Recentul declin al Bitcoinului a readus la iveală una dintre cele mai îngrijorătoare întrebări cu care se confruntă piața criptomonedelor în acest an.

Investitorii se întreabă acum serios dacă aceasta este doar o altă săptămână proastă sau începutul unei serii de pierderi și mai profunde.

Ceea ce este clar este că presiunea a crescut în ultimele săptămâni.

Bitcoin a scăzut sub nivelul de 68.000 de dolari la sfârșitul săptămânii trecute și a scăzut pentru scurt timp la aproximativ 65.112 dolari pe 30 martie, înainte de a reveni peste 67.000 de dolari la începutul tranzacțiilor din Asia.

Totuși, această revenire nu a diminuat îngrijorările generale. Piața se concentrează acum pe posibilitatea ca luna martie să se încheie la un nivel suficient de slab pentru a prelungi o perioadă deja neobișnuită de scăderi lunare.

O analiză de piață publicată la sfârșitul lunii februarie indicase deja cinci lumânări roșii lunare consecutive până în februarie, ceea ce face ca închiderea lunii martie să fie un punct de cotitură critic în determinarea următoarei direcții a pieței.

Tendința lunară depășește revenirea pe termen scurt

Mișcările zilnice ale Bitcoin rămân extrem de volatile, dar semnalul cel mai puternic vine în prezent din trendul lunar.

Revenirea temporară de la minimul din 30 martie nu schimbă faptul că cea mai mare criptomonedă din lume a petrecut o mare parte din ultimele săptămâni sub presiunea vânzărilor.

Criptomoneda principală a scăzut la 65.112 dolari înainte de a reveni peste 67.000 de dolari, deoarece slăbiciunea reînnoită de la sfârșitul săptămânii trecute a coincis cu reluarea ieșirilor de ETF-uri și creșterea presiunii macroeconomice.

Din acest motiv, discuțiile despre o „recesiune de șase luni” ar trebui considerate o posibilitate, mai degrabă decât un rezultat confirmat.

Februarie a fost descrisă pe scară largă în comentariile de piață ca fiind a cincea lună consecutivă de pierderi.

Cu toate acestea, luna martie nu înregistrase încă o închidere lunară finală la momentul ultimei vânzări masive.

Iliya Kalchev de la Nexo Dispatch a rezumat sentimentul pieței, menționând că o săptămână care a început cu un optimism prudent s-a încheiat pe un ton mai defensiv pe fondul ieșirilor reînnoite de ETF-uri și al creșterii presiunii macroeconomice.

Vânzări masive determinate de preocupări economice

Bitcoin este adesea promovat ca fiind separat de sistemul financiar tradițional.

În realitate, recent a fost tranzacționat mai mult ca un activ cu risc ridicat și volatilitate ridicată.

Aceleași forțe care pun presiune pe piețele bursiere și slăbesc încrederea investitorilor din alte părți au acum un impact direct asupra pieței criptomonedelor.

Investitorii monitorizează îndeaproape îngrijorările crescânde legate de războiul din Orientul Mijlociu, prețurile mai mari la petrol, un dolar mai puternic și o retragere mai largă din investițiile speculative.

Escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu a dus la o creștere bruscă a prețurilor petrolului, a întărit dolarul și a afectat principalii indici bursieri.

Mecanismul este simplu: atunci când cresc temerile legate de război și prețurile petrolului cresc vertiginos, temerile legate de inflație tind să crească.

Pe măsură ce cresc îngrijorările legate de inflație, investitorii devin mai puțin dispuși să dețină active extrem de volatile.

În cazul Bitcoin, această precauție este amplificată de factori specifici criptomonedelor, cum ar fi volatilitatea fluxului ETF-urilor, poziționarea instrumentelor derivate și presiunile de lichidare forțată.

Recenta slăbiciune a fost legată de noi ieșiri de fonduri din ETF-uri, alături de un mediu economic defavorabil riscului înainte de expirarea contractelor de opțiuni în valoare de aproximativ 14 miliarde de dolari.

Potențialul pentru o a șasea lună consecutivă de scădere

Scenariul bearish este ușor de conturat.

Analiza tehnică publicată de FXStreet a indicat că tonul pe termen scurt rămâne fragil, cu suport imediat în jurul intervalului mediu de 60.000 de dolari, și că o închidere zilnică sub 65.000 de dolari ar putea deschide ușa către o scădere mai profundă spre 60.000 de dolari.

