Dolarul american a scăzut luni, în timp ce investitorii, deranjați de ultimele amenințări tarifare lansate de președintele american Donald Trump la adresa Europei din cauza Groenlandei, s-au grăbit să cumpere yenul japonez și francul elvețian într-o mișcare amplă de atenuare a riscului pe toate piețele.

În weekend, Trump a declarat că va impune tarife suplimentare de 10% începând cu 1 februarie la importurile din Danemarca, Norvegia, Suedia, Franța, Germania, Olanda, Finlanda și Marea Britanie, până când Statele Unite vor avea voie să cumpere Groenlanda.

Ambasadorii la Uniunea Europeană au convenit duminică să intensifice eforturile pentru a-l descuraja pe Trump să impună tarifele vamale, pregătind în același timp măsuri de represalii în cazul în care tarifele vor fi implementate, potrivit diplomaților UE.

După o scurtă scădere în tranzacțiile overnight, monedele europene și-au revenit, inclusiv euro, lira sterlină și monedele nordice. Francul elvețian, un refugiu tradițional, se îndrepta, de asemenea, spre cea mai mare creștere zilnică față de dolar din ultima lună.

Euro beneficiază de aversiunea la dolar

Euro și-a inversat cursul față de primele tranzacții asiatice, crescând cu 0,2%, până la 1,1627 dolari, până la mijlocul dimineții în tranzacțiile europene, în timp ce lira sterlină și-a revenit într-un mod similar, în creștere cu 0,1%, până la 1,339 dolari.

Khoon Goh, șeful departamentului de cercetare pentru Asia de la ANZ, a declarat că, în mod normal, se așteaptă ca amenințările tarifare să slăbească moneda euro.

„Dar, așa cum am văzut și anul trecut, când au fost impuse așa-numitele tarife de «Ziua Eliberării», impactul pe piețele valutare a avut, de fapt, tendința de a fi o slăbiciune a dolarului ori de câte ori incertitudinea politicii americane a crescut”, a adăugat el.

Investitorii renunțaseră anterior la dolar după ce Trump a anunțat tarife globale drastice în aprilie, declanșând o criză de încredere în activele americane.

Deși o parte din capital s-a mutat luni din dolar - în special în francul elvețian ca refugiu sigur - analiștii au declarat că o escaladare mai accentuată a tensiunilor ar putea împinge investitorii înapoi către moneda americană.

Jane Foley, șefa departamentului de strategie valutară de la Rabobank, a declarat că este de înțeles ca piețele să fie îngrijorate de scăderea dolarului din aprilie, dar a avertizat împotriva presupunerii că statutul de refugiu al dolarului s-a încheiat.

„Chiar dacă investitorii din afara SUA decid să retragă banii, unde se vor duce?”, a spus ea. „Alte piețe nu sunt suficient de mari pentru a-i absorbi. Dimensiunea pieței americane înseamnă că există întotdeauna o valoare sigură atașată activelor americane.”

Yenul rămâne în teritoriul de intervenție

Dolarul a scăzut cu 0,5% în cursul zilei față de francul elvețian, ajungând la 0,7982, în timp ce a coborât ușor față de yenul japonez, o altă valoare refugiu în afara SUA, la 158,055 yeni.

Politica internă din Japonia a afectat yenul în ultimele săptămâni, deoarece perspectiva unor alegeri anticipate a crescut așteptările privind stimulente fiscale suplimentare. Având în vedere că yenul se tranzacționează aproape de cele mai slabe niveluri de la mijlocul anului 2024, riscul unei intervenții oficiale a crescut, în special în urma avertismentelor verbale din partea Tokyo din ultimele două săptămâni.

Derek Halpenny, șeful departamentului de cercetare a piețelor globale pentru EMEA la MUFG, a declarat într-o notă că banca rămâne sceptică cu privire la capacitatea intervenției de a avea succes pe o bază susținută fără fundamente de susținere.

„Mișcările yenului astăzi sunt cu siguranță mai limitate”, a adăugat el.

