Euro a scăzut luni pe piața europeană față de un coș de valute globale, prelungindu-și pierderile pentru a cincea zi consecutiv față de dolarul american, în contextul în care investitorii s-au concentrat pe cumpărarea monedei americane după ce șansele unei reduceri pe termen scurt a ratei dobânzii de către Rezerva Federală a SUA s-au redus.

Odată cu diminuarea presiunilor inflaționiste asupra factorilor de decizie ai Băncii Centrale Europene, probabilitatea a cel puțin unei reduceri a ratei dobânzii la nivel european în acest an s-a îmbunătățit, iar piețele așteaptă mai multe date economice din zona euro pentru a revizui aceste așteptări.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a scăzut față de dolar cu peste 0,1%, ajungând la (1,1859$), de la nivelul de deschidere de astăzi de (1,1873$), și a înregistrat un maxim al sesiunii la (1,1875$).

Euro a închis tranzacțiile de vineri în scădere cu mai puțin de 0,1% față de dolar, marcând a patra pierdere zilnică consecutivă.

Dolarul american

Indicele dolarului a crescut luni cu peste 0,1%, reflectând niveluri mai puternice ale monedei americane față de un coș de monede majore și minore.

Datele solide privind piața muncii din SUA, publicate săptămâna trecută, au redus probabilitatea ca Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor americane în martie.

Conform instrumentului FedWatch al CME: prețul pentru menținerea ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din martie este în prezent de 90%, în timp ce prețul pentru o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază este de 10%.

Ratele dobânzilor europene

• Datele recente publicate în Europa au arătat o încetinire a nivelurilor inflației generale în luna decembrie, subliniind diminuarea presiunilor inflaționiste asupra Băncii Centrale Europene.

• În urma acestor date, piețele monetare au majorat prețurile pentru o reducere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii de către Banca Centrală Europeană în februarie, de la 10% la 25%.

Traderii și-au ajustat așteptările de la menținerea ratelor dobânzilor Băncii Centrale Europene neschimbate pe parcursul acestui an la o reducere de cel puțin 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua probabilitățile de mai sus, investitorii așteaptă mai multe date economice din zona euro privind inflația, șomajul și salariile.

Yenul japonez a scăzut luni, la începutul săptămânii, în tranzacțiile asiatice, față de un coș de valute majore și minore, revenind de la maximul ultimelor două săptămâni față de dolarul american, din cauza corecțiilor și a activității de încasare de profit și după publicarea datelor mai slabe decât se aștepta privind creșterea economică a Japoniei în ultimul trimestru al anului trecut.

Această scădere are loc înaintea unei întâlniri anticipate între prim-ministrul japonez Sanae Takaichi și guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, pentru a discuta direcția politicii băncii centrale și perspectivele ratelor dobânzilor.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul american a crescut față de yen cu 0,4%, ajungând la 153,25 ¥, de la nivelul de deschidere de astăzi de 152,66 ¥, și a înregistrat un minim de 152,58 ¥.

• Yenul a încheiat sesiunea de vineri în creștere cu mai puțin de 0,1% față de dolar, marcând a cincea creștere zilnică consecutivă, și a înregistrat un maxim al ultimelor două săptămâni de 152,27 ¥ în sesiunea precedentă, susținut de atenuarea preocupărilor financiare din Japonia.

• Yenul japonez a crescut cu 2,9% față de dolarul american săptămâna trecută, marcând cea mai mare creștere săptămânală din noiembrie 2024, pe fondul unui val puternic de cumpărare în urma victoriei zdrobitoare a partidului de guvernământ în Japonia.

Economia japoneză

Datele oficiale publicate astăzi la Tokyo au arătat că economia japoneză, a patra cea mai mare economie din lume, a revenit pe creștere „cu dificultate”, înregistrând cifre mult sub așteptările pieței.

Economia japoneză a crescut cu 0,1% în trimestrul al patrulea al anului 2025, sub așteptările de 0,4%. Cu toate acestea, această valoare a permis Japoniei să evite o recesiune tehnică — definită ca două trimestre consecutive de contracție — după o contracție de 0,7% în trimestrul al treilea.

Aceste cifre slabe reprezintă primul test economic serios pentru guvernul Sanae Takaichi după victoria sa electorală zdrobitoare și ar putea consolida argumentele în favoarea creșterii cheltuielilor pentru stimularea economică.

Întâlnirea Takaichi – Ueda

Întâlnirea așteptată dintre prim-ministrul Sanae Takaichi și guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, este programată pentru astăzi, la ora 17:00, ora Tokyo (08:00 GMT).

