Bitcoin s-a tranzacționat joi într-un interval relativ îngust, demonstrând o rezistență remarcabilă în ciuda unei alte sesiuni turbulente pe piețele financiare globale, unde prețurile ridicate ale petrolului, randamentele obligațiunilor în creștere și preocupările reînnoite legate de inflație au pus presiune pe activele de risc.

În timp ce acțiunile s-au confruntat cu dificultăți sub influența prețurilor mai mari la energie și a așteptărilor pentru o politică monetară mai strictă, piața criptomonedelor a refuzat să urmeze același scenariu. În loc să capituleze, Bitcoin a petrecut cea mai mare parte a sesiunii consolidându-se în jurul zonei medii de 65.000 de dolari, ceea ce sugerează că cumpărătorii pe termen lung continuă să absoarbă presiunea de vânzare chiar și pe măsură ce incertitudinea macroeconomică se intensifică.

Prețul

Bitcoin s-a tranzacționat la aproape 65.700 de dolari în ultima actualizare a pieței, situându-se aproape de cele mai înalte niveluri ale săptămânii, după ce a testat pentru scurt timp limita superioară a intervalului său recent de tranzacționare.

Ethereum a rămas sub presiune în apropierea zonei de 1.900 de dolari, în timp ce majoritatea altcoin-urilor importante au înregistrat performanțe mixte, investitorii continuând să favorizeze Bitcoin în detrimentul activelor digitale cu risc mai mare.

Bitcoin refuză să intre în panică

Poate cea mai interesantă evoluție din sesiunea de astăzi nu este ceea ce a făcut Bitcoin, ci ceea ce nu a reușit să facă.

Petrolul a crescut brusc spre 100 de dolari pe baril. Randamentele obligațiunilor de trezorerie au crescut brusc. Așteptările pentru o nouă majorare a ratei dobânzii la Rezerva Federală s-au consolidat. În mod tradițional, această combinație creează un mediu ostil pentru activele speculative.

Totuși, Bitcoin a ignorat în mare măsură deteriorarea contextului macroeconomic.

Această rezistență sugerează că investitorii tratează Bitcoin din ce în ce mai diferit față de restul pieței cripto. În loc să se comporte ca o acțiune tehnologică cu beta ridicată, cea mai mare criptomonedă din lume începe să semene cu un activ macro mai matur - unul capabil să facă față perioadelor de stres financiar fără a se prăbuși imediat.

Cererea instituțională rămâne fundamentul

Unul dintre motivele acestei reziliențe continuă să fie participarea instituțională.

Cererea de ETF-uri spot pe Bitcoin a rămas relativ sănătoasă în ciuda piețelor globale volatile, contribuind la compensarea perioadelor de încasare a profitului de către traderii pe termen scurt.

Spre deosebire de ciclurile cripto anterioare care se bazau în mare măsură pe entuziasmul comerțului cu amănuntul, piața de astăzi pare a fi din ce în ce mai susținută de capital pe termen lung dispus să se acumuleze în perioadele de incertitudine, mai degrabă decât să urmărească impulsul.

Restul criptomonedelor spune o poveste diferită.

Stabilitatea Bitcoin nu a fost pe deplin împărtășită pe piața mai largă a activelor digitale.

Ethereum și câteva altcoin-uri cu capitalizare mare s-au chinuit să egaleze rezistența Bitcoin, reflectând o atitudine mai prudentă față de activele cu volatilitate mai mare și o dependență mai mare de capitalul speculativ.

Această divergență devine una dintre temele definitorii ale pieței actuale.

Când încrederea investitorilor slăbește, banii nu mai părăsesc complet criptomonedele. În schimb, ei se îndreaptă către Bitcoin, în timp ce se revarsă din token-urile mai riscante.

Acest model seamănă cu lumea financiară tradițională, unde investitorii se rotesc adesea de la companii mai mici în creștere la nume mari defensive în perioadele incerte.

Petrolul ar putea deveni următoarea provocare pentru criptomonede

În mod ironic, una dintre cele mai mari amenințări la adresa Bitcoin ar putea veni acum din afara ecosistemului activelor digitale.

