Prețurile aurului au scăzut joi pe piața europeană, îndepărtându-se de maximele istorice, pe măsură ce activitatea de corecție și de încasare a profitului s-a intensificat, pe lângă presiunea exercitată de dolarul american mai apreciat pe piața valutară.

Datele slabe privind prețurile de producție din SUA au stimulat așteptările privind o reducere a ratei dobânzii de la Rezerva Federală săptămâna viitoare. Pentru mai multă claritate, investitorii așteaptă datele privind prețurile de consum de mai târziu astăzi, considerate principalul indicator al inflației din SUA.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a scăzut cu 0,5% la (3.621,62 USD), de la nivelul de deschidere de (3.640,59 USD), înregistrând cel mai ridicat nivel la (3.649,21 USD).

• La încheierea de miercuri, prețurile aurului au crescut cu 0,4%, reluând câștigurile care se întrerupseseră cu o zi înainte pe fondul corecției și al încasării de profit de la maximul istoric de 3.674,80 dolari pe uncie.

Dolar american

Indicele dolarului a crescut cu aproximativ 0,2% joi, prelungind câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă, reflectând avansul continuu al monedei americane față de un coș de contrapartide majore și minore.

După cum știm, dolarul american mai puternic face ca lingourile cu preț valutar să fie mai puțin atractive pentru cumpărătorii care dețin alte valute.

Ratele dobânzilor din SUA

• Datele privind prețurile de producție din SUA pentru luna august au fost mai slabe decât previziunile pieței pe bază anuală și s-au contractat în mod neașteptat pe bază lunară, semnalând o potențială încetinire a prețurilor de consum în septembrie.

• Conform instrumentului CME FedWatch: probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază în septembrie este estimată în prezent la 100%, cu o probabilitate de 8% pentru o reducere cu 50 de puncte de bază.

• Probabilitatea unei reduceri de 25 de puncte de bază în octombrie este, de asemenea, estimată la 100%, cu o șansă de 6% pentru o reducere de 50 de puncte de bază.

Date privind inflația din SUA

Pentru a reafirma aceste șanse, traderii așteaptă datele cheie privind inflația din SUA pentru luna august, care se așteaptă să influențeze puternic traiectoria politicii monetare a Fed.

La ora 12:30 GMT va fi publicat indicele prețurilor de consum (IPC), care se așteaptă să crească cu 2,9% față de anul precedent în august, față de 2,7% în iulie. Se preconizează că IPC-ul de bază va crește cu 3,1% față de anul precedent, neschimbat față de valoarea anterioară.

Perspective despre aur

• Ilya Spivak, strateg pe piețele financiare, a declarat: „Se pare că aurul își menține câștigurile recente, în timp ce piețele așteaptă raportul IPC din SUA și impactul acestuia asupra așteptărilor Fed privind reducerea ratei dobânzii.”

• Spivak a adăugat: „Tendința actuală a prețurilor aurului este în creștere, dar un raport IPC puternic ar putea consolida dolarul și afecta aurul pe termen scurt, împingându-l în jos.”

• El a explicat: „Pierderile ar putea fi limitate, deoarece este puțin probabil ca piețele să renunțe la pariurile pe reducerea ratei dobânzii, chiar dacă relaxarea este amânată oarecum.”

Fondul SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au crescut cu aproximativ 0,28 tone metrice ieri, aducând totalul la 979,96 tone metrice, revenind de la 979,68 tone metrice, cel mai scăzut nivel din 29 august.

Euro a crescut la deschiderea pieței europene de joi, față de un coș de valute globale, reluând câștigurile după două zile de pierderi față de dolarul american, apropiindu-se de un maxim al ultimelor șapte săptămâni. Cu toate acestea, creșterea rămâne limitată pe fondul tensiunilor geopolitice continue din Europa de Est.

Înaintea deciziilor de politică monetară ale Băncii Centrale Europene care vor fi luate mai târziu astăzi, se așteaptă ca ratele dobânzilor să rămână neschimbate pentru a doua ședință consecutivă.

Piețele financiare globale așteaptă semnale din partea BCE cu privire la posibilitatea reluării ciclului de relaxare monetară în restul acestui an.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a crescut față de dolarul american cu 0,1%, ajungând la (1,1707 USD), față de prețul de deschidere de astăzi de (1,1695 USD), înregistrând cel mai scăzut nivel de (1,1693 USD).

• Euro a încheiat tranzacțiile de miercuri în scădere cu 0,1% față de dolarul american, marcând a doua pierdere zilnică consecutivă, în timp ce corecția și încasarea de profit au continuat de la maximul ultimelor șapte săptămâni de 1,1780 dolari.

Tensiuni geopolitice

Pe măsură ce tensiunile geopolitice escaladează pe frontul estic al Europei, Polonia a anunțat miercuri că a interceptat și doborât drone rusești suspectate că ar încălca spațiul său aerian, cu sprijinul aeronavelor NATO.

