Prețurile petrolului au scăzut joi, abandonând câștigurile înregistrate în sesiunea precedentă, când au atins un maxim al ultimelor șapte săptămâni. Scăderea a survenit în contextul în care unii investitori au înregistrat profituri în urma scăderii acțiunilor americane, pe fondul așteptărilor privind o cerere mai slabă în timpul iernii și reluarea aprovizionării kurde.

Contractele futures Brent au scăzut cu 49 de cenți, sau 0,7%, la 68,82 dolari pe baril la ora 08:25 GMT, în timp ce țițeiul american West Texas Intermediate (WTI) a scăzut cu 54 de cenți, sau 0,8%, la 64,45 dolari.

Ambele indici de referință au urcat miercuri cu 2,5%, atingând cele mai ridicate niveluri de la 1 august, susținute de o scădere săptămânală surprinzătoare a stocurilor de țiței din SUA și de îngrijorările că atacurile ucrainene asupra infrastructurii energetice rusești ar putea perturba aprovizionarea.

Giovanni Staunovo, analist pe mărfuri la UBS, a declarat: „Observăm o piață care se îndreaptă, în general, spre aversiune față de risc”, adăugând că două zile consecutive de pierderi ale acțiunilor americane au afectat prețurile petrolului.

Așteptările privind o ofertă suplimentară au exercitat, de asemenea, presiuni asupra pieței, fiind anticipate în curând mai multe fluxuri din Irak și Kurdistan. Priyanka Sachdeva, analist senior la Phillip Nova, a remarcat: „Revenirea aprovizionării kurde reînvie temerile privind un scenariu de supraofertă, împingând prețurile în jos după ce s-au apropiat de un maxim al ultimelor șapte săptămâni.”

Se așteaptă ca fluxurile de petrol din regiunea Kurdistan din Irak să fie reluate în câteva zile, după ce opt companii petroliere au ajuns miercuri la un acord cu guvernul federal și guvernul regional kurd pentru a relua exporturile.

Deși persistă îngrijorările legate de întreruperile aprovizionării cu petrol în Rusia, Haitong Securities a declarat într-un raport că un alt factor din spatele recentei rezistențe a petrolului a fost absența unei presiuni puternice din partea factorilor fundamentali ai cererii și ofertei. Raportul a adăugat că, odată cu încheierea treptată a sezonului de vârf al cererii, prețurile nu reflectă încă așteptările privind creșterea presiunilor din cauza supraofertei.

Subliniind prudența investitorilor în ceea ce privește cererea, analiștii JPMorgan au declarat miercuri că datele privind pasagerii aerieni din SUA pentru luna septembrie au arătat doar o creștere marginală de 0,2% față de anul precedent, comparativ cu o creștere de 1% în fiecare dintre cele două luni anterioare.

Aceștia au adăugat: „În mod similar, cererea de benzină în SUA a început să scadă, reflectând o tendință mai amplă de încetinire a tiparelor de călătorie.”

Dolarul american nu a avansat săptămâna aceasta pe fondul unor tensiuni geopolitice sau a unor tobe de război. În schimb, continuă să crească din motive mai obișnuite, dar la fel de persistente: pur și simplu nu a existat suficient „combustibil” pentru ca „urșii” să justifice pozițiile short la nivelurile de deschidere ale săptămânii. Traderii care sperau într-un flux de date americane slabe pentru a susține vânzarea de dolari au găsit în schimb o „farfurie goală”, iar această absență singură a susținut dolarul american.

Ratele de finanțare pe o săptămână ale G10 acordă în continuare dolarului un randament anualizat de 4,14% - cu greu poate fi un stimulent pentru a rămâne short. (Acest lucru explică de ce jucătorii au rămas în intervale mai restrânse în ultimele două săptămâni.) În plus, datele privind locuințele din SUA au arătat că vânzările de locuințe noi au revenit la nivelurile de la începutul anului 2022, forțând piața să recunoască faptul că încetinirea perioadei nu este încă principala narațiune. Chiar și prețurile fondurilor federale - care au atins minimul la mijlocul lunii septembrie - au crescut cu 5 puncte de bază. O mișcare modestă, dar suficientă pentru a arăta că tabăra „reduce cu 50 de puncte de bază acum” nu deține controlul.

Lista de date de astăzi include cererile de șomaj și vânzările de locuințe existente. Se așteaptă ca cererile de șomaj să scadă din nou la aproximativ 230.000, ștergând vârful anterior la 264.000 (s-a dovedit ulterior că provine dintr-o fraudă în Texas). O piață a muncii stabilă nu este genul de indicator pe care o pot folosi optimistii în raport cu dolarul. Vânzările de locuințe existente ar putea fi mai slabe - consensul este de 3,95 milioane de unități anual - dar este puțin probabil ca acest lucru să atragă prea multă atenție după „creșterea” numărului de locuințe noi.

Între timp, opt vorbitori ai Fed sunt aliniați ca niște actori pe o scenă aglomerată. Se așteaptă ca Steven Miran să-și reia rolul familiar de „șoim ultra-dovish”, insistând pentru reduceri mai rapide și mai ample. Dar piața îi cunoaște bine scenariul; vocea lui singură nu va mișca dolarul decât dacă i se alătură un „cor” mai larg de oficiali ai Fed.