Creșterea rapidă a prețurilor țițeiului a reaprins temerile că inflația ar putea rămâne ridicată mai mult timp decât se așteptau anterior băncile centrale.

Dacă energia scumpă obligă Rezerva Federală să mențină o politică monetară restrictivă - sau chiar să o înăsprească și mai mult - costul capitalului ar continua să crească pe piețele financiare.

Acest mediu reduce de obicei lichiditatea, ceea ce face mai dificilă atragerea de noi cumpărări agresive de către activele foarte valoroase, inclusiv criptomonedele.

Cu alte cuvinte, Bitcoin nu se mai luptă doar împotriva riscurilor specifice criptomonedelor. Se tranzacționează din ce în ce mai mult în cadrul aceluiași cadru macroeconomic care influențează acțiunile, obligațiunile și valutele.

De ce consolidarea ar putea fi optimistă

Unii traderi consideră recenta mișcare laterală a Bitcoin ca un semn al scăderii impulsului.

O altă interpretare este la fel de plauzibilă.

Piețele care refuză să scadă în ciuda unui flux constant de știri negative dezvăluie adesea o forță de cumpărare subiacentă.

După ce a absorbit îngrijorările legate de creșterea prețurilor petrolului, randamentele mai puternice ale obligațiunilor de trezorerie și reapariția tensiunilor geopolitice fără a suferi o prăbușire majoră, Bitcoin ar putea pur și simplu să construiască o fundație mai solidă înainte de a încerca următoarea sa mișcare direcțională.

Consolidarea nu este întotdeauna un semn de slăbiciune.

Uneori, aceasta reflectă o piață care transferă în liniște proprietatea de la traderi nerăbdători la investitori pe termen lung.

Perspectivele Bitcoin

Piața criptomonedelor rămâne prinsă între două forțe puternice.

Pe de o parte, cererea instituțională continuă să ofere sprijin, în timp ce Bitcoin demonstrează o capacitate neobișnuită de a absorbi șocurile macroeconomice.

Pe de altă parte, prețurile mai mari la energie, riscurile persistente ale inflației și așteptările unei politici monetare mai stricte amenință să epuizeze lichiditatea de pe piețele financiare globale.

Dacă Bitcoin poate continua să se mențină peste zona de mijloc a valorii de 65.000 de dolari, în timp ce sentimentul global de risc rămâne fragil, încrederea în redresarea actuală este probabil să se consolideze.

O creștere decisivă ar putea încuraja noi intrări atât în Bitcoin, cât și în anumite criptomonede cu capitalizare mare.

Totuși, dacă temerile legate de inflație continuă să se intensifice, odată cu creșterea prețurilor petrolului și a randamentelor obligațiunilor de trezorerie, piața cripto în general s-ar putea vedea din nou obligată să demonstreze că redresarea din acest an este construită pe mai mult decât o lichiditate abundentă.

Deocamdată, Bitcoin face ceva ce contează adesea mai mult decât atingerea unor noi maxime - refuză să atingă noi minime, în timp ce restul lumii financiare devine din ce în ce mai nervoasă.

Prețurile petrolului au crescut joi la cele mai ridicate niveluri din ultimele aproape două luni, țițeiul Brent depășind pentru scurt timp 100 de dolari pe baril, în contextul în care atacurile asupra petrolierelor saudite au deschis un nou front periculos în conflictul din Orientul Mijlociu.

Cea mai recentă creștere nu este doar un alt răspuns emoțional la titlurile geopolitice. Reflectă o schimbare mai profundă și mai îngrijorătoare a pieței: comercianții nu mai sunt îngrijorați de perturbările unei singure rute maritime vitale. Aceștia se confruntă acum cu posibilitatea ca amenințările să afecteze simultan atât Strâmtoarea Hormuz, cât și Strâmtoarea Bab el-Mandeb, restricționând cele două ieșiri maritime principale folosite pentru a muta energia din Orientul Mijlociu către restul lumii.