Criptomonedele, adesea văzute ca un indicator al apetitului pentru risc, au scăzut, Bitcoin scăzând cu aproximativ 3%, la 92.740 de dolari, în timp ce Ethereum a scăzut cu peste 4%, la 3.205 dolari.

Datele publicate luni au arătat că economia Chinei a crescut cu 5,0% anul trecut, atingând obiectivul guvernului, ajutată de o cotă record a cererii globale de bunuri care a compensat consumul intern slab.

Yuanul în tranzacțiile onshore a crescut la un maxim al ultimilor 32 de luni de 6,9630 per dolar, ignorând datele mixte, după ce banca centrală a Chinei a stabilit cea mai puternică fixing zilnică din ultimii doi ani.

Prețurile aurului au crescut luni pe piețele europene, reluând creșterile care se întrerupseseră timp de două zile, înregistrând un nou record și apropiindu-se brusc de un nivel de tranzacționare de peste 4.700 de dolari pe uncie pentru prima dată în istorie, susținute de actuala scădere a dolarului american.

Cererea investitorilor pentru active refugiu s-a consolidat pe fondul creșterii tensiunilor după ce președintele american Donald Trump a amenințat că va impune tarife suplimentare țărilor europene din cauza disputei privind Groenlanda.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Prețurile aurului au crescut cu aproximativ 2,05%, ajungând la 4.690,80 USD, cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată, de la nivelul de deschidere a sesiunii de 4.596,69 USD. Prețurile au înregistrat un minim de 4.596,69 USD.

• La decontarea de vineri, metalul prețios a scăzut cu 0,4%, marcând a doua pierdere zilnică consecutivă, din cauza corecției și a încasării de profit.

• Prețurile aurului au crescut cu 1,95% săptămâna trecută, înregistrând o a doua creștere săptămânală consecutivă pe fondul escaladării tensiunilor geopolitice globale.

Dolarul american

Indicele dolarului a scăzut luni cu 0,3%, depășind maximul ultimelor șase săptămâni și reflectând o slăbiciune mai generalizată a monedei americane față de un coș de valute principale și secundare.

Dincolo de încasările de profit, dolarul american a fost supus presiunilor din cauza neliniștii investitorilor în urma amenințărilor președintelui Trump de a impune tarife suplimentare Europei.

După cum este bine știți, un dolar american mai slab face ca lingourile de aur la prețul dolarului să fie mai atractive pentru deținătorii de alte valute.

Amenințările tarifare ale lui Trump

În weekend, Trump a declarat că va impune un tarif suplimentar de 10% începând cu 1 februarie la importurile din Danemarca, Norvegia, Suedia, Franța, Germania, Olanda, Finlanda și Marea Britanie, până când Statele Unite vor avea voie să cumpere Groenlanda.

Duminică, principalele țări ale Uniunii Europene au condamnat amenințările tarifare privind Groenlanda, descriindu-le drept șantaj. Franța a propus să răspundă cu un set de contramăsuri economice fără precedent.

Diplomații UE au declarat că ambasadorii blocului comunitar au ajuns duminică la un acord preliminar pentru a intensifica eforturile menite să-l descurajeze pe Trump să impună tarife vamale aliaților europeni.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului CME FedWatch al CME Group, probabilitatea menținerii ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 este în prezent de 95%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază rămâne de 5%.

• Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii din SUA în anul următor, în timp ce proiecțiile Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape viitoarele publicații de date economice din SUA.

Perspective pentru aur

Matt Simpson, analist senior la StoneX, a declarat că tensiunile geopolitice le-au oferit investitorilor de aur un avantaj suplimentar, împingând metalul galben la noi niveluri record.

Simpson a adăugat că, odată cu adăugarea tarifelor vamale de către Trump, a devenit clar că amenințarea sa asupra Groenlandei este reală și că piețele ar putea fi cu un pas mai aproape de erodarea coeziunii NATO și de dezechilibrele politice mai profunde din Europa.

Fondul SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au crescut cu aproximativ 10,87 tone metrice joi, marcând o a doua creștere zilnică consecutivă și cel mai mare flux într-o singură zi din 22 decembrie, ridicând deținerile totale la 1.085,67 tone metrice - cel mai ridicat nivel din 3 mai 2022.

