Prețurile aurului au crescut luni în tranzacțiile europene, reluând câștigurile care s-au oprit în sesiunea precedentă și apropiindu-se de un maxim al ultimelor două săptămâni, susținute de declinul actual al dolarului american față de un coș de valute globale.

Oficialii din Iran au primit o propunere din partea Pakistanului care implică un armistițiu pe termen scurt pentru a se angaja în negocieri intense cu Statele Unite pentru a ajunge la un acord final care să pună capăt războiului și escaladării militare din Orientul Mijlociu.

Prezentare generală a prețurilor

Prețurile aurului astăzi: aurul a crescut cu 0,65%, ajungând la 4.704,84 dolari, față de nivelul de deschidere al sesiunii de 4.676,49 dolari, după ce a atins un minim de 4.600,92 dolari.

La încheierea tranzacțiilor de joi, prețurile aurului au scăzut cu 1,7%, marcând prima pierdere în cinci zile din cauza corecțiilor și a încasărilor de profit, după ce anterior atinseseră un maxim al ultimelor două săptămâni de 4.800,38 dolari pe uncie.

Metalul prețios a crescut cu 4,1% săptămâna trecută, marcând a doua creștere săptămânală consecutivă, impulsionată de cererea activă de investiții care profită de nivelurile mai scăzute ale prețurilor.

dolar american

Indicele dolarului a scăzut luni cu 0,4%, pe calea spre prima sa pierdere din ultimele trei sesiuni, reflectând o scădere a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

După cum este bine cunoscut, o scădere a dolarului american face ca aurul, care este evaluat în dolari, să fie mai atractiv pentru cumpărătorii care dețin alte valute.

Pe lângă noile încasări de profit, dolarul american este în scădere pe fondul speranțelor tot mai mari de a pune capăt războiului din Iran, mai ales că Iranul studiază propunerea pakistaneză de a opri escaladarea militară.

Actualizări despre războiul din Iran

• Înalt oficial iranian: Teheranul a primit propunerea pakistaneză și aceasta este în prezent analizată.

• Purtătorul de cuvânt al Ministerului iranian de Externe: Teheranul și-a pregătit răspunsul diplomatic către Statele Unite și îl va anunța la momentul oportun.

• Trump promite că Iranul se va confrunta cu „iadul” până marți dacă termenul limită pentru deschiderea Strâmtorii Hormuz nu este respectat.

• Axios: Mediatorii iranieni fac ultimele eforturi pentru a ajunge la un armistițiu de 45 de zile.

• Axios: Sursele relatează că șansele de a ajunge la un acord parțial în următoarele 48 de ore sunt mici.

Ratele dobânzilor din SUA

Conform instrumentului CME FedWatch al CME Group, probabilitatea ca ratele dobânzilor din SUA să rămână neschimbate la următoarea reuniune din aprilie este estimată în prezent la 99%, în timp ce probabilitatea unei majorări cu 25 de puncte de bază este de 1%.

Traderii au exclus aproape complet orice posibilitate de reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în acest an. Înainte de izbucnirea războiului din Iran, așteptările indicau două reduceri în acest an.

Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii așteaptă publicarea mai multor date economice importante din SUA pe parcursul acestei săptămâni, privind nivelurile de creștere și inflație din cea mai mare economie a lumii.

Perspectiva aurului

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că cele mai recente date solide privind salariile din sectorul non-agricol au întărit temerile agresive ale băncilor centrale, în timp ce îngrijorările legate de inflația determinată de prețurile petrolului continuă să umbrească atractivitatea tradițională a aurului ca o valoare refugiu.

Fondul SPDR

Deținerile SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au rămas neschimbate joi, totalul ajungând la 10.502,99 tone metrice.

