Dolarul canadian a scăzut ușor față de omologul său american luni, după ce datele au arătat că pariurile speculative pesimiste împotriva monedei au atins cel mai înalt nivel din acest an.

Dolarul canadian, cunoscut sub numele de loonie, a scăzut cu 0,1%, ajungând la 1,4210 dolari canadieni pentru un dolar american, sau 70,37 cenți americani, după ce s-a tranzacționat într-un interval de valori cuprins între 1,4176 dolari canadieni și 1,4217 dolari canadieni.

Moneda a atins miercurea trecută un minim al ultimilor 14 luni, la 1,4248 dolari canadieni pentru un dolar american.

Datele publicate vineri de Comisia de Tranzacționare cu Contracte Futures pe Mărfuri din SUA au arătat că speculatorii și-au majorat pariurile față de dolarul canadian la cel mai înalt nivel din decembrie.

Pozițiile scurte nete necomerciale au ajuns la 146.792 de contracte la 23 iunie, în creștere față de 132.901 contracte cu o săptămână înainte, depășind pozițiile scurte nete pe yenul japonez.

Datele economice canadiene în centrul atenției pentru perspectivele de politică monetară ale Băncii Canadei

Datele despre produsul intern brut al Canadei, care vor fi publicate marți, ar trebui să arate că economia a crescut cu 0,4% în aprilie.

Cifrele ar putea ajuta la conturarea așteptărilor privind traiectoria politicii monetare a Băncii Canadei.

Guvernatorul Băncii Canadei, Tiff Macklem, urmează să participe miercuri la o discuție în cadrul Forumului Băncii Centrale Europene privind sistemul bancar central.

„Având în vedere că Banca Canadei menține rata dobânzii de politică monetară de 2,25% într-o manieră expectativă și este considerată mai răbdătoare decât Rezerva Federală a SUA, care are o poziție de „hawkish”, dolarul canadian va rămâne probabil ostatic al mișcărilor legate de petrol și al sentimentului de risc”, au declarat strategii de la Monex Europe într-o notă.

Petrolul și Strâmtoarea Hormuz afectează mișcările dolarului canadian

Petrolul, unul dintre cele mai importante exporturi ale Canadei, a crescut cu 2,3%, ajungând la 70,79 dolari pe baril, după ce atacurile reciproce dintre Statele Unite și Iran au evidențiat fragilitatea acordului lor temporar de pace, în timp ce speranțele prudente privind o redresare continuă a transporturilor de energie prin Strâmtoarea Hormuz au limitat câștigurile.

„Credem că o redeschidere fiabilă a Strâmtorii Hormuz ar reduce cererea investitorilor pentru dolarul american ca refugiu sigur, dar ar limita câștigurile dolarului canadian prin prețuri mai mici la petrol”, au declarat strategii Monex Europe.

Randamentul obligațiunilor canadiene pe 10 ani a rămas puțin modificat, la 3,384%, rămânând aproape de limita inferioară a intervalului de tranzacționare din martie.

Indici principali de pe Wall Street au crescut luni, pe măsură ce sentimentul investitorilor s-a îmbunătățit în urma reducerii tensiunilor din Orientul Mijlociu, după ce Statele Unite și Iranul au convenit să oprească atacurile recente, în timp ce acțiunile Comcast au crescut după ce compania a anunțat planurile de a se diviza în două entități separate, listate la bursă.

Pauză în ostilități

Echipele tehnice din Statele Unite și Iran care lucrează la implementarea unui acord de pace temporar sunt așteptate să se întâlnească la Doha în următoarele zile, potrivit unei surse care a vorbit luni cu Reuters, după ce atacurile reciproce din weekend au amenințat fragilul armistițiu.

Deși eforturile diplomatice de a pune capăt conflictului au atenuat îngrijorările investitorilor, retorica aspră și tensiunile intermitente din regiune au stârnit uneori temeri privind o escaladare mai amplă, care ar putea împinge prețurile petrolului în sus.

„Au existat mai multe începuturi false în negocierile de pace”, a declarat Peter Andersen, fondatorul Andersen Capital Management. „Mă aștept ca majoritatea participanților la piață să rămână într-o stare de așteptare și de observare pe tot parcursul restului acestei săptămâni.”

