Prețurile petrolului au scăzut vineri, dar au rămas pe calea cea bună pentru creșteri săptămânale, deoarece incertitudinea privind aprovizionarea cu combustibil din Rusia a fost compensată de așteptările unei cereri mai slabe, odată cu sfârșitul sezonului estival de condus din SUA, cel mai mare consumator de combustibil din lume.

Prețul țițeiului Brent pentru livrare în octombrie — care expiră vineri — a scăzut cu 57 de cenți, sau 0,8%, la 68,26 dolari pe baril până la ora 10:34 GMT, în timp ce contractul mai activ pentru noiembrie a scăzut cu 43 de cenți, sau 0,6%, la 67,55 dolari. Țițeiul american West Texas Intermediate (WTI) a scăzut cu 42 de cenți, sau aproximativ 0,7%, la 64,18 dolari.

Săptămânal, Brent a crescut cu 0,6%, în timp ce WTI a câștigat 1%.

Thomas Varga, analist la PVM Oil Associates, a declarat că piața începe să-și mute o parte din atenție către reuniunea OPEC+ de săptămâna viitoare.

Producția de țiței a OPEC și a aliaților săi a crescut, grupul accelerând creșterile producției pentru a recâștiga cota de piață, crescând așteptările privind oferta și afectând prețurile globale ale petrolului.

Prețurile fuseseră susținute anterior în această săptămână de atacurile ucrainene asupra terminalelor rusești de export de petrol.

Ole Hvalbye, analist la SEB, a menționat într-un raport că stocurile de țiței din SUA pentru săptămâna încheiată pe 22 august au arătat o scădere mai mare decât se aștepta, semnalând că cererea de la sfârșitul verii a rămas fermă, în special în sectoarele industrial și de transport maritim.

Totuși, sfârșitul sezonului estival de condus din SUA, odată cu sărbătoarea Zilei Muncii de luni, împreună cu o ofertă mai mare din partea principalilor producători OPEC+, a adăugat presiune asupra prețurilor.

Vivek Dhar, strateg pe mărfuri la Commonwealth Bank of Australia, a prognozat că prețurile Brent ar putea scădea la 63 de dolari pe baril în trimestrul al patrulea al anului 2025.

Investitorii urmăresc, de asemenea, reacția Indiei la presiunile SUA de a opri achizițiile de țiței rusesc, după ce președintele Donald Trump a dublat miercuri tarifele la importurile indiene la 50%.

Până acum, India a continuat să sfideze Washingtonul, traderii afirmând că livrările de petrol rusesc către India urmează să crească în septembrie.

„Opinia predominantă este că sancțiunile împotriva Rusiei nu sunt iminente, iar India va ignora amenințările SUA și va continua să cumpere țiței rusesc la prețuri foarte reduse”, a declarat Varga de la PVM.

Dolarul american s-a menținut stabil vineri, dar era pe cale să înregistreze o scădere de 2% în august față de principalele piețe similare, pe măsură ce piețele pariază din ce în ce mai mult pe o reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală luna viitoare, în timp ce persistă îngrijorările cu privire la amenințările la adresa independenței băncii centrale.

Euro a rămas neschimbat la 1,1677 dolari, în timp ce lira sterlină a scăzut cu 0,2%, ajungând la 1,3474 dolari. Ambele valute se îndreaptă spre câștiguri lunare de peste 2% față de dolar. Față de yenul japonez, dolarul s-a menținut constant la 146,975.

Dolarul american a fost supus unei presiuni suplimentare din partea eforturilor președintelui Donald Trump de a-și extinde influența asupra politicii monetare, inclusiv a încercării sale din această săptămână de a o înlătura pe guvernatoarea Fed, Lisa Cook.

Cook a intentat un proces în care susține că Trump nu are autoritatea de a o demite, împreună cu o cerere pentru un ordin de restricție temporară, o audiere fiind programată pentru vineri. Disputa juridică marchează cel mai recent capitol din eforturile lui Trump de a remodela Fed, după ce a criticat în repetate rânduri banca centrală și președintele acesteia, Jerome Powell, pentru că nu au redus ratele dobânzilor mai agresiv.

Reacția pieței, însă, a fost relativ moderată, cu doar vânzări modeste de dolari și mișcări minore de-a lungul curbei randamentelor, deoarece investitorii rămân concentrați asupra perspectivelor pe termen scurt pentru relaxarea politicii monetare din partea Fed.

Conform instrumentului FedWatch al CME, piețele estimează o probabilitate de 86% a unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie, în creștere față de 63% în urmă cu o lună.

