Petrol la 200 de dolari? Piețele analizează cele mai pesimiste scenarii posibile în contextul crizei din Strâmtoarea Hormuz

Piețele petrolului se pregătesc pentru posibilitatea unei creșteri istorice a prețurilor, prețurile putând crește între 150 și 200 de dolari pe baril dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne parțial închisă până la mijlocul lunii mai, conform avertismentelor JPMorgan și ale altor instituții.

În timpul tranzacțiilor de joi, țițeiul american West Texas Intermediate a crescut peste Brent, stabilindu-se la 112 dolari pe baril, în timp ce țițeiul Brent a încheiat săptămâna în apropierea a 109 dolari pe baril.

Scădere accentuată a activității de transport maritim

Traficul maritim prin Strâmtoarea Hormuz a scăzut brusc de la începutul lunii martie, Iranul permițând în prezent trecerea doar unui număr limitat de nave.

Chiar dacă tranzitul complet se reia imediat, ar putea dura între trei și șase luni pentru ca lanțurile de aprovizionare din producție și rafinare să revină la normal.

În efortul de a redeschide strâmtoarea, Regatul Unit a găzduit săptămâna aceasta o întâlnire virtuală la care au participat peste 30 de țări, menită să asigure trecerea în siguranță și să împiedice Iranul să impună taxe de tranzit.

Până acum, însă, nu există semne clare ale unei redeschideri.

Scenariul de 200 de dolari

Firma de consultanță energetică FGE NexantECA a avertizat că prețurile ar putea crește la 200 de dolari pe baril dacă strâmtoarea rămâne în mare parte închisă pentru încă șase săptămâni. O altă prognoză a sugerat că prețurile ar putea ajunge la un record de 200 de dolari dacă conflictul din Golf continuă până în iunie.

Analiștii avertizaseră deja la scurt timp după începerea atacurilor americane, israeliene și iraniene, pe 28 februarie, că războiul ar putea împinge prețul petrolului peste 100 de dolari pe baril.

Pe 9 martie, Brent - prețul de referință global al petrolului - s-a apropiat de 120 de dolari pe baril și nu a mai scăzut sub 100 de dolari din 13 martie.

Un atac israelian asupra zăcământului de gaze South Pars din Iran pe 18 martie, urmat de atacuri iraniene asupra instalațiilor de petrol și gaze din Qatar, Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite, a împins din nou prețurile în sus, peste 108 dolari pe baril.

O cincime din petrolul global trece prin strâmtoare

Majoritatea analiștilor sunt de acord că prețurile ar putea crește și mai mult dacă Strâmtoarea Hormuz - care transportă aproximativ o cincime din aprovizionarea globală cu petrol în timp de pace - rămâne efectiv închisă în următoarele săptămâni.

Principalul dezacord constă în amploarea creșterii potențiale.

Vandana Hari, fondatoarea Vanda Insights, a declarat că unele tipuri de țiței din Orientul Mijlociu, precum Oman și Dubai, au depășit deja 150 de dolari, ceea ce pune la dispoziție 200 de dolari, chiar dacă Brent sau WTI nu au atins încă acest nivel.

Ea a adăugat că amploarea creșterii prețurilor va depinde aproape în întregime de cât timp strâmtoarea va rămâne închisă.

Oprire aproape totală a transportului maritim

După ce Iranul a anunțat închiderea strâmtorii la începutul conflictului și a amenințat că va viza orice navă care încearcă să treacă, traficul maritim aproape că s-a oprit.

Președintele american Donald Trump nu a reușit până acum să obțină sprijin internațional pentru un convoi naval care să redeschidă strâmtoarea, în timp ce mai multe țări caută acorduri bilaterale cu Iranul pentru a asigura trecerea în siguranță a navelor lor.

În ultimele zile, doar un număr limitat de nave au fost lăsate să treacă, majoritatea arborând pavilioane ale Indiei, Pakistanului, Turciei și Chinei.

Deficit global de aprovizionare

În ciuda angajamentelor de a elibera 400 de milioane de barili din rezervele de petrol de urgență, în coordonare cu Agenția Internațională pentru Energie, aceste volume sunt insuficiente pentru a compensa integral perturbările transporturilor prin strâmtoare.

O unitate de cercetare de la OCBC Group din Singapore estimează că piața globală se confruntă cu un deficit zilnic de aproximativ 10 milioane de barili, chiar și cu utilizarea rezervelor.

La mai puțin de trei săptămâni de la începutul conflictului, participanții la piață iau din ce în ce mai în serios posibilitatea ca prețurile să depășească 150 de dolari și să ajungă potențial la 200 de dolari pe baril.