Euro a scăzut luni în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, continuându-și pierderile pentru a treia zi consecutiv față de dolarul american. Această scădere vine în contextul în care investitorii se concentrează pe cumpărarea monedei americane ca activ refugiu preferat, pe fondul temerilor crescânde privind intensificarea războiului din Iran, în așteptarea termenului limită final stabilit de președintele american Donald Trump pentru redeschiderea Strâmtorii Hormuz.

Având în vedere că inflația din zona euro depășește obiectivul pe termen mediu al Băncii Centrale Europene din cauza prețurilor ridicate la energie, probabilitatea a cel puțin unei majorări a ratei dobânzii în Europa în acest an a crescut, în așteptarea publicării unor date economice cruciale suplimentare din Europa.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb al euro astăzi: euro a scăzut cu aproximativ 0,1% față de dolar, ajungând la 1,1505 dolari, de la nivelul de deschidere a sesiunii de 1,1514 dolari, după ce a atins un maxim de 1,1525 dolari.

Euro a încheiat sesiunea de vineri în scădere cu peste 0,2% față de dolar, marcând a doua sa pierdere zilnică consecutivă din cauza evoluțiilor războiului din Iran.

dolar american

Indicele dolarului a crescut luni cu peste 0,1%, menținând câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă și reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute globale.

Creșterea este determinată de investitorii care se concentrează pe dolarul american ca activ refugiu preferat, pe fondul temerilor crescânde privind escaladarea războiului din Iran, în special în urma recentelor amenințări din partea președintelui american Donald Trump.

Datele solide privind piața muncii publicate vineri în Statele Unite au redus probabilitatea ca Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor pe termen scurt, în timp ce piețele așteaptă noi date economice cruciale privind inflația și nivelurile cheltuielilor de consum.

Actualizări despre războiul din Iran

• Trump promite că Iranul se va confrunta cu „iadul” până marți dacă termenul limită pentru deschiderea Strâmtorii Hormuz nu este respectat.

• Axios: Mediatorii iranieni fac ultimele eforturi pentru a ajunge la un armistițiu de 45 de zile.

• Axios: Sursele relatează că șansele de a ajunge la un acord parțial în următoarele 48 de ore sunt mici.

Ratele dobânzilor europene

Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat că banca este pregătită să majoreze ratele dobânzilor chiar dacă creșterea preconizată a inflației este pe termen scurt.

Datele publicate săptămâna trecută au arătat că inflația din zona euro a depășit ținta Băncii Centrale Europene, ajungând la 2,5% în martie, pe fondul creșterii prețurilor la energie.

În urma acestor date, evaluarea pe piața monetară a probabilității ca Banca Centrală Europeană să majoreze ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază în aprilie a crescut de la 30% la 35%.

Surse au declarat pentru Reuters că Banca Centrală Europeană va începe probabil discuțiile despre majorările ratelor dobânzilor în cadrul ședinței din această lună.

Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii așteaptă publicarea mai multor date economice din zona euro privind inflația, șomajul și salariile.

Yenul japonez a scăzut luni în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, reluându-și pierderile față de dolarul american și apropiindu-se de pragul de 160 yeni. Această scădere vine în contextul în care investitorii se concentrează pe cumpărarea dolarului american ca activ refugiu preferat, pe fondul temerilor crescânde privind intensificarea războiului din Iran, în timp ce piețele așteaptă termenul final stabilit de președintele american Donald Trump pentru redeschiderea Strâmtorii Hormuz.

Odată cu diminuarea presiunilor inflaționiste pentru factorii de decizie de la Banca Japoniei, probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii în Japonia în aprilie a scăzut, investitorii așteptând date economice suplimentare din partea Japoniei.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: dolarul american a crescut cu 0,2% față de yen, ajungând la 159,83 ¥, față de prețul de închidere de vineri de 159,51 ¥, după ce a atins un minim al sesiunii de 159,47 ¥.

Yenul a încheiat sesiunea de vineri în creștere cu mai puțin de 0,1% față de dolar, marcând prima sa creștere în ultimele trei zile, pe fondul noilor avertismente ale ministrului japonez de finanțe cu privire la mișcările excesive ale cursului valutar pe piața valutară.