Francesco Pesole, strateg valutar la ING, a scris într-o notă: „Deși investitorii încă ezită să tranzacționeze intens pe baza acestei știri legate de Fed și rămân concentrați pe evoluțiile pe termen scurt bazate pe date, riscurile de scădere pentru dolar au crescut, fără îndoială.”

Separat, guvernatorul Fed, Christopher Waller, a declarat joi că susține începerea reducerilor ratelor dobânzii de luna viitoare și se așteaptă la reduceri suplimentare în lunile următoare pentru a aduce rata de politică monetară mai aproape de „neutru”.

Investitorii așteaptă, de asemenea, publicarea vineri a indicelui Cheltuielilor de Consum Personal (PCE), măsura inflației preferată de Fed. Se așteaptă ca indicele să înregistreze o creștere anuală de 2,6%, neschimbată față de iunie. Tony Sycamore, analist de piață la IG, a declarat că o valoare de 3% sau mai mare ar putea stârni îngrijorări, având în vedere recenta schimbare moderată a Fed, deși accentul principal rămâne pe raportul privind locurile de muncă din SUA de vinerea viitoare, înainte de reuniunea FOMC din septembrie.

În Europa, un sondaj al BCE a arătat că așteptările privind inflația consumatorilor în iulie au rămas în general stabile la sau peste ținta de 2% a băncii centrale. Date separate au arătat că prețurile de consum în Franța au crescut mai puțin decât se aștepta în august, în timp ce rata inflației armonizată la nivelul UE din Spania s-a menținut constantă la 2,7%. Pesole a declarat: „Nu credem că aceste date vor determina piețele să revizuiască semnificativ așteptările privind rata dobânzii BCE în această etapă.”

În altă parte, dolarul neozeelandez a crescut ușor după ce președintele Băncii Centrale a Noii Zeelande, Neil Quigley, și-a anunțat demisia, în urma plecării surprinzătoare a guvernatorului băncii centrale la începutul acestui an.

Între timp, yuanul chinezesc a urcat la cel mai puternic nivel din ultimele 10 luni față de dolar, susținut de fixarea oficială a cursului de schimb valutar și de o creștere a acțiunilor locale, în timp ce rupia indiană a atins un minim istoric pe fondul îngrijorărilor legate de consecințele economice ale tarifelor americane majore asupra importurilor din India.

Prețurile aurului au scăzut vineri în Europa, revenind de la un maxim al ultimelor cinci săptămâni, pe măsură ce investitorii au înregistrat profituri, iar dolarul american s-a redresat față de un coș de valute importante.

Traderii s-au abținut de la construirea de noi poziții lungi înainte de raportul privind cheltuielile de consum personale din SUA (PCE), indicatorul preferat al inflației de către Rezerva Federală, care va oferi semnale noi cu privire la traiectoria ratelor dobânzilor din SUA pentru restul anului.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul spot a scăzut cu 0,3% la 3.406,61 dolari, față de nivelul de deschidere de 3.416,71 dolari, după ce a atins un maxim intraday de 3.418,57 dolari.

• La încheierea tranzacțiilor de joi, aurul a crescut cu 0,6%, înregistrând o a treia creștere zilnică consecutivă și atingând un vârf al ultimelor cinci săptămâni, la 3.423,32 dolari pe uncie, susținut de un dolar mai slab și de randamente mai mici ale titlurilor de stat americane.

Performanță lunară

Pentru luna august, care se încheie oficial la încheierea tranzacțiilor de astăzi, aurul a crescut cu aproximativ 3,5% până în prezent, pe cale să înregistreze cea mai mare creștere lunară din aprilie. Creșterea a fost determinată de așteptările tot mai mari privind o reducere a ratei dobânzii din partea Fed și de îngrijorările legate de independența băncii centrale pe fondul presiunilor din partea președintelui Donald Trump.

Dolar american

Indicele dolarului a crescut cu 0,2% vineri, îndreptându-se spre prima sa creștere din ultimele patru sesiuni, reflectând o revenire a monedei americane față de valutele majore și minore.

Un dolar mai puternic face de obicei ca aurul, care este evaluat în dolari, să fie mai puțin atractiv pentru deținătorii altor valute.

Ratele dobânzilor din SUA

• Președintele Rezervei Federale din New York, John Williams, a declarat că reuniunea din septembrie este „deschisă” unei decizii de reducere a ratei dobânzii, adăugând că riscurile sunt mai echilibrate și că factorii de decizie trebuie să aștepte datele viitoare.