Euro a crescut luni pe piețele europene, la începutul săptămânii, față de un coș de valute globale, începând să-și revină după minimul ultimilor două luni atins anterior în tranzacțiile asiatice față de dolarul american. Mișcarea a fost susținută de presiunea negativă asupra monedei americane, după ce președintele Donald Trump a amenințat că va impune tarife vamale Europei, ca parte a eforturilor de a prelua controlul asupra Groenlandei.

Odată cu diminuarea presiunilor inflaționiste asupra factorilor de decizie de la Banca Centrală Europeană, așteptările privind cel puțin o reducere a ratei dobânzii la nivel european în acest an s-au consolidat. Pentru a reevalua aceste așteptări, piețele așteaptă date economice suplimentare din zona euro.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a crescut cu aproximativ 0,4% față de dolar, ajungând la 1,1638 USD, de la nivelul de închidere de vineri de 1,1595 USD, după ce a atins un minim de 1,1576 USD - cel mai scăzut nivel din 28 noiembrie.

• Euro a încheiat tranzacțiile de vineri în scădere cu 0,1% față de dolar, marcând a doua pierdere zilnică consecutivă, în urma publicării datelor economice solide din SUA.

• Săptămâna trecută, euro a pierdut 0,35% față de dolar, înregistrând a treia pierdere săptămânală consecutivă, pe fondul creșterii așteptărilor privind reducerile ratelor dobânzilor europene în acest an.

Dolarul american

Indicele dolarului a scăzut luni cu 0,3%, depășind maximul ultimelor șase săptămâni și reflectând o slăbiciune generalizată a monedei americane față de un coș de valute majore și secundare.

Dincolo de încasările de profit, dolarul a fost supus presiunilor din cauza îngrijorărilor investitorilor în urma amenințărilor președintelui american Donald Trump de a impune tarife suplimentare Europei.

În weekend, Trump a declarat că va impune un tarif suplimentar de 10% la importurile de bunuri provenite din Danemarca, Norvegia, Suedia, Franța, Germania, Olanda, Finlanda și Marea Britanie, începând cu 1 februarie, până când Statele Unite vor avea voie să cumpere Groenlanda.

Duminică, principalele țări ale Uniunii Europene au condamnat amenințările tarifare privind Groenlanda, descriindu-le drept șantaj. Franța a propus să răspundă cu un set de contramăsuri economice care nu au mai fost utilizate anterior.

Ratele dobânzilor europene

• Datele recente din Europa au arătat o încetinire a inflației totale în decembrie, subliniind atenuarea presiunilor inflaționiste asupra Băncii Centrale Europene.

• În urma acestor date, evaluarea pe piața monetară a probabilității ca BCE să reducă ratele dobânzilor europene cu aproximativ 25 de puncte de bază în februarie a crescut de la 10% la 25%.

• Traderii și-au revizuit așteptările privind menținerea ratelor dobânzilor la nivelul BCE pe tot parcursul anului, la cel puțin o reducere de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date economice suplimentare din zona euro privind inflația, șomajul și salariile.

Opinii și analiză

Khoon Goh, șeful departamentului de cercetare pentru Asia de la ANZ, a declarat că, în mod normal, se așteaptă ca amenințările tarifare să slăbească moneda euro. Cu toate acestea, așa cum s-a observat și anul trecut, când au fost impuse tarife vamale de „Ziua Eliberării”, impactul pe piețele valutare a avut tendința de a se înclina mai mult spre slăbirea dolarului, pe măsură ce incertitudinea cu privire la politica SUA a crescut.

Goh a adăugat că, deși unii ar putea susține că tarifele amenință Europa, dolarul american suportă o povară mai mare, deoarece piețele includ o primă de risc politic mai mare asociată monedei americane.

Yenul japonez a crescut luni pe piețele asiatice față de un coș de valute majore și secundare, extinzându-și câștigurile pentru a doua zi consecutiv față de dolarul american și atingând un maxim al ultimelor două săptămâni, susținut de avertismente și acțiuni ale autorităților japoneze care vizează sprijinirea monedei locale, aflată în dificultate.