Întâlnirea are loc într-un moment extrem de sensibil din mai multe motive:

• Prima întâlnire după victoria covârșitoare: Este prima lor întâlnire bilaterală de la victoria istorică a lui Takaichi la alegerile generale din 8 februarie. Piețele urmăresc dacă aceasta va face presiuni asupra băncii centrale pentru a menține o poziție monetară acomodativă pentru a-și susține planurile de stimulare.

• Date slabe privind creșterea: Întâlnirea are loc la câteva ore după ce datele privind PIB-ul au arătat o creștere foarte modestă în ultimul trimestru al anului trecut, ceea ce i-ar putea oferi lui Takaichi o justificare suplimentară pentru a solicita amânarea oricărei majorări a ratei dobânzii.

• Așteptări privind ratele dobânzii: Piețele estimează în prezent o probabilitate de aproximativ 80% ca Banca Japoniei să majoreze din nou ratele dobânzii până în aprilie, mai ales având în vedere că inflația este încă peste țintă.

• Noi numiri: Takaichi are autoritatea de a ocupa două locuri vacante în consiliul de administrație al băncii centrale în acest an, ceea ce ar putea fi un subiect cheie în discuțiile cu Ueda privind viitoarea traiectorie a politicii monetare.

Ratele dobânzilor japoneze

• Piețele monetare evaluează în prezent probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii cu un sfert de punct procentual de către Banca Japoniei la reuniunea din martie la sub 10%.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă mai multe date privind inflația, șomajul și salariile din Japonia.

Inteligența artificială este adesea considerată un factor determinant al unui consum mai mare de energie electrică și, prin extensie, al unei decarbonizări mai rapide. Cu toate acestea, unul dintre efectele sale cele mai imediate ar putea fi opusul a ceea ce mulți presupun. Extinderea rapidă a infrastructurii de inteligență artificială crește cererea de energie fiabilă, iar această realitate ar putea consolida rolul gazelor naturale și al altor surse de energie dispecerizabile pentru mulți ani.

Investitorii concentrați pe evaluările semiconductorilor și software-ului ar putea trece cu vederea o constrângere fundamentală. Inteligența artificială funcționează cu electricitate, iar sistemele energetice funcționează în limite fizice și economice.

Inteligența artificială determină un nou val al cererii de energie

Sectorul energetic a petrecut cea mai mare parte a ultimului deceniu confruntându-se cu o creștere lentă a consumului de energie electrică. Acest lucru se schimbă acum, într-un fel care amintește de creșterea bruscă a cererii de petrol - și apoi a prețurilor - la începutul anilor 2000.

Antrenarea modelelor lingvistice mari și rularea sistemelor avansate de inteligență artificială necesită resurse de calcul masive. Centrele de date hiperscalare se extind rapid, dezvoltatorii solicitând conexiuni la rețeaua electrică de ordinul gigawaților de la companiile de utilități. În mai multe regiuni, previziunile privind cererea de energie electrică au fost revizuite în creștere după ani de așteptări stagnante.

Semnificația acestei schimbări constă în faptul că sarcinile de lucru bazate pe inteligența artificială generează o cerere continuă, de mare densitate, mai degrabă decât o utilizare intermitentă. Centrele de date nu se pot pur și simplu închide atunci când alimentarea cu energie electrică devine limitată. Fiabilitatea devine esențială.

Nevoile de fiabilitate schimbă mixul generațional

Capacitatea energiei eoliene și solare continuă să se extindă, însă generarea intermitentă nu poate satisface singură nevoile ferme de capacitate ale infrastructurii de inteligență artificială fără stocare la scară largă sau generare de rezervă.

Stocarea în baterii se îmbunătățește, dar stocarea pe termen lung rămâne costisitoare la scară largă. Proiectele nucleare se confruntă cu termene lungi de dezvoltare și cu complexitate de reglementări. Extinderea transportului de energie este, de asemenea, în urma creșterii cererii în multe regiuni.

Aceste constrângeri fac ca sursele de energie dispecerizabile să fie esențiale. Centralele pe gaze naturale pot crește rapid producția, pot funcționa continuu și pot fi implementate mai rapid decât multe alternative. Prin urmare, generarea de energie pe bază de gaze este din ce în ce mai mult considerată o soluție practică pentru susținerea creșterii sarcinii bazate pe inteligență artificială.

Acest lucru nu elimină rolul surselor regenerabile. Pe multe piețe, noua capacitate regenerabilă este asociată cu generarea de gaze pentru a menține stabilitatea rețelei. Punctul cheie este că electrificarea cererii prin inteligență artificială va crește probabil utilizarea combustibililor fosili pe termen scurt.

Gazul natural ar putea fi unul dintre cei mai mari câștigători ai inteligenței artificiale

Mai mulți factori susțin gazele naturale ca beneficiar pe termen scurt.