Susținut de avertismentele continue din partea autorităților monetare japoneze, yenul a crescut cu 0,45% față de dolar săptămâna trecută, marcând a doua creștere săptămânală în trei săptămâni.

dolar american

Indicele dolarului a crescut luni cu peste 0,1%, menținând câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă și reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute globale.

Creșterea este determinată de investitorii care se concentrează pe dolarul american ca activ refugiu preferat, pe fondul temerilor crescânde privind escaladarea războiului din Iran, în special în urma recentelor amenințări din partea președintelui american Donald Trump.

Actualizări despre războiul din Iran

• Trump promite că Iranul se va confrunta cu „iadul” până marți dacă termenul limită pentru deschiderea Strâmtorii Hormuz nu este respectat.

• Axios: Mediatorii iranieni fac ultimele eforturi pentru a ajunge la un armistițiu de 45 de zile.

• Axios: Sursele relatează că șansele de a ajunge la un acord parțial în următoarele 48 de ore sunt mici.

Autoritățile japoneze

Ministrul japonez de finanțe, Satsuki Katayama, a emis vineri un nou avertisment pentru traderii de valută, confirmând disponibilitatea guvernului de a acționa împotriva speculațiilor de pe piețele valutare, având în vedere creșterea semnificativă a volatilității din ultima vreme.

Katayama a declarat în cadrul unei conferințe de presă obișnuite că există o creștere a speculațiilor atât pe piețele futures ale țițeiului, cât și pe piețele valutare și că volatilitatea a crescut semnificativ.

Katayama a adăugat că, întrucât fluctuațiile cursului de schimb valutar rezultate din aceste evoluții afectează mijloacele de trai și economia cetățenilor, guvernul este pe deplin pregătit pentru un răspuns cuprinzător la toate nivelurile.

Ratele dobânzilor japoneze

Datele publicate săptămâna trecută în Japonia au arătat o încetinire a inflației de bază de la Tokyo în luna martie, cel mai recent indicator al relaxării presiunilor inflaționiste asupra factorilor de decizie din cadrul Băncii Japoniei.

În urma acestor date, prețul de piață pentru probabilitatea ca Banca Japoniei să majoreze ratele dobânzilor cu un sfert de punct la ședința din aprilie a scăzut de la 25% la 15%.

Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii așteaptă publicarea mai multor date privind inflația, șomajul și salariile din Japonia.

Piețele petrolului se pregătesc pentru posibilitatea unei creșteri istorice a prețurilor, prețurile putând crește între 150 și 200 de dolari pe baril dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne parțial închisă până la mijlocul lunii mai, conform avertismentelor JPMorgan și ale altor instituții.

În timpul tranzacțiilor de joi, țițeiul american West Texas Intermediate a crescut peste Brent, stabilindu-se la 112 dolari pe baril, în timp ce țițeiul Brent a încheiat săptămâna în apropierea a 109 dolari pe baril.

Scădere accentuată a activității de transport maritim

Traficul maritim prin Strâmtoarea Hormuz a scăzut brusc de la începutul lunii martie, Iranul permițând în prezent trecerea doar unui număr limitat de nave.

Chiar dacă tranzitul complet se reia imediat, ar putea dura între trei și șase luni pentru ca lanțurile de aprovizionare din producție și rafinare să revină la normal.

În efortul de a redeschide strâmtoarea, Regatul Unit a găzduit săptămâna aceasta o întâlnire virtuală la care au participat peste 30 de țări, menită să asigure trecerea în siguranță și să împiedice Iranul să impună taxe de tranzit.

Până acum, însă, nu există semne clare ale unei redeschideri.

