Prețurile aurului au scăzut cu peste 2% în tranzacțiile europene de vineri, prelungind pierderile pentru a treia sesiune consecutivă și îndreptându-se spre o a treia scădere săptămânală consecutivă, presate de aprecierea generală a dolarului american față de un coș de valute globale.

Cea mai recentă ședință a Rezervei Federale, prezidată pentru prima dată de Kevin Warsh, a fost mai agresivă decât se așteptau piețele. Factorii de decizie politică au avertizat că riscurile inflaționiste rămân ridicate și au reafirmat angajamentul băncii centrale de a readuce inflația la țintă, alimentând așteptările că politica monetară restrictivă va rămâne în vigoare mai mult timp și crescând probabilitatea a cel puțin unei majorări a ratei dobânzii înainte de sfârșitul anului.

Prețul

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a scăzut cu peste 2,0%, ajungând la 4.122,06 USD, de la un nivel de deschidere de 4.209,35 USD, după ce a atins un maxim intraday de 4.213,71 USD.

• La încheierea de joi, prețurile aurului au pierdut 1,15%, marcând o a doua scădere zilnică consecutivă, din cauza creșterii nivelului dolarului american și a randamentelor obligațiunilor de trezorerie.

Performanță săptămânală

Până acum, în această săptămână, care se încheie oficial cu tranzacționarea de astăzi, prețurile aurului au scăzut cu aproximativ 2,5%, plasând metalul pe drumul cel bun pentru o a treia săptămână consecutivă de scădere.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,3% vineri, prelungind câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă și atingând un maxim al ultimilor 13 luni de 101,10 puncte, reflectând continuarea aprecierii generalizate a monedei americane față de un coș de valute globale.

După cum este bine știți, un dolar american mai puternic face ca lingourile de aur denominate în dolari să fie mai puțin atractive pentru deținătorii de alte valute.

Avansul vine în contextul în care investitorii continuă să favorizeze dolarul ca fiind cea mai atractivă investiție disponibilă, în special după ultima ședință a Rezervei Federale, care a fost mai agresivă decât anticipaseră piețele.

Rezerva Federală

La finalul reuniunii sale ordinare de politică monetară din Statele Unite și în conformitate cu majoritatea așteptărilor, Rezerva Federală a menținut ratele dobânzilor neschimbate miercuri, pentru a patra reuniune consecutivă.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a votat în unanimitate (12-0) pentru menținerea ratei dobânzii de referință a fondurilor federale într-un interval de 3,50% - 3,75%, cel mai scăzut nivel din septembrie 2022.

Declarația de politică monetară

Noul președinte al Rezervei Federale, Kevin Warsh, a introdus o revizuire majoră a declarației de politică monetară prin eliminarea formulării care indicase anterior o părtinire față de viitoarele reduceri ale ratelor dobânzii, semnalând o poziție mai prudentă și restrictivă.

De asemenea, Fed și-a modificat descrierea inflației în declarația oficială, descriind-o ca fiind „elevată” în loc de „oarecum ridicată”, reafirmând în același timp angajamentul său ferm de a readuce inflația la ținta de 2% pe termen mediu.

FOMC a declarat că va continua să monitorizeze impactul datelor noi asupra perspectivelor economice și rămâne pregătit să ajusteze politica monetară în orice moment, în cazul în care apar riscuri care îi amenință obiectivele.

Proiecții economice

Rezumatul trimestrial al proiecțiilor economice ale Rezervei Federale, publicat miercuri, a inclus mai multe revizuiri importante:

• Creștere economică: Fed și-a redus previziunile de creștere pentru SUA în acest an de la 2,4% la 2,2%. Pentru 2027, creșterea a rămas neschimbată la 2,3%, în timp ce previziunile pentru 2028 au fost majorate de la 2,1% la 2,2%.

• Inflația generală: Fed și-a majorat previziunile privind inflația generală pentru acest an la 3,6%, față de 2,7% în proiecțiile din martie. Previziunile pentru 2027 au fost majorate de la 2,2% la 2,3%, în timp ce previziunile pentru 2028 au rămas neschimbate la 2,0%.

