Euro a scăzut luni în tranzacțiile europene la cel mai scăzut nivel din ultimele șase săptămâni față de dolarul american, investitorii concentrându-se pe cumpărarea dolarului ca activ refugiu preferat, pe fondul escaladării tensiunilor geopolitice globale și intensificării confruntării militare dintre Statele Unite și Israel, pe de o parte, și Iran, pe de altă parte.

Moneda unică se confruntă, de asemenea, cu presiuni din cauza îngrijorărilor legate de creșterea prețurilor globale la energie, legate de conflictul iranian, ceea ce ar putea complica eforturile Uniunii Europene de a reumple instalațiile de stocare a combustibilului, deoarece stocurile rămân la niveluri record.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a scăzut față de dolar cu 0,7%, ajungând la 1,1737 USD, cel mai scăzut nivel din 23 ianuarie, față de închiderea de vineri la 1,1817 USD, înregistrând în același timp un maxim intraday de 1,1796 USD.

• Euro a încheiat sesiunea de vineri în creștere cu aproximativ 0,2% față de dolar, marcând a doua creștere în trei zile, ca parte a unei redresări de la niveluri mai scăzute.

• În februarie, euro a pierdut 0,3% față de dolar, marcând prima scădere lunară din octombrie, pe fondul așteptărilor reînnoite privind cel puțin o reducere a ratei dobânzii europene în acest an.

Dolarul american

Indicele dolarului a crescut luni cu 0,6%, atingând un maxim al ultimelor șase săptămâni de 98,22 puncte, reflectând o creștere generalizată a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Această creștere a survenit în contextul în care investitorii și-au intensificat achizițiile de dolar ca investiție alternativă preferată, după ce Statele Unite și Israelul au efectuat atacuri asupra Iranului, care se pare că au dus la moartea liderului suprem, ayatollahul Ali Khamenei, crescând riscul unui conflict militar prelungit în Orientul Mijlociu.

Conflictul iranian

Războiul actual a început cu atacuri militare surpriză care au vizat locații sensibile din interiorul Iranului, ceea ce a fost descris ca fiind cea mai gravă escaladare din ultimii ani. Statele Unite și Israelul au lansat atacuri coordonate asupra unor ținte strategice iraniene, despre care au spus că sunt legate de capacitățile militare și de securitate, o mișcare considerată o schimbare majoră în confruntarea în curs.

Teheranul a răspuns rapid prin lansarea unor valuri de rachete care vizau active și baze americane din mai multe țări din Golf, extinzând amploarea confruntării și sporind riscul regional.

Într-o evoluție extrem de sensibilă, liderul suprem iranian Ali Khamenei ar fi fost ucis în prima zi a atacurilor, o evoluție care a declanșat un șoc politic și de securitate major atât în interiorul, cât și în afara Iranului și a adăugat o dimensiune fără precedent conflictului.

Iranul a declarat stare de alertă maximă și a promis un răspuns amplu și dureros, în timp ce forțele americane și israeliene și-au ridicat nivelurile de pregătire în anticiparea unei noi escaladări.

În primele ore ale atacurilor, au fost anunțate închideri parțiale ale spațiului aerian în mai multe țări din regiune, însoțite de intensificarea mișcărilor militare și de temeri legate de un război regional mai amplu.

Operațiunile militare au fost însoțite de mesaje politice puternice, fiecare parte încercând să stabilească noi dinamici de descurajare, în timp ce comunitatea internațională monitorizează îndeaproape evoluțiile care ar putea remodela echilibrul puterii în Orientul Mijlociu.

Impactul conflictului iranian

Analiștii de la Wells Fargo au declarat într-o notă că euro se confruntă cu o situație dificilă. Sezonul de realimentare a stocurilor de gaze naturale din Europa este pe cale să înceapă, în timp ce Uniunea Europeană intră în această perioadă cu niveluri record ale stocurilor, ceea ce înseamnă că ar putea fi nevoită să achiziționeze cantități mari de energie într-un moment în care prețurile ar putea crește brusc.

Ratele dobânzilor europene

• Piețele monetare evaluează probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Centrală Europeană în martie la aproximativ 25%.

• Traderii și-au revizuit așteptările, trecând de la menținerea ratelor neschimbate pe tot parcursul anului la anticiparea a cel puțin unei reduceri de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii vor urmări îndeaproape comentariile președintelui Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, care vor urma astăzi.

Yenul japonez a scăzut luni în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, reluând pierderile după o pauză de două zile față de dolarul american, în contextul în care investitorii au favorizat dolarul ca activ refugiu preferat pe fondul escaladării tensiunilor geopolitice globale și al confruntării militare tot mai mari dintre Statele Unite și Israel, pe de o parte, și Iran, pe de altă parte.

