Dolarul american a fost stabil vineri, dar a rămas pe cale să înregistreze o a treia scădere săptămânală consecutivă, afectat de așteptările privind reducerile ratelor dobânzilor anul viitor, în timp ce lira sterlină a rămas puțin modificată după ce datele au arătat că economia britanică s-a contractat neașteptat în cele trei luni până în octombrie.

Indicele dolarului — care măsoară moneda americană în raport cu șase monede majore — s-a menținut la 98,34 puncte, îndreptându-se spre o scădere săptămânală de 0,64%. Indicele a scăzut acum cu peste 9% de la începutul anului, pe cale să înregistreze cea mai mare scădere anuală din 2017.

Pe fondul slăbiciunii dolarului, euro a crescut până la 1,1737 dolari, după ce joi a câștigat 0,37%, când a atins cel mai înalt nivel din ultimele două luni. Lira sterlină a crescut, de asemenea, la 1,3383 dolari, situându-se în apropierea unui maxim al ultimelor șapte săptămâni, susținută de datele economice care au consolidat așteptările privind o reducere a ratei dobânzii de către Banca Angliei.

Ambele monede europene sunt pe cale să înregistreze o a treia creștere săptămânală consecutivă față de dolar.

Incertitudine privind politica Fed de anul viitor

Rezerva Federală a redus ratele dobânzilor săptămâna aceasta, așa cum era de așteptat, însă comentariile președintelui Jerome Powell și declarația însoțitoare au fost mai puțin agresive decât anticipaseră investitorii, consolidând presiunea asupra vânzărilor de dolari.

„Dolarul american se stabilizează după vânzările masive de după Fed, dar rămâne sub presiunea așteptărilor de reducere a ratei dobânzii și a factorilor sezonieri”, a declarat Frantisek Taborsky, strateg valutar la ING.

Investitorii se confruntă cu o incertitudine semnificativă cu privire la traiectoria politicii monetare a SUA de anul viitor, deoarece tendințele inflației și soliditatea pieței muncii rămân neclare. Piețele prevăd în prezent două reduceri de rate în 2026, comparativ cu proiecțiile factorilor de decizie politică care atestă o reducere anul viitor și o alta în 2027.

Perspectivele politice vor depinde de datele economice viitoare, care au fost amânate de impactul închiderii guvernului federal de 43 de zile din octombrie și noiembrie. Aceasta se întâmplă în contextul în care Statele Unite se îndreaptă spre alegerile de la jumătatea mandatului, care se așteaptă să se concentreze în mare măsură pe performanța economică, pe fondul apelurilor președintelui Donald Trump pentru reduceri mai ample ale ratelor dobânzilor.

Piețele urmăresc, de asemenea, îndeaproape cine îi va succeda lui Powell la președinția Fed și cum ar putea această tranziție să afecteze îngrijorările tot mai mari cu privire la independența băncii centrale sub administrația Trump.

Recesiunea economică a Regatului Unit

Lira sterlină a scăzut ușor după ce datele au arătat că produsul intern brut al Marii Britanii s-a contractat cu 0,1% în cele trei luni din august până în octombrie, comparativ cu așteptările privind o valoare constantă dintr-un sondaj Reuters în rândul economiștilor.

„Nu este complet clar în acest moment dacă slăbiciunea recentă indică o încetinire subiacentă sau reflectă cheltuieli reduse înainte de anunțul bugetar și în ce măsură aceste mișcări sunt temporare”, a declarat Philip Shaw, economist-șef la Investec.

Ministrul Finanțelor, Rachel Reeves, a prezentat pe 26 noiembrie un buget de majorare a impozitelor.

Datele au întărit pariurile că Banca Angliei va reduce ratele dobânzilor săptămâna viitoare, deși o astfel de mișcare fusese deja în mare parte prevăzută de piețe timp de câteva săptămâni.

Yenul și francul înaintea ședințelor băncilor centrale

Yenul japonez s-a depreciat cu 0,2%, ajungând la 155,87 per dolar, înainte de reuniunea Băncii Japoniei de săptămâna viitoare, unde așteptările indică, în general, o creștere a ratei dobânzii. Piețele sunt concentrate pe previziunile factorilor de decizie privind traiectoria ratei dobânzii în 2026.