Prețul

Contractele futures pentru țițeiul Brent au crescut cu aproximativ 6%, ajungând la aproape 100 de dolari pe baril în ultima actualizare a pieței, după ce au atins aproximativ 100,28 dolari în timpul sesiunii, cel mai ridicat nivel de la sfârșitul lunii mai.

Prețul țițeiului american West Texas Intermediate a crescut cu peste 5%, ajungând la aproximativ 91,40 dolari pe baril, depășind pragul de 90 de dolari pentru prima dată de la 11 iunie.

Ambele indici de referință și-au extins câștigurile pentru a cincea sesiune consecutivă, dar avansul de joi a fost mult mai agresiv decât creșterile anterioare, indicând faptul că piața a început să prevadă o amenințare mai amplă și mai imediată la adresa aprovizionării fizice.

Un al doilea punct de blocare intră în conflict

Revolta s-a accelerat după ce houthii din Yemen au declarat că au atacat două petroliere saudite în Marea Roșie, una dintre nave luând foc în apropierea strâmtorii Bab el-Mandeb.

Calea navigabilă se află la intrarea sudică a Mării Roșii și oferă acces la Canalul Suez, ceea ce o face una dintre cele mai importante rute comerciale care leagă aprovizionarea cu energie a Orientului Mijlociu și a Asiei cu Europa.

Importanța sa a crescut dramatic deoarece Strâmtoarea Hormuz, principala rută de export pentru producătorii din Golf, funcționează deja sub perturbări severe pe fondul escaladării conflictului dintre SUA și Iran.

Până acum, capacitatea Arabiei Saudite de a redirecționa o parte din exporturile de petrol către Marea Roșie reprezentase o importantă supapă de eliberare pentru piață. Atacurile au contestat această presupunere.

Pericolul nu mai constă doar în faptul că o rută ar putea deveni nesigură. Pericolul este că și ruta alternativă ar putea deveni nesigură.

De ce contează 100 de dolari

Semnificația depășirii pragului de 100 de dolari pentru petrolul Brent depășește cu mult importanța psihologică a unui preț de trei cifre.

Sub acest prag, guvernele și băncile centrale pot încă descrie prețurile mai mari la energie ca o primă geopolitică gestionabilă. Peste acesta, conversația începe să se schimbe.

La un preț al petrolului de 100 de dolari, costurile de transport cresc rapid, companiile aeriene se confruntă cu facturi mai mari la combustibil, producătorii plătesc mai mult pentru energie și materii prime, iar gospodăriile sunt obligate să își redirecționeze o mai mare parte din venituri către benzină, electricitate și alimente.

Rezultatul este o formă de inflație pe care băncile centrale nu o pot controla cu ușurință. Ratele dobânzilor mai mari nu pot redeschide rutele de transport maritim sau stinge un petrolier în flăcări, însă factorii de decizie politică s-ar putea simți în continuare obligați să înăsprească politica monetară dacă petrolul scump se răspândește în economia în general.

Aceasta explică de ce creșterea prețurilor petrolului afectează deja monedele, obligațiunile și acțiunile globale. Piața nu mai tratează conflictul ca pe o poveste izolată despre mărfuri. Începe să evalueze posibilitatea unui nou șoc inflaționist global.

Piața reprezintă risc de preț, nu o perturbare completă

În ciuda creșterii dramatice, prețurile petrolului nu reflectă încă o oprire totală a exporturilor din Orientul Mijlociu.

Cantități mari de țiței ajung încă pe piață, rezervele strategice rămân disponibile, iar producătorii din afara regiunii ar putea crește treptat oferta. Prin urmare, prețul actual reprezintă o combinație între o perturbare reală și o primă de asigurare în creștere rapidă împotriva a ceea ce s-ar putea întâmpla în continuare.

Această distincție este crucială.

Dacă condițiile de transport maritim se stabilizează, prima geopolitică s-ar putea reduce rapid, mai ales după o creștere atât de accentuată de cinci zile. Piețele petroliere au demonstrat în repetate rânduri că prețurile pot scădea aproape la fel de rapid pe cât cresc odată ce temerile privind penuriile imediate încep să se estompeze.

