Dolarul american a fost stabil față de majoritatea valutelor importante în tranzacțiile de vineri, mișcându-se într-un interval îngust și îndreptându-se spre cea mai mare pierdere săptămânală din iunie.

Impulsul vânzărilor de dolari

Într-un sens mai larg, schimbările din peisajul geopolitic au afectat sentimentul pieței în această săptămână, după ce președintele american Donald Trump a declarat că a asigurat accesul SUA la Groenlanda ca parte a unui acord cu Organizația Tratatului Atlanticului de Nord, renunțând în același timp la amenințările de a impune tarife vamale Europei și excluzând utilizarea forței pentru a acapara teritoriul danez autonom.

Dolarul a suportat cea mai mare parte a anxietății investitorilor pe piețele valutare, după ce activele americane au fost supuse unor presiuni puternice la începutul săptămânii, pe fondul escaladării tensiunilor geopolitice, reaprinzând discuțiile despre o strategie de „a vinde America” care a apărut pentru prima dată în urma tarifelor vamale radicale anunțate de Trump de „Ziua Eliberării” din aprilie.

Indicele dolarului, care măsoară moneda americană în raport cu șase monede majore, s-a situat la 98,31 în ultima sesiune de tranzacționare, fiind puțin diferit pe parcursul zilei. Chiar și așa, indicele se îndrepta spre o scădere săptămânală de aproximativ 1%, cea mai mare din iunie.

Euro a scăzut cu aproximativ 0,1%, ajungând la 1,1740 dolari, dar se îndrepta spre o creștere săptămânală de 1,4%, în timp ce lira sterlină s-a menținut stabilă la 1,35 dolari. Datele publicate vineri au arătat că vânzările cu amănuntul din Marea Britanie au crescut neașteptat în decembrie, însă cifrele au avut un impact redus asupra lirei sterline.

Thierry Wizman, strateg global pentru valute și rate la Macquarie Group, a declarat că acordul cu Groenlanda ar putea rezolva problema imediată legată de tarife și invazie, dar nu abordează problema mai profundă a ceea ce pare a fi o ruptură tot mai mare între aliați.

„Aceasta nu este o situație bună dacă vrem să păstrăm statutul dolarului american ca monedă de rezervă globală”, a adăugat el.

Yenul japonez

Yenul japonez s-a apreciat brusc vineri, stârnind speculații pe piață conform cărora autoritățile japoneze ar fi putut efectua ceea ce este cunoscut sub numele de „verificare a cursului de schimb”, o măsură care precede adesea intervenția pe piața valutară, în timp ce dolarul se îndrepta spre cea mai abruptă scădere săptămânală din iunie, pe fondul tensiunilor geopolitice care i-au tulburat pe investitori.

În ultimele tranzacții, yenul a crescut ușor la 158,05 per dolar.

Yenul slăbise la aproximativ 159,2 pe dolar, aproape de minimul ultimelor 18 luni, în timpul unei conferințe de presă a guvernatorului Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, în urma deciziei băncii centrale de a lăsa ratele dobânzilor neschimbate, înainte de a reveni brusc la 157,3 pe dolar.

Traderii urmăresc îndeaproape riscul unei intervenții din partea Tokyo pentru a reduce slăbiciunea yenului, deși opinia predominantă pe piață este că autoritățile nu au intervenit direct, ci au efectuat verificări ale cursului de schimb la bănci.

Jonas Goltermann, economist șef adjunct pe piețe la Capital Economics, a declarat: „Nu cred că aceasta a fost o intervenție directă, deoarece nu corespunde tiparului pe care l-am observat în timpul intervențiilor anterioare. În mod normal, am observa o mișcare descendentă foarte accentuată a dolarului/yenului.”

Goltermann a subliniat, de asemenea, posibilitatea ca autoritățile să fi efectuat o așa-numită verificare a cursului de schimb.

O verificare a cursului de schimb se referă la faptul că autoritățile întreabă băncile despre cursul la care ar putea vinde yeni, un instrument folosit de oficialii japonezi pentru a semnala pregătirea de a intra pe piață.

Yenul a fost supus unei presiuni susținute de când Sanae Takaichi a preluat funcția de prim-ministru al Japoniei în octombrie, scăzând cu peste 4% pe fondul îngrijorărilor fiscale și rămânând aproape de niveluri care au declanșat avertismente verbale și temeri de intervenție oficială.