Indicele dolarului (DXY) se situează în apropierea nivelului de 98, ca o navă blocată în ape liniștite. Fără date americane mai blânde care să le ofere urșilor un impuls, dolarul rămâne stagnant, frustrându-i pe cei care pariază pe declinul său.

În ceea ce privește euro, ultima sa scădere a părut mai degrabă a o „dezamăgire față de datele locale” decât a o adevărată forță a dolarului. Indicatorii Ifo din Germania au spart bula optimismului, amintind piețelor că „stimulul fiscal” seamănă adesea mai mult cu contabilitatea creativă decât cu cheltuieli noi. Europa ar putea găsi un teren mai solid mai târziu, dar este nevoie de răbdare. Fără titluri BCE astăzi, EUR/USD rămâne la mila fluxurilor din SUA. O scădere sub 1,1725 ar putea deschide calea către 1,1675, deși cumpărătorii rămân „pândind în umbră”.

Yenul japonez rămâne în focul încrucișat al pieței. Acesta a reușit o revenire modestă după ce minutele BoJ au reiterat disponibilitatea de a majora ratele dobânzilor „într-o zi”, dar acest lucru nu era deloc nou. În schimb, lumina reflectoarelor a căzut pe „kabuki-ul politic japonez”, lăsând yenul ostatic al evoluțiilor interne. USD/JPY și-a menținut revenirea, dar perspectivele sale tehnice rămân sumbre, cu excepția cazului în care SUA furnizează o serie de date mai puternice decât se aștepta.

Deocamdată, dolarul american își păstrează avantajul nu pentru că a preluat puterea cu o forță covârșitoare, ci pentru că „opoziția” este prea slabă și divizată pentru a lansa o provocare serioasă. Pe piețe, inerția poate fi uneori cea mai puternică forță dintre toate.

Prețurile aurului au crescut pe piața europeană joi, reluându-și creșterea după pauza de ieri și apropiindu-se de maxime istorice. Creșterea a venit în contextul în care dolarul american și-a oprit ascensiunea față de un coș de valute majore.

Odată cu adoptarea unui ton mai precaut de către oficialii Rezervei Federale, probabilitatea unor două reduceri ale ratelor dobânzilor în SUA înainte de sfârșitul acestui an a scăzut. Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date economice cheie din SUA mai târziu, astăzi.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului au crescut cu aproximativ 0,7%, ajungând la 3.761,66 dolari, de la nivelul de deschidere de 3.736,06 dolari, după ce au atins un minim de 3.729,62 dolari.

• Miercuri, aurul s-a stabilizat în scădere cu 0,75%, marcând prima pierdere din ultimele patru sesiuni, deoarece încasările de profit l-au retras de la un maxim istoric de 3.791,13 dolari pe uncie.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut cu 0,1% joi, de la un maxim al ultimelor două săptămâni de 97,92 puncte, reflectând pauza în avansul monedei americane față de principalele contrapartide.

Dincolo de încasările de profit, dolarul american s-a slăbit, deoarece investitorii au evitat să construiască poziții lungi suplimentare, preferând să aștepte indicii suplimentare cu privire la traiectoria ratei dobânzii a Fed-ului.

Ratele dobânzilor din SUA

• Președintele Fed, Jerome Powell, a declarat marți că banca centrală va continua să echilibreze îngrijorările legate de slăbirea pieței muncii cu îngrijorările tot mai mari legate de inflație.

• Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la reuniunea din octombrie este estimată în prezent la 92%, în timp ce șansa ca ratele să rămână neschimbate este de 8%.

• Investitorii așteaptă datele cheie din SUA care vor apărea mai târziu astăzi, inclusiv PIB-ul din al doilea trimestru și cererile săptămânale de indemnizație de șomaj, pentru a reevalua aceste așteptări.

Perspective pentru aur

Brian Lan, directorul general al GoldSilver Central, cu sediul în Singapore, a declarat: „Nu cred că datele privind inflația vor avea un impact prea mare asupra aurului, cu excepția cazului în care aceasta este excepțional de ridicată.” El a adăugat: „Din perspectiva noastră cantitativă asupra pieței, perspectivele pe termen lung rămân foarte pozitive.”

Fondul SPDR

Deținerile de acțiuni ale SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au scăzut cu 3,72 tone metrice miercuri, aducând totalul la 996,85 tone metrice, în scădere de la 1.000,57 tone metrice - cel mai ridicat nivel din 3 august 2022.

Banca Națională a Elveției și-a anunțat decizia privind rata dobânzii joi dimineață, în urma ședinței din 25 septembrie. Banca a menținut ratele neschimbate la 0,00%, cel mai scăzut nivel din iunie 2022, în conformitate cu așteptările pieței. Aceasta marchează o pauză temporară în ciclul de relaxare monetară, care a continuat în ultimele șase ședințe consecutive.

• Această afirmație este „pozitivă” pentru francul elvețian.