Acest lucru plasează Bitcoin într-o poziție critică, deoarece prețul este suficient de aproape de nivelurile de suport pentru a atrage cumpărători aflați în scădere, dar nu suficient de departe de un punct de prăbușire pentru a calma îngrijorările investitorilor.

Reuters a citat-o pe Cynthia Murphy de la TMX VettaFi, declarând că Bitcoin s-ar putea apropia de un minim de preț, chiar dacă acesta rămâne o „călătorie extrem de volatilă” pentru investitori.

Prețurile petrolului și-au continuat creșterea luni, țițeiul Brent îndreptându-se spre o creștere lunară record după ce houthii din Yemen au extins războiul din Iran prin lansarea primelor atacuri asupra Israelului.

Contractele futures la țițeiul Brent au crescut cu 2,26 dolari, sau 2%, la 114,83 dolari pe baril la ora 13:20 GMT, după ce sesiunea de vineri a închis în creștere cu 4,2%.

Între timp, prețul țițeiului american West Texas Intermediate a crescut cu 1,49 dolari, sau 1,5%, la 101,13 dolari pe baril, după o creștere de 5,5% în sesiunea precedentă.

Prețul țițeiului Brent a crescut cu aproximativ 58% în această lună, marcând cea mai mare creștere lunară înregistrată vreodată, conform datelor de la London Stock Exchange Group (LSEG), care datează din 1988, depășind câștigurile înregistrate în timpul Războiului din Golf din 1990. În același timp, țițeiul american a urcat cu 51%, înregistrând cea mai mare creștere lunară din mai 2020.

Aceste câștiguri au fost determinate de închiderea efectivă impusă de Iran Strâmtorii Hormuz, un pasaj vital prin care trece aproximativ o cincime din aprovizionarea globală cu petrol și gaze.

Conflictul a început pe 28 februarie, odată cu atacurile americane și israeliene asupra Iranului, înainte de a se extinde în Orientul Mijlociu, ridicând îngrijorări cu privire la rutele maritime din jurul Peninsulei Arabice și al Mării Roșii.

Într-o mișcare care a susținut prețurile, președintele american Donald Trump a emis luni un nou avertisment, îndemnând Iranul să redeschidă Strâmtoarea Hormuz sau să se confrunte cu riscul unor atacuri americane asupra puțurilor sale de petrol și centralelor electrice.

Trump a scris într-o postare pe rețelele de socializare: „S-au făcut progrese semnificative, dar dacă nu se ajunge la un acord în curând, din orice motiv - ceea ce probabil va fi cazul - și dacă Strâmtoarea Hormuz nu este redeschisă imediat pentru afaceri, vom încheia șederea noastră plăcută în Iran prin aruncarea în aer și distrugerea completă a tuturor centralelor electrice, a puțurilor de petrol și a insulei Kharg.”

Pe măsură ce tot mai multe forțe americane sosesc în Orientul Mijlociu, Trump a declarat anterior că Statele Unite și Iranul au întâlniri „directe și indirecte”, adăugând că noii lideri ai Iranului sunt „foarte rezonabili”.

Cu toate acestea, armata israeliană a declarat luni că vizează infrastructura guvernului iranian din capitala Teheranului.

Trump declarase anterior că va suspenda atacurile asupra rețelei energetice iraniene până pe 6 aprilie.

Piața caută semne concrete de dezescaladare

O cercetare SEB a afirmat într-o notă că prelungirea termenului limită de către Trump până la 6 aprilie - data la care atacurile americane asupra infrastructurii energetice a Iranului ar putea fi reluate - „nu a avut un efect calmant”.

Nota adăuga: „Piața caută acum semne concrete de dezescaladare, nu doar declarații.”

Armata israeliană a declarat luni că Iranul a lansat mai multe valuri de rachete asupra Israelului, în timp ce un atac din Yemen a fost efectuat pentru a doua oară de la începutul războiului.

Analiștii de la JP Morgan, conduși de Natasha Kaneva, au declarat într-o notă: „Conflictul nu se mai limitează la Golful Persic și Strâmtoarea Hormuz, ci s-a extins acum la Marea Roșie și Strâmtoarea Bab el-Mandeb - unul dintre cele mai critice puncte de blocare a fluxurilor de țiței și produse rafinate din lume.”

Datele furnizate de firma de analiză Kpler au arătat că exporturile de țiței saudit, redirecționate din Strâmtoarea Hormuz către portul Yanbu de la Marea Roșie, au ajuns la 4,658 milioane de barili pe zi săptămâna trecută.

