Prețurile aurului au crescut miercuri în tranzacțiile europene, prelungindu-și revenirea pentru a doua sesiune de tranzacționare de la minimul ultimelor două săptămâni, susținute de achizițiile de active refugiu pe fondul unei vânzări masive pe bursele globale.

Câștigurile au fost însă limitate de un dolar american mai puternic, care a continuat să beneficieze de comentariile agresive ale mai multor oficiali ai Rezervei Federale - remarci care au redus așteptările privind o reducere a ratei dobânzii în decembrie.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă publicarea minutelor celei mai recente ședințe de politică monetară a Fed, care se așteaptă să ofere clarificări suplimentare cu privire la traiectoria viitoare a ratelor dobânzilor din SUA.

Prezentare generală a prețurilor

Prețurile aurului au crescut cu aproximativ 0,8%, ajungând la 4.098,69 dolari pe uncie, față de nivelul de deschidere al sesiunii de 4.067,19 dolari, după ce au atins un minim intraday de 4.055,72 dolari.

Marți, aurul a crescut cu 0,55%, prima sa creștere în patru sesiuni, după ce a atins pentru scurt timp minimul ultimelor două săptămâni de 3.998,04 dolari mai devreme în cursul zilei.

Acțiuni globale

Piețele bursiere globale au fost supuse unei presiuni intense în această săptămână, indicele S&P 500 înregistrând patru zile consecutive de pierderi pe fondul îngrijorărilor crescânde cu privire la evaluările acțiunilor IA.

Dolar american

Indicele dolarului a crescut cu 0,1% miercuri, marcând a patra creștere consecutivă și atingând cel mai înalt nivel din ultima săptămână, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de valutele majore și minore.

Ca întotdeauna, un dolar mai puternic face ca lingourile cu preț similar cu dolarul să fie mai puțin atractive pentru deținătorii de alte valute.

Această creștere vine în contextul în care investitorii favorizează dolarul ca fiind cel mai atractiv activ în acest moment, pe fondul unui scepticism crescând cu privire la reducerea ratelor dobânzilor de către Fed în decembrie - în special după un val de comentarii agresive din partea factorilor de decizie politică.

Ratele dobânzilor din SUA

Vicepreședintele Fed, Philip Jefferson, a declarat luni că banca centrală trebuie „să procedeze lent” cu noi reduceri ale ratei dobânzii.

Conform instrumentului FedWatch al CME, prețul de piață pentru o reducere de 25 de puncte de bază în decembrie este stabil la aproximativ 47%, în timp ce probabilitatea ca prețul să nu se modifice rămâne la 53%.

Investitorii vor monitoriza îndeaproape minutele Fed care urmează să fie publicate astăzi pentru a reevalua aceste așteptări.

Perspective despre aur

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că impulsul aurului a fost oarecum limitat de dolarul american puternic și de incertitudinea cu privire la momentul următoarei reduceri a ratei dobânzii de către Fed.

El a adăugat că un val de aversiunea față de risc pe piețele mai largi a menținut aurul în atenția investitorilor ca un refugiu sigur, contribuind la limitarea mișcărilor negative.

SPDR

Deținerile din SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au rămas neschimbate marți, la 1.041,43 tone metrice - cel mai scăzut nivel din 6 noiembrie.

Lira sterlină a scăzut miercuri în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, prelungindu-și pierderile pentru a patra sesiune consecutivă față de dolarul american, pe măsură ce dolarul american s-a apreciat înainte de publicarea minutelor ultimei ședințe a Rezervei Federale, care se așteaptă să ofere noi informații despre probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în decembrie.

În urma datelor sumbre privind piața muncii și creșterea economică din Marea Britanie, așteptările privind o reducere a ratei dobânzii de către Banca Angliei în decembrie au crescut. Investitorii așteaptă acum datele privind inflația din octombrie, care vor fi publicate mai târziu astăzi, pentru a reevalua aceste probabilități.

Prezentare generală a prețurilor

Lira sterlină a scăzut cu aproximativ 0,2% față de dolar, ajungând la 1,3129 dolari, față de nivelul de deschidere de 1,3150 dolari, după ce a atins un maxim intraday de 1,3151 dolari.

Lira sterlină a pierdut marți aproximativ 0,1% față de dolar, marcând a treia scădere zilnică consecutivă, investitorii concentrându-se pe cumpărarea de dolar american ca fiind cel mai bun randament disponibil pe piața valutară.

Dolar american

Indicele dolarului a crescut cu 0,1% miercuri, prelungind câștigurile pentru a patra sesiune consecutivă și atingând un maxim al ultimei săptămâni, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de valutele majore și minore.