Termenele de construcție favorizează centralele de gaze atunci când cererea crește rapid. Infrastructura existentă a conductelor reduce barierele de extindere. Pentru operatorii de centre de date, fiabilitatea depășește de obicei preferințele ideologice, deoarece întreruperile sunt extrem de costisitoare.

Companiile de utilități își revizuiesc, de asemenea, planurile de resurse pe măsură ce previziunile privind sarcina cresc. Această schimbare ar putea duce la investiții mai mari în rețelele de transport, modernizări ale rețelei și active flexibile de generare.

Povestea decarbonizării este mai complexă

O narațiune comună susține că inteligența artificială accelerează trecerea de la combustibilii fosili deoarece sporește electrificarea. Realitatea este mai nuanțată.

Dacă cererea de energie electrică crește mai rapid decât capacitatea de producție cu emisii reduse de carbon, producția de energie fosilă ar putea crește în termeni absoluți, chiar dacă sursele regenerabile câștigă cotă de piață. Emisiile totale ar putea crește, în timp ce intensitatea emisiilor de carbon scade, deoarece sursele mai curate ocupă o pondere mai mare din aprovizionare.

Sistemele energetice evoluează, în cele din urmă, pe baza ingineriei și economiei, nu doar a obiectivelor politice sau a narațiunilor de piață.

Ceea ce investitorii ar putea rata

IA este adesea discutată ca o poveste despre tehnologie, dar este și o poveste despre infrastructură.

Creșterea cererii de energie electrică ar putea aduce beneficii companiilor de utilități care investesc în capacitatea de transport și generare. Producătorii de gaze naturale și companiile de infrastructură midstream ar putea beneficia de un sprijin structural al cererii din cauza consumului mai mare din sectorul energetic. Furnizorii de echipamente pentru fiabilitatea rețelei și turbine cu gaze ar putea, de asemenea, să beneficieze.

Pe termen lung, progresele în domeniul energiei nucleare, al stocării sau al eficienței ar putea schimba traiectoria. Deocamdată, răspunsul imediat la o creștere bruscă a cererii de energie electrică se va baza probabil pe tehnologii care pot fi implementate rapid și fiabil.

Inteligența artificială ar putea remodela economia în moduri profunde. Unul dintre efectele sale cel mai puțin apreciate este acela că ar putea spori importanța gazelor naturale în timp ce lumea construiește coloana vertebrală energetică necesară pentru următoarea generație de informatică.

Prețurile nichelului au crescut în cursul tranzacțiilor de vineri, prelungind câștigurile pentru a cincea sesiune consecutivă, după ce cea mai mare mină de nichel din lume din Indonezia a primit o cotă de producție mult mai mică pentru acest an, ceea ce a amplificat îngrijorările legate de aprovizionare.

Contractul de referință pe trei luni pentru nichel de la Bursa de Metale din Londra a atins miercuri 17.980 de dolari, cel mai ridicat nivel din 30 ianuarie.

Compania minieră franceză Eramet a declarat că proiectul său PT Weda Bay Nickel - o societate mixtă cu Tsingshan din China și PT Antam din Indonezia - a primit o cotă inițială de producție de 12 milioane de tone metrice umede pentru 2026, în scădere de la 32 de milioane de tone metrice umede în 2025, adăugând că va solicita o revizuire a creșterii cotei.

După o perioadă prelungită de prețuri scăzute, nichelul a crescut cu aproximativ 18,6% în ultimele trei luni și a atins cel mai ridicat nivel din ultimii peste trei ani pe 25 ianuarie, după ce Indonezia - cel mai mare producător de minereu de nichel din lume - s-a angajat să reducă oferta.

Nitesh Shah, strateg pentru mărfuri la WisdomTree, a declarat că Indonezia „își recunoaște în mod clar puterea de stabilire a prețurilor”, menționând că controlul său asupra a aproximativ 60% din producția globală o face „mai influentă decât OPEC pe piața petrolului”. El a adăugat că Jakarta și-a dat seama că nu trebuie să supraproducă pentru a-și asigura venituri solide.

În ciuda acestui fapt, Grupul Internațional de Studiu al Nichelului se așteaptă la un surplus de 261.000 de tone în acest an, în timp ce un raport de poziționare a contractelor futures LME a arătat că un singur participant deține o poziție short în contractul din februarie, reprezentând între 20% și 29% din totalul pozițiilor deschise.

Alte metale de bază au fost, de asemenea, susținute de un dolar american mai slab, ceea ce a făcut ca mărfurile denominate în dolari să fie mai atractive pentru deținătorii altor valute.

În tranzacționare, contractele spot pentru nichel au scăzut cu 3,3%, ajungând la 16,8 mii de dolari pe tonă, la ora 16:26 GMT.