Prețurile aurului au scăzut vineri în tranzacțiile europene, prelungind pierderile pentru a doua sesiune consecutivă și îndepărtându-se tot mai mult de maximele istorice, pe fondul accelerării mișcărilor corective și a încasărilor de profit, precum și sub presiunea dolarului american care intră într-o fază de redresare față de un coș de monede globale.

În ciuda actualei scăderi, aurul rămâne pe cale să înregistreze cea mai mare creștere lunară din ianuarie 1980, susținut de cererea tot mai mare a investitorilor pentru active refugiu, pe fondul tensiunilor geopolitice și economice globale persistente și în creștere, alături de îngrijorări reînnoite cu privire la activele americane.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a scăzut cu aproximativ 5,0%, ajungând la 5.112,57 USD, de la un nivel de deschidere de 5.378,25 USD, după ce a atins un maxim intraday de 5.451,02 USD.

• La încheierea de joi, metalul prețios a pierdut 0,7%, marcând prima scădere zilnică din ultimele nouă sesiuni, din cauza mișcărilor corective și a încasărilor de profit, după ce anterior atinsese un maxim record de 5.598,13 dolari pe uncie.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,6% vineri, prelungind o redresare pe termen scurt de la minimul ultimilor patru ani, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute majore și secundare.

Redresarea dolarului a fost susținută de comentariile președintelui american Donald Trump cu privire la anunțul iminent al nominalizării sale pentru președinția Rezervei Federale, alături de optimismul că o iminentă închidere a guvernului american ar putea fi evitată.

Trump a declarat că intenționează să dezvăluie numele candidatului care îl va succeda pe președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, vineri, în urma unor rapoarte conform cărora fostul guvernator al Rezervei Federale, Kevin Warsh, ar fi vizitat Casa Albă. Acest lucru a alimentat așteptările pieței privind o numire mai agresivă, oferind un sprijin suplimentar dolarului.

Secretarul Trezoreriei americane, Scott Bessent, a negat miercuri informațiile care sugerează că Statele Unite ar putea interveni pe piețele valutare, pe fondul speculațiilor privind intervenția asupra yenului japonez și scăderea dolarului la minime multianuale.

Bessent a declarat că Statele Unite au urmărit de mult timp o politică de dolar puternic, adăugând că o astfel de politică este construită pe fundamente solide. El a menționat că, dacă politicile sunt solide, capitalul va intra și că eforturile de reducere a deficitului comercial vor susține în mod natural un dolar mai puternic în timp.

Rezerva Federală

• La încheierea primei sale ședințe regulate de politică monetară a anului și în conformitate cu majoritatea așteptărilor, Rezerva Federală a menținut miercuri ratele dobânzilor neschimbate la intervalul 3,50%–3,75%, cel mai scăzut nivel din septembrie 2022.

• Decizia nu a fost unanimă, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă votând cu 10 la 2, doi membri, Stephen Miran și Christopher Waller, exprimându-și opiniile în favoarea unei reduceri suplimentare de 25 de puncte de bază.

• Fed a declarat că indicatorii disponibili arată că activitatea economică continuă să se extindă într-un ritm constant, menționând că inflația rămâne oarecum ridicată și că indicatorii pieței muncii indică o stabilitate relativă.

• Președintele Fed, Jerome Powell, a declarat că politica monetară actuală este adecvată, adăugând că factorii de decizie politică sunt bine poziționați pentru a determina momentul și amploarea oricăror ajustări suplimentare ale ratelor dobânzilor.

Așteptările privind rata dobânzii din SUA

• În urma întâlnirii și conform instrumentului CME FedWatch, prețul pieței pentru menținerea ratelor dobânzilor la nivel constant în martie a crescut de la 82% la 88%, în timp ce probabilitatea unei reduceri de 25 de puncte de bază a scăzut de la 18% la 12%.

• Investitorii continuă să prevadă două reduceri ale ratei dobânzii în anul următor, în timp ce proiecțiile Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

• Investitorii urmăresc cu atenție datele economice americane viitoare, împreună cu comentariile oficialilor Rezervei Federale, pentru a reevalua aceste așteptări.

Perspective despre aur

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că perspectiva numirii unui președinte al Rezervei Federale mai puțin moderat, revenirea dolarului și intrarea aurului în teritoriul de supracumpărare au contribuit la recenta scădere a prețurilor.

Matt Simpson, analist senior la StoneX, a declarat că speculațiile privind posibilitatea ca Kevin Warsh să devină președintele Fed au afectat aurul în timpul tranzacțiilor asiatice.

