Când petrolul a ajuns la 55 de dolari pe baril la sfârșitul anului 2025, activitatea de foraj și finalizare a sondelor din întreaga industrie încetinise deja brusc. Câteva luni mai târziu, a izbucnit războiul din Iran, împingând țițeiul West Texas Intermediate (WTI) peste 100 de dolari. În mod normal, acest nivel de preț ar semnala o creștere majoră a activității de foraj. Dar nu asta observă specialiștii din industrie.

Creșterea prețurilor petrolului domină titlurile din presă și dezbaterile politice, însă acestea lipsesc în mare parte din conversațiile cu companiile de explorare și producție (E&P) și furnizorii de servicii petroliere.

În a noua zi a Operațiunii „Epic Rage”, o discuție cu un furnizor de substanțe chimice – care deține și o companie de fracturare hidraulică în Appalachia și o companie de E&P în bazinul râului Powder – nici măcar nu a menționat războiul. Același lucru s-a întâmplat și în conversațiile cu un alt operator, un manager de operațiuni de fracturare hidraulică, un manager de foraj, directorul financiar, controlorul, administratorul terenurilor și chiar managerul de birou.

Nimeni, potrivit autorului, nu vorbește prea mult despre recenta creștere a prețurilor, darămite să o celebreze. În afară de menționarea pe scurt a nevoii de hedging, majoritatea reacțiilor se rezumă la o ridicare din umeri și o atitudine simplă: „Hai să profităm de ea cât putem”.

O astfel de reacție discretă ar putea surprinde observatorii din afara industriei, dar pentru cei din cadrul acesteia li se pare normală. După ani de fluctuații extreme de prețuri, industria a devenit precaută. De asemenea, se presupune pe scară largă că, atunci când războiul se va termina, imaginea cererii și ofertei va arăta doar ușor diferită, chiar dacă atacurile asupra infrastructurii energetice perturbă temporar producția. Acest lucru în sine nu este suficient pentru a justifica repornirea platformelor de foraj care au fost recent închise.

Riscurile geopolitice sunt la fel de frecvente în foraj ca și sondele uscate sau defecțiunile mecanice. Deși prima de război în prețurile petrolului contează, nu este suficientă pentru a construi un întreg program de dezvoltare în jurul acesteia.

În aprilie 2020, industria a trecut prin criza COVID-19, o piață de fracturare hidraulică dezastruoasă și o criză de stocare care a împins prețurile WTI la -37 de dolari pe baril. Doi ani mai târziu, în martie 2022, petrolul a atins un maxim al deceniului, aproape 130 de dolari, după ce Rusia a invadat Ucraina. În următoarele nouă luni, America de Nord a adăugat aproximativ 100 de platforme de foraj până la începutul anului 2023, când numărul a început să scadă din nou - o tendință descendentă care a continuat de atunci.

Dacă petrolul se apropia de 120 de dolari pe baril, discuțiile din industrie ar putea deveni mai serioase. Mai important, dacă prețurile ar rămâne în intervalul de peste 70 de dolari timp de câteva luni, activitatea ar putea crește. Dar, având în vedere platformele inactive și programele de fracturare hidraulică goale de astăzi, companiile au nevoie de ceva mai substanțial - ceva mai aproape de certitudine.

Se așteaptă ca profiturile pe termen scurt generate de război să se diminueze, iar toată lumea știe acest lucru. Nu ar fi surprinzător nici dacă administrația Donald Trump ar impune o formă de control al prețurilor, similară politicilor utilizate în epocile anterioare pentru petrol și biletele de avion.

Deocamdată, nimic nu s-a schimbat pe teren. Nu a existat nicio creștere a cererilor de propuneri (RFP), iar operatorii nu solicită rezervarea de intervale orare în programele de fracturare hidraulică. Nici măcar atacurile cu rachete nu au reușit să pună capăt stagnării care afectează în prezent piața petrolului.

În sectorul serviciilor pentru zăcămintele petroliere, astfel de vremuri sunt marcate de așteptare și observare. Nimeni nu vrea să depună eforturi prematur. Poate mai târziu - dar nu încă.

Potrivit analistului articolului, ar trebui să apară două factori declanșatori înainte ca activitatea să se accelereze cu adevărat:

O modificare a echilibrului global dintre cerere și ofertă.

