Paladiul crește cu peste 3%, conform previziunilor privind cererea pentru 2026

Prețurile paladiului au crescut în timpul sesiunii de tranzacționare de luni, susținute de așteptările pozitive continue privind o cerere puternică pentru metalul industrial în acest an.

Pe fondul cererii susținute pentru metale din grupa platinei (PGM), echipa globală de cercetare a BofA Securities și-a majorat previziunile pentru prețul platinei în 2026 la 2.450 de dolari pe uncie, față de o estimare anterioară de 1.825 de dolari, și și-a majorat previziunile pentru paladiu la 1.725 de dolari pe uncie, față de 1.525 de dolari.

Principalele concluzii din raportul săptămânal al băncii privind piețele globale de metale, din 9 ianuarie, au arătat că perturbările legate de comerț ale fluxurilor de metale platinice (PGM) continuă să mențină piețele tensionate, în special piața platinei. Raportul a menționat, de asemenea, că importurile de platină din China oferă un sprijin suplimentar pentru prețuri.

Deși un răspuns al ofertei este probabil, banca se așteaptă ca acesta să fie gradual, invocând ceea ce a descris drept „disciplină de producție și elasticitate limitată a ofertei miniere”.

Aceste previziuni vin în contextul în care prețurile platinei și paladiului continuă să crească în acest an, prețurile spot ajungând la 2.446 de dolari pe uncie pentru platină și 1.826 de dolari pe uncie pentru paladiu.

Ambele metale au depășit acum previziunile anterioare ale băncii, ceea ce a determinat revizuirea în creștere a estimărilor prețurilor.

Într-un comentariu acordat publicației Mining Weekly, banca a declarat că se așteaptă în continuare ca platina să depășească performanța paladiului, susținută de deficitele persistente ale pieței.

Banca a menționat că tarifele americane au avut un impact clar asupra mai multor piețe de metale și că riscul unor tarife suplimentare continuă să planeze asupra metalelor din plantă (PGM).

Acesta a fost unul dintre factorii care au determinat creșterea stocurilor de la Bursa Comercială din Chicago, alături de o creștere a activității de schimb fizic (EFP).

Prețurile exprimate în valoare de paladiu au fost deosebit de ridicate, determinate în mare parte de îngrijorările crescânde cu privire la potențiala impunere de tarife americane asupra paladiului rusesc, pe fondul anchetelor antidumping și compensatorii în curs.

În acest context, banca a declarat că Departamentul Comerțului din SUA a estimat marja de dumping pentru paladiul rusesc neprelucrat la aproximativ 828%.

Banca a adăugat că impunerea de tarife asupra volumelor rusești, încă nespecificate, ar putea împinge prețurile locale în sus, având în vedere rolul Rusiei ca furnizor cheie de paladiu.

Cererea de importuri din China contribuie la susținerea suplimentară a prețurilor

În afara Statelor Unite, China a oferit un sprijin suplimentar prețurilor. La începutul anului 2025, o redresare bruscă a activității din sectorul bijuteriilor a atras mai multe uncii pe piața chineză. Având în vedere prețurile aurului la niveluri record, această evoluție este deosebit de semnificativă, deoarece înlocuirea a doar 1% din cererea de bijuterii din aur ar putea mări deficitul de platină cu aproximativ un milion de uncii, echivalentul a aproximativ 10% din oferta totală.

În a doua jumătate a anului 2025, lansarea contractelor futures pe platină și paladiu garantate fizic la Bursa de Futures din Guangzhou (GFEX) a oferit un sprijin suplimentar prețurilor.

Aceste contracte reprezintă primele instrumente interne de hedging ale Chinei pentru PGM-urile, denominate în renminbi, și permit livrarea fizică atât a barelor, cât și a metalului spongios. Banca a declarat că îmbunătățirea lichidității fizice a fost un factor cheie în spatele creșterii bruște a prețurilor înregistrate în decembrie.

Importurile de paladiu ale Chinei s-au cvadruplat, de asemenea, din septembrie față de anul precedent, o evoluție pe care banca a descris-o ca fiind dificil de explicat din motive fundamentale, având în vedere trecerea continuă la motoarele cu ardere internă. Banca a sugerat că această creștere este legată în mare măsură de lansarea contractelor futures pe paladiu la bursa din Guangzhou.

Se așteaptă un răspuns treptat al ofertei

Având în vedere că prețurile PGM se tranzacționează acum peste costurile marginale de producție și prețurile stimulative pentru investiții, piețele urmăresc îndeaproape potențialul răspuns al ofertei.

Banca a declarat că se așteaptă ca orice răspuns să fie măsurat, menționând că marjele producătorilor - în special în Africa de Sud și America de Nord - au rămas sub presiune în ultimii doi ani, ceea ce ar putea încuraja prudența în creșterea producției.

De asemenea, este probabil ca noi adăugiri la nivelul ofertei să apară doar treptat, reflectând timpi lungi de pregătire de la dezvoltare la producția la starea stabilă.

Multe proiecte în curs reprezintă extinderi incrementale sau creșteri etapizate, mai degrabă decât surse de creștere rapidă, la scară largă, a ofertei.

În ceea ce privește oferta, provocările legate de producție din Africa de Sud au înrăutățit piața platinei în 2025. Producția minieră din țară a scăzut cu aproximativ 5% față de anul precedent între ianuarie și octombrie 2025, în principal din cauza unor probleme operaționale precum inundațiile și întreținerea instalațiilor în primul trimestru. Banca se așteaptă la o redresare modestă a producției de platină din Africa de Sud în acest an, dar nu suficientă pentru a elimina deficitul pieței.

În Rusia, cel mai mare furnizor de paladiu din lume, producția s-a confruntat, de asemenea, cu provocări, deoarece Norilsk Nickel a trecut la noi echipamente miniere și a gestionat schimbările în compoziția minereului. Drept urmare, producția de platină a companiei a scăzut cu 7% față de anul precedent, iar producția de paladiu a scăzut cu 6% în primele nouă luni ale anului 2025. Pe măsură ce aceste perturbări temporare se estompează, se așteaptă ca producția rusească de platină platină (PGM) să se redreseze în acest an, putând limita ritmul creșterii prețului paladiului.

Deși prețurile mai mari pot stimula creșterea ofertei, banca consideră că volumele suplimentare sunt mai probabile să provină din extinderea duratei de viață a minei și din reluarea proiectelor, decât din extinderea rapidă a capacității.

În practică, majoritatea ofertei noi necesită câțiva ani pentru a trece de la construcție la producția completă, iar multe proiecte aflate în prezent în dezvoltare sunt extinderi sau creșteri etapizate, mai degrabă decât surse imediate de volume suplimentare mari.

Banca a menționat că două proiecte noi majore - proiectul Platreef al Ivanhoe Mines și proiectul Bakubung al Wesizwe din Africa de Sud - progresează spre producție și se așteaptă să adauge în total 150.000 de uncii de platină și 100.000 de uncii de paladiu în acest an.

Alte proiecte de extindere rămân pe termen lung și depind de deciziile finale de investiții. Printre acestea se numără proiectul subteran Sandsloot al Valterra Platinum de la mina Mogalakwena, pentru care nu se așteaptă să se ia o decizie de investiție înainte de 2027, producția de minereu subteran fiind puțin probabil să înceapă înainte de 2030.

În tranzacționare, contractele futures pe paladiu pentru luna martie au crescut cu 3,25%, ajungând la 1.931 dolari pe uncie, până la ora 16:21 GMT.