Reuters a relatat că Banca Japoniei își va menține probabil angajamentul de a crește în continuare ratele dobânzii, subliniind totodată că ritmul viitoarelor majorări va depinde de modul în care economia va reacționa la fiecare mișcare.

Între timp, francul elvețian s-a menținut stabil la 0,7951 per dolar, după ce a crescut joi la cel mai puternic nivel din ultima lună. Banca Națională a Elveției a menținut ratele dobânzilor la 0%, afirmând că un acord recent de reducere a tarifelor americane la bunurile elvețiene a îmbunătățit perspectivele economice, chiar dacă inflația a fost sub așteptări.

Prețurile aurului au scăzut vineri în tranzacțiile europene pentru prima dată în ultimele patru zile, depășind maximul ultimelor șapte săptămâni, pe fondul unor mișcări corective și al încasărilor de profit, pe lângă presiunea exercitată de revenirea dolarului american față de un coș de valute globale.

În ciuda scăderii, metalul prețios, aurul, este așteptat să înregistreze o creștere săptămânală, susținută de rezultatul ședinței de politică monetară a Rezervei Federale, care a fost mai puțin agresivă decât se așteptau piețele.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Prețurile aurului au scăzut cu aproximativ 0,4%, ajungând la 4.264,77 USD, de la un nivel de deschidere de 4.280,46 USD, înregistrând în același timp un maxim al sesiunii de 4.282,44 USD.

• La încheierea tranzacției de joi, prețurile aurului au crescut cu 1,25%, marcând a treia creștere zilnică consecutivă, și au atins un maxim al ultimelor șapte săptămâni, la 4.285,93 dolari pe uncie, susținute de un dolar american mai slab în urma datelor săptămânale slabe privind cererile de șomaj din SUA.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu aproximativ 0,1% vineri, revenind de la minimul ultimelor două luni de 98,13 puncte, reflectând o revenire a monedei americane față de un coș de valute principale și secundare.

Dincolo de cumpărăturile la prețuri avantajoase de la niveluri mai scăzute, redresarea dolarului vine în contextul în care investitorii așteaptă dovezi mai clare și mai solide privind traiectoria ratelor dobânzilor din SUA în 2026.

Performanță săptămânală

Pe parcursul tranzacțiilor din această săptămână, care se încheie oficial la încheierea de astăzi, prețurile aurului au crescut cu aproximativ 1,7%, pe cale să înregistreze o a doua creștere săptămânală din ultimele trei săptămâni.

Rezerva Federală

• În conformitate cu așteptările, Rezerva Federală a decis miercuri să reducă ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază, aducându-le la 3,75%, cel mai scăzut nivel din septembrie 2022, marcând a treia reducere consecutivă a ratei în SUA.

• Decizia nu a fost unanimă, deoarece 9 membri au votat în favoarea reducerii, în timp ce 3 s-au opus acesteia. Doi membri au preferat să mențină ratele neschimbate, în timp ce un membru a pledat pentru o reducere mai mare de 50 de puncte de bază.

• În declarația sa de politică monetară, Rezerva Federală a afirmat că indicatorii disponibili sugerează că activitatea economică se extinde într-un ritm moderat, că numărul locurilor de muncă a încetinit în acest an, iar rata șomajului a crescut ușor până în septembrie.

• Cea mai mare bancă centrală din lume a confirmat, de asemenea, că indicatorii economici recenți ai SUA sunt în concordanță cu aceste evoluții, menționând că inflația rămâne oarecum ridicată.

• Rezerva Federală și-a menținut proiecția ratei țintă a dobânzii la 3,75% pentru acest an, 3,5% pentru 2026 și 3,25% pentru 2027.

• Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a declarat miercuri că majoritatea membrilor Fed au susținut reducerea ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază, adăugând că accentul se pune acum pe atingerea stabilității prețurilor și a unui nivel maxim de ocupare a forței de muncă.