O scădere bruscă a pieței obligațiunilor la începutul acestei săptămâni a evidențiat neliniștea investitorilor cu privire la perspectivele fiscale ale Japoniei, după ce Takaichi a cerut alegeri anticipate în februarie și a promis reduceri de impozite, ducând randamentele obligațiunilor guvernamentale japoneze la niveluri record. Deși randamentele s-au redus parțial de atunci, nervii investitorilor rămân zdruncinați.

Prețurile aurului au crescut vineri în tranzacțiile europene, prelungindu-și câștigurile pentru a cincea sesiune consecutivă, continuând să doboare niveluri record și apropiindu-se foarte mult de pragul psihologic de 5.000 de dolari pe uncie pentru prima dată în istorie.

Metalul prețios se apropie, de asemenea, de cea mai mare creștere săptămânală din ultimii șase ani, pe fondul unei cereri puternice și record de active refugiu, susținută de un dolar american mai slab, pe măsură ce tensiunile geopolitice escaladează și încrederea în activele americane continuă să se erodeze.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a crescut cu aproximativ 0,65%, ajungând la 4.967,41 dolari pe uncie, marcând un nou maxim istoric, de la un nivel de deschidere de 4.935,76 dolari, după ce a înregistrat un minim al sesiunii de 4.930,81 dolari.

• La încheierea tranzacției de joi, metalul prețios a crescut cu aproximativ 2,25%, înregistrând o a patra creștere zilnică consecutivă după ce a depășit nivelul de 4.900 de dolari pentru prima dată în istorie.

Tranzacționare săptămânală

Pe parcursul acestei săptămâni, care se încheie oficial la încheierea tranzacțiilor de astăzi, prețurile aurului au crescut cu aproximativ 8% până în prezent, pe cale să înregistreze o a treia creștere săptămânală consecutivă și cea mai mare creștere săptămânală din martie 2020, când a izbucnit pandemia de COVID-19.

Dolar american

Indicele dolarului american a scăzut cu peste 1% până în prezent în această săptămână, pe cale să înregistreze cea mai slabă performanță săptămânală din iunie anul trecut, deoarece dolarul suportă cea mai mare parte a anxietății investitorilor pe piețele valutare. Activele americane au înregistrat scăderi accentuate de la începutul săptămânii pe fondul intensificării tensiunilor geopolitice.

După cum este bine știți, un dolar american mai slab face ca lingourile de aur la prețul dolarului să fie mai atractive pentru cumpărătorii care dețin alte valute.

Reînnoirea amenințărilor tarifare din partea președintelui american Donald Trump la adresa aliaților europeni a reînviat ceea ce este cunoscut sub numele de comerțul „Vinde America”, care a apărut pentru prima dată după așa-numitele tarife de Ziua Eliberării anunțate în aprilie anul trecut, când acțiunile americane, obligațiunile de trezorerie și dolarul au scăzut simultan.

Tensiunile din Groenlanda

Trump a declarat duminică că va impune tarife suplimentare de 10% începând cu 1 februarie la importurile din Danemarca, Norvegia, Suedia, Franța, Germania, Olanda, Finlanda și Regatul Unit, până când Statele Unite vor avea voie să cumpere Groenlanda.

Principalele țări ale Uniunii Europene au condamnat amenințările tarifare legate de Groenlanda, descriindu-le drept șantaj, în timp ce Franța a propus să răspundă cu un set de măsuri contraeconomice fără precedent.

În timpul Forumului Economic Mondial de la Davos, Trump și-a retras amenințarea de a impune tarife vamale unui număr de state europene membre NATO, anunțând un acord-cadru cu NATO privind controlul asupra Groenlandei.

Trump a declarat la Truth Social: „Am pus în aplicare un cadru pentru un viitor acord privind Groenlanda și nu vom impune tarifele care urmau să intre în vigoare la 1 februarie”.

Terry Wiseman, strateg global pe piața valutară la Macquarie Group, a declarat că, deși acordul cu Groenlanda rezolvă problema imediată a tarifelor și a invaziei, acesta nu abordează problema mai profundă a aparentei divergențe dintre aliați.

Ratele dobânzilor din SUA

• Judecătorii Curții Supreme a SUA și-au exprimat scepticismul față de încercarea fără precedent a lui Trump de a o înlătura din funcție pe guvernatoarea Rezervei Federale, Lisa Cook, într-un caz care amenință independența băncii centrale.

