Euro a crescut vineri pe piețele europene față de un coș de valute majore, prelungindu-și revenirea pentru a doua sesiune consecutivă după ce a atins cel mai scăzut nivel din ultimele două luni față de dolarul american. Creșterile au fost determinate de cumpărările de valori la scădere la niveluri mai scăzute.

Această revenire vine înainte de publicarea datelor cheie privind inflația din zona euro pentru luna iulie, despre care se așteaptă să ofere mai multe detalii cu privire la posibilitatea ca Banca Centrală Europeană (BCE) să majoreze ratele dobânzilor în septembrie.

În ciuda creșterii actuale, moneda unică europeană rămâne pe cale să înregistreze cea mai abruptă pierdere săptămânală din 2022, din cauza opoziției puternice din partea Franței și Germaniei față de recentul acord comercial dintre SUA și UE.

Prezentare generală a prețurilor

• EUR/USD a crescut cu 0,15% până la 1,1429 USD, față de prețul de deschidere al zilei de 1,1412 USD, după ce a atins un minim intraday de 1,1405 USD.

• Joi, euro a crescut cu 0,1% — prima creștere zilnică din ultimele șase sesiuni — revenind de la minimul ultimilor două luni de 1,1400 dolari.

• În luna iulie, euro a scăzut cu 3,2% față de dolar, marcând prima sa pierdere lunară din decembrie 2024. Scăderea a fost determinată de încasările de profit de la maximul ultimilor 4 ani de 1,1830 dolari, alături de temerile că noul acord comercial dintre SUA și UE ar putea declanșa o încetinire economică în zona euro.

Perspectivele BCE privind rata dobânzii

• BCE și-a menținut ratele dobânzilor cheie neschimbate la 2,15% săptămâna trecută — cel mai scăzut nivel din octombrie 2022 — după șapte reduceri consecutive ale ratelor.

• Banca a optat pentru întreruperea ciclului de relaxare monetară, în așteptarea unor clarificări suplimentare privind viitoarele relații comerciale dintre SUA și UE.

• Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat după reuniune: „Suntem într-o stare de așteptare și de observare” și a adăugat că economia zonei euro a dat dovadă de rezistență în ciuda incertitudinilor globale.

• Potrivit surselor Reuters, o majoritate clară a membrilor BCE au preferat să mențină ratele neschimbate la următoarea reuniune din septembrie — ceea ce ar marca o a doua pauză consecutivă.

• Joi, cifrele inflației din Germania au fost mai mari decât se aștepta pentru luna iulie, ceea ce ar putea semnala noi presiuni inflaționiste care ar putea influența politica BCE.

• Prețurile actuale de pe piața monetară sugerează o probabilitate mai mică de 30% ca BCE să reducă rata dobânzii cu 25 de puncte de bază în septembrie.

Date privind inflația în zona euro

Pentru a reevalua perspectivele politicii monetare, investitorii așteaptă acum cifrele inflației din iulie, care vor fi publicate la ora 10:00 GMT.

Așteptările pieței sunt ca IPC-ul anual general să încetinească la 1,9% în iulie, față de 2,0% în iunie, în timp ce IPC-ul de bază este așteptat să rămână constant la 2,3%.

Perspectivele euro

• La Economies.com, ne așteptăm ca, dacă cifrele inflației de astăzi depășesc previziunile pieței, șansele unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie de către BCE să scadă și mai mult, ceea ce ar putea stimula cursurile de schimb ale euro pe piața valutară.

Performanță săptămânală

Până în prezent, în această săptămână, euro a scăzut cu aproximativ 2,65% față de dolarul american, pe cale să înregistreze a treia pierdere săptămânală din această lună și cea mai accentuată scădere săptămânală din septembrie 2022.

Acordul comercial SUA-UE

La întâlnirea lor de duminică din Scoția, președintele SUA, Donald Trump, și președinta Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, au anunțat un nou acord comercial care include:

• Un tarif american de 15% asupra importurilor europene — inclusiv automobile, produse farmaceutice și semiconductori — începând cu 1 august.

• Un grup selectat de bunuri americane vor fi scutite complet de tarifele UE în cadrul unui cadru „fără quid pro quo”, inclusiv piese de aeronave, unelte semiconductoare, unele medicamente generice, substanțe chimice și produse agricole strategice.