• Inflația de bază: Fed și-a menținut previziunile privind inflația de bază neschimbate la 2,7% pentru acest an, în conformitate cu proiecțiile din martie. Inflația de bază pentru 2027 a rămas la 2,2%, în timp ce previziunile pentru 2028 au rămas neschimbate la 2,0%.

• Rata țintă a dobânzii: Fed și-a majorat proiecția ratei țintă pentru acest an de la 3,50% la 3,75%, a majorat proiecția pentru 2027 de la 3,25% la 3,50% și a lăsat proiecția pentru 2028 neschimbată la 3,25%.

• Membrii au eliminat în unanimitate toate proiecțiile anterioare care indicau reduceri ale ratelor dobânzilor în acest an. Nouă dintre cei optsprezece factori de decizie politică anticipează acum cel puțin o majorare a ratei dobânzii înainte de sfârșitul anului 2026.

Kevin Warsh

Noul președinte al Rezervei Federale, Kevin Warsh, a declarat în cadrul primei sale conferințe de presă că banca centrală este pe deplin pregătită să utilizeze toate instrumentele monetare disponibile pentru a asigura stabilitatea prețurilor, subliniind că lupta împotriva inflației nu s-a încheiat și că economia SUA rămâne suficient de rezistentă pentru a face față actualei poziții de politică restrictivă.

Printre comentariile cheie ale lui Warsh s-au numărat:

• Inflația rămâne mult peste ținta de 2% din cauza războiului din Iran.

• Aștept propuneri de revizuiri, inclusiv modificări ale Rezumatului Proiecțiilor Economice.

• Urmează ajustări suplimentare care ar putea justifica organizarea de conferințe de presă.

• Prețurile de pe piața financiară sunt cea mai importantă sursă de informații utilizată de bancherii centrali.

Ratele dobânzilor din SUA

• În urma întâlnirii, conform instrumentului FedWatch al CME Group, prețul pieței pentru ca Rezerva Federală să lase ratele dobânzii neschimbate la întâlnirea din iulie a scăzut de la 91% la 72%, în timp ce probabilitatea unei majorări cu 25 de puncte de bază a crescut de la 9% la 28%.

• Prețul de piață pentru ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzii neschimbate la reuniunea sa din decembrie a scăzut de la 45% la 15%, în timp ce așteptările pentru o creștere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază au crescut de la 55% la 85%.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele economice americane viitoare, precum și comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Perspectiva aurului

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat: „Creșterea aurului în urma acordului de pace dintre SUA și Iran a fost de scurtă durată. Un dolar în revenire, impulsionat de noua direcție agresivă a Rezervei Federale sub conducerea lui Kevin Warsh, a captat rapid atenția pieței.”

Waterer a adăugat: „Poziția fermă a noului președinte al Fed a neutralizat efectiv impulsul geopolitic, amintind piețelor că politica monetară rămâne principalul motor.”

Fondul SPDR

Deținerile SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au crescut cu 7,42 tone metrice joi, marcând o a doua creștere zilnică consecutivă și cea mai mare creștere zilnică din 17 aprilie. Totalul deținerilor a urcat la 1.020,49 tone metrice, cel mai ridicat nivel din 4 iunie.

Euro a scăzut vineri în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, prelungindu-și pierderile pentru a treia sesiune consecutivă față de dolarul american și atingând cel mai scăzut nivel din ultimele trei luni. Scăderea vine pe fondul presiunii largi de vânzare în principalele valute și al cererii tot mai mari a investitorilor pentru dolarul american ca fiind cea mai atractivă investiție disponibilă, în special după reuniunea cu o poziție agresivă a Rezervei Federale, care a consolidat semnificativ așteptările privind o majorare a ratei dobânzii în SUA în decembrie.

După ce Banca Centrală Europeană a reiterat, în cadrul ultimei sale ședințe, că nu este angajată în respectarea unei traiectorii predeterminate pentru politica monetară sau ratele dobânzilor, investitorii așteaptă date economice cheie suplimentare din zona euro pentru a reevalua așteptările privind ratele dobânzilor europene.

Prețul

• Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a scăzut cu 0,3% față de dolar, ajungând la 1,1423 USD, cel mai scăzut nivel din 16 martie, față de nivelul de deschidere de astăzi de 1,1458 USD. Maximul sesiunii a fost înregistrat la 1,1466 USD.

