Euro a scăzut luni în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, ca parte a unei corecții după creșterea bruscă de vineri. Moneda unică a atins un maxim al ultimelor două săptămâni față de dolarul american din cauza încasărilor de profit și a vânzărilor tehnice.

Cifrele inflației europene pentru luna iulie au fost mai ridicate decât se așteptau, consolidând presiunile inflaționiste asupra factorilor de decizie ai Băncii Centrale Europene și reducând probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie.

Prezentare generală a prețurilor

• EUR/USD a scăzut cu 0,35% la 1,1550 USD, față de prețul de deschidere de 1,1589 USD. Perechea a înregistrat un maxim al sesiunii de 1,1597 USD - cel mai ridicat nivel din 28 iulie.

• Vineri, euro a crescut cu 1,5% față de dolar, marcând a doua creștere zilnică consecutivă și cea mai puternică performanță pe o zi din 10 aprilie, continuând să se redreseze de la minimul ultimelor două luni de 1,1400 dolari.

• Pe lângă cumpărările de prețuri avantajoase la niveluri mai scăzute, câștigurile de vineri au fost determinate de datele privind inflația din zona euro, mai bune decât se aștepta, și de cifrele pesimiste ale pieței muncii din SUA.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,3% luni, încercând să se redreseze după pierderile abrupte de vineri, reflectând cererea reînnoită pentru dolar american față de un coș de valute majore.

Această revenire vine în contextul în care piețele așteaptă confirmări suplimentare cu privire la probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în septembrie, în special în lumina remarcilor continue ale oficialilor Fed.

Ratele dobânzilor europene

Prețurile de consum din zona euro au crescut cu 2,0% în iulie, depășind așteptările pieței privind o creștere de 1,9% și egalând valoarea de 2,0% din luna precedentă.

Datele indică o presiune inflaționistă persistentă asupra factorilor de decizie din cadrul BCE.

•Potrivit surselor Reuters, o majoritate clară a membrilor BCE au susținut menținerea ratelor dobânzilor neschimbate la următoarea reuniune din septembrie - pentru a doua oară consecutiv.

• Prețul de piață pentru o reducere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii BCE în septembrie rămâne sub 30%.

Investitorii vor monitoriza îndeaproape datele viitoare despre zona euro și comentariile BCE pentru a reevalua aceste șanse.

Yenul japonez a scăzut luni în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, revenind de la un maxim de două săptămâni față de dolarul american. Scăderea a venit pe fondul încasărilor de profit și al unei reveniri a dolarului american pe piața valutară.

Reuniunea Băncii Japoniei de săptămâna trecută a deschis calea pentru o normalizare suplimentară a politicii monetare. Cu toate acestea, există încă incertitudine cu privire la creșterea ratelor dobânzilor în septembrie, ceea ce îi determină pe investitori să aștepte dovezi mai solide privind traiectoria politicii băncii centrale pentru restul anului.

Prezentare generală a prețurilor

• USD/JPY a crescut cu 0,35% până la 147,91 ¥, față de prețul de deschidere de 147,38 ¥, după ce a înregistrat un minim al sesiunii de 147,05 ¥.

• Vineri, yenul a crescut cu 2,2% față de dolar, marcând cea mai mare creștere zilnică din 10 aprilie și prima sa creștere în trei sesiuni, revenind de la un minim al ultimelor patru luni de 150,92 yeni.

• Pe lângă dobânda de cumpărare la niveluri mai scăzute, yenul s-a apreciat brusc după ce autoritățile japoneze și-au exprimat îngrijorarea cu privire la mișcările excesive ale cursului de schimb valutar, coroborate cu datele slabe privind locurile de muncă din SUA.

Prin urmare, yenul a încheiat săptămâna trecută cu o creștere de 0,2% față de dolar, înregistrând a doua creștere săptămânală consecutivă.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,3% luni, încercând să se redreseze după pierderile puternice de vineri, reflectând o revenire a cererii de dolari față de un coș de valute globale.