• Conform instrumentului FedWatch de la CME Group, piețele estimează o probabilitate de 95% ca ratele dobânzilor din SUA să rămână neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026, probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază fiind de 5%.

• Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în cursul anului viitor, în timp ce proiecțiile Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele economice viitoare din SUA. Mai târziu, astăzi vor fi publicate date cheie care acoperă principalele sectoare ale economiei americane pentru luna ianuarie.

• Se așteaptă ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzilor neschimbate la ședința sa programată pentru 27-28 ianuarie, în ciuda apelurilor lui Trump pentru reducerea ratelor.

Perspective despre aur

Kyle Rodda, analist la Capital.com, a declarat că încrederea în Statele Unite și în activele lor a fost zdruncinată, posibil pe termen lung, iar acest lucru împinge capitalul către metalele prețioase. El a adăugat că termenul „prăbușire” a devenit utilizat pe scară largă și nu crede că este o exagerare.

Joi, Goldman Sachs și-a majorat previziunile privind prețurile aurului în decembrie 2026 la 5.400 de dolari pe uncie, față de o estimare anterioară de 4.900 de dolari pe uncie.

Fondul SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au crescut cu aproximativ 2,00 tone metrice joi, ridicând deținerile totale la 1.079,66 tone metrice.

Euro a scăzut vineri în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, ca parte a unei pauze după o creștere puternică în sesiunea precedentă față de dolarul american. Moneda unică rămâne pe cale să înregistreze cea mai mare creștere săptămânală din iunie anul trecut, determinată de escaladarea tensiunilor geopolitice globale din jurul Groenlandei.

Investitorii așteaptă publicarea pe parcursul zilei a datelor cheie privind principalele sectoare ale economiei europene pentru luna ianuarie, care se așteaptă să ofere semnale mai clare despre traiectoria viitoare a politicii monetare a Băncii Centrale Europene și direcția ratelor dobânzilor în zona euro.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a scăzut cu aproximativ 0,1% față de dolar, ajungând la 1,1743, de la un nivel de deschidere de 1,1755, după ce a înregistrat un maxim al sesiunii de 1,1759.

• Euro a încheiat sesiunea de joi în creștere cu 0,6% față de dolar, reluându-și câștigurile puternice care se întrerupseseră în ziua precedentă pe fondul corecției și al încasărilor de profit de la maximul ultimelor trei săptămâni de 1,1768.

Tranzacționare săptămânală

Pe parcursul acestei săptămâni, care se încheie oficial la încheierea de astăzi, moneda unică europeană, euro, a crescut cu aproximativ 1,3% față de dolarul american până în prezent. Este pe cale să înregistreze prima creștere săptămânală dintr-o lună și cea mai mare creștere săptămânală din iunie 2025.

Tensiunile din Groenlanda

Trump a declarat duminică că va impune tarife suplimentare de 10% începând cu 1 februarie la importurile din Danemarca, Norvegia, Suedia, Franța, Germania, Olanda, Finlanda și Regatul Unit, până când Statele Unite vor avea voie să cumpere Groenlanda.

Principalele țări ale Uniunii Europene au condamnat amenințările tarifare legate de Groenlanda, descriindu-le drept șantaj, în timp ce Franța a propus să răspundă cu un set de măsuri contraeconomice fără precedent.

În timpul Forumului Economic Mondial de la Davos, Trump și-a retras amenințarea de a impune tarife vamale unui număr de state europene membre NATO, anunțând un acord-cadru cu NATO privind controlul asupra Groenlandei.

Trump a declarat la Truth Social: „Am pus în aplicare un cadru pentru un viitor acord privind Groenlanda și nu vom impune tarifele care urmau să intre în vigoare la 1 februarie”.

Aceste schimbări geopolitice au afectat puternic sentimentul pieței în această săptămână, dolarul american suportând cea mai mare parte a anxietății investitorilor pe piețele valutare, pe măsură ce activele americane au înregistrat scăderi accentuate.

Terry Wiseman, strateg global pe piața valutară la Macquarie Group, a declarat că, deși acordul cu Groenlanda rezolvă problema imediată a tarifelor și a invaziei, acesta nu abordează problema mai profundă a aparentei divergențe dintre aliați.

Ratele dobânzilor europene

• Datele recente publicate în Europa au arătat o încetinire a inflației totale în luna decembrie, indicând o diminuare a presiunilor inflaționiste asupra Băncii Centrale Europene.