• Tarifele pentru oțel și aluminiu vor rămâne la 50% deocamdată, cu o posibilă înlocuire viitoare cu un sistem de cote.

• UE s-a angajat să investească până la 600 de miliarde de dolari în economia SUA în timpul celui de-al doilea mandat al lui Trump.

• UE s-a angajat, de asemenea, să achiziționeze produse energetice din SUA — inclusiv GNL și cărbune nuclear — în valoare de 750 de miliarde de dolari în următorii trei ani.

• Trump a declarat că acordul vizează reducerea deficitului comercial al SUA cu UE, care a ajuns la 235,6 miliarde de dolari în 2024.

• Von der Leyen a descris acordul ca aducând „stabilitate și predictibilitate” ambelor părți și a subliniat obiectivul „reechilibrării” relațiilor comerciale.

Reacții europene

Luni, Franța a numit acordul comercial o „zi neagră” pentru Europa, acuzând UE că a cedat în fața lui Trump într-un acord dezechilibrat.

Cancelarul german Friedrich Merz a avertizat că tarifele vor provoca daune „severe” economiei germane.

Yenul japonez a scăzut în continuare pe piețele asiatice vineri, prelungind pierderile pentru a treia zi consecutiv față de dolarul american și atingând cel mai scăzut nivel din ultimele patru luni. Moneda a scăzut sub bariera psihologică cheie de 150 de yeni pentru un dolar, apropiindu-se de cea mai abruptă pierdere săptămânală din 2025.

Autoritățile japoneze și-au exprimat îngrijorarea cu privire la mișcările recente ale cursului valutar, deși guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a minimalizat impactul direct al nivelurilor yenului asupra așteptărilor inflaționiste.

Între timp, dolarul american a continuat să se aprecieze față de un coș de valute globale înainte de publicarea datelor privind salariile non-agricole din SUA, care ar putea oferi indicii suplimentare despre probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în septembrie.

Prezentare generală a prețurilor

• USD/JPY a crescut cu 0,15% până la 150,92 ¥ — cel mai ridicat nivel din 28 martie — față de 150,72 ¥ la deschiderea sesiunii, după ce a atins un minim intraday de 150,60 ¥.

• Joi, yenul a scăzut cu 0,85% față de dolar în urma datelor privind inflația PCE din SUA, mai puternice decât se aștepta.

• În luna iulie, yenul a scăzut cu 4,8% față de dolar — cea mai slabă performanță lunară din 2025 și cea mai abruptă scădere din decembrie 2024 — pe fondul scăderii cererii pentru această monedă ca refugiu sigur, al progreselor în negocierile comerciale cu SUA și al incertitudinii politice din Japonia în urma înfrângerii partidului de guvernământ în alegerile pentru Senat.

Performanță săptămânală

Pentru săptămâna care se încheie astăzi, yenul a scăzut cu aproximativ 2,2% față de dolarul american și se îndreaptă spre a treia pierdere săptămânală din această lună și cea mai gravă scădere săptămânală din 2025 de la începutul lunii decembrie 2024.

Banca Japoniei

• Așa cum era de așteptat, Banca Japoniei și-a menținut joi setările de politică monetară neschimbate, menținând ratele dobânzilor la 0,50% - cel mai ridicat nivel din 2008 - pentru a patra ședință consecutivă.

• În declarația sa de politică monetară, Banca Japoniei a semnalat că va lua în considerare o majorare a ratei dobânzii dacă condițiile economice și de prețuri se aliniază cu proiecțiile.

• Banca centrală și-a majorat previziunile privind IPC-ul de bază pentru anul fiscal 2025 de la 2,2% la 2,7%, a ajustat așteptările pentru anul fiscal 2026 de la 1,8% la 1,7% și și-a majorat proiecțiile pentru anul fiscal 2027 de la 1,9% la 2,0%.

• Guvernatorul Ueda a declarat că recentul acord comercial dintre SUA și Japonia a fost un „pas semnificativ înainte” în reducerea incertitudinii și susținerea stabilității economice.

• Prețurile de piață reflectă o probabilitate de 50% ca Banca Japoniei să majoreze ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază în cadrul reuniunii sale din septembrie. Investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, ocuparea forței de muncă și salariile din Japonia pentru a reevalua perspectivele.