Această revenire vine în contextul în care piețele așteaptă semnale mai concrete privind probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în SUA în septembrie, în special în lumina comentariilor mai multor oficiali ai Rezervei Federale.

Ratele dobânzilor japoneze

Banca Japoniei a semnalat săptămâna trecută posibilitatea reluării majorărilor ratelor dobânzilor, invocând creșterea persistentă a prețurilor alimentelor drept un risc inflaționist generalizat.

Banca centrală a confirmat că va majora ratele dobânzilor dacă condițiile economice și de prețuri se aliniază cu perspectivele sale.

Guvernatorul BoJ, Kazuo Ueda, a descris recentul acord comercial dintre SUA și Japonia ca fiind un pas major către consolidarea stabilității economice prin reducerea incertitudinii de lungă durată care a afectat așteptările viitoare.

• Prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Japoniei în reuniunea sa din septembrie rămâne în jurul valorii de 50%.

•Investitorii urmăresc acum datele viitoare privind inflația, șomajul și creșterea salariilor în Japonia pentru a reevalua perspectivele.

Prețurile Ethereum au scăzut brusc vineri, pe fondul vânzărilor masive de produse pentru majoritatea criptomonedelor, deoarece apetitul global pentru risc a slăbit în urma datelor dezamăgitoare privind ocuparea forței de muncă din Statele Unite.

Datele guvernamentale au arătat că economia americană a creat doar 73.000 de locuri de muncă în iulie, mult sub așteptările unei creșteri de 100.000 de locuri de muncă.

Cifrele pentru lunile mai și iunie au fost, de asemenea, revizuite brusc în scădere, arătând o ajustare combinată în scădere de 258.000 de locuri de muncă față de estimările inițiale. Cifra din iunie a fost revizuită la doar 14.000 de la 147.000, în timp ce cea din mai a fost redusă la 19.000 de la 144.000 raportate anterior.

Rata șomajului a crescut la 4,2% în iulie, de la 4,1%, în conformitate cu previziunile pieței.

Separat, un sondaj lunar realizat de Universitatea din Michigan a arătat că valoarea finală din iulie a încrederii consumatorilor din SUA a crescut la 61,7, de la 60,7 în iunie și puțin sub valoarea preliminară de 61,8. Cu toate acestea, aceasta a rămas mult sub nivelul din iulie 2024 de 66,4.

Într-un alt semn al slăbirii impulsului economic, Institutul pentru Managementul Aprovizionării a raportat că indicele PMI din industria prelucrătoare a scăzut cu un punct procentual, ajungând la 48 în iulie.

Pe fondul datelor neclarificate, președintele Donald Trump a pus la îndoială legitimitatea cifrelor slabe privind locurile de muncă, acuzând agențiile oficiale de manipularea cifrelor din motive politice.

Ca urmare a raportului slab privind piața muncii, așteptările privind o reducere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii de către Rezerva Federală la ședința sa din septembrie au crescut. Acest lucru vine după ce Fed a decis miercuri să mențină rata de referință neschimbată în intervalul 4,25%–4,50%.

Adăugând o presiune suplimentară asupra piețelor globale, președintele Trump a anunțat mai devreme în cursul zilei o nouă rundă de majorări tarifare pentru zeci de țări, intensificând temerile privind o escaladare a războiului comercial.

Ethereum

La ora 21:04 GMT, Ethereum era în scădere cu 5,7% pe CoinMarketCap, tranzacționându-se la 3.523,8 dolari.

Piața muncii din SUA a părut să înregistreze progrese constante în prima jumătate a anului, dar există semne tot mai mari că creșterea locurilor de muncă își pierde avânt.

Raportul privind locurile de muncă din iulie urmează să fie publicat vineri, la ora 8:30, ora de Est, și se așteaptă să arate o creștere netă de 115.000 de locuri de muncă - o încetinire semnificativă în comparație cu cele 147.000 din iunie. Rata șomajului este, de asemenea, proiectată să crească la 4,2% de la 4,1% în luna precedentă, conform estimărilor consensuale de la FactSet.