Odată cu diminuarea presiunilor inflaționiste asupra factorilor de decizie de la Banca Japoniei, așteptările privind o majorare a ratei dobânzii în Japonia în martie au scăzut. Investitorii așteaptă acum date economice cheie suplimentare din Japonia pentru a reevalua aceste așteptări.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul american a crescut față de yen cu 0,4%, ajungând la 156,71 yeni, în creștere față de nivelul de deschidere al zilei de 156,07 yeni, înregistrând în același timp un minim al sesiunii la 156,07 yeni.

• Yenul a încheiat tranzacțiile de vineri în creștere cu 0,1% față de dolar, marcând a doua creștere zilnică consecutivă, ca parte a unei reveniri de la minimul ultimelor două săptămâni de 156,82 yeni.

• Pe parcursul lunii februarie, yenul a pierdut aproximativ 0,8% față de dolar, sub presiunea îngrijorărilor legate de potențialele politici economice expansioniste propuse de prim-ministrul japonez Sanae Takaichi.

Dolarul american

Indicele dolarului a crescut cu aproximativ 0,45% luni, atingând un maxim al ultimelor șase săptămâni de 98,09 puncte, reflectând o creștere generală a monedei americane față de un coș de valute globale.

Această creștere a survenit în contextul în care investitorii au intensificat achizițiile de dolar ca activ refugiu preferat, după ce Statele Unite și Israelul au efectuat atacuri asupra Iranului, care se pare că au dus la moartea liderului suprem, ayatollahul Ali Khamenei, stârnind temeri privind un conflict militar prelungit în Orientul Mijlociu.

Conflictul iranian

Conflictul actual a început cu atacuri militare surpriză care au vizat zone sensibile din interiorul Iranului, ceea ce a fost descrisă drept cea mai gravă escaladare din ultimii ani. Statele Unite și Israelul au lansat atacuri coordonate asupra unor ținte strategice iraniene, susținând că acestea sunt legate de capacități militare și de securitate, într-o mișcare considerată un punct de cotitură major în tensiunile actuale.

Teheranul a răspuns rapid prin lansarea unor valuri de rachete care vizau active și baze americane din mai multe țări din Golf, lărgind aria confruntării și sporind riscurile regionale.

Într-o evoluție extrem de sensibilă, liderul suprem iranian Ali Khamenei ar fi fost ucis în prima zi a atacurilor, o evoluție care a declanșat un șoc politic și de securitate major atât în interiorul, cât și în afara Iranului, adăugând o dimensiune fără precedent conflictului.

Iranul a declarat stare de alertă maximă și a promis un răspuns amplu și dureros, în timp ce forțele americane și israeliene și-au ridicat nivelurile de pregătire în anticiparea unei noi escaladări a situației.

La câteva ore după atacuri, au fost anunțate închideri parțiale ale spațiului aerian în mai multe țări din regiune, alături de intensificarea mișcărilor militare și de temeri crescânde privind un război regional mai amplu.

Operațiunile militare au fost însoțite de mesaje politice puternice, fiecare parte încercând să stabilească noi dinamici de descurajare, în timp ce comunitatea internațională monitorizează îndeaproape evoluțiile care ar putea remodela echilibrul puterii în Orientul Mijlociu.

Ratele dobânzilor japoneze

• Analiștii de la Morgan Stanley și MUFG au scris într-un raport de cercetare comun: „Am considerat că probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii în Japonia în martie sau aprilie este scăzută, dar având în vedere incertitudinea crescândă legată de evoluțiile din Orientul Mijlociu, Banca Japoniei va adopta probabil o poziție mai prudentă, reducând probabilitatea unor majorări ale ratei dobânzii pe termen scurt.”

• Prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu un sfert de punct la reuniunea Băncii Japoniei din martie se menține în jurul valorii de 15%.

• Prețul pentru o majorare a ratei cu un sfert de punct la reuniunea din aprilie se apropie de 40%.

• În cel mai recent sondaj Reuters, se așteaptă ca Banca Japoniei să majoreze ratele dobânzilor la 1% până în septembrie.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și salariile din Japonia.

Statele Unite și Israelul au lansat sâmbătă atacuri militare asupra Iranului, vizând figuri cheie ale conducerii, atrăgând Orientul Mijlociu într-un nou conflict despre care președintele american Donald Trump a declarat că va elimina o amenințare la adresa securității și va oferi iranienilor oportunitatea de a-și răsturna conducătorii.

Atacurile au alarmat statele vecine producătoare de petrol din Golf, pe măsură ce cresc temerile că confruntarea s-ar putea extinde, în timp ce Teheranul a răspuns prin lansarea de rachete asupra Israelului.