• Powell a mai spus că nu se așteaptă ca majorările ratelor dobânzilor să fie scenariul de bază în viitor, subliniind că Fed este bine poziționată pentru a determina momentul și amploarea oricăror ajustări suplimentare pe baza datelor noi și a echilibrului evolutiv al riscurilor.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului CME FedWatch, prețul probabilității de menținere a ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 este în prezent stabil la 76%, în timp ce prețul pentru o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază este de 24%.

• Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii monitorizează îndeaproape viitoarele publicații de date economice din SUA, pe lângă comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Perspectiva aurului

Soni Kumari, strateg în domeniul materiilor prime de la ANZ, a declarat că aurul rămâne într-o poziție foarte pozitivă, menționând că investitorii se inspiră din faptul că piața încă preconizează două reduceri ale ratei dobânzii din SUA anul viitor, chiar dacă diagrama punctuală a Rezervei Federale a indicat o singură reducere.

SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au crescut cu aproximativ 4,01 tone metrice joi, ridicând deținerile totale la 1.050,83 tone metrice, cel mai ridicat nivel din 22 octombrie.

Euro a scăzut ușor vineri în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, retrăgându-se de la maximul ultimelor două luni față de dolarul american, pe fondul unor mișcări corective și al încasărilor de profit, alături de încercările monedei americane de a se redresa de la niveluri scăzute.

Moneda unică europeană, euro, este pe cale să înregistreze o a treia creștere săptămânală consecutivă, susținută de cererea puternică, fiind una dintre cele mai atractive oportunități de investiții de pe piața valutară, în special după reducerea decalajului dintre ratele dobânzii din Europa și Statele Unite.

Președinta Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, a lăudat recenta îmbunătățire a activității economice în zona euro și a sugerat posibilitatea creșterii previziunilor de creștere la următoarea reuniune de politică monetară de săptămâna viitoare.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a scăzut cu aproximativ 0,1% față de dolar, ajungând la 1,1731 USD, de la un nivel de deschidere de 1,1738 USD, în timp ce a înregistrat un maxim al sesiunii la 1,1746 USD.

• Euro a încheiat tranzacțiile de joi în creștere cu aproximativ 0,4% față de dolar, marcând a doua creștere zilnică consecutivă, și a atins un maxim al ultimelor două luni la 1,1763 dolari, în urma datelor slabe de pe piața muncii din SUA.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu aproximativ 0,1% vineri, revenind de la minimul ultimelor două luni de 98,13 puncte, reflectând o revenire a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Dincolo de cumpărăturile la prețuri avantajoase la niveluri mai scăzute, redresarea dolarului vine în contextul în care investitorii așteaptă dovezi mai solide și mai clare privind traiectoria ratelor dobânzilor din SUA în 2026.

Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea menținerii ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 este în prezent de 76%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază este stabilă la 24%.

Performanță săptămânală

Pe parcursul tranzacțiilor din această săptămână, care se încheie oficial la încheierea de astăzi, moneda unică europeană, euro, a crescut cu aproximativ 0,8% față de dolarul american, pe cale să înregistreze o a treia creștere săptămânală consecutivă.

Christine Lagarde

Președinta Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, a declarat miercuri că economia zonei euro dă dovadă de o rezistență clară în fața tensiunilor comerciale și că ritmul de creștere se apropie acum de nivelul său potențial, ceea ce ar putea determina BCE să își majoreze previziunile de creștere la următoarea reuniune de politică monetară de săptămâna viitoare.

Lagarde a adăugat, în cadrul unui eveniment organizat de Financial Times, că în ultima rundă de proiecții economice, estimările au fost revizuite în creștere și se așteaptă ca acest lucru să se întâmple din nou în decembrie. De asemenea, ea a subliniat îmbunătățirea indicatorilor de încredere, în special în sectoarele de afaceri și industrie, precum și datele privind ocuparea forței de muncă, care reflectă continuarea rezistenței economice.

Lagarde a reafirmat că politica monetară este „într-o poziție bună”, ceea ce investitorii interpretează ca un semnal că nu este nevoie de nicio ajustare a ratelor dobânzilor.

