Kevin Warsh, ales de președintele Donald Trump să-i succeadă președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, a prezentat o viziune amplă și provocatoare pentru schimbarea în cadrul băncii centrale. Planul său include o restructurare cuprinzătoare a operațiunilor, politicilor și stilului de comunicare cu piețele.

Printre ideile sale cele mai importante – așa cum sunt exprimate în declarații și discursuri anterioare – se numără ceea ce descrie ca o „schimbare de regim” în politica monetară, reducerea ratelor dobânzilor, micșorarea bilanțului Fed și redefinirea rolului băncii centrale pentru a fi mai concentrat și mai puțin extins în mandatele sale.

„Schimbarea de regim” în politica monetară

Într-un interviu acordat CNBC în iulie 2025, Warsh a declarat că „modul în care este gestionată politica monetară a fost defectat de mult timp”, adăugând că actuala bancă centrală este radical diferită de cea în care s-a alăturat în 2006.

El a subliniat: „Avem nevoie de o schimbare de regim la Fed... Nu trebuie să continuăm politicile care au dus la cea mai mare eroare macroeconomică din ultimii 45 de ani, care a cauzat divizare în țară și inflație ridicată.”

Reducerea ratelor și contracția bilanțului

În alte declarații pentru Fox Business, el a afirmat simplu: „Ratele dobânzilor ar trebui să fie mai mici”.

De asemenea, el a scris într-un editorial al Wall Street Journal că reducerea bilanțului masiv al băncii centrale ar putea permite rate ale dobânzii mai mici și ar putea sprijini gospodăriile și întreprinderile mici și mijlocii.

O viziune diferită asupra inflației

În timpul unei conferințe la Fondul Monetar Internațional (FMI), Warsh a criticat ceea ce a descris ca fiind erori intelectuale care au contribuit la inflația ridicată, argumentând că unele modele economice erau nerealiste și că politicile fiscale masive au fost o cauză principală a valului inflaționist recent, mai degrabă decât doar șocuri externe precum pandemia sau războiul din Ucraina.

De asemenea, el a prezis că inteligența artificială ar putea duce la o scădere structurală a prețurilor în următorii ani.

Reducerea rolului băncii centrale

Warsh consideră că Fed trebuie să își micșoreze semnificativ bilanțul, considerând că este „cu câteva trilioane mai mare decât ar trebui să fie” și că această inflație din bilanț a dus la distorsiuni ale pieței.

Independența Fed și o concentrare mai restrânsă

În ciuda sprijinului său ferm pentru independența băncii centrale, Warsh a subliniat că această independență trebuie să se concentreze pe un singur obiectiv principal: stabilitatea prețurilor.

El a spus că „cu cât Fed își extinde mai mult discuțiile asupra unor probleme din afara sferei sale de competență, cu atât sunt mai mari riscurile la adresa capacității sale de a atinge stabilitatea economică”.

Reducerea „zgomotului” din cadrul Fed-ului

El a criticat frecvența declarațiilor emise de oficialii băncii centrale, considerând că acestea provoacă „haos în ceea ce privește mesajele” și a cerut o reducere a ceea ce a descris drept „contradicții verbale” în cadrul instituției.

De asemenea, el a subliniat necesitatea unei îmbunătățiri a coordonării dintre Fed și Departamentul Trezoreriei în ceea ce privește politicile fiscale și piața obligațiunilor, fără a compromite independența deciziilor monetare.

Imaginea unui candidat cu o agendă amplă de schimbare

Declarațiile lui Warsh arată că acesta adoptă o abordare mai agresivă în ceea ce privește restructurarea băncii centrale, combinând reduceri ale ratelor dobânzii, reducerea bilanțului, redefinirea rolului instituțional și o concentrare mai mare pe combaterea inflației - toate acestea făcând parte din ceea ce el însuși a descris ca o „reformă radicală” a modului în care funcționează Fed.

Audierea de astăzi

Kevin Warsh, candidatul la președinția Rezervei Federale, a cerut o „schimbare radicală a sistemului” în cadrul băncii centrale a SUA, inclusiv un nou cadru pentru controlul inflației și o remodelare a modului în care Fed comunică cu publicul în ceea ce privește politica monetară.

În timpul audierii sale de confirmare în fața Comisiei Bancare a Senatului, Warsh a considerat banca centrală responsabilă pentru valul inflaționist care a urmat pandemiei de COVID-19, care încă afectează gospodăriile americane.

Warsh a spus că „erorile politice fatale din ultimii patru sau cinci ani” au încă efecte persistente, menționând că Fed are nevoie de o „schimbare sistemică în gestionarea politicii monetare”, inclusiv de un „cadru nou și diferit pentru inflație”.

El a adăugat că metoda Fed de comunicare cu piețele și publicul „a exacerbat problema”, sugerând posibilitatea ajustării mecanismului de prognoză economică trimestrială și a traiectoriei ratei dobânzii.