Investitorii vor examina cu atenție minutele de astăzi ale Fed, care se așteaptă să ofere noi indicii cu privire la decizia din decembrie privind rata dobânzii.

Remarcile agresive ale mai multor oficiali ai Fed săptămâna trecută au redus probabilitatea unei reduceri de 25 de puncte de bază în decembrie de la 67% la aproximativ 47%.

Președintele Donald Trump și-a reînnoit marți criticile la adresa președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, declarând: „Mi-ar plăcea foarte mult să-l înlătur pe tipul care este acolo acum... dar cineva mă blochează.” Mandatul lui Powell se încheie în mai.

Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a declarat marți că Trump se va întâlni cu lista finală de candidați pentru președinția Fed după Ziua Recunoștinței și ar putea anunța alegerea sa înainte de Crăciun.

Ratele dobânzilor din Marea Britanie

Datele recente au arătat o creștere a șomajului și o creștere economică slabă în Regatul Unit în al treilea trimestru, reducând presiunea asupra Băncii Angliei de a-și menține poziția restrictivă.

În urma datelor, prețul de piață pentru o reducere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii de către Banca Angliei în decembrie a crescut de la 60% la 75%.

Date privind inflația în Regatul Unit

Pentru a revizui așteptările privind rata dobânzii, investitorii așteaptă cifrele cheie privind inflația din octombrie, care vor fi publicate astăzi.

La ora 07:00 GMT, se preconizează că IPC-ul general va crește cu 3,5% față de anul precedent în octombrie, în scădere de la 3,8% în septembrie. IPC-ul de bază este așteptat la 3,4% față de 3,5% în luna precedentă.

Perspectivele lirei sterline

La Economies.com, ne așteptăm ca, dacă datele privind inflația din Marea Britanie vor fi sub previziunile pieței, probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii a BoE în decembrie va crește și mai mult, adăugând o presiune descendentă suplimentară asupra lirei sterline.

Yenul japonez a crescut miercuri în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, în încercarea de a se recupera de la minimul ultimelor nouă luni față de dolarul american. Moneda se îndreaptă spre prima sa creștere din ultimele patru sesiuni, susținută de creșterea cumpărăturilor la niveluri mai scăzute și de cererea reînnoită pentru active refugiu pe fondul unei vânzări masive de acțiuni la nivel global.

În urma primei întâlniri oficiale dintre noul prim-ministru numit, Sanae Takaichi, și guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, cele două părți au semnalat o aliniere inițială cu privire la necesitatea realizării unei creșteri economice durabile și a unor prețuri stabile.

Prezentare generală a prețurilor

Dolarul a scăzut cu aproximativ 0,15% față de yen, ajungând la 155,21 yeni, față de prețul de deschidere de 155,45 yeni, după ce a atins un maxim de 155,59 yeni la începutul sesiunii.

Yenul a încheiat tranzacțiile de marți în scădere cu 0,2% față de dolar, a treia pierdere zilnică consecutivă, după ce a atins minimul ultimelor nouă luni de 155,73 yeni, pe fondul comentariilor agresive continue din partea oficialilor Rezervei Federale.

Acțiuni globale

Piețele bursiere globale au fost supuse unor presiuni puternice în această săptămână, indicele S&P 500 înregistrând patru zile consecutive de pierderi din cauza îngrijorărilor crescânde cu privire la evaluările ridicate ale acțiunilor legate de inteligența artificială.

Contribuind la anxietatea pieței, datele inițiale privind cererile de șomaj de marți au arătat o creștere bruscă a numărului de americani care primesc indemnizații de șomaj între mijlocul lunii septembrie și mijlocul lunii octombrie.

Takaichi–Ueda

Prima întâlnire dintre prim-ministrul Japoniei, Sanae Takaichi, și guvernatorul BoJ, Kazuo Ueda, a oferit mai multe semnale importante pentru piețe. Ueda a subliniat că banca centrală își va menține abordarea graduală a normalizării politicilor, bazându-se în întregime pe datele economice înainte de a lua orice decizie privind majorările ratelor dobânzii.

El a menționat, de asemenea, că relația dintre creșterea salariilor și inflație începe să se reechilibreze, susținând argumentele pentru ajustări de politici fără a șoca economia.

Takaichi și-a exprimat înțelegerea față de poziția Băncii Japoniei și a subliniat importanța unei cooperări strânse între guvern și banca centrală pentru a asigura o creștere durabilă și stabilitatea prețurilor.