• Euro a încheiat joi în scădere cu aproximativ 0,4% față de dolar, marcând a doua pierdere zilnică consecutivă, în urma rezultatului primei ședințe de politică monetară a Rezervei Federale sub conducerea lui Kevin Warsh.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,3% vineri, prelungind câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă și atingând un maxim al ultimilor 13 luni de 101,10 puncte, reflectând continuarea aprecierii generalizate a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Avansul vine în contextul în care investitorii continuă să favorizeze dolarul ca fiind cea mai atractivă investiție disponibilă, mai ales după ultima ședință a Rezervei Federale, care a fost mai agresivă decât anticipaseră piețele.

La prima sa reuniune de politică monetară sub conducerea lui Kevin Warsh, Rezerva Federală și-a majorat previziunile privind inflația și rata dobânzii de politică monetară pentru anul în curs, semnalând că presiunile inflaționiste rămân persistente. Rezumatul proiecțiilor economice a arătat, de asemenea, că 9 dintre cei 18 factori de decizie se așteaptă la cel puțin o creștere a ratei dobânzii înainte de sfârșitul anului 2026.

În urma întâlnirii, conform instrumentului FedWatch al CME Group, prețul pieței pentru ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzilor neschimbate la întâlnirea din iulie a scăzut de la 91% la 72%, în timp ce probabilitatea unei majorări cu 25 de puncte de bază a crescut de la 9% la 28%.

Prețul de piață pentru ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzii neschimbate la reuniunea sa din decembrie a scăzut, de asemenea, de la 45% la 15%, în timp ce așteptările pentru o creștere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază au crescut de la 55% la 85%.

Ratele dobânzilor europene

• Rapoarte: Banca Centrală Europeană are în vedere întreruperea normalizării politicii monetare în iulie, dacă prețurile la energie rămân la nivelurile actuale.

• Pe fondul scăderii prețurilor petrolului, piețele monetare au redus probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii BCE cu 25 de puncte de bază în iulie, de la 50% la 30%.

• Prețurile de pe piața monetară pentru o creștere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii BCE în septembrie au scăzut, de asemenea, de la 70% la 50%.

• Investitorii așteaptă date economice suplimentare din zona euro, în special cifrele privind inflația, șomajul și salariile, pentru a reevalua așteptările menționate anterior.

Yenul japonez a crescut vineri în raport cu un coș de valute majore și minore în tranzacțiile asiatice, încercând să-și revină de la minimul ultimilor doi ani față de dolarul american. Moneda este pe cale să înregistreze prima creștere din ultimele șase sesiuni, susținută de activitatea de cumpărare la prețuri avantajoase și de așteptările tot mai mari că autoritățile japoneze ar putea interveni pentru a sprijini moneda locală, pe măsură ce aceasta se apropie de niveluri nemaiîntâlnite din 1986.

Datele publicate astăzi la Tokyo au arătat că rata inflației de bază din Japonia a rămas constantă în luna mai, în conformitate cu așteptările pieței, în ciuda îngrijorărilor continue legate de creșterea prețurilor la energie.

Datele vin în contextul în care un viceguvernator al Băncii Japoniei a avertizat asupra riscului ca inflația să depășească ținta oficială pe termen mediu, menținând posibilitatea unei înăspriri suplimentare a politicii monetare în perioada următoare.

Prețul

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul a scăzut cu 0,25% față de yen, ajungând la 160,99 ¥, de la nivelul de deschidere de astăzi de 161,37 ¥, după ce a atins un maxim al sesiunii de 161,42 ¥.

• Yenul a încheiat joi în scădere cu aproximativ 0,5% față de dolar, marcând a cincea scădere zilnică consecutivă. A atins minimul ultimilor doi ani de 161,81 yeni, deoarece cererea continuă pentru moneda americană a persistat în contextul atractivității acesteia ca fiind cea mai atractivă investiție disponibilă.