Performanța pieței

La ora 9:41 dimineața, ora de Est, indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu 280,09 puncte, sau 0,54%, până la 52.154,45.

Indicele S&P 500 a câștigat 58,50 puncte, sau 0,80%, până la 7.413,02, în timp ce indicele Nasdaq Composite a avansat 339,77 puncte, sau 1,34%, până la 25.637,39.

Opt dintre cele 11 sectoare majore ale indicelui S&P 500 au înregistrat creștere, în frunte cu serviciile de comunicații, care au urcat cu 2,6%.

Acțiunile Comcast au crescut cu 9,8% după ce compania de media și cablu a anunțat planurile de a se separa în două companii independente, listate la bursă, prin divizarea NBCUniversal și Sky printr-o distribuție scutită de taxe.

Preocupările legate de inteligența artificială sporesc incertitudinea

Se preconizează că viitorul sezon al raportării rezultatelor financiare va fi următorul test major pentru piețele de capital, după performanța puternică de până acum în acest an.

„Creșterea de 21% a indicelui S&P 500 din ultimele 12 luni a fost determinată în întregime de câștiguri, ceea ce face ca rezultatele din al doilea trimestru al anului 2026 să fie un factor critic în determinarea următoarei direcții a pieței”, a declarat Ben Snider, strateg șef pentru acțiuni americane la Goldman Sachs.

El a adăugat că îngrijorările legate de cheltuielile cu inteligența artificială au introdus un nou nivel de incertitudine în perspectivele pieței.

Vânzările masive de săptămâna trecută au afectat puternic acțiunile favorite ale investitorilor, cum ar fi acțiunile semiconductorilor și așa-numiții Magnificent Seven, împingând atât Nasdaq, cât și S&P 500 la pierderi săptămânale. În schimb, Dow Jones s-a dovedit mai rezistent, câștigând 0,6% pe parcursul săptămânii.

Luni, însă, sectorul tehnologiei informației a crescut cu 0,8% și era pe cale să pună capăt unei serii de cinci sesiuni de pierderi.

Investitorii se așteaptă, de asemenea, la cel puțin o creștere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în acest an pentru a limita inflația, iar aceste așteptări ar putea fi reevaluate la sfârșitul acestei săptămâni, în urma publicării datelor privind ocuparea forței de muncă în SUA din iunie.

Acțiunile SpaceX au crescut cu 2,3% după ce Nasdaq a anunțat că firma recent listată se va alătura indicelui Nasdaq-100 pe 7 iulie.

Între timp, acțiunile Martin Marietta Materials au scăzut cu 5% după ce compania a anunțat o fuziune de 13,5 miliarde de dolari cu furnizorul de calcar Lhoist North America.

Veridian Therapeutics a crescut cu 6,6% după ce Administrația pentru Alimente și Medicamente din SUA a aprobat tratamentul său pentru bolile oculare tiroidiene.

Acțiunile în creștere le-au depășit numeric pe cele în scădere cu 1,15 la 1 la Bursa de Valori din New York și cu 1,47 la 1 la Nasdaq.

Indicele S&P 500 nu a înregistrat noi maxime sau minime pe ultimele 52 de săptămâni, în timp ce indicele Nasdaq Composite nu a înregistrat, de asemenea, noi maxime sau minime anuale.

Pe măsură ce prețurile cuprului se apropie de niveluri record, valoarea metalului pentru topitoriile de cupru s-a prăbușit din cauza unui declin fără precedent al costurilor de tratare și rafinare.

Companiile care transformă concentratele de cupru extras în metal rafinat depind acum din ce în ce mai mult de subprodusele generate în timpul etapei de procesare pentru a-și menține viabilitatea financiară.

Produsele secundare precum aurul, argintul și acidul sulfuric au devenit aproape la fel de importante ca și cuprul în sine în determinarea profitabilității majorității topitoriilor.

Această situație neobișnuită provine din extinderea capacității de topire a cuprului de către China într-un ritm care depășește cu mult capacitatea minelor globale de a furniza materii prime.

Este puțin probabil ca dezechilibrul să dispară prea curând. Producția minieră rămâne limitată și, în ciuda discuțiilor despre reducerea producției de topitorii chineze, producția de cupru rafinat a țării continuă să crească.

Schimbarea are implicații majore pentru piața concentratului de cupru și pentru structura viitoare a producției globale de metale.