Auz tensionat

Ședința a devenit rapid tensionată, deoarece Warsh a evitat să dea un răspuns direct la întrebarea dacă președintele Donald Trump a pierdut alegerile din 2020 - un punct pe care senatoarea democrată Elizabeth Warren l-a considerat un punct de referință pentru testarea independenței sale.

De asemenea, el a declarat că va continua planul său de a vinde active a căror valoare depășește 100 de milioane de dolari, fără a oferi detalii precise despre natura acestora sau despre cumpărător, menționând că veniturile vor fi investite în active „tradiționale și simple”.

Când a fost întrebat despre presiunile exercitate de Trump în ceea ce privește reducerea ratelor dobânzilor, Warsh a spus că „președinții tind să prefere rate mai mici”, adăugând că Trump „exprimă acest lucru foarte public”.

Kevin Warsh, nominalizat pentru funcția de președinte al Rezervei Federale a SUA, a cerut o „schimbare radicală de sistem” în cadrul băncii centrale americane, inclusiv un nou cadru pentru controlul inflației și o remodelare a modului în care Fed comunică politica monetară publicului.

În timpul audierii sale de confirmare în fața Comisiei Bancare a Senatului, Warsh a considerat banca centrală responsabilă pentru valul inflaționist care a urmat pandemiei de COVID-19, care continuă să afecteze gospodăriile americane.

Warsh a afirmat că „erorile politice fatale din ultimii patru sau cinci ani” continuă să aibă efecte persistente, menționând că Fed necesită o „schimbare sistemică în gestionarea politicii monetare”, inclusiv un „cadru nou și diferit pentru inflație”.

El a adăugat că metoda Fed de comunicare cu piețele și publicul „a exacerbat problema”, sugerând potențiale ajustări ale mecanismului de previziuni economice trimestriale și ale traiectoriilor ratelor dobânzilor.

O audiere tensionată

Ședința a devenit rapid tensionată, deoarece Warsh a evitat să dea un răspuns direct la întrebarea dacă președintele Donald Trump a pierdut alegerile din 2020 - un punct pe care senatoarea democrată Elizabeth Warren l-a considerat un punct de referință pentru testarea independenței sale.

De asemenea, el a declarat că va continua cu planul său de a vinde active evaluate la peste 100 de milioane de dolari, fără a oferi detalii precise cu privire la natura acestora sau cui ar urma să fie vândute, menționând că veniturile vor fi investite în active „tradiționale și simple”.

Când a fost întrebat despre presiunile exercitate de Trump pentru a reduce ratele dobânzilor, Warsh a spus că „președinții tind să prefere rate mai mici”, adăugând că Trump „exprimă acest lucru foarte public”.

Independența Fed și inflația

Warsh a subliniat că independența politicii monetare este „esențială”, dar a menționat că nu consideră că exprimarea opiniilor politicienilor cu privire la ratele dobânzilor reprezintă o amenințare directă la adresa acestei independențe.

În discursul său adresat comisiei, el a spus că Congresul a însărcinat Fed-ul cu realizarea stabilității prețurilor „fără justificare sau ezitare”, adăugând că „inflația este o alegere, iar Fed-ul trebuie să își asume responsabilitatea” și că „inflația scăzută este principalul scut al economiei”.

De asemenea, el a cerut reduceri ale ratelor dobânzilor în viitor, pornind de la premisa că inteligența artificială și evoluțiile tehnologice ar putea stimula productivitatea, chiar dacă alți oficiali monetari consideră că acest impact nu justifică o reducere imediată a ratei.

Dezacord politic și incertitudine temporală

Aceste evoluții vin pe fondul tensiunilor continue dintre Trump și actualul președinte al Fed, Jerome Powell, al cărui contract expiră oficial pe 15 mai, deși există posibilitatea ca acesta să rămână în funcție dacă numirea unui înlocuitor este amânată.

Momentul votului în Senat rămâne neclar, pe fondul diviziunii politice acute. Senatorul republican Thom Tillis a promis că va amâna votul până la finalizarea anchetei Departamentului de Justiție asupra lui Powell.

O criză instituțională fără precedent se profilează, deoarece absența unui succesor confirmat ar putea duce la continuarea lui Powell sau la numirea unei conduceri temporare, în cadrul unui sistem complex al Rezervei Federale care include un consiliu central, bănci regionale, zeci de mii de angajați și mandate ample, de la politica monetară la supravegherea bancară.

Această situație reprezintă una dintre cele mai sensibile faze din istoria băncii centrale a SUA, cu o dezbatere tot mai aprinsă privind independența sa și rolul său dublu în economie și politică.

Prețurile cuprului s-au mișcat într-un interval îngust marți, în așteptarea potențialelor rezultate ale discuțiilor de pace dintre Statele Unite și Iran, dar și în urma audierii de confirmare a președintelui Rezervei Federale, care ar putea oferi indicatori semnificativi cu privire la traiectoria ratelor dobânzilor.

Prețul cuprului pe trei luni de la Bursa de Metale din Londra (LME) a crescut cu 0,1%, ajungând la 13.288 de dolari pe tonă metrică, după ce sesiunea precedentă a fost în scădere cu 0,5%.