Autoritățile japoneze

Autoritățile japoneze monitorizează îndeaproape mișcările de pe piața valutară locală, în special pe măsură ce yenul se apropie de cele mai slabe niveluri din ultimii 40 de ani, după ce a depășit pragul cheie de 160 yeni pe dolar. Nivelul este considerat pe scară largă ca o linie roșie care ar putea determina autoritățile japoneze să intervină din nou pentru a sprijini moneda.

Surse au declarat pentru Reuters că Tokyo a intervenit de mai multe ori la sfârșitul lunii aprilie și începutul lunii mai pentru a opri declinul yenului. La acea vreme, cursul de schimb a ajuns la 160,72 yeni pentru un dolar american, cel mai slab nivel din iulie 2024.

Oficialii japonezi au avertizat împotriva volatilității excesive a yenului și au indicat că autoritățile ar putea lua măsuri decisive împotriva mișcărilor dezordonate de pe piața valutară.

Ministrul de Finanțe, Satsuki Katayama, a declarat că guvernul este „pregătit să ia măsuri adecvate” dacă piețele valutare se confruntă cu mișcări excesive sau speculative.

Opinii și analiză

Tony Sycamore, analist de piață la IG, a declarat: „Credem că Ministerul Finanțelor din Japonia va apăra probabil nivelul de 161,95 yeni, utilizând o putere de cumpărare similară cu cea observată în aprilie și mai, în jur de 11,7 trilioane de yeni.”

Sycamore a adăugat: „Asta înseamnă că ar folosi aproximativ 11-12% din rezervele valutare totale ale Japoniei într-o perioadă relativ scurtă de timp, cu un impact limitat doar asupra pieței valutare.”

El a explicat în continuare: „În acea etapă, autoritățile ar trebui să fie mai selective în ceea ce privește orice intervenții viitoare, asigurându-se că acestea își păstrează atât flexibilitatea, cât și credibilitatea, păstrând în același timp rezerve suficiente pentru a face față potențialelor presiuni viitoare.”

Inflația de bază

Datele publicate astăzi la Tokyo au arătat că indicele prețurilor de consum de bază din Japonia a crescut cu 1,4% în mai, respectând așteptările pieței pentru o creștere de 1,4%. Indicele a crescut, de asemenea, cu 1,4% în aprilie, marcând cel mai lent ritm de creștere din martie 2022.

Cifrele indică în mod clar o diminuare a presiunilor inflaționiste asupra factorilor de decizie ai Băncii Japoniei, reducând probabilitatea unei noi majorări a ratei dobânzii în Japonia în acest an.

viceguvernatorul Băncii Japoniei

Viceguvernatorul Băncii Japoniei, Ryozo Himino, a declarat vineri că inflația ar putea depăși ținta de 2% a băncii și a subliniat costul amânării creșterilor ratelor dobânzilor, reafirmând angajamentul băncii centrale de a continua creșterea costurilor de împrumut.

Ratele dobânzilor japoneze

• Banca Japoniei a majorat marți rata dobânzii de referință cu 25 de puncte de bază, la 1,0%, cel mai ridicat nivel din 1995, într-un alt pas istoric către normalizarea politicii monetare în a patra cea mai mare economie a lumii.

• Viceguvernatorul Băncii Japoniei, Shinichi Uchida, a declarat că banca centrală va continua să majoreze treptat ratele dobânzilor, ca răspuns la evoluțiile activității economice și ale prețurilor, menționând că factorii de decizie nu se vor grăbi să înăsprească brusc politica monetară.

• Sondajele economice indică faptul că scenariul cel mai probabil și de bază este ca Banca Japoniei să majoreze ratele dobânzilor cu încă 25 de puncte de bază în decembrie.

• Prețul de piață pentru o creștere a ratei dobânzii cu un sfert de punct la reuniunea Băncii Japoniei din iulie rămâne în prezent sub 25%.

• Investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și creșterea salariilor în Japonia pentru a reevalua aceste așteptări.

Bitcoin a rămas sub presiune joi, tranzacționându-se sub nivelul de 64.000 de dolari, pe măsură ce investitorii au reacționat la semnalele agresive din partea Rezervei Federale a SUA și la indicațiile mixte privind cererea instituțională pentru criptomonedă.