Însă dacă traficul petrolierelor devine din ce în ce mai restricționat atât prin Hormuz, cât și prin Bab el-Mandeb, piața va trebui să depășească teama de prețuri și să înceapă să stabilească prețuri pentru o lipsă reală de barili disponibili.

Asta ar crea un mediu complet diferit.

Problema ascunsă nu este producția

Cea mai imediată amenințare cu care se confruntă piața nu este neapărat dacă Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite, Iranul sau alți producători regionali pot pompa suficient petrol.

Problema mai mare este dacă petrolul respectiv poate fi transportat în siguranță, asigurat la un cost rezonabil și livrat la timp.

Un butoi blocat în spatele unei rute de transport maritim nesigure are o valoare practică redusă pentru o rafinărie aflată la mii de kilometri distanță. Aceasta înseamnă că aprovizionarea efectivă disponibilă consumatorilor poate scădea chiar dacă producția în sine rămâne relativ stabilă.

Prin urmare, costurile de transport, primele de asigurare și timpii de călătorie devin aproape la fel de importante ca cifrele producției zilnice.

Petrolierele obligate să evite Marea Roșie și să navigheze în jurul Capului Bunei Speranțe se confruntă cu călătorii mult mai lungi, blocând navele pentru săptămâni suplimentare și reducând numărul de nave disponibile pentru transportul de petrol și produse combustibile. Prin urmare, piața s-ar putea contracta fără ca vreun zăcământ petrolier să fie afectat permanent.

Motorina emite un avertisment și mai puternic

Presiunea devine deja vizibilă în combustibilii rafinați.

Marjele de profit ale motorinei europene au crescut la niveluri excepționale, pe măsură ce perturbările din Orientul Mijlociu se combină cu restricțiile impuse de Rusia asupra exporturilor de motorină și atacurile continue asupra infrastructurii de rafinare rusești.

Acest lucru este important deoarece consumatorii nu cumpără direct țiței. Ei cumpără benzină, motorină și combustibil pentru aviație.

O perturbare care afectează rafinarea sau transportul produselor poate, prin urmare, determina creșterea prețurilor la combustibili mult mai rapidă decât a țițeiului în sine. Chiar dacă Brent se stabilizează în jurul valorii de 100 de dolari, deficitul de motorină sau combustibil pentru avioane ar putea continua să crească costul economic al conflictului.

Poate petrolul să ajungă la 120 de dolari?

Posibilitatea nu mai poate fi respinsă ca un scenariu extrem.

Prețul petrolului Brent ar putea depăși substanțial 100 de dolari dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne grav perturbată și amenințarea la adresa securității se extinde de-a lungul Mării Roșii. Unele proiecții de piață sugerează că prețurile ar putea depăși 120 de dolari la sfârșitul acestui an, în cazul unei perturbări prelungite cu două puncte de blocare.

Totuși, atingerea și menținerea acestui nivel ar necesita mai mult decât declarații alarmante și atacuri izolate. Piața ar avea nevoie de dovezi ale pierderilor de export durabile, ale incidentelor repetate cu petroliere sau ale unei scăderi accentuate a disponibilității companiilor de transport maritim de a opera în regiune.

Distincția dintre a atinge 120 de dolari și a rămâne acolo este, de asemenea, importantă.

O creștere bruscă a prețurilor ar putea fi produsă de panică, dar o mișcare susținută ar necesita o penurie structurală - și probabil ar începe să distrugă cererea prin încetinirea activității economice în principalele țări importatoare.

Perspectivele petrolului

Tendința imediată rămâne optimistă atâta timp cât piața nu vede o cale credibilă către o navigație mai sigură prin Strâmtoarea Hormuz și Bab el-Mandeb.

Capacitatea Brentului de a rămâne peste 100 de dolari va servi acum drept un test important pentru a vedea dacă, în opinia cumpărătorilor, amenințarea la adresa ofertei devine permanentă sau dacă creșterea de joi a absorbit deja o mare parte din teama imediată.

