătatea anului.

PT Weda Bay Nickel urmează să primească o cotă de 12 milioane de tone de minereu în acest an, în scădere de la 42 de milioane de tone în 2025. Mina, situată pe insula Halmahera din provincia Maluku de Nord, este deținută în comun de Tsingshan Holding Group Co, Eramet SA și PT Aneka Tambang. Eramet a confirmat alocarea redusă și a declarat că intenționează să solicite o revizuire, în timp ce Ministerul Energiei și Resurselor Minerale din Indonezia a declarat că cotele sunt încă în curs de evaluare.

Stabilizarea prețurilor

Indonezia încearcă să limiteze un surplus global persistent după ce producția sa a crescut la aproximativ 65% din oferta globală, o evoluție care a împins prețurile în scădere în ultimii doi ani și a forțat producătorii cu costuri mai mari din Australia și Noua Caledonie să se închidă.

Reducerea cotei va avea un impact major asupra minei Weda Bay, care plănuise să crească producția la peste 60 de milioane de tone de minereu pentru a susține un complex industrial din apropiere. În schimb, mina a importat volume semnificative de minereu din Filipine pentru a compensa deficitul de aprovizionare locală.

Nichelul este utilizat în producția de oțel inoxidabil și în bateriile vehiculelor electrice, deși cererea din sectorul bateriilor a fost mai slabă decât se aștepta, deoarece unii producători se orientează către substanțe chimice care nu se bazează pe nichel.

În ianuarie, Macquarie Group și-a majorat previziunile privind prețul nichelului pentru 2026 cu 18%, la 17.750 de dolari pe tonă, la Bursa de Metale din Londra, invocând o scădere accentuată a surplusului așteptat din cauza cotelor mai stricte din Indonezia.

Reduceri ale producției de cărbune

Indonezia depune, de asemenea, eforturi pentru a reduce producția de cărbune termic, cotele miniere în cel mai mare exportator de cărbune din lume urmând să scadă cu aproximativ 25% față de anul precedent. Asociația Indoneziană a Minelor de Cărbune a declarat că aceste reduceri ar putea forța închiderea unor operațiuni și ar putea lăsa cumpărătorii străini să caute surse alternative.

Între timp, indicele dolarului a scăzut cu 0,2%, ajungând la 97,6 puncte la ora 15:57 GMT, înregistrând un maxim al sesiunii de 97,8 și un minim de 97,3.

În tranzacționare, contractele spot pentru nichel au crescut cu 1%, ajungând la 17.300 de dolari pe tonă, la ora 16:13 GMT.