Un război prelungit — care, în realitate, ar putea reprezenta același factor.

În prezent, singura forță capabilă să modifice semnificativ echilibrul dintre cerere și ofertă ar fi un război lung. Dar acest lucru ar necesita timp și este îndoielnic că alegătorii ar tolera o campanie de bombardamente susținută care să dureze luni întregi.

Banii suplimentari generați în timpul celor nouă zile de conflict vor fi probabil folosiți pentru finalizarea unor sonde (DUC) forate anterior, dar neterminate. Cu toate acestea, este mai probabil ca banii să fie distribuiți acționarilor, în loc să fie cheltuiți pe servicii pentru câmpurile petroliere. De asemenea, este puțin probabil ca furnizorii de capital să elibereze noi fonduri în curând, iar curba prețului pe termen lung al petrolului nu s-a modificat semnificativ.

Ca mulți alții care caută oportunități mai bune, autorul a participat la conferința NAPE din acest an - o piață unde capitalul întâlnește oportunitățile de investiții. Compania sa de E&P nu a găzduit un stand, deși mulți prieteni care își promovau contracte au făcut-o.

Ceea ce ieșea cel mai mult în evidență a fost delimitarea clară dintre cei cu capital și cei fără. Cei care căutau oportunități semănau cu niște elevi nedoriți la un dans școlar, stând liniștiți în colțurile prăfuite ale sălii. Între timp, „copiii cool” erau furnizorii de capital: firme de capital privat cu separeuri mari pline de canapele și șezlonguri, alături de bănci, brokeri și furnizori privați de capital.

Apoi, există poveștile despre conexiunile cu birourile familiale - acei „unicorni” despre care toată lumea aude, dar pe care îi întâlnește rareori.

Încă se pot face tranzacții, adesea prin intermediul rețelelor de contacte și al întâlnirilor pre-aranjate. Dar structura acestor tranzacții urmează ceea ce oamenii din interior numesc „regula de aur”: cine deține aurul face regulile.

Dacă petrolul s-ar stabiliza în jurul valorii de 90 de dolari pentru o perioadă lungă de timp, situația s-ar inversa. Deținătorii de oportunități ar fi cei cu separeuri confortabile și cafenele. Dar aceasta nu este realitatea de astăzi.

Chiar și cu prețuri în creștere, traderii pesimiști vor aștepta probabil ca ultima rachetă să scadă înainte de a împinge imediat prețurile din nou în jos. Doar o întrerupere majoră a aprovizionării - cum ar fi distrugerea infrastructurii petroliere sau sabotajul precum puțurile de petrol din Kuweit care au ars în timpul Războiului din Golf din 1991 - ar schimba semnificativ ecuația.

Altfel, piața va reveni în cele din urmă la stabilirea prețului marginal al barilului, estimat recent la aproximativ 50 de dolari pe baril. Acest nivel este nedorit, deoarece este prea scăzut și alimentează o volatilitate ciclică extremă.

Însă petrolul la 90 de dolari este, de asemenea, prea scump pentru a construi o afacere stabilă în jurul său. Din acest motiv - și pentru că capitalul dictează în continuare regulile - companiile de E&P vor rămâne prudente, în timp ce firmele de servicii vor continua să se confrunte cu dificultăți până când forțele pieței vor reechilibra cererea și oferta prin consum, mai degrabă decât prin război.

Dolarul canadian a scăzut luni de la un nivel apropiat de cel mai înalt nivel din ultima lună față de dolarul american, dar a continuat să înregistreze câștiguri față de alte monede din G10, pe măsură ce creșterea prețurilor petrolului determinată de războiul din Orientul Mijlociu a influențat sentimentul investitorilor.

Moneda canadiană, cunoscută sub numele de „loonie”, a scăzut cu 0,1%, ajungând la 1,3585 dolari canadieni pentru un dolar american, sau 73,61 cenți americani, după ce a atins cel mai puternic nivel din 11 februarie, la 1,3523 dolari canadieni, la începutul sesiunii. Între timp, dolarul canadian a crescut cu 0,2% față de euro.

Mark Chandler, strateg șef de piață la Bannockburn Global Forex, a declarat: „Mulți oameni observă puterea dolarului canadian și performanța sa relativă și leagă acest lucru de prețurile mai mari ale petrolului.”