Datele de la Biroul de Statistică a Muncii din SUA (BLS) arată că economia SUA a adăugat între 102.000 și 158.000 de locuri de muncă lunar în prima jumătate a anului. Aceste cifre sunt în general considerate sănătoase și se aliniază cu așa-numitul „prag de rentabilitate” - unde se creează suficiente locuri de muncă pentru a ține pasul cu creșterea forței de muncă și a menține stabilitatea șomajului.

Cu toate acestea, excluzând recesiunea indusă de pandemie din 2020, creșterea medie lunară a locurilor de muncă de 130.000 din ianuarie până în iunie este cea mai slabă din 2010, când SUA încă se recuperau după Marea Recesiune.

Heather Long, economist-șef la Navy Federal Credit Union, a declarat pentru CNN: „Ne bazăm din ce în ce mai mult pe o parte foarte mică a economiei pentru a genera creșterea locurilor de muncă. Pur și simplu nu există locuri de muncă în acest moment - indiferent de inteligența artificială sau de tarife vamale.”

Ea a adăugat că angajările au scăzut în majoritatea sectoarelor, companiile abținându-se în mare măsură de la angajarea de noi lucrători din cauza incertitudinii legate de războiul comercial volatil și de politicile tarifare ale lui Trump.

Elizabeth Renter, economist-șef la NerdWallet, a scris la începutul acestei săptămâni: „Atunci când companiile nu pot prezice economia - și, prin urmare, operațiunile lor - acestea tind să aștepte până când va fi disponibilă mai multă claritate. În mediul actual, această claritate predictivă se schimbă săptămână de săptămână, menținând expansiunea forței de muncă blocată în incertitudine.”

În plus, mulți lucrători sunt reticenți în a-și schimba locul de muncă din cauza perspectivelor slabe, ceea ce duce la o piață a muncii caracterizată de stagnarea mobilității locurilor de muncă - mai degrabă decât de „rotația sănătoasă” observată de obicei într-o economie puternică.

Cele mai recente date evidențiază tendințele de pierdere a locurilor de muncă

Datele federale recente confirmă această tendință de răcire. Sondajul privind locurile de muncă vacante și fluctuația forței de muncă (JOLTS) a arătat o scădere a numărului de locuri de muncă vacante în iunie, rata de angajare scăzând la cel mai scăzut nivel din ultimul an. Între timp, rata părăsirii locurilor de muncă a rămas sub media pe cinci ani.

Alți indicatori sugerează că disponibilizările nu s-au accelerat dramatic, în ciuda unei creșteri a numărului de anunțuri de concedieri în acest an - în mare parte din cauza reducerilor bugetare ale administrației Trump în agențiile federale.

În timp ce cererile inițiale de indemnizație de șomaj - un indicator principal al concedierilor - rămân scăzute, cererile continue au rămas constante la 1,946 milioane, aproape de cel mai ridicat nivel din noiembrie 2021.

Departamentul Muncii din SUA a anunțat joi că cererile inițiale au crescut ușor la 218.000 săptămâna trecută, față de 217.000 în săptămâna precedentă, în timp ce cererile continue s-au menținut aproape de un maxim al ultimilor patru ani.

Privind în perspectivă, un raport al Challenger, Gray & Christmas a arătat că au fost anunțate 62.075 de concedieri de locuri de muncă în iulie, în creștere cu 29% față de iunie.

Vicepreședintele senior Andrew Challenger a declarat: „Observăm impactul reducerilor bugetare federale conduse de Departamentul pentru Eficiență Guvernamentală asupra organizațiilor non-profit, a sănătății și a sectoarelor guvernamentale.” El a adăugat că inteligența artificială a fost în spatele a peste 10.000 de concedieri luna trecută, în timp ce preocupările legate de tarife au afectat aproape 6.000 de locuri de muncă în acest an.