O mișcare susținută peste zona de 100 de dolari ar putea deschide calea către 105 dolari și, în cele din urmă, 110 dolari, în special dacă mai multe nave sunt atacate sau dacă marile companii de transport maritim își suspendă operațiunile.

O scădere sub pragul de 90 de dolari ar putea indica însă faptul că panica inițială se estompează și că traderii încă mai cred că surse alternative de aprovizionare, rezervele strategice și presiunea diplomatică pot preveni o criză mai profundă.

Deocamdată, piața petrolului transmite un avertisment clar. Lumea poate încă are suficient țiței sub pământ, dar devine mult mai puțin sigur că fiecare baril poate ajunge la țările care au nevoie de el.

Această incertitudine – nu o simplă lipsă de petrol – este ceea ce a împins prețul Brentului înapoi la peste zece procente.

Euro s-a tranzacționat în teritoriu pozitiv joi, după ce Banca Centrală Europeană a menținut ratele dobânzilor neschimbate, producând pauza așteptată pe scară largă, menținând în același timp atenția investitorilor asupra posibilității unei noi creșteri chiar din septembrie.

Decizia nu a adus un șoc imediat piețelor valutare. În schimb, următoarea direcție a monedei euro depinde acum de cât de puternic avertizează președinta BCE, Christine Lagarde, cu privire la amenințarea inflaționistă reprezentată de creșterea prețurilor la energie în timpul conferinței sale de presă.

Prețul

Euro s-a tranzacționat în jurul a 1,14 dolari față de dolarul american după anunț, menținându-se aproape de un maxim al ultimei săptămâni, după ce a arătat doar o reacție inițială limitată la decizie.

Această mișcare moderată a reflectat cât de temeinic fusese deja prevăzută în piață pauza. Traderii consideraseră doar o probabilitate mică pentru o altă creștere imediată după ce BCE a majorat costurile de împrumut cu 25 de puncte de bază la ședința precedentă din iunie.

BCE menține ratele neschimbate

Banca Centrală Europeană a menținut rata dobânzii la facilitatea de depozit la 2,25%, rata dobânzii la refinanțarea principală la 2,40% și rata dobânzii la facilitatea de creditare marginală la 2,65%.

Decizia întrerupe temporar noul ciclu de înăsprire a dobânzii care a început în iunie, când factorii de decizie au majorat ratele dobânzilor pentru prima dată după o perioadă prelungită de relaxare monetară.

Totuși, această pauză nu ar trebui confundată cu sfârșitul luptei BCE împotriva inflației.

Banca centrală continuă să se confrunte cu o combinație inconfortabilă de slăbire a impulsului economic și presiuni reînnoite asupra prețurilor, lăsând factorilor de decizie politică puțin spațiu pentru un angajament decisiv în ambele direcții.

Petrolul a transformat dezbaterea

Cea mai importantă schimbare de la ultima ședință a BCE nu a provenit din salarii, cererea consumatorilor sau activitatea economică internă. A provenit de la piața energiei.

Prețurile petrolului au crescut brusc spre 100 de dolari pe baril, pe măsură ce conflictul reînnoit din Orientul Mijlociu amenință transporturile prin unele dintre cele mai importante rute maritime ale lumii.

Aceasta creează o dilemă periculoasă pentru BCE. Costurile mai mari ale energiei pot împinge inflația generală în sus și se pot răspândi în transporturi, producție și prețurile alimentelor, dar o nouă creștere a ratelor dobânzilor ar putea pune o presiune suplimentară asupra unei economii europene deja fragile.

Prin urmare, BCE încearcă să câștige timp fără a părea mulțumită de sine.

De ce nu a crescut euro

O decizie privind rata dobânzii neschimbată a oferit traderilor puține motive să urmărească creșterea imediată a euro. Rezultatul era aproape în întregime așteptat, ceea ce înseamnă că piața valutară caută acum semnale despre ce va urma.