Cea mai mare criptomonedă din lume după capitalizarea de piață continuă să se chinuie să câștige teren, deoarece apetitul pentru risc pe piețele financiare slăbește în urma trecerii Fed către o poziție de politică mai restrictivă, în ciuda faptului că ratele dobânzilor au rămas neschimbate.

Rezerva Federală menține ratele dobânzilor constante, dar adoptă un ton agresiv

Rezerva Federală a SUA a menținut rata dobânzii de referință neschimbată, într-un interval de 3,50% - 3,75%, în cadrul ultimei sale ședințe, prima prezidată de Kevin Warsh.

Deși decizia în sine era așteptată pe scară largă, piețele s-au concentrat mai mult pe orientările actualizate și proiecțiile economice ale băncii centrale.

Fed a eliminat formularea care sugerase anterior o tendință spre o relaxare monetară suplimentară, semnalând în schimb că ratele dobânzilor ar putea rămâne ridicate pentru mai mult timp.

De asemenea, factorii de decizie politică au majorat previziunile privind rata dobânzii pentru sfârșitul anului la 3,8%, față de 3,4% proiectat în martie.

Perspectiva revizuită i-a determinat pe traderi să își mărească pariurile pe o nouă înăsprire monetară, piețele preconizând acum o probabilitate de aproximativ 85% a unei majorări a ratei dobânzii în decembrie.

Prin urmare, randamentele obligațiunilor Trezoreriei SUA au crescut, iar dolarul s-a apreciat, reducând atractivitatea activelor cu risc mai mare, cum ar fi criptomonedele.

Cererea instituțională pentru Bitcoin rămâne mixtă

Cererea instituțională continuă să ofere doar un sprijin limitat pentru o redresare susținută a Bitcoin.

Conform datelor CoinGlass, fondurile tranzacționate la bursă spot Bitcoin au înregistrat ieșiri nete de 82,2 milioane de dolari miercuri.

Modelul inegal al fluxurilor, combinat cu o ușoară tendință negativă, sugerează că investitorii instituționali rămân prudenți pe fondul incertitudinii macroeconomice persistente.

Dacă ieșirile continuă sau se accelerează în sesiunile următoare, Bitcoin s-ar putea confrunta cu presiuni suplimentare de scădere.

Perspectivă tehnică: revenire slabă în cadrul unui trend descendent mai larg

Mișcarea recentă a prețurilor sugerează că revenirea Bitcoin din condițiile de supravânzare ar fi putut fi determinată mai mult de epuizarea vânzătorului decât de o revenire semnificativă a interesului de cumpărare.

Criptomoneda rămâne blocată într-o structură bearish pe termen scurt și continuă să se tranzacționeze sub câteva medii mobile cheie.

Bitcoin se tranzacționează în prezent la următoarele prețuri:

Media mobilă exponențială pe 50 de zile este de 70.042 USD.

Media mobilă exponențială pe 100 de zile este de 72.839 USD.

Media mobilă exponențială pe 200 de zile este de 78.174 USD.

Eșecul de a atinge aceste niveluri consolidează tendința descendentă mai generală și evidențiază presiunea persistentă de vânzare la prețuri mai mari.

În plus, nivelul de suport ascendent de aproape 73.833 USD, anterior depășit, a devenit acum o zonă de rezistență majoră.

Indicatorii tehnici impun prudență

Indicatorii tehnici continuă să indice o perspectivă prudentă.

Indicele Relative Strength (RSI) de pe graficul de patru ore rămâne sub nivelul de 50, indicând faptul că impulsul bearish persistă fără a atinge încă teritoriul unei supravânzări profunde.

Între timp, histograma MACD rămâne ușor pozitivă, sugerând că revenirile recente ar putea reprezenta mișcări corective în cadrul unui trend descendent mai larg, mai degrabă decât începutul unei faze bullish susținute.

Niveluri cheie de rezistență

Dacă Bitcoin încearcă o altă revenire, traderii se vor concentra probabil pe câteva niveluri importante de rezistență:

* 64.004 dolari, prima zonă cheie de rezistență.

* 70.042 USD, corespunzând mediei mobile exponențiale pe 50 de zile.

O depășire decisivă a acestor niveluri ar fi necesară pentru a îmbunătăți imaginea tehnică și a reduce presiunea de vânzare care domină în prezent piața.