Fereidun Fesharaki, președintele emerit al FGE NexantECA, a declarat că prețurile ar putea crește până la 200 de dolari sau mai mult dacă strâmtoarea rămâne în mare parte închisă.

El a adăugat că, deși piețele sunt parțial determinate de sentiment și de comentariile lui Trump de pe rețelele sociale, realitatea este că aproximativ 100 de milioane de barili de petrol nu trec prin strâmtoare în fiecare săptămână - echivalentul a 400 de milioane de barili pe lună.

El a avertizat că aceste pierderi vor deveni din ce în ce mai semnificative în timp.

Un scenariu de „lume fără Hormuz”

Firma se așteaptă, de asemenea, ca Agenția Internațională pentru Energie să fie nevoită să elibereze rezerve strategice suplimentare până la mijlocul lunii aprilie și, eventual, din nou în iunie.

Acesta a adăugat că o „lume fără Strâmtoarea Hormuz” devine un scenariu realist care ar putea dura luni de zile, forțând potențial schimbări structurale pe piețele energetice, lanțurile de aprovizionare și comerțul global.

Fesharaki a avertizat că un astfel de scenariu ar putea declanșa un șoc economic global, cu o recesiune severă care să dureze ani de zile.

Avertismente din partea altor instituții

FGE NexantECA nu este singura companie care avertizează cu privire la petrolul de 200 de dolari.

Analiștii de la Macquarie Group au declarat că prețurile ar putea ajunge la un nivel record de 200 de dolari pe baril dacă conflictul din Orientul Mijlociu persistă pe tot parcursul celui de-al doilea trimestru.

Analiștii de la Wood Mackenzie au sugerat, de asemenea, că Brent ar putea ajunge în curând la 150 de dolari, iar 200 de dolari „nu sunt excluse” până în 2026.

Iranul însuși a sugerat astfel de niveluri, un purtător de cuvânt militar avertizând săptămâna trecută că lumea ar trebui să se „pregătească” pentru prețuri care ating 200 de dolari.

Consecințe economice globale severe

Experții avertizează că prețurile petrolului la 150 de dolari sau mai mult ar reprezenta o povară grea pentru economia globală.

Fondul Monetar Internațional estimează că o creștere susținută de 10% a prețurilor petrolului duce la o inflație globală de aproximativ 0,4% și la o reducere a creșterii economice cu aproximativ 0,15%.

Vârful istoric al Brentului a fost de 147,50 dolari pe baril în timpul crizei financiare din 2008 - echivalentul a aproximativ 224 de dolari în dolari de astăzi.

Expertul în energie Adi Imsirovic de la Universitatea Oxford a declarat că petrolul de 200 de dolari ar acționa ca o „frână puternică” asupra economiei globale, menționând că un astfel de scenariu este complet plauzibil.

El a adăugat că acest lucru ar avea impact asupra inflației, creșterii economice și ocupării forței de muncă și ar putea duce, de asemenea, la penurii de combustibil și materiale precum îngrășăminte și materiale plastice.

Opinii mai moderate

Unii analiști, însă, consideră scenariul de 200 de dolari ca fiind exagerat.

Sasha Voss, analist pe piețele energetice la Marex din Londra, a remarcat că creșterea producției din țări precum Statele Unite, Canada, Argentina, Brazilia și Guyana - împreună cu rute alternative de aprovizionare, cum ar fi conducta Est-Vest a Arabiei Saudite - ar putea contribui la reducerea presiunii.

Ea a adăugat că experiența de după războiul dintre Rusia și Ucraina a arătat că prețurile mai mari tind să declanșeze o creștere a producției în alte părți.

Rolul distrugerii cererii

Deși direcția prețurilor va depinde în mare măsură de fluxurile maritime prin Strâmtoarea Hormuz, dinamica mai largă a cererii și ofertei va juca, de asemenea, un rol.

La niveluri suficient de ridicate ale prețurilor, consumatorii încep să reducă consumul — fenomen cunoscut sub numele de distrugerea cererii.

Deși cererea de petrol este mai puțin elastică decât la majoritatea mărfurilor din cauza numărului limitat de substituenți, prețurile pot începe să scadă după depășirea anumitor praguri.

Bob McNally, președintele Rapidan Energy Group, a declarat că nimeni nu știe nivelul exact la care se produce acest efect, dar ar putea fi peste vârful anterior de 147 de dolari pe baril.

Economistul Gregor Semieniuk de la Universitatea din Massachusetts Amherst a adăugat că rezultatele prețurilor vor depinde de cât de repede interacționează două forțe opuse: cumpărătorii dispuși să plătească orice preț pentru volume reduse față de cei care părăsesc piața pe măsură ce prețurile cresc și cererea slăbește.