Performanță lunară

• Pe parcursul tranzacțiilor din ianuarie, care se încheie oficial la încheierea de astăzi, prețurile aurului au crescut cu aproximativ 20%, pe cale să înregistreze o a șasea creștere lunară consecutivă și cea mai puternică performanță lunară din ianuarie 1980.

• Această creștere lunară supradimensionată, cea mai mare din aproape o jumătate de secol, este atribuită achizițiilor masive efectuate de băncile centrale, instituții și investitori individuali care caută aurul ca investiție alternativă preferată, pe fondul intensificării tensiunilor geopolitice și economice globale și al îngrijorărilor reînnoite cu privire la activele americane din cauza poziției politice volatile a lui Trump.

Trustul de aur SPDR

• Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au scăzut cu 0,85 tone metrice joi, aducând deținerile totale la 1.086,53 tone metrice, de la 1.087,38 tone, cel mai ridicat nivel din 3 mai 2022.

Euro a scăzut vineri în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, reluându-și pierderile față de dolarul american și îndepărtându-se de maximul ultimilor cinci ani, pe fondul unor noi măsuri corective și al încasărilor de profit, precum și sub presiunea avertismentelor emise de autoritățile monetare europene cu privire la aprecierea excesivă a euro.

Creșterea monedei euro peste nivelul de 1,20 dolari la începutul acestei săptămâni a stârnit îngrijorări în rândul factorilor de decizie de la Banca Centrală Europeană, care au avertizat că o întărire rapidă a monedei ar putea genera efecte deflaționiste.

În ciuda actualei scăderi, moneda unică europeană este pe cale să înregistreze a treia creștere lunară consecutivă, susținută de o vânzare generală de active americane și în urma acordului comercial istoric dintre Uniunea Europeană și India.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a scăzut față de dolar cu 0,65%, ajungând la 1,1865 USD, de la un nivel de deschidere de 1,1971 USD, după ce a atins un maxim intraday de 1,1975 USD.

• Euro a încheiat joi în creștere cu 0,15% față de dolar, după ce în ziua precedentă a pierdut 0,7% pe fondul mișcărilor corective și al încasărilor de profit de la un maxim al ultimilor cinci ani de 1,2082 dolari.

Autoritățile monetare europene

Trecerea monedei euro peste pragul de 1,20 dolari pentru prima dată în cinci ani a stârnit îngrijorări în rândul autorităților monetare europene, determinându-i pe factorii de decizie ai BCE să emită o serie de declarații de precauție cu privire la impactul unei monede puternice asupra dinamicii inflației și a creșterii economice.

Economiștii au remarcat că o creștere a puterii euro ar putea amplifica impactul deflaționist al exporturilor puternice din China, împingând BCE în afara „zonei sale de confort” și forțând-o să reducă în continuare ratele dobânzii.

Jeff Yu, strateg macroeconomic EMEA la Bank of New York, a declarat că, deși cursul de schimb euro-dolar a rămas anul trecut cu mult peste scenariul de bază al BCE, fără a declanșa riscuri deflaționiste puternice, incertitudinea legată de comerț rămâne ridicată.

Ray Attrill, șeful departamentului de strategie valutară de la National Australia Bank, a declarat că este de părere că observațiile BCE sunt independente, dar a remarcat că nivelul de 1,20 dolari pare să fi acționat ca un punct de declanșare clar.

Attrill a adăugat că mișcarea euro-dolar, care până de curând nu părea deosebit de puternică, maschează, probabil, o creștere mai generală a forței euro, ceea ce, la rândul său, se reflectă în perspectivele BCE privind inflația.

Performanță lunară

Pe parcursul tranzacțiilor din ianuarie, care se încheie oficial la încheierea de astăzi, moneda unică europeană a crescut cu peste 1,5% față de dolarul american, plasând-o pe calea spre o a treia creștere lunară consecutivă.

Ratele dobânzilor europene

• Isabel Schnabel, membră a Consiliului Executiv al BCE, a declarat miercuri că politica monetară este „într-o poziție bună” și că se așteaptă ca ratele dobânzilor să rămână la nivelurile actuale pentru o perioadă extinsă, piețele financiare stabilind stabilitatea prețurilor până la începutul anului 2027.

• Prețurile pieței monetare pentru o reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către BCE în februarie rămân în prezent sub 25%.

• Investitorii așteaptă date economice suplimentare din zona euro, în special privind inflația, șomajul și salariile, pentru a reevalua aceste așteptări.

Economia europeană

În urma acordului comercial cu India, piețele au devenit mai optimiste în ceea ce privește perspectivele economiei europene, deoarece parteneriatul strategic contribuie la diversificarea lanțurilor de aprovizionare și la extinderea amprentei sectorului serviciilor pe o piață vastă de consum. Acest lucru susține o creștere europeană mai sustenabilă și reduce vulnerabilitatea la disputele comerciale globale.