El a adăugat: „Dar relația pe termen lung mai durabilă este aceea că, atunci când dolarul american este puternic, Canada se comportă ca un reprezentant al acestuia. Când dolarul american crește, dolarul canadian tinde să crească și față de alte valute.”

Dolarul american, considerat un activ refugiu, a crescut față de un coș de valute importante, în timp ce acțiunile de pe Wall Street au scăzut pe fondul îngrijorărilor că un conflict prelungit în Orientul Mijlociu ar putea perturba aprovizionarea globală cu energie și ar putea afecta creșterea economică.

Atât Statele Unite, cât și Canada sunt mari producători de petrol, iar prețurile țițeiului au crescut la aproape un maxim al ultimilor patru ani, de 119,48 dolari pe baril, înainte de a scădea ușor ulterior.

Datele comerciale canadiene pentru luna ianuarie sunt programate să fie publicate joi, în timp ce raportul privind ocuparea forței de muncă din februarie va fi publicat la sfârșitul săptămânii. Cu toate acestea, impactul acestor date asupra deciziei Băncii Canadei privind rata dobânzii, așteptată săptămâna viitoare, ar putea fi limitat.

Chandler a spus: „Mă tem că războiul a făcut ca toate datele economice să fie învechite sau mai puțin relevante.”

Datele publicate vineri de Comisia de Tranzacționare cu Contracte Futures pe Mărfuri din SUA au arătat că speculatorii și-au redus pariurile optimiste pe dolarul canadian, pozițiile lungi nete necomerciale scăzând la 21.050 de contracte la 3 martie, față de 27.578 în săptămâna precedentă.

Pe piața obligațiunilor din Canada, randamentele au fost mixte de-a lungul unei curbe mai plate, randamentul pe doi ani crescând cu 3,8 puncte de bază, la 2,674%, în timp ce randamentul pe 10 ani scăzând cu 1,5 puncte de bază, la 3,399%.

Prețurile aluminiului au crescut luni la niveluri nemaiîntâlnite în ultimii patru ani, pe fondul intensificării îngrijorărilor legate de întreruperile prelungite ale transporturilor maritime în Orientul Mijlociu, în urma războiului dintre Statele Unite și Israel împotriva Iranului, ceea ce a stârnit temeri cu privire la deficitul de aprovizionare cu acest metal.

Cu toate acestea, prețul de referință al aluminiului a scăzut ulterior cu 1,7%, la 3.386 de dolari pe tonă metrică, la ora 11:05 GMT, după ce anterior atinsese 3.544 de dolari pe tonă, cel mai ridicat nivel din martie 2022, când metalul utilizat în transporturi, construcții și ambalaje a atins un record de 4.073,50 de dolari pe tonă.

Conflictul din Orientul Mijlociu a dus la închiderea aproape totală a Strâmtorii Hormuz, prin care trec în mod normal transporturile de aluminiu produse în regiune în drumul lor spre Statele Unite și Europa.

Ed Meir, analist la Marex, a declarat: „Europenii sunt deosebit de îngrijorați, deoarece oprirea producției de aluminiu în Golf coincide cu închiderea producției furnizorului pe termen lung Mozal în această lună.”

El a adăugat: „Unii producători încearcă să se bazeze pe stocuri din afara regiunii pentru a-și îndeplini angajamentele, dar credem că acest lucru va fi dificil, având în vedere volumele mari de metal rusesc de pe bursă (în prezent sub sancțiuni) și nivelurile, în general, scăzute ale stocurilor.”

În decembrie, South32 a anunțat că topitoria Mozal, care are o capacitate anuală de 560.000 de tone metrice, va fi plasată în întreținere temporară începând de la mijlocul lunii martie, după ce negocierile cu companiile de utilități și guvernul mozambican nu au reușit să ajungă la un nou acord privind energia electrică.

Îngrijorările legate de ofertă au împins, de asemenea, prima contractului cash pentru aluminiu față de contractul futures pe trei luni de la un discount, sau contango, la o primă, sau backwardation. Prima a crescut la 47,4 dolari pe tonă vineri, cel mai ridicat nivel din februarie 2022 și a fost înregistrată ultima dată la aproximativ 32 de dolari pe tonă.

Prețurile de-a lungul curbei forward până în 2036 indică, de asemenea, o regresie persistentă.