Mai jos sunt prezentate scenarii potențiale privind modul în care conflictul s-ar putea răspândi pe piețele globale:

Creștere potențială a prețurilor petrolului

Petrolul rămâne cel mai clar barometru al tensiunilor din Orientul Mijlociu. Iranul este un important producător de petrol și se află vizavi de Peninsula Arabică, bogată în energie, de cealaltă parte a Strâmtorii Hormuz, prin care trece aproximativ 20% din aprovizionarea globală cu petrol. Orice escaladare ar putea restricționa fluxurile de țiței și ar putea duce prețurile la o creștere bruscă.

Prețul țițeiului Brent se tranzacționa vineri la un preț de aproape 73 de dolari pe baril, în creștere cu aproximativ 20% de la începutul anului.

Patru surse comerciale au declarat că unele companii petroliere importante și case de tranzacționare globale au suspendat transporturile de țiței și combustibil prin Strâmtoarea Hormuz în urma atacurilor.

William Jackson, economist șef pentru piețele emergente la Capital Economics, a declarat că, chiar dacă conflictul este ținut sub control, Brent-ul ar putea crește până la 80 de dolari pe baril, nivelul atins în timpul războiului de 12 zile din Iran, în iunie anul trecut.

El a adăugat într-o notă că un conflict prelungit care perturbă aprovizionarea ar putea împinge prețurile spre 100 de dolari pe baril, adăugând potențial între 0,6 și 0,7 puncte procentuale la inflația globală.

Volatilitate sporită pe piețe

Conflictul va amplifica probabil volatilitatea piețelor globale, care au înregistrat deja fluctuații bruște în acest an din cauza tarifelor impuse de Trump și a vânzărilor masive de acțiuni tehnologice.

Indicele de volatilitate VIX din SUA a urcat cu aproximativ o treime în acest an, în timp ce indicele MOVE, care urmărește volatilitatea obligațiunilor Trezoreriei SUA, a crescut cu 15%.

Analiștii cred că piețele valutare nu vor fi imune.

Commonwealth Bank of Australia a menționat că indicele dolarului american a scăzut cu aproximativ 1% în timpul războiului din iunie, deși mișcarea a fost de scurtă durată și s-a inversat în trei până la patru zile.

Într-o notă publicată săptămâna trecută, analiștii au declarat că amploarea oricărui declin va depinde de amploarea și durata preconizată a conflictului.

Aceștia au adăugat că, dacă războiul se prelungește și perturbă aprovizionarea cu petrol, dolarul american s-ar putea aprecia față de majoritatea monedelor, cu excepția yenului japonez și a francului elvețian, deoarece Statele Unite sunt un exportator net de energie și beneficiază de prețuri mai mari la petrol și gaze.

Deși mișcările anterioare au fost pe termen scurt și urmate de redresări rapide, JPMorgan a indicat că situația ar putea fi diferită de data aceasta dacă conflictul persistă și primele de risc rămân ridicate, mai ales dacă escaladarea cu Iranul duce la operațiuni mai intense împotriva intermediarilor săi regionali.

Adăposturile sigure revin în atenția publicului

Francul elvețian, considerat în mod tradițional un refugiu sigur în perioadele de instabilitate, se așteaptă să se confrunte cu presiuni suplimentare în creștere, creând potențiale provocări pentru Banca Națională a Elveției. Francul a crescut deja cu aproximativ 3% față de dolar în acest an.

De asemenea, este probabil ca aurul să atragă noi fluxuri de investiții. Metalul a înregistrat o performanță record, crescând cu 22% de la începutul anului 2026, în timp ce argintul a înregistrat, de asemenea, câștiguri puternice.

Obligațiunile de trezorerie americane ar putea beneficia, de asemenea, de creșterea cererii, deoarece randamentele au scăzut în ultimele săptămâni.

Bitcoin, însă, nu s-a comportat ca o valoare refugiu. A scăzut cu 2% sâmbătă și a pierdut peste un sfert din valoare în ultimele două luni.

Perspective pentru aur și argint

Aurul și argintul sunt așteptate să închidă luni cu câștiguri notabile, determinate de escaladarea tensiunilor dintre Israel și Iran, determinând investitorii să își protejeze investițiile prin intermediul activelor refugiu, potrivit experților de piață.

Evoluțiile s-au intensificat după ce Israelul a lansat atacuri preventive cu rachete împotriva Iranului, provocând explozii la Teheran și stârnind temeri privind un conflict mai amplu. Analiștii spun că o astfel de incertitudine canalizează de obicei fluxurile către aur și argint.

Aurul s-a apropiat pentru scurt timp de 5.300 de dolari pe uncie, în timp ce argintul s-a apropiat de 93 de dolari pe uncie. Participanții la piață urmăresc dacă aurul ar putea ajunge la 6.000 de dolari, iar argintul la 200 de dolari, deși analiștii avertizează că astfel de niveluri ar necesita o cerere susținută și o instabilitate globală prelungită.