Uniunea Europeană și India au ajuns la un acord comercial istoric săptămâna aceasta, după aproape 20 de ani de negocieri, un acord descris de președinta Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, drept „mama tuturor acordurilor”.

Yenul japonez a scăzut vineri în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și secundare, intrând în teritoriul negativ față de dolarul american și depășind maximul ultimelor trei luni, pe fondul unor noi mișcări corective și al încasărilor de profit, în urma datelor privind inflația mai slabe decât se aștepta de la Tokyo.

Datele au arătat o diminuare a presiunilor inflaționiste asupra factorilor de decizie de la Banca Japoniei, ceea ce a dus la o scădere a așteptărilor privind o majorare a ratei dobânzii în Japonia în martie. În ciuda actualei scăderi, yenul rămâne pe drumul cel bun pentru a înregistra prima creștere lunară din august anul trecut, susținut de speculațiile tot mai mari privind intervenția coordonată a autorităților monetare americane și japoneze pe piața valutară.

Prezentare generală a prețurilor

• Yenul japonez astăzi: Dolarul a crescut față de yen cu 0,6%, ajungând la 153,99, de la un nivel de deschidere de 153,08, în timp ce minimul sesiunii a fost înregistrat la 152,86.

• Yenul a încheiat joi în creștere cu 0,2% față de dolar, după ce în ziua precedentă pierduse 0,8% pe fondul unor mișcări corective și al încasărilor de profit de la un maxim al ultimelor trei luni de 152,09.

Inflația de bază din Tokyo

Datele publicate astăzi în Japonia au arătat că indicele prețurilor de consum de bază din Tokyo a crescut cu 2,0% în ianuarie, cel mai lent ritm din octombrie 2024, sub așteptările pieței de o creștere de 2,2%, comparativ cu o creștere de 2,3% în decembrie.

Încetinirea prețurilor reduce în mod evident presiunea inflaționistă asupra factorilor de decizie din cadrul Băncii Japoniei, restrângând posibilitatea unor noi creșteri ale ratelor dobânzilor în acest an.

Ratele dobânzilor japoneze

• În urma datelor, prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu un sfert de punct procentual de către Banca Japoniei la ședința sa din martie a scăzut de la 20% la 10%.

• Investitorii așteaptă acum date suplimentare privind inflația, șomajul și salariile din Japonia pentru a reevalua aceste așteptări.

Performanță lunară

• Pe parcursul tranzacțiilor din ianuarie, care se încheie oficial la încheierea de astăzi, yenul japonez a crescut cu aproximativ 2,0% față de dolarul american, pe calea cea bună pentru prima sa creștere lunară din august anul trecut.

• Pe 14 ianuarie 2026, yenul a atins un minim al ultimelor 18 luni de 159,45 dolari pe dolar, apropiindu-se de nivelul psihologic de 160, determinând autoritățile japoneze să emită declarații clare de avertizare în efortul de a stopa declinul monedei și de a sprijini stabilitatea pieței valutare.

Intervenția coordonată SUA-Japonia

Surse au declarat pentru Reuters că Rezerva Federală din New York a revizuit cursurile de schimb dolar-yen cu participanții la piață vineri, 23 ianuarie, o mișcare considerată pe scară largă ca un semnal puternic al unei potențiale intervenții, pe fondul coordonării continue și intense dintre autoritățile americane și japoneze pentru a aborda volatilitatea accentuată a pieței.

Înalți oficiali japonezi, inclusiv ministrul finanțelor și înalți diplomați, au declarat luni că se află în „strânsă coordonare” cu Statele Unite în ceea ce privește problemele valutare, pe baza unei declarații comune emise în septembrie 2025.

Prim-ministrul Sanae Takaichi a avertizat că guvernul va „lua măsurile necesare” împotriva oricăror mișcări anormale sau speculative de pe piață.

Între timp, datele privind piața monetară ale Băncii Japoniei au indicat că este puțin probabil ca recenta creștere bruscă a yenului față de dolar să fi fost determinată de o intervenție oficială directă.

Arma secretă potențială a Chinei în cursa globală pentru a conduce inovația în domeniul inteligenței artificiale ar putea rezida în vastele sale resurse de energie electrică. În timp ce China a accelerat în liniște dezvoltarea și integrarea modelelor lingvistice de mari dimensiuni, țările occidentale se confruntă cu compromisuri tot mai mari legate de securitatea energetică pentru a menține centrele de date în funcțiune.