Costurile tratamentului scad la zero

Taxele anuale de referință pentru tratarea și rafinarea cuprului au scăzut de la 80 de dolari pe tonă metrică și 8 cenți pe livră în 2024 la 21,25 dolari pe tonă și 2,125 cenți pe livră în 2025, înainte de a scădea efectiv la zero în acest an.

Tarifele de tratare spot au rămas negative timp de câteva luni, ceea ce înseamnă că topitoriile plătesc efectiv companiile miniere pentru dreptul de a procesa concentrate de cupru.

Prin urmare, taxele principale de tratare au devenit mai puțin relevante, în timp ce valoarea metalelor prețioase conținute în concentrate și sulful care poate fi extras și transformat în acid sulfuric a devenit din ce în ce mai importantă.

Prețurile mai mari la aur și argint au contribuit la compensarea pierderii uneia dintre principalele surse de venit ale industriei de topire.

Acidul sulfuric a oferit un sprijin și mai mare, în special după întreruperile aprovizionării cu alimente din Golf cauzate de războiul cu Iranul și de închiderea Strâmtorii Hormuz.

Unele topitorii chineze au început chiar să proceseze volume mai mari de pirită, cunoscută în mod obișnuit sub numele de „aur al nebunilor”, pur și simplu pentru a beneficia de conținutul său mai mare de sulf.

Firma de consultanță CRU estimează că taxele de tratare au reprezentat 39% din veniturile totale ale topitoriilor în 2018. Anul trecut, însă, cele mai mari surse de venit au devenit câștigurile din „metale libere” și creditele din produse secundare, în special sulful, contribuind cu aproximativ 50%-53%, respectiv 25%-27% din venituri.

„Metalul liber” se referă la diferența dintre conținutul de metal plătibil din materiile prime și rata reală de recuperare obținută de topitorii pentru cupru și alte metale.

S-a încheiat era prețurilor de referință?

Ceea ce face ca această transformare în industria topirii cuprului să fie deosebit de remarcabilă este rapiditatea cu care s-a produs.

Schimbarea reflectă atât viteza, cât și amploarea investițiilor Chinei în capacitatea de procesare.

Producția de cupru rafinat a Chinei a crescut cu 8% față de anul precedent, ajungând la 14,72 milioane de tone metrice în 2025, în timp ce producția minieră globală a crescut cu doar 1%, potrivit Grupului Internațional de Studiu al Cuprului.

Echipa de achiziții a topitoriilor de cupru (CSPT) din China, care include cei mai mari producători ai țării, a convenit în noiembrie să reducă producția cu 10% în acest an, în efortul de a opri prăbușirea tarifelor de tratare.

Cu toate acestea, producția reală a crescut cu 7,4% față de anul precedent, între ianuarie și aprilie 2026, potrivit Biroului Național de Statistică din China.

Schimbările rapide de pe piața concentratului de cupru i-au determinat pe participanți să reconsidere dependența industriei de acordurile anuale de referință pentru stabilirea prețurilor.

Compania minieră chiliană Antofagasta a propus trecerea la prețurile indicelui de piață spot în timpul negocierilor de la mijlocul anului cu topitoriile chineze.

Se așteaptă ca CSPT să se opună schimbării, dar fără reduceri semnificative ale producției chineze, este probabil ca decalajul dintre prețurile anuale de referință și realitățile pieței spot să se mărească și mai mult.

Doar cei mai puternici vor supraviețui

Întrebarea cheie este acum dacă modelul actual de afaceri al topitoriilor poate rămâne sustenabil pe termen mediu.

Pentru topitoriile echipate cu tehnologie modernă, capacități puternice de recuperare a metalelor prețioase și acorduri de vânzare cu acid sulfuric deja stabilite, răspunsul este probabil da.

CRU a declarat că prăbușirea tarifelor de tratament a fost „dureroasă pe hârtie, dar gestionabilă în practică” pentru aceste operațiuni.

Cu toate acestea, firma de consultanță a avertizat că perspectivele sunt „mult mai sumbre” pentru instalațiile cu infrastructură îmbătrânită, costuri fixe ridicate sau dezavantaje geografice care îngreunează comercializarea acidului sulfuric.