În cazul altor metale, creșterea prețurilor petrolului a sporit așteptările privind o creștere globală mai lentă și o cerere mai slabă de metale industriale, care s-au confruntat, de asemenea, cu presiuni din partea dolarului american mai apreciat.

Cuprul a scăzut cu 0,6%, ajungând la 12.789 de dolari pe tonă.

Zincul a crescut cu 1,8%, ajungând la 3.357 de dolari pe tonă.

Plumbul a scăzut cu 0,8%, ajungând la 1.937 dolari pe tonă.

Staniul a scăzut cu 3,3%, ajungând la 48.426 dolari pe tonă.

Nichelul a scăzut cu 0,6%, ajungând la 17.360 de dolari pe tonă.

Bitcoin a fluctuat luni în apropierea limitei inferioare a intervalului său de consolidare, în jurul valorii de 67.000 de dolari, după ce săptămâna trecută nu a reușit să depășească o zonă de rezistență cheie.

Intrările instituționale continuă să ofere un anumit sprijin pentru criptomonedă, deoarece fondurile tranzacționate la bursă spot Bitcoin au înregistrat intrări pozitive pentru a doua săptămână consecutiv. Cu toate acestea, analiștii avertizează că este necesară prudență, deoarece războiul în curs dintre Statele Unite și Iran a împins prețurile petrolului la cele mai ridicate niveluri de la mijlocul lunii iunie 2022, ceea ce ridică îngrijorări cu privire la presiunile inflaționiste reînnoite care ar putea afecta negativ activele cu risc ridicat, cum ar fi Bitcoin.

De ce creșterea prețurilor petrolului ar putea afecta activele de risc

Războiul dintre Statele Unite și Iran a intrat luni în a zecea zi, un conflict relativ prelungit care a afectat investitorii globali și a slăbit apetitul pentru risc, limitând creșterea Bitcoin.

În weekend, tensiunile s-au intensificat și mai mult după ce Statele Unite și Israelul au efectuat o operațiune comună care a vizat mai multe instalații de depozitare iraniene.

Prețurile petrolului crescuseră deja brusc după închiderea Strâmtorii Hormuz de săptămâna trecută, ceea ce a perturbat rutele de transport al petrolului și a redus aprovizionarea la nivel global.

Ultimele greve au înăsprit și mai mult condițiile de aprovizionare, împingând prețul țițeiului West Texas Intermediate la 113,28 dolari în timpul sesiunii de tranzacționare asiatice de luni - un nivel nemaiîntâlnit de la mijlocul lunii iunie 2022.

La momentul redactării acestui articol, prețurile înregistrau o ușoară corecție în urma rapoartelor conform cărora Agenția Internațională pentru Energie discută cu țările G7 posibilitatea unei eliberări coordonate a rezervelor de petrol de urgență pentru stabilizarea piețelor.

O astfel de mișcare ar putea crește temporar oferta și ar putea stopa creșterea bruscă a prețurilor.

Pe termen lung, însă, riscurile persistă. Prețurile persistent ridicate ale petrolului sporesc presiunile inflaționiste la nivel global, deoarece costurile mai mari ale energiei se reflectă în sectoarele transporturilor și producției, crescând prețurile bunurilor și serviciilor.

Acest lucru ar putea crea un mediu cu inflație ridicată, care ar forța băncile centrale să înăsprească politica monetară, ceea ce ar afecta activele cu risc ridicat, cum ar fi Bitcoin, deoarece costurile mai mari de împrumut reduc lichiditatea pieței și cresc cererea de active cu venit fix, mai sigure.

Cererea instituțională pentru Bitcoin rămâne puternică

Cererea instituțională pentru Bitcoin a rămas solidă săptămâna trecută, semnalând un anumit grad de încredere a investitorilor în ciuda tensiunilor geopolitice continue.

Conform datelor de la SoSoValue, ETF-urile spot Bitcoin au înregistrat intrări de 568,45 milioane de dolari săptămâna trecută, după ce săptămâna precedentă a înregistrat intrări pozitive de 787,31 milioane de dolari.

Dacă aceste fluxuri continuă și se accelerează, prețurile Bitcoin ar putea să se redreseze în următoarele săptămâni.

Ar putea Bitcoin să devină „aur digital”?