Scenariul de 200 de dolari

Firma de consultanță energetică FGE NexantECA a avertizat că prețurile ar putea crește la 200 de dolari pe baril dacă strâmtoarea rămâne în mare parte închisă pentru încă șase săptămâni. O altă prognoză a sugerat că prețurile ar putea ajunge la un record de 200 de dolari dacă conflictul din Golf continuă până în iunie.

Analiștii avertizaseră deja la scurt timp după începerea atacurilor americane, israeliene și iraniene, pe 28 februarie, că războiul ar putea împinge prețul petrolului peste 100 de dolari pe baril.

Pe 9 martie, Brent - prețul de referință global al petrolului - s-a apropiat de 120 de dolari pe baril și nu a mai scăzut sub 100 de dolari din 13 martie.

Un atac israelian asupra zăcământului de gaze South Pars din Iran pe 18 martie, urmat de atacuri iraniene asupra instalațiilor de petrol și gaze din Qatar, Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite, a împins din nou prețurile în sus, peste 108 dolari pe baril.

O cincime din petrolul global trece prin strâmtoare

Majoritatea analiștilor sunt de acord că prețurile ar putea crește și mai mult dacă Strâmtoarea Hormuz - care transportă aproximativ o cincime din aprovizionarea globală cu petrol în timp de pace - rămâne efectiv închisă în următoarele săptămâni.

Principalul dezacord constă în amploarea creșterii potențiale.

Vandana Hari, fondatoarea Vanda Insights, a declarat că unele tipuri de țiței din Orientul Mijlociu, precum Oman și Dubai, au depășit deja 150 de dolari, ceea ce pune la dispoziție 200 de dolari, chiar dacă Brent sau WTI nu au atins încă acest nivel.

Ea a adăugat că amploarea creșterii prețurilor va depinde aproape în întregime de cât timp strâmtoarea va rămâne închisă.

Oprire aproape totală a transportului maritim

După ce Iranul a anunțat închiderea strâmtorii la începutul conflictului și a amenințat că va viza orice navă care încearcă să treacă, traficul maritim aproape că s-a oprit.

Președintele american Donald Trump nu a reușit până acum să obțină sprijin internațional pentru un convoi naval care să redeschidă strâmtoarea, în timp ce mai multe țări caută acorduri bilaterale cu Iranul pentru a asigura trecerea în siguranță a navelor lor.

În ultimele zile, doar un număr limitat de nave au fost lăsate să treacă, majoritatea arborând pavilioane ale Indiei, Pakistanului, Turciei și Chinei.

Deficit global de aprovizionare

În ciuda angajamentelor de a elibera 400 de milioane de barili din rezervele de petrol de urgență, în coordonare cu Agenția Internațională pentru Energie, aceste volume sunt insuficiente pentru a compensa integral perturbările transporturilor prin strâmtoare.

O unitate de cercetare de la OCBC Group din Singapore estimează că piața globală se confruntă cu un deficit zilnic de aproximativ 10 milioane de barili, chiar și cu utilizarea rezervelor.

La mai puțin de trei săptămâni de la începutul conflictului, participanții la piață iau din ce în ce mai în serios posibilitatea ca prețurile să depășească 150 de dolari și să ajungă potențial la 200 de dolari pe baril.

Fereidun Fesharaki, președintele emerit al FGE NexantECA, a declarat că prețurile ar putea crește până la 200 de dolari sau mai mult dacă strâmtoarea rămâne în mare parte închisă.

El a adăugat că, deși piețele sunt parțial determinate de sentiment și de comentariile lui Trump de pe rețelele sociale, realitatea este că aproximativ 100 de milioane de barili de petrol nu trec prin strâmtoare în fiecare săptămână - echivalentul a 400 de milioane de barili pe lună.

El a avertizat că aceste pierderi vor deveni din ce în ce mai semnificative în timp.

Un scenariu de „lume fără Hormuz”

Firma se așteaptă, de asemenea, ca Agenția Internațională pentru Energie să fie nevoită să elibereze rezerve strategice suplimentare până la mijlocul lunii aprilie și, eventual, din nou în iunie.