Autoritățile japoneze

Ministrul de Finanțe, Katsunobu Kato, a reiterat îngrijorările cu privire la volatilitatea recentă a cursului valutar, în special după ce yenul a atins cel mai scăzut nivel din ultimele 4 luni. Într-o conferință de presă de vineri, el a subliniat importanța unor cursuri de schimb stabile care să reflecte factorii fundamentali și a avertizat asupra mișcărilor determinate de speculații.

Guvernatorul Ueda a reiterat această opinie joi, spunând că este puțin probabil ca nivelurile actuale ale cursului de schimb să aibă un impact direct semnificativ asupra proiecțiilor inflației.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut vineri cu 0,1%, ajungând la 100,15, marcând a șaptea creștere consecutivă și cel mai ridicat nivel din ultimele două luni, reflectând creșterea continuă a dolarului american față de principalele valute.

Această creștere vine pe fondul diminuării temerilor de recesiune din SUA, susținute de recentele acorduri comerciale cu Japonia și UE, și al diminuării așteptărilor privind o reducere a ratei dobânzii în septembrie, pe măsură ce datele economice solide și o poziție agresivă a Fed afectează sentimentul pieței.

Investitorii se concentrează acum pe raportul privind locurile de muncă din SUA din iulie, care va fi publicat astăzi, o măsurătoare cheie pentru viitoarele decizii de politică monetară ale Fed.

Perspective Economies.com

• Noi, cei de la Economies.com, ne așteptăm ca yenul să rămână sub presiune față de dolarul american, în special dacă datele viitoare privind locurile de muncă din SUA depășesc așteptările pieței.

Majoritatea criptomonedelor importante au scăzut joi pe fondul scăderii apetitului pentru risc pe piețele financiare, pe măsură ce se apropie termenul limită stabilit de președintele Donald Trump pentru finalizarea noilor acorduri comerciale.

Datele guvernului american au arătat că indicele de bază al prețurilor cheltuielilor de consum personale (PCE) - indicatorul preferat al inflației de către Rezerva Federală - a rămas stabil la 2,8% față de anul precedent în iunie.

Date suplimentare au arătat că indicele costurilor forței de muncă din SUA a crescut cu 0,9% în al doilea trimestru, depășind așteptările unei creșteri de 0,8%.

Între timp, cererile inițiale de șomaj au crescut cu doar 1.000, ajungând la 218.000 în săptămâna încheiată pe 26 iulie, comparativ cu 217.000, o cifră nerevizuită, în săptămâna precedentă. Analiștii se așteptau la o creștere la 222.000.

Investitorii așteaptă acum raportul de vineri privind salariile din afara sectorului agricol pentru mai multe clarificări cu privire la perspectivele politicii monetare a Rezervei Federale.

Piața monitorizează îndeaproape, de asemenea, termenul limită de 1 august stabilit de președintele Trump pentru încheierea negocierilor comerciale înainte de impunerea de noi tarife.

Mai devreme astăzi, președintele Trump a anunțat un acord cu președinta mexicană Claudia Sheinbaum pentru prelungirea termenului limită pentru negocierile comerciale cu încă 90 de zile, invocând complexitatea discuțiilor în curs dintre cele două țări.

Miercuri, Trump a emis o serie de decizii tarifare care vizează importurile de cupru și bunurile din Brazilia și Coreea de Sud, chiar înainte de termenul limită de 1 august pentru majorarea tarifelor americane.

Ethereum

La ora 21:08 GMT pe CoinMarketCap, Ethereum (ETH) a scăzut cu 1,3%, ajungând la 3.725,8 dolari.

Aluminiul continuă să aibă performanțe solide în ciuda schimbărilor economice globale și a provocărilor regionale din domeniul extracției și rafinării.

Pe 25 iulie, prețurile aluminiului de la Bursa de Metale din Londra au atins un maxim al ultimelor patru luni, încheind săptămâna la 2.656,5 dolari și, respectiv, 2.657 dolari pe tonă - o creștere de 10,5 dolari sau 0,39%. Conform rapoartelor, această creștere a fost determinată în principal de optimismul reînnoit cu privire la cererea chineză, împreună cu presiunea tot mai mare din partea constrângerilor legate de aprovizionare la nivel global.