• Guvernatorul Fed, Christopher Waller, a reiterat joi apelul său la reducerea costurilor împrumuturilor pe termen scurt, declarând că va susține o reducere a ratei dobânzii luna viitoare, urmată de reduceri suplimentare în următoarele trei până la șase luni.

• Conform instrumentului FedWatch al CME, piețele prevăd în prezent o probabilitate de 85% a unei scăderi de 25 de puncte de bază în septembrie, cu o probabilitate de 15% ca prețul să nu se modifice.

• Pentru luna octombrie, probabilitățile de reducere a ratei dobânzii sunt de 93%, cu o probabilitate de doar 7% ca politica dobânzii să se mențină neschimbată.

• Pentru a recalibra aceste așteptări, investitorii așteaptă raportul PCE din iulie, care va fi esențial în conturarea perspectivelor de politică monetară ale Fed.

Perspective pentru aur

• Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că aurul rămâne o opțiune preferată de investitori înainte de ceea ce se așteaptă să fie o poziție mai acomodativă a politicii SUA care va începe luna viitoare.

• El a adăugat că, dacă PCE-ul de bază se afișează la 0,3% pentru luna aceasta, acest lucru va rămâne în concordanță cu așteptările privind o reducere a ratei dobânzii de la Fed.

SPDR Holdings

SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, și-a majorat joi deținerile cu 5,44 tone metrice, marcând a patra creștere zilnică consecutivă. Totalul deținerilor a urcat la 967,94 tone metrice, cel mai ridicat nivel de la 8 septembrie 2022.

Euro a scăzut vineri în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, intrând în teritoriu negativ față de dolarul american înaintea datelor cheie privind inflația din Germania și Spania, care sunt așteptate să ofere noi semnale cu privire la traiectoria ratelor dobânzilor europene pentru restul anului.

Cu toate acestea, pe parcursul lunii august, moneda unică rămâne pe cale să înregistreze o creștere lunară, susținută de așteptările a cel puțin două reduceri ale ratei dobânzii în SUA înainte de sfârșitul anului, alături de îngrijorări reînnoite cu privire la stabilitatea Rezervei Federale.

Prezentare generală a prețurilor

• EUR/USD a scăzut cu 0,25% la 1,1656 USD, de la un nivel de deschidere de 1,1683 USD, după ce a atins un maxim intraday la același nivel.

• Euro a închis joi în creștere cu 0,4% față de dolar, marcând a doua sa creștere în ultimele trei sesiuni, revenind de la minimul ultimelor două săptămâni de 1,1574 dolari.

Ratele dobânzilor europene

• Cinci surse au declarat pentru Reuters că Banca Centrală Europeană va menține probabil ratele dobânzilor neschimbate luna viitoare, deși discuțiile despre reduceri suplimentare ar putea fi reluate în toamnă, dacă economia zonei euro slăbește.

• Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat sâmbăta trecută la Jackson Hole că politicile de înăsprire adoptate în 2022 și 2023 nu au dus la o recesiune sau la o creștere bruscă a șomajului, așa cum s-a întâmplat de-a lungul timpului.

• Prețurile pieței monetare implică în prezent o probabilitate mai mică de 30% a unei reduceri a ratei dobânzii BCE cu 25 de puncte de bază în septembrie.

• Investitorii așteaptă publicarea de astăzi a inflației din Germania și Spania pentru luna august, înainte de raportul complet privind inflația din zona euro, care va fi publicat la începutul săptămânii viitoare.

Performanță lunară

Pe măsură ce tranzacțiile din august se apropie de sfârșit, euro a crescut cu 2,1% față de dolarul american, așteptând să atingă a șaptea lună de creștere din ultimele opt luni.

Creșterea lunară a fost determinată de așteptările privind o reducere a ratei dobânzii în SUA în septembrie, în special după remarcile prudente ale președintelui Fed, Jerome Powell, la simpozionul de la Jackson Hole.

Fluxurile de valori refugiu au oferit, de asemenea, sprijin pe fondul îngrijorărilor crescânde cu privire la independența Fed, în urma deciziei fără precedent a președintelui Donald Trump de a o demite pe guvernatoarea Lisa Cook, o măsură considerată ca subminând încrederea în banca centrală și în activele americane.

Perspective pentru euro

La Economies.com, ne așteptăm ca, dacă inflația din Germania și Spania va fi mai ridicată decât se anticipase, cotele pieței pentru o reducere a ratei dobânzii de către BCE în septembrie vor scădea, ceea ce ar putea crește din nou moneda euro față de un coș de monede globale.