Ratele dobânzilor europene

• Probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Centrală Europeană în decembrie, calculată pe piața monetară, este în prezent stabilă, sub 10%.

• Surse au declarat pentru Reuters că Banca Centrală Europeană va menține probabil ratele dobânzilor neschimbate la ședința din decembrie.

Decalajul ratei dobânzii

În urma deciziei Rezervei Federale din această săptămână, diferența de dobândă dintre Europa și Statele Unite s-a redus la 160 de puncte de bază în favoarea ratelor din SUA, cel mai mic decalaj din mai 2022, ceea ce susține creșterea suplimentară a euro față de dolarul american.

Yenul japonez a scăzut vineri în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, pe cale să înregistreze prima sa pierdere în trei zile față de dolarul american, pe fondul îmbunătățirii apetitului pentru risc pe piețele financiare globale și a scăderii cererii pentru moneda japoneză ca refugiu sigur.

Banca Japoniei urmează să se întrunească săptămâna viitoare, iar piețele anticipează în general o creștere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază. Investitorii urmăresc cu atenție declarațiile guvernatorului Kazuo Ueda pentru semnale mai clare privind direcția politicii monetare în 2026.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul american a crescut față de yen cu aproximativ 0,15%, ajungând la 155,77, de la un nivel de deschidere de 155,58, în timp ce minimul sesiunii a fost înregistrat la 155,45.

• Yenul a încheiat tranzacțiile de joi în creștere cu aproximativ 0,3% față de dolar, marcând a doua creștere zilnică consecutivă, susținut de vânzările de dolar american în urma unei ședințe a Rezervei Federale mai puțin agresive.

Piețele globale

Piețele bursiere americane de pe Wall Street au înregistrat noi maxime record într-un mediu în general pozitiv, în special după ce Rezerva Federală a implementat a treia reducere consecutivă a ratelor dobânzilor din SUA.

Fed a anunțat, de asemenea, că va începe să achiziționeze titluri de stat pe termen scurt începând cu 12 decembrie, cu scopul de a gestiona nivelurile de lichiditate de pe piață, cu o rundă inițială de aproximativ 40 de miliarde de dolari în bonuri de trezorerie.

Aceasta sumă se adaugă celor aproximativ 15 miliarde de dolari pe care Rezerva Federală le va reinvesti în obligațiuni de trezorerie începând cu această lună, din titlurile garantate cu ipoteci ajunse la scadență.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu aproximativ 0,1% vineri, revenind de la minimul ultimelor două luni de 98,13 puncte, reflectând o redresare a monedei americane față de un coș de valute globale.

Dincolo de cumpărăturile la prețuri avantajoase la niveluri mai scăzute, revenirea dolarului vine în contextul în care investitorii așteaptă semnale mai clare și mai puternice cu privire la traiectoria ratelor dobânzilor din SUA în 2026.

Banca Japoniei

Banca Japoniei își va desfășura ședința de politică monetară săptămâna viitoare, pe fondul așteptărilor puternice privind o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază, până la un interval de 0,75%, cel mai ridicat nivel din 2008, la începutul crizei financiare globale.

Piețele monitorizează îndeaproape comentariile guvernatorului Kazuo Ueda privind perspectivele politicii monetare în 2026, într-un moment în care sunt în creștere așteptările că guvernul japonez ar putea recurge la noi măsuri fiscale expansioniste, adăugând complexitate peisajului politic cu care se confruntă Banca Japoniei.

Ratele dobânzilor japoneze

• În urma datelor recente privind inflația și salariile din Japonia, prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu un sfert de punct procentual de către Banca Japoniei la ședința sa din decembrie s-a stabilizat peste 80%.

• Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a prezentat săptămâna trecută o perspectivă mai optimistă asupra economiei japoneze, afirmând că banca centrală va evalua avantajele și dezavantajele creșterii ratelor dobânzilor la următoarea ședință de politică monetară.

• Trei oficiali guvernamentali au declarat pentru Reuters că Banca Japoniei va majora probabil ratele dobânzilor la sfârșitul lunii decembrie.