În aceeași zi, prețurile de cumpărare/vânzare pe trei luni au crescut cu 7,5 dolari pe tonă sau 0,28%, ajungând la 2.655,5 dolari și, respectiv, 2.656 dolari pe tonă. În săptămâna următoare, prețurile spot ale aluminiului au fost înregistrate la 2.635,85 dolari pe tonă metrică, o ușoară scădere față de vârful recent. Cu toate acestea, prețurile rămân relativ ridicate din cauza unei combinații de constrângeri ale ofertei și a cererii reînnoite din partea proiectelor de infrastructură din economiile majore.

Factorii cheie ai mișcărilor prețurilor

Potrivit observatorilor pieței, creșterea actuală a prețurilor aluminiului este atribuită mai multor factori, conduși de politicile Chinei de plafonare a producției. Deși China este cel mai mare producător de aluminiu din lume, se apropie de plafonul anual de 45 de milioane de tone metrice - o politică care vizează reducerea emisiilor de carbon. Acest lucru a dus la așteptări privind o producție redusă în a doua jumătate a anului.

Creșterea cererii din sectoarele cu dezvoltare rapidă, cum ar fi vehiculele electrice și energia regenerabilă, este, de asemenea, o forță stabilizatoare cheie. Între timp, Uniunea Europeană își intensifică investițiile în producția de apărare, stimulând cererea de metale industriale precum aluminiul. Sancțiunile continue asupra Rusiei, un important exportator de aluminiu, au restricționat și mai mult oferta către piețele europene.

Alți factori care contribuie includ:

- Creșterea costurilor energiei, deoarece topirea aluminiului necesită un consum mare de energie electrică.

- Perturbări comerciale, inclusiv creșterea tarifelor care remodelează fluxurile globale de aluminiu.

- Volatilitatea lanțului de aprovizionare și creșterea cererii din partea proiectelor de infrastructură.

Impactul politicilor tarifare asupra producătorilor

În America de Nord, politicile tarifare – în special cele din cadrul Secțiunii 232 – continuă să remodeleze dinamica sectorului american al aluminiului. Rapoartele indică faptul că, deși producția internă rămâne puternică, oferta este din ce în ce mai mult susținută de importuri, în special din Canada și țările din Orientul Mijlociu.

Industria a fost zdruncinată în iunie, când SUA a dublat tarifele vamale prevăzute în Secțiunea 232 la 50%, declanșând schimbări majore de costuri și forțând producătorii să își restructureze strategiile de aprovizionare. Analiștii notează că producătorii au reușit să se adapteze rapid în ciuda presiunii.

De exemplu, Alcoa, unul dintre producătorii afectați de tarifele mai mari, a redirecționat exporturile canadiene către Europa și Asia, renunțând în același timp la active neesențiale. Între timp, Rio Tinto, care depinde în mare măsură de exporturile canadiene către SUA, a suportat costuri tarifare de 321 de milioane de dolari în prima jumătate a anului. Aproximativ 723.000 de tone de aluminiu au fost exportate în SUA, crescând semnificativ povara costurilor.

Perspective pentru piața aluminiului

Liderii din industrie avertizează că tensiunile comerciale prelungite ar putea diminua consumul global de aluminiu și ar putea limita creșterea sectorului. În timp ce unele companii beneficiază de deficitul de aprovizionare regional pe termen scurt, multe se pregătesc pentru schimbări structurale mai profunde în cazul în care tarifele vor persista. Altele fac lobby activ pentru scutiri.

Totuși, există indicatori pozitivi care susțin piața pe termen scurt. Beijingul a anunțat un proiect de baraj hidroelectric în valoare de 1,2 trilioane de yeni, semnalând intenția guvernului de a stimula economia prin investiții în infrastructură. Se așteaptă ca proiectul să stimuleze cererea de aluminiu în sectoarele construcțiilor, energiei și transporturilor.

Cu toate acestea, politicile stricte de consum de energie din China - în special în provincii precum Yunnan și Mongolia Interioară - au redus producția, restrângând și mai mult oferta globală și crescând volatilitatea prețurilor.

În contextul acestor perturbări, India se impune ca o nouă piață în creștere. Cu rezerve abundente de bauxită și o industrie de prelucrare a aluminiului în expansiune, sectorul aluminiului din India continuă să capete avânt. Analiștii prevăd creșteri bruște ale cererii interne în următorii ani, determinate de dezvoltarea infrastructurii și de creșterea activității în sectorul transporturilor.