Acest incident marchează un precedent semnificativ, deoarece este prima dată când un stat membru NATO a anunțat utilizarea directă a forței militare de la izbucnirea războiului Rusia-Ucraina, subliniind gravitatea situației și riscul extinderii conflictului.

Banca Centrală Europeană

Banca Centrală Europeană încheie astăzi, la sfârșitul lunii, cea de-a șasea reuniune de politică monetară din 2025, cu așteptări de a menține o pauză în reducerea ratelor dobânzilor. Se așteaptă ca declarația așteptată să ofere semnale și clarificări suplimentare cu privire la traiectoria viitoare a ratelor dobânzilor pentru restul anului.

Așteptările ca BCE să mențină ratele dobânzilor neschimbate la 2,15%, cel mai scăzut nivel din octombrie 2022, pentru a doua ședință consecutivă sunt în prezent stabile.

Decizia și declarația de politică monetară a BCE privind rata dobânzii sunt așteptate la ora 12:15 GMT, urmate de o conferință de presă cu președinta BCE, Christine Lagarde, la ora 12:45 GMT.

Perspectivele euro

La Economies.com, ne așteptăm la următoarele: Dacă comentariile BCE se dovedesc a fi mai agresive decât anticipează piețele, șansele unei reduceri a ratei dobânzii înainte de sfârșitul anului vor scădea, ceea ce va duce la creșterea suplimentară a monedei euro față de un coș de monede globale.

Dolarul australian a crescut joi pe piața asiatică față de un coș de valute globale, menținând câștigurile pentru a doua zi consecutiv față de omologul său american, tranzacționându-se aproape de maximul ultimelor zece luni înregistrat în tranzacțiile anterioare de ieri. Această creștere a venit pe fondul prețurilor mai mari ale mărfurilor și metalelor de bază pe piețele globale.

Creșterile dolarului australian au fost susținute și de presiunile inflaționiste reînnoite asupra factorilor de decizie de la Banca Rezervei Australiei, ceea ce a dus la o scădere a probabilității unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al dolarului australian astăzi: Dolarul australian a crescut față de dolarul american cu aproximativ 0,15%, ajungând la (0,6621), față de prețul de deschidere de astăzi de (0,6613), înregistrând cel mai scăzut nivel la (0,6608).

• Miercuri, dolarul australian a crescut cu 0,45% față de dolarul american, a treia creștere în ultimele patru zile, înregistrând un maxim al ultimelor zece luni de 66,36 cenți, pe fondul cumpărărilor puternice ale monedei australiene.

Prețurile globale ale mărfurilor

Prețurile globale ale mărfurilor și metalelor au cunoscut recent un val puternic de creșteri, determinate de creșterea cererii din partea economiilor majore, în special a Chinei și Statelor Unite, pe lângă tensiunile geopolitice care au consolidat reorientarea investitorilor către mărfurile de bază ca refugiu sigur.

Această creștere se reflectă pozitiv asupra economiei australiene, care este unul dintre cei mai mari exportatori de minereu de fier, cărbune și aur din lume. Contribuie la consolidarea excedentului comercial și la creșterea veniturilor companiilor care operează în sectorul minier.

De asemenea, oferă un sprijin puternic pentru bugetul guvernului prin venituri tarifare și fiscale mai mari, oferind economiei australiene o mai mare flexibilitate pentru a rezista presiunilor inflaționiste globale și a menține rate de creștere stabile.

Ratele dobânzilor australiene

• Datele recente de la Sydney au arătat că inflația din țară a atins cel mai înalt nivel din ultimul an, reînnoind presiunile inflaționiste asupra factorilor de decizie de la Banca Rezervei Australiei.

• În urma datelor privind inflația menționate mai sus, prețul de piață al unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Rezervei Australiei în septembrie a scăzut de la 30% la 22%.

• Pentru a reevalua aceste cote, investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și salariile din Australia înainte de viitoarea reuniune din 30 septembrie.

Prețurile activelor au reflectat o dispoziție optimistă miercuri, Bitcoin (BTC) revenind la nivelul de 112.000 de dolari, tranzacționându-se la 112.366,98 dolari, în timp ce acțiunile europene au deschis în creștere, analiștii subliniind din ce în ce mai mult că șansele de recesiune sau stagflație crescute de datele șocante privind locurile de muncă din SUA se diminuează.

Biroul de Statistică a Muncii din SUA (BLS) a publicat marți o actualizare surprinzătoare, arătând că economia a creat probabil cu 911.000 de locuri de muncă mai puțin decât se raportase anterior în cele 12 luni încheiate în martie 2025.