Acesta a adăugat că o „lume fără Strâmtoarea Hormuz” devine un scenariu realist care ar putea dura luni de zile, forțând potențial schimbări structurale pe piețele energetice, lanțurile de aprovizionare și comerțul global.

Fesharaki a avertizat că un astfel de scenariu ar putea declanșa un șoc economic global, cu o recesiune severă care să dureze ani de zile.

Avertismente din partea altor instituții

FGE NexantECA nu este singura companie care avertizează cu privire la petrolul de 200 de dolari.

Analiștii de la Macquarie Group au declarat că prețurile ar putea ajunge la un nivel record de 200 de dolari pe baril dacă conflictul din Orientul Mijlociu persistă pe tot parcursul celui de-al doilea trimestru.

Analiștii de la Wood Mackenzie au sugerat, de asemenea, că Brent ar putea ajunge în curând la 150 de dolari, iar 200 de dolari „nu sunt excluse” până în 2026.

Iranul însuși a sugerat astfel de niveluri, un purtător de cuvânt militar avertizând săptămâna trecută că lumea ar trebui să se „pregătească” pentru prețuri care ating 200 de dolari.

Consecințe economice globale severe

Experții avertizează că prețurile petrolului la 150 de dolari sau mai mult ar reprezenta o povară grea pentru economia globală.

Fondul Monetar Internațional estimează că o creștere susținută de 10% a prețurilor petrolului duce la o inflație globală de aproximativ 0,4% și la o reducere a creșterii economice cu aproximativ 0,15%.

Vârful istoric al Brentului a fost de 147,50 dolari pe baril în timpul crizei financiare din 2008 - echivalentul a aproximativ 224 de dolari în dolari de astăzi.

Expertul în energie Adi Imsirovic de la Universitatea Oxford a declarat că petrolul de 200 de dolari ar acționa ca o „frână puternică” asupra economiei globale, menționând că un astfel de scenariu este complet plauzibil.

El a adăugat că acest lucru ar avea impact asupra inflației, creșterii economice și ocupării forței de muncă și ar putea duce, de asemenea, la penurii de combustibil și materiale precum îngrășăminte și materiale plastice.

Opinii mai moderate

Unii analiști, însă, consideră scenariul de 200 de dolari ca fiind exagerat.

Sasha Voss, analist pe piețele energetice la Marex din Londra, a remarcat că creșterea producției din țări precum Statele Unite, Canada, Argentina, Brazilia și Guyana - împreună cu rute alternative de aprovizionare, cum ar fi conducta Est-Vest a Arabiei Saudite - ar putea contribui la reducerea presiunii.

Ea a adăugat că experiența de după războiul dintre Rusia și Ucraina a arătat că prețurile mai mari tind să declanșeze o creștere a producției în alte părți.

Rolul distrugerii cererii

Deși direcția prețurilor va depinde în mare măsură de fluxurile maritime prin Strâmtoarea Hormuz, dinamica mai largă a cererii și ofertei va juca, de asemenea, un rol.

La niveluri suficient de ridicate ale prețurilor, consumatorii încep să reducă consumul — fenomen cunoscut sub numele de distrugerea cererii.

Deși cererea de petrol este mai puțin elastică decât la majoritatea mărfurilor din cauza numărului limitat de substituenți, prețurile pot începe să scadă după depășirea anumitor praguri.

Bob McNally, președintele Rapidan Energy Group, a declarat că nimeni nu știe nivelul exact la care se produce acest efect, dar ar putea fi peste vârful anterior de 147 de dolari pe baril.

Economistul Gregor Semieniuk de la Universitatea din Massachusetts Amherst a adăugat că rezultatele prețurilor vor depinde de cât de repede interacționează două forțe opuse: cumpărătorii dispuși să plătească orice preț pentru volume reduse față de cei care părăsesc piața pe măsură ce prețurile cresc și cererea slăbește.