Șomajul a scăzut în iunie, dar acest lucru a coincis cu o forță de muncă în scădere și o scădere a ratelor de participare.

Rata șomajului rămâne un indicator economic cheie, dar din cauza schimbărilor majore legate de imigrație, relevanța sa a devenit mai degrabă matematică decât semnificativă.

O analiză din iunie realizată de economiștii de la Wells Fargo a constatat că lucrătorii născuți în străinătate - indiferent de statutul legal - au reprezentat aproximativ trei sferturi din creșterea forței de muncă din februarie 2020. Eforturile recente de a reduce imigrația neautorizată contribuie acum la reducerea fondului de forță de muncă.

Sănătatea și educația conduc creșterea locurilor de muncă

Deși creșterea locurilor de muncă încetinește adesea în perioadele de vară sau de sfârșitul anului fiscal, piața muncii din SUA se confruntă și cu provocări structurale mai profunde. Majoritatea creșterilor locurilor de muncă sunt concentrate în câteva sectoare.

Heather Long a spus: „Piața muncii este blocată în afara asistenței medicale și a educației. Aceasta este o adevărată tragedie pentru oricine încearcă să obțină un loc de muncă.”

Durata medie a șomajului a crescut la 23 de săptămâni în iunie, în timp ce ponderea șomerilor pe termen lung (27 de săptămâni sau mai mult) a urcat la 23,3% - apropiindu-se de un maxim al ultimilor trei ani, potrivit datelor BLS.

În iunie, asistența medicală, asistența socială și administrațiile statale și locale - care reprezintă împreună mai puțin de 15% din totalul locurilor de muncă - au contribuit cu 94% din totalul locurilor de muncă noi, conform cifrelor BLS.

Economiștii au semnalat, de asemenea, posibile distorsiuni în estimările privind locurile de muncă în administrația locală pentru luna iunie (care au arătat o creștere de 80.000 de locuri de muncă). Locurile de muncă în învățământ scad de obicei vara, dar scăderea din acest an a fost mai mică, ceea ce a dus la o creștere bruscă a ajustărilor sezoniere.

Se preconizează că asistența medicală, serviciile sociale, precum și sectorul hotelier și de agrement vor fi principalele motoare ale creșterii locurilor de muncă în iulie.

Între timp, indicele de difuzie a sectorului privat — care măsoară procentul industriilor care adaugă locuri de muncă — a ajuns la 49,6 în iunie. O valoare sub 50 înseamnă că mai multe industrii au pierdut locuri de muncă decât au câștigat.

Revenirea unei economii în formă de K

Deși au apărut unele creșteri de prețuri induse de tarife online și în magazine (și parțial în datele privind inflația), impactul cel mai mare asupra pieței muncii a fost incertitudinea pe care au creat-o.

În opinia lui Heather Long, incertitudinea legată de tarife se află în fruntea listei constrângerilor de pe piața muncii, urmată de reechilibrarea post-pandemie și - la o distanță mică - efectul inteligenței artificiale.

În timp ce salariile continuă să depășească inflația, evoluțiile recente au determinat Rezerva Federală să își întrerupă înăsprirea politicii monetare și au împins economia înapoi într-un model în formă de „K” - în care săracii se luptă, în timp ce o mică minoritate bogată stimulează creșterea.

„Oamenii suferă cu adevărat”, a spus Long. „Și dacă piața muncii slăbește și mai mult, acest lucru ar putea agrava dificultățile existente, cum ar fi creșterea datoriei gospodăriilor.”

Ea a concluzionat: „Pur și simplu nu se fac angajări — nici pentru lucrătorii cu gulere albe, nici pentru cei cu gulere albastre. Sperăm că acest lucru se va schimba dacă vom obține clarificări privind tarifele până la sfârșitul verii și o reducere a acestora în septembrie.”