În mare parte din anul trecut, investitorii în acțiuni și criptomonede au pariat că o piață a muncii puternică va menține economia pe drumul cel bun, în ciuda inflației persistente. Optimismul a fost zdruncinat marți, Bitcoin scăzând rapid de la 113.000 de dolari la 110.800 de dolari.

Unii participanți la piață au considerat revizuirea BLS ca o dovadă a unei recesiuni iminente, însă Michael Englund, economist-șef la Action Economics, a declarat că datele au dezvăluit puține lucruri despre ciclul economic sau despre sănătatea economiei.

Englund a scris într-un e-mail către CoinDesk: „Aceste revizuiri ne spun mai multe despre traiectoria structurală a forței de muncă din SUA decât despre locul în care ne aflăm în ciclul economic. Nu ne-au îmbunătățit evaluarea riscurilor de recesiune, chiar dacă indică faptul că tendința pe termen lung pentru creșterea lunară a locurilor de muncă s-a schimbat de la sute de mii la zeci de mii. Acum presupunem o creștere structurală a forței de muncă de 90.000 de locuri de muncă pe lună, comparativ cu 150.000-200.000 de locuri de muncă în cea mai mare parte a expansiunii actuale.”

El a explicat că creșterea accentuată a forței de muncă din SUA după pandemia de COVID, care a depășit așteptările economiștilor, a fost determinată în mare măsură de imigrația netă anuală de aproximativ un milion de persoane. Însă tendința s-a inversat acum, într-o migrație netă negativă, estimată între unu și două milioane de persoane.

Englund a adăugat: „Această trecere către o traiectorie de creștere a forței de muncă mai mică și mai stabilă înseamnă o creștere mai lentă a ocupării forței de muncă în sectorul civil, măsurată prin sondajele în gospodării sau prin salariile din afara agriculturii.”

Piețele financiare par să adopte această perspectivă, acțiunile europene deschizând în creștere astăzi, în timp ce Bitcoin a revenit la nivelul de 112.000 de dolari. Token-uri alternative precum Ether (ETH), Ripple (XRP 2,9722 dolari) și Dogecoin (DOGE 0,2401 dolari) și-au recuperat, de asemenea, o mare parte din pierderile de marți. Solana (SOL) a crescut la 222 de dolari, cel mai ridicat nivel de la 1 februarie. Contractele futures pe S&P 500 s-au tranzacționat cu 0,3% mai sus, iar acțiunile europene au înregistrat câștiguri la începutul sesiunii.

Temerile de stagflație sunt „exagerate”

Revizuirile BLS și datele viitoare privind indicele prețurilor de consum (IPC) din SUA, despre care se așteaptă să arate o inflație care se menține în apropierea a 3% (mult peste ținta de 2% a Fed), au reaprins discuțiile despre stagflație - combinația de inflație ridicată, șomaj ridicat și creștere slabă, considerată cel mai rău scenariu pentru activele cu risc ridicat, cum ar fi Bitcoin.

Însă aceste temeri par exagerate, potrivit lui Marc Chandler, Managing Partner și Chief Market Strategist la Bannockburn Global Forex, care a remarcat că PIB-ul SUA continuă să crească peste estimările Fed pentru „traiectoria non-inflaționistă”.

Chandler a declarat pentru CoinDesk: „Cred că discuțiile despre stagflație rămân exagerate. Indicele de monitorizare a PIB-ului Fed din Atlanta arată în continuare o creștere mult peste traiectoria non-inflaționistă a Fed.”

El a adăugat: „Da, inflația este puțin cam mare și ar putea crește odată cu datele IPC de joi, dar oficialii Fed, precum Waller și Bowman, vor să analizeze creșterile legate de tarife. Mi se pare clar că Fed va relua relaxarea săptămâna viitoare.”

Traderii estimează acum o probabilitate de 91% ca rata dobânzii Fed să fie redusă cu 25 de puncte de bază la 4% la reuniunea din 17 septembrie, potrivit instrumentului FedWatch al CME. Unele bănci de investiții și participanți la piață se așteaptă, de asemenea, la o reducere mai mare, de 50 de puncte de bază.

Concentrați-vă pe datele IPC din SUA

Așteptările de relaxare s-ar putea consolida dacă indicele prețurilor de producție (IPP) de miercuri și indicele prețurilor de consum (IPC) de joi vor arăta semne surprinzătoare de răcire a inflației, susținând activele cu risc ridicat la niveluri ridicate pe termen scurt.

Însă aceste așteptări ridicate ar putea pregăti piețele pentru dezamăgire.

Greg Magadini, directorul departamentului de instrumente derivate de la Amberdata, a declarat: „Cred că datele IPC din această săptămână ne vor oferi mai mult context... Dacă piețele se așteaptă la o reducere de 50 de puncte de bază, dar Fed-ul oferă doar 25 la reuniunea din 17 septembrie, vom asista la vânzări pe scară largă.”