Aceste topitorii rămân mai dependente de taxele de tratare, deoarece le lipsesc avantajele competitive de care se bucură instalațiile mai noi.

Multe dintre aceste fabrici sunt situate în afara Chinei, reprezentând o amenințare suplimentară pentru lanțurile occidentale de aprovizionare cu cupru, care sunt deja sub presiune.

Glencore și-a plasat deja topitoria din Filipine în modul de îngrijire și întreținere și s-a angajat să mențină operațiunile la instalațiile sale australiene doar după ce a primit un pachet de sprijin financiar în valoare de 600 de milioane de dolari australieni (395 de milioane de dolari americani) de la guvernele federal și statale.

Între timp, China a reprezentat aproximativ jumătate din producția globală de cupru rafinat în 2025, comparativ cu doar 15% în 2005, și se așteaptă să își extindă cota în continuare în acest an.

Topitoriile chineze par să înțeleagă că sunt angajate într-o bătălie în care doar cei mai eficienți și competitivi operatori vor supraviețui.

Pentru Occident, provocarea constă în faptul că sectorul său de topitorie ar putea deveni una dintre cele mai mari victime ale concurenței acerbe a Chinei pentru materii prime și fluxuri de venituri pe o piață a concentratului de cupru care suferă deja de o penurie structurală de aprovizionare.

Bitcoin a revenit luni la nivelul de 60.000 de dolari, după ce a scăzut cu aproape 6% și a închis sub pragul tehnic cheie în timpul sesiunii anterioare.

Redresarea modestă a venit pe măsură ce apetitul pentru risc al investitorilor s-a îmbunătățit în urma unui acord între Statele Unite și Iran pentru a opri atacurile recente și a relua negocierile privind Strâmtoarea Hormuz, oferind sprijin pentru piața mai largă a criptomonedelor.

Cu toate acestea, vânzările instituționale au continuat să afecteze cea mai mare criptomonedă din lume ca și capitalizare de piață, după ce fondurile tranzacționate la bursă (ETF) spot Bitcoin au înregistrat ieșiri nete de 1,79 miliarde de dolari săptămâna trecută, cea mai mare retragere săptămânală de la sfârșitul lunii februarie.

Acordul dintre SUA și Iran reduce presiunea asupra activelor de risc

Statele Unite și Iranul au convenit să oprească ostilitățile recente din Golf și să reia discuțiile privind disputa privind Strâmtoarea Hormuz, potrivit Reuters.

Această evoluție a oferit un impuls modest sentimentului pieței, reînnoind speranțele că un acord de pace temporar ar putea fi menținut după ce stabilitatea acestuia a fost amenințată de mai multe zile de atacuri de represalii.

Relaxarea tensiunilor geopolitice a contribuit la susținerea activelor sensibile la risc, permițând Bitcoin să revină la nivelul de 60.000 de dolari luni, după o scădere bruscă din săptămâna precedentă.

Chiar și așa, investitorii rămân prudenți, deoarece incertitudinea geopolitică rămâne ridicată. Orice întrerupere a negocierilor sau o nouă escaladare militară dintre cele două țări ar putea slăbi apetitul pentru risc și ar putea declanșa un nou val de vânzări de Bitcoin.

Vânzările instituționale limitează revenirea Bitcoinului

Cererea instituțională pentru Bitcoin a rămas slabă săptămâna trecută, ETF-urile spot Bitcoin înregistrând ieșiri nete de 1,70 miliarde de dolari, marcând cea mai mare retragere săptămânală de la sfârșitul lunii februarie.

Săptămâna trecută a marcat și a șaptea săptămână consecutivă de ieșiri din ETF-urile Bitcoin, cea mai lungă serie de retrageri de la lansarea produselor.

Lunar, ETF-urile Bitcoin au înregistrat ieșiri nete de aproximativ 4,06 miliarde de dolari în iunie, marcând a doua lună consecutivă de retrageri și cea mai mare ieșire lunară de la introducerea fondurilor.

Datele indică o slăbiciune continuă a cererii instituționale și sugerează că investitorii mari nu au putut până acum să ofere un sprijin suficient pentru prețurile Bitcoin.

Dacă această tendință va continua în cursul săptămânii curente, Bitcoin s-ar putea confrunta cu presiuni suplimentare de scădere, în ciuda redresării recente.