Ambele părți au discutat, de asemenea, impactul fluctuațiilor recente ale yenului, subliniind necesitatea unei monitorizări atente pentru a se asigura că moneda rămâne într-un interval compatibil cu fundamentele economice.

Această întâlnire reprezintă un pas important în conturarea următoarei faze a politicii monetare a Japoniei, piețele fiind extrem de sensibile la orice semnale privind ratele dobânzilor sau mișcările valutare.

Opinii și analiză

Keisuke Tsuruta, strateg senior în obligațiuni la Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, a declarat că amânarea majorărilor ratelor dobânzii ale Băncii Japoniei ar putea duce la o slăbiciune suplimentară a yenului și la creșterea costurilor importurilor – contrar obiectivului lui Takaichi de a stimula salariile reale.

Ratele dobânzilor japoneze

Prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Japoniei în decembrie este în prezent în jurul a 35%.

Investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și tendințele salariale din Japonia pentru a reevalua aceste așteptări.

Bitcoin, criptomoneda originală, a intrat oficial pe o piață descendentă la începutul acestei luni, după ce a scăzut cu 22% față de vârful din octombrie, de aproape 126.000 de dolari.

După ce a crescut cu până la 35% de la începutul anului, ultima scădere a redus câștigurile la mai puțin de 4% începând de vineri.

Vânzările s-au accelerat săptămâna aceasta, Bitcoin scăzând la aproximativ 94.700 de dolari vineri - cel mai scăzut nivel de tranzacționare din ultimele aproape șase luni.

O piață descendentă a Bitcoinului

Presiunea asupra Bitcoin s-a intensificat, deoarece deținătorii pe termen lung par din ce în ce mai dispuși să închidă poziții și să își blocheze profiturile după câștigurile masive din ultimii ani.

Jerry O'Shea, directorul departamentului Global Markets Insights de la Hashdex Asset Management, a declarat: „Bitcoin a fost supus presiunilor deținătorilor pe termen lung care încasează profituri, alături de incertitudinea legată de politica Rezervei Federale, condițiile de lichiditate și alți factori macro.”

Bitcoin nu a reușit să înregistreze o revenire semnificativă de la prăbușirea bruscă din 10 octombrie, declanșată de președintele Donald Trump, care a reaprins războiul comercial cu China. Potrivit lui Peter Chung, șeful Presto Research, unii cumpărători și vânzători au părăsit piața după acel episod, reducând volumul registrului de comenzi și făcând prețurile mai volatile.

Chung a scris într-un e-mail: „Bitcoin este sub presiune, la fel ca alte active cu risc ridicat (vezi mișcările acțiunilor AI), dar dezavantajul a fost amplificat de un factor specific criptomonedelor - registrul de comenzi s-a subțiat după lichidările din 10 octombrie, ceea ce a afectat mulți creatori de piață.”

Drumul înapoi — până acum

Până acum câteva săptămâni, 2025 fusese un an relativ puternic pentru Bitcoin. Tokenul se tranzacționa la aproape 69.000 de dolari înainte de realegerea lui Trump în noiembrie, apoi a crescut cu aproximativ 83% - cu volatilitate - până la un maxim istoric de peste 126.000 de dolari la începutul lunii octombrie.

Bitcoin a depășit pragul de 100.000 de dolari pentru prima dată la începutul lunii decembrie 2024, investitorii pariind că administrația Trump va adopta reglementări favorabile criptomonedelor.

Trump a îmbrățișat sectorul cripto, a facilitat controlul de reglementare și a promovat o legislație de sprijin. Congresul a adoptat și Trump a semnat „Legea GENIUS” în iulie, marcând o nouă eră de reglementare pentru criptomonedele stabile.

Trump l-a numit, de asemenea, pe aliatul său în domeniul criptomonedelor, Paul Atkins, la conducerea SEC, în timp ce criptomonedele au intrat din ce în ce mai mult în mainstream, odată cu apariția unor noi produse tranzacționate la bursă care oferă acces mai ușor la piață.

Bitcoin se tranzacționa la aproape 94.000 de dolari la începutul anului. Acum a șters aproape toate câștigurile din ultimele 11 luni. Prin comparație, indicele S&P 500 a crescut cu 13,4% anul acesta, iar prețurile aurului au crescut cu 53%.

Deși acțiunile tehnologice au fost, de asemenea, supuse presiunilor, investitorii au cumpărat scăderi. Nvidia a scăzut cu 3,36% vineri, înainte de a închide în creștere cu 1,77%. Luni, a scăzut cu 3,08%, înainte de a reduce pierderile la sfârșitul perioadei în scădere cu doar 1,88%.