Avansul a fost susținut și de rapoartele conform cărora mai mulți oficiali de la Banca Japoniei sunt în favoarea unei noi majorări a ratelor dobânzilor, unii neexcluzând o majorare încă din aprilie, deoarece deprecierea yenului amenință să exacerbeze presiunile inflaționiste tot mai mari.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul a scăzut față de yen cu 0,4%, ajungând la 157,43 ¥, cel mai scăzut nivel din 9 ianuarie, față de închiderea de vineri la 158,06 ¥. Dolarul a înregistrat un maxim intraday de 157,95 ¥.

• Yenul a încheiat tranzacțiile de vineri în creștere cu 0,35% față de dolar, marcând a doua creștere în ultimele trei zile, ca parte a unei reveniri de la un minim al ultimilor 18 luni de 159,45 ¥ per dolar.

• Dincolo de cumpărăturile la prețuri avantajoase, yenul a crescut și pe fondul unor indicii privind o intervenție coordonată între Japonia și Statele Unite pentru a sprijini moneda slăbită.

Autoritățile japoneze

Ministrul japonez de finanțe, Satsuki Katayama, a declarat vineri că guvernul „nu va exclude nicio opțiune” pentru a face față mișcărilor excesive și nejustificate de pe piața valutară, un semnal clar al posibilității unei intervenții directe pentru a sprijini yenul.

Katayama a declarat că slăbiciunea actuală a yenului nu reflectă fundamentele economice ale Japoniei și afectează puterea de cumpărare a gospodăriilor. Ea a adăugat că Japonia rămâne în strânsă legătură cu partenerii săi internaționali, în special cu Statele Unite, pentru a se asigura că orice acțiune pe piețele valutare este în concordanță cu înțelegerile internaționale privind stabilitatea cursului de schimb.

Vorbind la conferința sa de presă obișnuită, Katayama a declarat că declarația comună semnată cu Statele Unite în septembrie anul trecut „a fost extrem de importantă” și a inclus prevederi legate de intervenția pe piața valutară.

Felix Ryan, strateg valutar la ANZ, a declarat că apropierea de etapa de intervenție este adesea însoțită de declarații din partea Ministerului Finanțelor din Japonia sau a unor oficiali guvernamentali cu privire la nivelurile yenului sau de solicitări adresate contrapărților.

Ryan a adăugat că semnificația unor astfel de declarații depinde în principal de nivelul dolarului față de yen, precum și de viteza mișcărilor acestuia pe o perioadă de 24 de ore.

Ratele dobânzilor japoneze

• Patru surse familiarizate cu situația au declarat pentru Reuters că unii oficiali de politică monetară de la Banca Japoniei văd posibilitatea unei majorări a ratelor dobânzilor mai devreme decât se așteaptă în prezent piețele.

• Aceste surse indică o posibilă decizie de majorare a ratei dobânzii la reuniunea din aprilie, având în vedere îngrijorările că scăderea continuă a yenului ar putea intensifica presiunile inflaționiste.

• Sursele, care au cerut să nu fie identificate deoarece nu sunt autorizate să vorbească cu presa, au declarat că Banca Japoniei nu exclude luarea unor măsuri rapide dacă apar suficiente dovezi că economia poate atinge ținta de inflație de 2% într-un mod sustenabil.

• Economiștii au declarat pentru Reuters că Banca Japoniei ar prefera, cel mai probabil, să aștepte până în iulie înainte de a majora din nou rata dobânzii cheie, peste 75% anticipând că aceasta va crește la 1% sau mai mult până în septembrie.

• Probabilitatea ca banca centrală japoneză să majoreze ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual la reuniunea din ianuarie rămâne constantă sub 10%.

• Banca Japoniei se întrunește joi și vineri în această săptămână pentru a analiza evoluțiile economice și a stabili instrumentele monetare adecvate pentru această fază sensibilă cu care se confruntă a patra cea mai mare economie a lumii.