Argintul spot a crescut cu 7,85%, ajungând la 93,82 dolari pe uncie, în timp ce aurul se tranzacționa la 5.296 dolari pe uncie la ora 09:33 GMT pe 28 februarie. Contractele futures pe aur din SUA cu livrare în aprilie s-au închis vineri la 5.247,90 dolari, în creștere cu 7,6% de la începutul lunii februarie.

Piețele din Orientul Mijlociu în centrul atenției

Se așteaptă ca tranzacțiile de acțiuni de duminică pe piețele din Orientul Mijlociu, inclusiv Arabia Saudită și Qatar, să ofere o indicație timpurie a sentimentului investitorilor. Deși aceste piețe sunt strâns legate de prețurile petrolului, un conflict în expansiune ar putea avea implicații economice mai ample.

Ryan Lemand, director executiv și cofondator al Neovision Wealth Management, a declarat că piețele vor scădea probabil dacă ostilitățile persistă, adăugând că acțiunile din Golf ar putea scădea între 3% și 5%, în funcție de amploarea conflictului.

Acțiuni ale companiilor aeriene și ale apărării

Companiile aeriene globale au anulat sâmbătă zborurile în Orientul Mijlociu, iar acțiunile lor ar putea fi supuse unor presiuni dacă conflictul se extinde și se impun noi închideri ale spațiului aerian.

În schimb, producătorii europeni de apărare ar putea înregistra o cerere suplimentară, indicele sectorului european de apărare crescând deja cu aproximativ 10% de la începutul anului.

Piețele globale de cereale au înregistrat performanțe mixte, prețurile soiei și grâului crescând, în timp ce porumbul a rămas stabil, pe fondul unei combinații de activități de încasare a profitului și al schimbării așteptărilor privind cererea agricolă globală.

Soia își revine după ce a luat profit

Contractele futures pe soia tranzacționate la Bursa de Comerț din Chicago și-au revenit după încasările de profit din sesiunea precedentă, rămânând aproape de cel mai ridicat nivel din ultimele trei luni și pe cale să înregistreze o a doua creștere lunară consecutivă.

Cel mai activ tranzacționat contract pentru soia a crescut cu 0,15%, ajungând la 11,65 1/4 dolari pe bushel, aducând câștigurile totale din februarie până în prezent la aproximativ 9,5%. Sprijinul a venit parțial din așteptările unei cereri globale mai puternice și din schimbările în modelele comerțului agricol internațional.

Grâul continuă să crească, în timp ce porumbul se menține constant

Contractele futures pentru grâu au crescut cu 0,39%, ajungând la 5,76 3/4 dolari pe bushel, marcând o creștere lunară de aproximativ 7,2%. Contractele futures pentru porumb au rămas neschimbate, la 4,43 1/2 dolari pe bushel, deși au crescut cu aproximativ 3,62% în februarie.

Impactul politicii comerciale și al biocombustibililor

Surse au indicat că administrația președintelui american Donald Trump pregătește un plan care impune marilor rafinării de petrol să compenseze cel puțin jumătate din volumele de biocombustibili scutite anterior în cadrul programului de derogare pentru rafinăriile mici. Acest lucru ar putea susține cererea de culturi utilizate în producția de biocombustibili, inclusiv porumb și soia.

Evoluția comerțului global și a producției agricole

Se așteaptă ca Brazilia să își mărească exporturile de soia către China în 2026, beneficiind de o ofertă argentiniană mai slabă, în ciuda concurenței tot mai mari din partea fermierilor americani, potrivit analiștilor de la Hedgepoint Global Markets.

Între timp, prețurile grâului au crescut la bursa Euronext, susținute de cererea de import și de un euro mai slab, ceea ce îmbunătățește competitivitatea cerealelor europene pe piețele globale.

Vremea și cererea globală de cereale

În Arabia Saudită, Autoritatea Generală pentru Securitate Alimentară a lansat o licitație pentru achiziționarea a 655.000 de tone metrice de grâu. De asemenea, previziunile sugerează că India ar putea înregistra una dintre cele mai fierbinți luni martie din istorie, ceea ce ar putea afecta producția de grâu și rapiță în zone agricole cheie.

În Ucraina, transporturile de cereale către porturile de la Marea Neagră au crescut cu 2% în februarie față de ianuarie, deși rămân sub nivelurile înregistrate anul trecut.

Comerțul cu cereale din SUA

Departamentul Agriculturii din SUA a confirmat vânzări private la export în valoare totală de 178.000 de tone de porumb către Japonia, 154.000 de tone fiind programate pentru expediere în cursul anului de comercializare 2026/2027 și 24.000 de tone în cursul sezonului 2027/2028.

Perspectivă

Se așteaptă ca piețele de cereale să rămână influențate de tendințele cererii globale, de politicile comerciale și de condițiile meteorologice, în special pe măsură ce volatilitatea persistă pe piețele energetice și pe fluxurile comerciale internaționale.