Analiștii de la JP Morgan au adăugat că, dacă exporturile din Yanbu sunt perturbate, țițeiul saudit va trebui redirecționat către conducta egipteană SUMED pentru a ajunge în Mediterana.

Atacurile din regiune s-au intensificat în weekend, afectând terminalul petrolier Salalah din Oman, în ciuda eforturilor continue de inițiere a discuțiilor de încetare a focului.

Iranul: pregătit pentru un atac terestru al SUA

Iranul a declarat duminică că este pregătit să răspundă la un atac terestru al SUA, acuzând Washingtonul că pregătește o operațiune terestră, în timp ce încearcă în același timp negocieri.

Ministrul pakistanez de externe, Ishaq Dar, a declarat că țara sa a discutat despre posibile modalități de a pune capăt războiului rapid și permanent, inclusiv posibilitatea de a găzdui discuții între Statele Unite și Iran la Islamabad.

Într-o evoluție separată, compania vietnameză Binh Son Refining and Petrochemical a anunțat luni că poartă discuții cu parteneri ruși pentru achiziționarea de țiței. Compania a mai spus că își va mări achizițiile de țiței din Africa, Statele Unite și Asia de Sud-Est.

Un document informativ al Uniunii Europene a arătat că blocul comunitar nu se confruntă cu o penurie imediată de aprovizionare, dar se confruntă cu o scădere a piețelor de motorină și combustibil pentru avioane, în timp ce miniștrii energiei din UE urmează să poarte discuții marți pentru a-și coordona răspunsul la întreruperile de aprovizionare.

Dolarul american s-a situat luni în apropierea unui maxim al ultimilor 10 luni și este pe cale să înregistreze cea mai mare creștere lunară din iulie, în contextul în care semnalele contradictorii din partea Iranului și a Statelor Unite au slăbit speranțele pentru o încheiere rapidă a conflictului din Orientul Mijlociu.

Președintele american Donald Trump a declarat că noii lideri ai Iranului au fost „foarte raționali”, deoarece forțe americane suplimentare au sosit în regiune, în timp ce Teheranul a avertizat că nu va accepta umilința.

Între timp, yenul japonez s-a menținut în apropierea nivelului critic de 160 yeni per dolar, după ce a atins cel mai slab nivel din iulie 2024, un prag la care Tokyo a intervenit anterior pentru a-și susține moneda. Pe de altă parte, euro a găsit un anumit sprijin din partea așteptărilor privind majorările ratelor dobânzii de către Banca Centrală Europeană.

Tensiunile din Hormuz susțin dolarul

Piețele au cunoscut o volatilitate accentuată în această lună, după ce conflictul cu Iranul a dus efectiv la închiderea Strâmtorii Hormuz, o cale navigabilă vitală prin care trec aproximativ o cincime din fluxurile globale de petrol și gaze, în timp ce contractele futures la țițeiul Brent au continuat să crească după ce gruparea Houthi din Yemen a lansat primele sale atacuri asupra Israelului.

Dolarul a beneficiat de statutul său de valoare refugiu încă de la începutul lunii martie, deoarece economii precum Japonia și zona euro au fost afectate de creșterea prețurilor petrolului, în timp ce Statele Unite au beneficiat relativ ca exportator net de țiței.

Barclays a remarcat că sentimentul pieței față de dolar se apropie de niveluri de „optimism extrem” pe baza indicatorilor săi, care se bazează pe măsuri tradiționale, inclusiv așteptările de creștere, diferențialele de dobândă și indicatorii de risc.

Indicele dolarului a crescut cu 0,1%, la 100,28 puncte, după ce a atins 100,54 la mijlocul lunii martie, cel mai ridicat nivel din mai 2025, și se îndreaptă spre cea mai mare creștere lunară din iulie 2025.

Chris Turner, șeful departamentului de strategie valutară globală de la ING, a declarat: „Dacă nu vor veni mesaje clare și conciliante din partea iraniană, va fi dificil pentru dolar să renunțe prea curând la câștigurile obținute în această lună.”

Datele privind locurile de muncă din SUA în centrul atenției

Investitorii urmăresc cu atenție datele privind ocuparea forței de muncă în SUA, care vor fi publicate la sfârșitul acestei săptămâni, ceea ce ar putea influența așteptările privind traiectoria politicii monetare a Rezervei Federale.

Bob Savage, șeful departamentului de strategie macroeconomică de piață de la BNY, a declarat: „În mijlocul furtunii, această săptămână oferă un set esențial de date privind piața muncii din SUA.”