• În urma acestor date, piețele monetare au majorat prețurile pentru o reducere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii europene în februarie, de la 10% la 25%.

• Traderii și-au ajustat așteptările de la menținerea ratelor dobânzilor europene neschimbate pe tot parcursul anului la cel puțin o reducere a ratei de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii urmăresc cu atenție publicarea de astăzi a datelor cheie din principalele sectoare ale economiei europene pentru luna ianuarie.

Perspectivele euro

La Economies.com, ne așteptăm ca euro să revină în teritoriul pozitiv față de dolarul american, mai ales dacă datele din principalele sectoare vor fi mai puternice decât se așteaptă în prezent de către piețe.

Yenul japonez a scăzut vineri în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute globale, prelungindu-și mișcarea în teritoriul negativ pentru a treia sesiune consecutivă față de dolarul american, după ce Banca Japoniei a menținut ratele dobânzilor neschimbate, conform așteptărilor, și a declarat că se află într-o fază de evaluare a impactului celei mai recente înăspriri monetare.

Banca Japoniei și-a majorat previziunile privind creșterea economică și inflația pentru anul fiscal care se încheie în martie 2026, semnalând disponibilitatea de a continua înăsprirea politicii monetare și de a crește treptat costurile de împrumut. Cu toate acestea, piețele continuă să excludă o majorare a ratei dobânzii la reuniunea din martie.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul a crescut față de yen cu 0,25%, ajungând la 158,74, de la un nivel de deschidere de 158,34, minimul sesiunii fiind înregistrat la 158,32.

• Yenul a încheiat sesiunea de joi în scădere cu aproximativ 0,1% față de dolar, marcând a doua pierdere zilnică consecutivă, pe fondul atenuării îngrijorărilor legate de tensiunile geopolitice globale legate de Groenlanda.

Tranzacționare săptămânală

• Pe parcursul acestei săptămâni, care se încheie oficial la tranzacționarea de astăzi, yenul japonez a scăzut cu aproximativ 0,45% față de dolarul american până în prezent, pe cale să înregistreze o a patra pierdere săptămânală consecutivă.

• Prim-ministrul japonez, Sanae Takaichi, a cerut alegeri anticipate în februarie și a promis reduceri de impozite, ducând randamentele obligațiunilor guvernamentale japoneze la niveluri record.

Banca Japoniei

În conformitate cu majoritatea așteptărilor pieței, banca centrală japoneză a menținut vineri rata dobânzii de referință neschimbată la 0,75%, cel mai ridicat nivel din 1995.

Decizia vine înaintea alegerilor anticipate, în cadrul cărora prim-ministrul Sanae Takaichi ar putea intensifica apelurile la relaxarea monetară și sprijin fiscal.

Votul în favoarea menținerii ratelor dobânzii neschimbate a fost adoptat, opt membri susținând decizia, împotriva unui membru care a solicitat o majorare cu 25 de puncte de bază la 1,0%. Banca a optat pentru o pauză temporară pentru a evalua impactul celei mai recente majorări a ratei dobânzii implementate în decembrie 2025.

În declarația sa de politică monetară, Banca Japoniei a declarat că „va ajusta politica monetară în mod flexibil” dacă evoluția condițiilor economice va asigura o atingere stabilă și sustenabilă a țintei sale de inflație de 2%.

Perspective economice

• Banca Japoniei și-a majorat previziunile de creștere economică pentru anul fiscal care se încheie în martie 2026 la 0,9%, față de 0,7% în octombrie 2025. De asemenea, și-a majorat previziunile de creștere a PIB-ului pentru anul fiscal 2026 la 1%, față de 0,7%.

• Așteptările privind inflația de bază (excluzând alimentele și energia) au fost revizuite în creștere pentru anul fiscal 2026, la aproximativ 1,9%, un nivel foarte apropiat de ținta de 2% a băncii.

Ratele dobânzilor japoneze

• În urma întâlnirii, prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu un sfert de punct procentual de către banca centrală japoneză la întâlnirea din martie a rămas sub 20%.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și salariile din Japonia.

Kazuo Ueda

Mai târziu astăzi, guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, urmează să vorbească despre rezultatul reuniunii de politică monetară, iar remarcile sale se așteaptă să ofere clarificări suplimentare cu privire la viitoarea traiectorie a normalizării politicilor și a majorărilor ratelor dobânzilor în Japonia pe parcursul acestui an.