Creșterea cererii de energie electrică și capacitatea rețelei necesare pentru a susține sarcinile de calcul tot mai mari ale inteligenței artificiale pun o presiune imensă asupra rețelelor electrice din Occident. Aceste rețele erau deja fragile în Statele Unite și Europa, pe măsură ce electrificarea s-a accelerat, iar capacitatea solară și eoliană a fost adăugată într-un ritm care a depășit investițiile în infrastructura de sprijin. Drept urmare, întreruperile de curent la scară largă au devenit mai frecvente, alături de creșteri dureroase ale prețurilor la energie.

Jeremy Forre, vicepreședinte senior pentru aprovizionare strategică la Straighten Energy, a scris într-un articol de opinie recent pentru Utility Dive: „Pe măsură ce cererea de energie crește și modernizarea rețelei se accelerează, companiile de utilități și dezvoltatorii se confruntă cu o dublă presiune, reprezentată de incertitudinea comercială globală și de fiabilitatea rețelei.”

Paradoxal însă, China — cel mai mare instalator de energie regenerabilă din lume și, practic, prima „națiune electrică” adevărată — nu suferă de aceleași probleme, sau cel puțin nu în aceeași măsură existențială.

O diferență cheie este că China a investit masiv în extinderea și modernizarea rețelelor sale electrice, reușind să alinieze capacitatea rețelei la cerere mult mai eficient decât omologii săi occidentali. Deși China a experimentat o serie de pene regionale de curent la începutul deceniului, de atunci nu s-a confruntat cu nicio întrerupere majoră sau periculoasă la nivel național.

Acest lucru plasează China într-o poziție economică și geopolitică excepțional de puternică. Abundența relativă, stabilitatea și costurile mai mici ale energiei electrice ar putea oferi țării un avantaj semnificativ în cursa globală a înarmărilor bazate pe inteligența artificială. Alberto Vettoretti, partener manager la firma de consultanță Dezan Shira & Associates, a declarat recent pentru South China Morning Post: „În ceea ce privește capacitatea energetică, decalajele dintre China și Statele Unite și Uniunea Europeană sunt mari, iar China avansează în mod clar în ceea ce privește amploarea, structura și impulsul creșterii.”

Mai mult, China a început să ofere subvenții pentru prețurile energiei pentru centrele de date, după ce firmele de tehnologie chineze s-au plâns de costurile energiei „generate de utilizarea semiconductorilor produși pe plan intern, care sunt mai puțin eficienți decât cipurile Nvidia”, potrivit unui raport recent din The Guardian. Aceste subvenții fac parte dintr-un pachet mai amplu de stimulente care vizează sprijinirea companiilor de inteligență artificială din China. Revista Time a relatat săptămâna aceasta: „Pe măsură ce dominația inteligenței artificiale devine un obiectiv politic guvernamental central, fiecare oraș și regiune oferă stimulente startup-urilor din sector”.

Deși China este încă în urma Statelor Unite în ceea ce privește dezvoltarea și proiectarea tehnologiilor de inteligență artificială, firmele tehnologice chineze sunt poziționate pentru a ajunge din urmă și, eventual, a depăși Silicon Valley într-un viitor nu prea îndepărtat. Inițiativa guvernamentală „AI Plus”, anunțată în august anul trecut, își stabilește ambiția de a „remodela modelele de producție și viața umană”, integrând inteligența artificială în 90% din economia Chinei până în 2030.

Pentru a doua cea mai mare economie a lumii, acest lucru va necesita cantități enorme de electricitate și o vastă capacitate a rețelei. Cu toate acestea, Beijingul poate valorifica și inteligența artificială pentru a îmbunătăți eficiența rețelei. Inteligența artificială poate juca un rol central în gestionarea unei rețele energetice care se bazează din ce în ce mai mult pe surse de energie volatile, confruntându-se simultan cu o cerere tot mai mare, non-stop. Modelele lingvistice mari pot utiliza date privind cererea și oferta pentru a calcula fluctuațiile detaliate în timp real, la un cost mai mic decât multe modele computaționale tradiționale.

Fang Luorui de la Universitatea Xi'an Jiaotong-Liverpool a declarat pentru Reuters la începutul acestei luni: „Dacă modelele de inteligență artificială sunt bine antrenate pentru a prezice cu exactitate câtă energie electrică regenerabilă va fi generată pe parcursul zilei și câtă energie va fi necesară la momentele corespunzătoare, operatorii de rețea pot decide cum să echilibreze cererea și oferta în avans, mai eficient și mai sigur.”

China intenționează să integreze complet inteligența artificială în rețeaua sa energetică până anul viitor.