El a adăugat: „După un raport slab privind locurile de muncă în februarie și o lună întreagă de conflict în Orientul Mijlociu, suntem nerăbdători să vedem cum au fost afectate condițiile de pe piața muncii.”

Perspectivele ratelor dobânzii europene

Euro s-a tranzacționat la aproape 1,15 dolari și se îndreaptă spre un declin de aproximativ 2,5% în martie, cea mai mare scădere lunară din iulie.

Thu Lan Nguyen, șefa departamentului de cercetare valutară și de mărfuri de la Commerzbank, a declarat că euro s-ar fi depreciat și mai mult față de dolar dacă piața nu ar fi avut așteptările unei poziții mai agresive din partea Băncii Centrale Europene.

Ea a adăugat că riscurile de scădere pentru perechea euro/dolar vor rămâne limitate atâta timp cât persistă așteptările unei politici monetare europene mai stricte.

Înainte de izbucnirea conflictului, piețele preconizau o probabilitate de peste 50% a unor reduceri ale ratelor dobânzilor în Europa, dar acum preconizează posibilitatea unei majorări a ratelor dobânzilor înainte de sfârșitul anului.

Yenul se apropie din nou de nivelul de intervenție

Yenul japonez a crescut cu 0,40%, ajungând la 159,65 yeni față de dolar, după ce a atins 160,47 yeni în timpul tranzacțiilor asiatice, cel mai slab nivel din iulie 2024.

Măsura a venit după ce Japonia a intensificat avertismentele privind intervenția pentru a sprijini moneda, menționând că o depreciere suplimentară ar putea justifica o majorare pe termen scurt a ratei dobânzii. Yenul scăzuse cu peste 2% în luna martie din cauza îngrijorărilor legate de creșterea prețurilor petrolului.

Printre alte valute, dolarul australian a scăzut cu 0,3%, la 0,6851 dolari, și se îndreaptă spre o pierdere lunară de 3,8%, cea mai mare din decembrie 2024. Dolarul neozeelandez a scăzut, de asemenea, cu 0,4%, la 0,57275 dolari, înregistrând o scădere de aproximativ 4,4% în cursul lunii martie.

Prețurile argintului au crescut luni în tranzacțiile europene, continuându-și mișcarea în teritoriul pozitiv pentru a doua zi consecutiv, susținute de cumpărăturile de la minimele ultimelor trei luni și de încetinirea actuală a dolarului american.

Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, urmează să vorbească mai târziu astăzi la un eveniment găzduit de Universitatea Harvard, iar remarcile sale se așteaptă să ofere noi indicii despre traiectoria ratelor dobânzilor din SUA în acest an.

Prezentare generală a prețurilor

Prețurile argintului astăzi: argintul a crescut cu 2,1%, ajungând la 71,24 dolari, față de nivelul de deschidere al sesiunii de 69,79 dolari, după ce a atins un minim de 67,69 dolari.

La încheierea tranzacției de vineri, argintul a crescut cu 2,5%, susținut de o revenire de la minimul ultimelor trei luni de 61,01 dolari pe uncie.

Ca urmare a acestei redresări, metalul alb, argintul, a crescut cu 2,8% săptămâna trecută, marcând prima sa creștere săptămânală din ultima lună.

dolar american

Indicele dolarului a scăzut luni cu aproximativ 0,2%, de la un maxim al ultimelor două săptămâni de 100,34 puncte, reflectând o încetinire a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Dincolo de încasările de profit, dolarul american se slăbește, pe măsură ce investitorii evaluează evoluțiile războiului din Iran și probabilitatea ridicată a unei noi runde de negocieri între Statele Unite și Iran în Pakistan, menite să pună capăt conflictului în curs din Orientul Mijlociu.

Ratele dobânzilor din SUA

Conform instrumentului CME FedWatch, piețele estimează în prezent o probabilitate de 96% ca ratele dobânzilor din SUA să rămână neschimbate la reuniunea din aprilie, în timp ce probabilitatea unei majorări cu 25 de puncte de bază este de 4%.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape viitoarele publicații de date economice din Statele Unite, pe lângă comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Jerome Powell

La ora 15:30 GMT va începe un eveniment găzduit de Universitatea Harvard din Massachusetts, la care va participa președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, și la care se așteaptă întrebări din partea publicului.

Perspectiva argintului

Noi, cei de la Economies.com, ne așteptăm ca, dacă comentariile lui Powell vor fi mai puțin agresive decât așteptările pieței, dolarul american își va prelungi pierderile, ceea ce va duce la creșteri suplimentare ale prețurilor metalelor prețioase, inclusiv aur și argint.