Întrebarea crucială este dacă BCE consideră recentul șoc energetic ca fiind temporar sau ca începutul unei probleme inflaționiste mai persistente.

Un mesaj puternic agresiv din partea lui Lagarde ar putea încuraja traderii să își mărească așteptările privind o creștere a ratei dobânzii în septembrie, oferind un nou sprijin euro.

Un ton mai precaut, în special unul axat pe încetinirea creșterii economice și cererea slabă, ar putea sugera că BCE rămâne reticentă în a înăspri din nou politica monetară și a lăsa moneda unică vulnerabilă la presiuni reînnoite.

Septembrie devine adevărata decizie

Anunțul de astăzi s-ar putea dovedi, în cele din urmă, o pauză între două creșteri ale ratelor dobânzii, mai degrabă decât începutul unei mențineri prelungite a acestora.

Inflația din zona euro a încetinit la 2,8% în iunie, dar rămâne peste ținta de 2% a BCE, în timp ce ultima creștere a prețurilor petrolului amenință să inverseze o parte din acest progres în lunile următoare.

Prin urmare, piețele financiare tratează din ce în ce mai mult reuniunea din septembrie ca pe următorul punct de decizie real. Până atunci, factorii de decizie vor avea mai multe dovezi despre dacă energia scumpă influențează prețurile, salariile și așteptările inflaționiste în sens larg.

Provocarea cu care se confruntă banca centrală este că așteptarea comportă riscuri, dar acțiunea prea rapidă ar putea agrava încetinirea economică a Europei.

Perspectiva euro

Direcția imediată a euro se bazează acum mai puțin pe ratele anunțate și mai mult pe limbajul folosit pentru a le explica.

Dacă Lagarde lasă clar deschisă ușa unei creșteri în septembrie, EUR/USD ar putea să-și extindă redresarea și să încerce să depășească maximele recente.

Dacă va respinge așteptările agresive ale pieței și va sublinia slăbiciunea economiei europene, euro ar putea pierde câștigurile inițiale și să se retragă sub pragul de 1,14 dolari.

BCE a luat o pauză, dar bătălia privind ratele dobânzilor europene este departe de a se fi încheiat. Pentru euro, cel mai important anunț s-ar putea să nu fie decizia de astăzi - ar putea fi avertismentul ascuns în următoarea propoziție a lui Lagarde.

Prețurile aurului au scăzut joi în tranzacțiile europene, revenind de la cel mai ridicat nivel din ultimele două săptămâni, pe măsură ce o nouă creștere a prețurilor petrolului a intensificat îngrijorările legate de inflație și a consolidat așteptările că Rezerva Federală a SUA ar putea majora ratele dobânzilor la sfârșitul acestui an.

Inițial, metalul prețios a beneficiat de escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu, însă reacția tradițională de refugiu a fost rapid umbrită de potențialele consecințe economice ale perturbărilor prelungite ale aprovizionării cu energie la nivel mondial. Prețurile mai mari ale petrolului amenință să mențină inflația la un nivel ridicat, forțând băncile centrale să mențină politici monetare restrictive pentru o perioadă mai lungă și reducând atractivitatea activelor neperformante, cum ar fi aurul.

Prețul

Prețul aurului spot a scăzut cu 0,9%, ajungând la 4.091,24 dolari pe uncie în ultima actualizare a pieței, după ce a atins 4.165,87 dolari în sesiunea precedentă, cel mai ridicat nivel din 7 iulie.

Contractele futures pe aur din SUA cu livrare în august au scăzut cu 1,4%, ajungând la 4.093,80 dolari pe uncie. În ciuda ultimei scăderi, aurul continuă să își apere nivelul important din punct de vedere psihologic de 4.000 de dolari, care a atras în mod repetat cumpărători în timpul scăderilor recente.

Petrolul schimbă ecuația pieței

Cea mai recentă presiune asupra aurului a urmat unei a cincea creșteri consecutive a prețurilor petrolului, pe măsură ce instabilitatea din jurul principalelor rute de transport maritim din Orientul Mijlociu a stârnit temeri privind o perturbare mai amplă a aprovizionării globale.