QCP Capital a declarat într-un raport publicat luni că piețele globale de acțiuni au devenit mai defensive pe fondul incertitudinii crescânde.

Raportul a adăugat că obligațiunile de trezorerie ale SUA și aurul nu au reușit să atragă cererea obișnuită de valori refugiu, ambele fiind supuse presiunilor din cauza creșterii prețurilor petrolului, care a stârnit îngrijorări legate de inflație și a împins randamentele obligațiunilor în sus.

În schimb, dolarul american a devenit activul defensiv preferat, susținut de creșterea randamentelor și de faptul că Statele Unite sunt un exportator net de energie.

Raportul a menționat că, deși majoritatea activelor de risc s-au slăbit sub presiunile actuale ale pieței, Bitcoin a demonstrat o rezistență notabilă - un model care nu a mai fost întâlnit pe piața criptomonedelor de ceva vreme.

S-a concluzionat că, deși Bitcoin nu a atins încă pe deplin conceptul de „aur digital”, utilizarea sa practică ca „activ digital de evadare” devine din ce în ce mai relevantă, în special în țările din Golf în perioadele de volatilitate monetară și instabilitate politică.

Perspectiva prețului Bitcoin

Bitcoin se tranzacționa în jurul valorii de 67.600 de dolari luni, cu o ușoară tendință descendentă pe termen scurt, deoarece prețul rămâne sub media mobilă exponențială de 50 de săptămâni, de aproape 90.000 de dolari, și sub EMA de 100 de săptămâni, de aproape 84.000 de dolari, în timp ce se menține aproape de EMA de 200 de săptămâni.

Indicele săptămânal al forței relative se situează la 29, în teritoriul de supravânzare, dar rămâne slab, sugerând o presiune descendentă continuă.

Indicatorul Convergență-Divergență Medie Mobilă rămâne, de asemenea, sub linia de semnal și sub nivelul zero, deși barele histogramei în scădere indică o slăbire a impulsului descendent, fără o inversare clară a tendinței bullish încă.

Următorul nivel cheie de suport se află la 60.000 USD, consolidat de o linie de trend ascendentă în apropierea valorii de 55.500 USD, unde se așteaptă ca cumpărătorii să apere structura ciclului bullish mai largă.

Dacă nivelul de 60.000 de dolari se depășește decisiv, prețul ar putea suferi corecții mai profunde, în special după ce a pierdut retragerea Fibonacci de 61,8% din raliul dintre 49.000 și 126.200 de dolari, aproape de 78.490 de dolari.

În sens ascendent, prima rezistență se situează în apropierea nivelului de retragere de 23,6%, în jurul valorii de 108.000 USD, urmată de un interval de tranzacționare anterior de aproape 115.000 USD. Tendința actuală descendentă s-ar estompa doar cu o închidere săptămânală peste această zonă.

Perspective tehnice pe termen scurt

Pe graficul zilnic, Bitcoin se tranzacționează într-un canal paralel, cu o rezistență în apropierea nivelului de 71.980 USD, menținând o ușoară tendință descendentă în ciuda recentei reveniri spre mijlocul canalului.

Prețul se tranzacționează, de asemenea, sub mediile mobile exponențiale pe 50 de zile și, respectiv, pe 100 de zile, la 73.263 USD, respectiv 80.648 USD, semnalând o continuare a tendinței negative mai ample.

Indicele RSI zilnic se situează la 46, sub nivelul mediu de 50, reflectând un impuls slab.

MACD rămâne deasupra liniei de semnal, dar scăderea impulsului de la vârfurile recente sugerează o încetinire a presiunii ascendente.

Rezistența imediată apare în apropierea limitei superioare a canalului, în jurul valorii de 71.980 USD, unde o respingere a prețului ar menține trendul descendent pe termen scurt.

Totuși, o închidere zilnică peste acest nivel ar putea deschide calea către regiunea de 73.000 de dolari.

În sens negativ, primul suport se află la nivelul minim al canalului, în apropierea pragului de 65.120 USD, în timp ce o scădere sub acest nivel ar putea duce la un test al nivelului psihologic cheie de 60.000 USD.

Atâta timp cât Bitcoin se menține la un nivel cuprins între 65.120 și 71.980 de dolari, prețul va continua probabil să se miște într-un canal corectiv descendent.