Statele Unite și-au exprimat încrederea în posibilitatea purtării de discuții cu Iranul, în timp ce un oficial iranian de rang înalt a indicat că Teheranul ia în considerare participarea; cu toate acestea, rămân obstacole semnificative pe măsură ce se apropie termenul limită de încetare a focului.

Casa de brokeraj Sucden Financial a declarat că lipsa unei direcții clare a pieței reflectă faptul că investitorii așteaptă semnale mai clare din partea evoluțiilor macroeconomice și geopolitice.

În același timp, indicele dolarului a crescut cu 0,1%, ceea ce a făcut ca metalele denominate în dolari să fie mai scumpe pentru deținătorii altor valute, ceea ce, de obicei, pune presiune pe cerere.

Investitorii se concentrează, de asemenea, pe audierea din Senat a candidatului Kevin Warsh la președinția Rezervei Federale, care i-ar putea testa independența față de Casa Albă, pe fondul criticilor repetate aduse de actuala administrație președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, pentru întârzierea reducerii ratelor dobânzilor.

China și oferta pun presiune pe piață

În China, producția de cupru rafinat a atins un nivel record lunar în martie, indicând lipsa reducerilor de producție, în ciuda promisiunilor topitoriilor de anul trecut de a reduce producția cu 10% pentru a contracara scăderea taxelor de tratare.

Mișcări mixte pentru alte metale

Pe alte piețe de metale:

Prețul aluminiului a crescut cu 0,3%, ajungând la 3.568 de dolari pe tonă, pe fondul îngrijorărilor continue privind aprovizionarea din regiunea Golfului.

Zincul a crescut cu 1,1%, ajungând la 3.447,50 USD, susținut de operațiunile de hedging ale investitorilor care au închis poziții short.

Prețul plumbului a crescut cu 0,4%, ajungând la 1.981 USD.

Staniul a crescut cu 0,7%, ajungând la 51.040 de dolari.

Nichelul a crescut cu 0,2%, ajungând la 18.290 de dolari.

Brokerul Marex a remarcat că pozițiile lungi nete pe zinc au atins cele mai ridicate niveluri din al doilea trimestru al anului 2024.

Într-o evoluție notabilă, tranzacționarea contractelor de nichel la Bursa de Futures din Shanghai va fi deschisă investitorilor străini pentru prima dată, începând cu sesiunea de tranzacționare de seară din China, o mișcare care ar putea spori lichiditatea pieței.

Bitcoin a crescut peste nivelul de 76.000 de dolari în timpul tranzacțiilor de marți din Asia, continuându-și recentele câștiguri, determinate de creșterea apetitului pentru riscul pieței, pe fondul speranțelor de progres în discuțiile dintre Statele Unite și Iran.

Cea mai mare criptomonedă din lume a înregistrat o creștere de 1,6%, ajungând la 76.045 de dolari, pe măsură ce investitorii s-au orientat către active cu risc ridicat.

Anticiparea discuțiilor dintre SUA și Iran susține sentimentul

Piețele au beneficiat de așteptările privind mișcările diplomatice dintre Washington și Teheran la Islamabad înainte de termenul limită de armistițiu, stimulând apetitul pentru active speculative precum monedele digitale.

Aceste câștiguri au fost o prelungire a impulsului de săptămâna trecută, care a înregistrat o creștere a acțiunilor americane, susținute de diminuarea temerilor geopolitice și de creșterea acțiunilor companiilor tehnologice.

Cu toate acestea, analiștii de la IG au remarcat că piața rămâne caracterizată de volatilitate, deoarece creșterile sunt urmate de corecții rapide, reflectând dificultatea de a menține un trend ascendent la nivelurile cheie de rezistență.

Bitcoin a primit, de asemenea, sprijin din partea fluxurilor continue de investiții instituționale, alături de activitatea investitorilor mari (balene) care continuă să cumpere în perioadele de scădere, contribuind la limitarea mișcării descendente.

Ședința lui Kevin Warsh sub microscop

Investitorii se concentrează, de asemenea, pe audierea de confirmare din Senat pentru numirea lui Kevin Warsh în funcția de președinte al Rezervei Federale a SUA.

Se așteaptă ca audierea să ofere semnale semnificative cu privire la direcțiile politicii monetare, în special ratele dobânzilor, care reprezintă un factor decisiv în determinarea tendințelor pieței monedelor digitale.

Warsh subliniase anterior necesitatea independenței băncii centrale, subliniind în același timp importanța angajamentului acesteia față de mandatele de politică monetară de bază, fără a se extinde asupra altor aspecte.

Altcoin-urile înregistrează creșteri limitate

Pe piața criptomonedelor, monedele alternative au înregistrat creșteri ușoare:

* Ethereum a crescut cu 0,7%, ajungând la 2.313 dolari.

Ripple a crescut cu 1,5%, ajungând la 1,44 dolari.

În ciuda acestei îmbunătățiri, tranzacționarea rămâne într-un interval limitat, pe fondul unei precauții continue și al anticipării evoluțiilor geopolitice și a deciziilor de politică monetară.