Houthii au declarat că au atacat două petroliere saudite în cadrul a ceea ce au descris drept o blocadă navală, ceea ce ar putea crea o altă amenințare majoră la adresa transporturilor de energie, pe lângă preocupările existente legate de Strâmtoarea Hormuz.

Deși escaladarea geopolitică ar susține în mod normal aur, creșterea bruscă a prețurilor țițeiului a creat un mediu mai complicat. Investitorii sunt din ce în ce mai concentrați pe posibilitatea ca energia scumpă să alimenteze un alt val inflaționist, lăsând Rezervei Federale puțin spațiu de manevră pentru a relaxa politica monetară.

Piețele prevăd acum o probabilitate de aproximativ 78% a unei creșteri a ratei dobânzii în SUA în septembrie, față de 68% în sesiunea precedentă. Se așteaptă ca Rezerva Federală să lase ratele neschimbate la ședința de săptămâna viitoare, dar traderii vor examina cu atenție declarația acesteia pentru a identifica semne că factorii de decizie se pregătesc pentru o înăsprire suplimentară.

Aurul prins între frică și randamente

Aurul este atras în prezent în direcții opuse. Escaladarea militară și incertitudinea privind aprovizionarea cu energie susțin cererea de active defensive, însă creșterea randamentelor obligațiunilor de trezorerie și așteptările privind rate ale dobânzii mai mari sporesc costul de oportunitate al deținerii de lingouri.

Această tensiune explică de ce aurul s-a chinuit să-și mențină câștigurile în ciuda unui context geopolitic din ce în ce mai instabil. O nouă creștere a prețurilor petrolului ar putea genera inițial cumpărări de active refugiu, dar în cele din urmă ar putea afecta lingourile dacă investitorii ajung la concluzia că inflația va forța băncile centrale să rămână agresive.

Nivelul de 4.000 de dolari rămâne principala linie de apărare pe termen scurt. Menținerea peste acesta ar putea permite aurului să se stabilizeze și să încerce din nou să recupereze zona de 4.165 de dolari, urmată de bariera de 4.200 de dolari. O depășire decisivă sub 4.000 de dolari, însă, ar putea expune metalul la o corecție mai profundă spre 3.900 de dolari.

Argintul, platina și paladiul scad

Presiunea de vânzare s-a extins la întregul complex al metalelor prețioase. Argintul spot a scăzut cu 1,4%, ajungând la 58,85 dolari pe uncie, pierzând o parte din câștigurile recente, deoarece randamentele mai mari ale obligațiunilor au afectat cererea de investiții.

Platina a scăzut cu 0,9%, ajungând la 1.629,63 dolari pe uncie, în timp ce paladiul a scăzut cu 1,5%, ajungând la 1.272,03 dolari. Ambele metale rămân sensibile nu numai la mișcările aurului și ale dolarului american, ci și la așteptările privind activitatea industrială și cererea din sectorul auto global.

Perspectiva aurului

Următoarea mișcare majoră în domeniul metalelor prețioase va depinde probabil de evoluțiile din Orientul Mijlociu, de direcția prețurilor petrolului și de datele economice americane viitoare.

O valoare a pieței muncii mai slabă decât se aștepta ar putea diminua îngrijorările cu privire la o nouă înăsprire monetară și ar oferi aurului un nou sprijin. Datele solide privind ocuparea forței de muncă, combinate cu prețurile petrolului persistent ridicate, ar consolida așteptările privind un mediu cu rate ale dobânzii mai mari pentru o perioadă mai lungă și ar lăsa lingourile vulnerabile la noi vânzări.

Deocamdată, aurul rămâne peste cel mai important suport psihologic al său, dar capacitatea sa de a se redresa va depinde de posibilitatea ca cererea de active refugiu să depășească din nou presiunea din cauza creșterii randamentelor și a așteptărilor din ce în ce mai agresive privind ratele dobânzii.