Între timp, Bitcoin rămâne blocat în jurul valorii de 92.000 de dolari, cu puține semne de redresare. Unii analiști spun că piața cripto se află într-un punct de cotitură - catalizatorii pozitivi au fost deja pe deplin evaluați în prețul acestui an, în timp ce incertitudinea cu privire la perspective crește.

„Comportamentul pieței în următoarele zile va determina dacă este vorba de o resetare mai profundă sau doar de o retragere bruscă și temporară în cadrul unui ciclu încă intact”, a declarat Rafik de la OKX.

Unii investitori în criptomonede rămân optimiști. Bitcoin a scăzut la aproximativ 74.500 de dolari în aprilie, înainte de a crește peste 126.000 de dolari la începutul lunii octombrie.

Ryan Rasmussen, directorul de cercetare la Bitwise Asset Management, a declarat: „În acest moment, unii investitori sunt speriați de acțiunea laterală. Dar, în opinia noastră, este o oportunitate perfectă de a acumula Bitcoin sau pentru cei aflați pe margine de a intra pe piață.”

Factorii principali ai declinului:

Prăbușirea sectorului tehnologic

Bitcoin a fost prins într-o scădere mai amplă a activelor cu risc ridicat, în special a acțiunilor tehnologice, care au suferit scăderi accentuate pe fondul îngrijorărilor legate de evaluările exagerate.

ETF-urile spot Bitcoin au înregistrat ieșiri de 866,7 milioane de dolari joi, potrivit CoinGlass - cea mai mare de la începutul lunii august.

„Într-un fel, Bitcoin a acționat ca un indicator timpuriu al riscului”, a scris David Nicholas, CEO al XFUNDS, menționând recentele îngrijorări legate de evaluarea pieței de capital. „Cred că este combinația perfectă pentru slăbiciunea Bitcoin.”

Antonio G. Giacomo, analist senior de piață la XS.com, a declarat într-o notă pentru un client: „Scăderea generală a acțiunilor din domeniul tehnologiei a fost un factor major în spatele scăderii apetitului pentru risc.”

Lichiditate

Lichiditatea Bitcoin s-a deteriorat în ultima lună, ceea ce ar fi putut contribui la creșterea volatilității prețurilor.

Adâncimea pieței — o măsură a cât de bine pot prețurile să absoarbă tranzacțiile mari — a scăzut de la aproximativ 766 de milioane de dolari la începutul lunii octombrie la 535,2 milioane de dolari în această săptămână, potrivit firmei de analiză Kaiko.

Zvonuri despre Michael Saylor

Vânzările s-au intensificat vineri după ce Michael Saylor, fondatorul Strategy și unul dintre cei mai importanți susținători ai Bitcoin, a răspuns zvonurilor online care susțineau că firma sa și-a vândut o parte din deținerile de Bitcoin.

Arkham Intel a estimat că Strategy deținea vineri aproximativ 437.000 de Bitcoin, în scădere de la vârful de aproximativ 484.000 atins la începutul acestei luni. Compania a declarat anterior că consideră că a identificat aproximativ 97% din totalul deținerilor Strategy.

Site-ul web al Strategy preciza că deținea 641.692 Bitcoin vineri. Compania nu a răspuns unei solicitări de comentarii din partea Business Insider.

Strategy este cel mai mare deținător corporativ de Bitcoin din lume, iar orice vânzare ar fi un semnal negativ pentru piață, având în vedere poziția optimistă binecunoscută a lui Saylor și insistența că firma este un cumpărător, nu un vânzător.

Un alt semnal de alarmă observat de observatorii Bitcoin pe rețelele de socializare a fost scăderea primei de valoare a activului net al Strategy, care compară valoarea de piață a companiei cu valoarea deținerilor sale în Bitcoin. Prima a scăzut sub 1x în această săptămână, ceea ce înseamnă că piața nu a atribuit nicio evaluare peste valoarea deținerilor sale. Capitalizarea de piață a Strategy a fost de aproximativ 59 de miliarde de dolari vineri, față de 63 de miliarde de dolari în Bitcoin.

Un raport separat al Arkham din această săptămână a confirmat că Strategy rămâne cel mai mare deținător de Bitcoin listat public.

Însă Saylor a postat pe X că de fapt „cumpără” mai mult Bitcoin, distribuind o imagine cu el însuși cu cuvântul „HODL”.

El a reiterat acest lucru într-un interviu acordat CNBC vineri, spunând că Strategy își accelerează achizițiile și va publica următorul raport privind cumpărarea de Bitcoin luni.

Comentând recenta scădere bruscă a prețurilor, Saylor a spus: „Cred că volatilitatea vine odată cu natura sectorului.”