Prețurile aurului au scăzut luni cu peste 10% în tranzacțiile europene, adâncind pierderile pentru a treia sesiune consecutivă și atingând un minim al ultimelor patru săptămâni, pe fondul unei vânzări violente pe piețele metalelor prețioase, în special după ce CME Group a majorat cerințele de marjă pentru contractele futures pe aur și argint.

Prețurile sunt, de asemenea, presate de creșterea dolarului american față de un coș de valute globale, susținută de aprobarea largă a investitorilor pentru nominalizarea lui Kevin Warsh de către Donald Trump ca următor președinte al Rezervei Federale.

Prezentare generală a prețurilor

Prețurile aurului au scăzut astăzi cu peste 10% la 4.402,83 dolari, cel mai scăzut nivel din 5 ianuarie, de la deschiderea sesiunii la 4.894,33 dolari, și au înregistrat un maxim intraday la 4.894,33 dolari.

La încheierea tranzacțiilor de vineri, metalul prețios a pierdut 9,0%, marcând a doua scădere zilnică consecutivă și cea mai mare scădere într-o singură zi din 1983.

Dincolo de accelerarea încasărilor de profit de la maximul istoric de 5.589,13 dolari pe uncie, prețurile aurului au scăzut în general din cauza atenuării îngrijorărilor legate de independența Rezervei Federale.

În ianuarie, prețurile aurului au crescut cu 13%, marcând a șasea creștere lunară consecutivă și cea mai mare creștere lunară din septembrie 1999, determinată de achizițiile de active refugiu pe fondul escaladării tensiunilor geopolitice și economice globale.

Deciziile Grupului CME

CME Group, proprietarul celor mai mari burse de instrumente derivate din lume, a anunțat sâmbătă o creștere a cerințelor de marjă pentru contractele futures pe metale, noile ajustări urmând să intre în vigoare după închiderea pieței, luni, 2 februarie 2026.

Decizia a inclus creșterea cerințelor de marjă pentru contractele futures pe aur de pe COMEX de la 6% la 8%, în timp ce marjele futures pe argint au fost majorate mai brusc de la 11% la 15%.

Creșterile s-au extins și la contractele de platină și paladiu, într-o mișcare care vizează consolidarea garanțiilor financiare și reducerea gradului de îndatorare disponibil pentru traderi pe fondul unor prețuri record ale metalelor prețioase.

dolar american

Indicele dolarului a crescut cu 0,15% luni, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă și înregistrând un maxim al ultimei săptămâni, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute similare.

Această creștere vine în contextul în care piețele au salutat nominalizarea lui Kevin Warsh de către președintele Donald Trump la conducerea Rezervei Federale, consolidând încrederea în direcția viitoare a politicii monetare.

Au crescut așteptările că Rezerva Federală ar putea adopta o abordare mai agresivă în combaterea inflației, determinându-i pe traderi să construiască poziții lungi în dolarul american față de monedele majore și minore.

John Higgins, economist-șef la Capital Economics, a declarat că reacția pieței la nominalizarea lui Kevin Warsh de către Trump la funcția de președinte al Rezervei Federale se aliniază, în general, cu opinia că președintele a făcut o alegere relativ sigură.

Higgins a adăugat că impresia predominantă este că Warsh nu se află pe deplin sub influența prezidențială și este puțin probabil să submineze independența Rezervei Federale sau să intensifice îngrijorările legate de slăbiciunea monedei.

Ratele dobânzilor din SUA

Conform instrumentului FedWatch al CME, prețul pentru menținerea ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din martie este de 85%, în timp ce prețul pentru o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază este de 15%.

Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii urmăresc cu atenție datele economice americane viitoare, precum și comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Perspectiva aurului

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că, deși nominalizarea lui Warsh a fost probabil declanșatorul inițial, aceasta nu justifică pe deplin scăderea bruscă a prețurilor metalelor prețioase, menționând că lichidarea forțată și cerințele mai mari de marjă au creat o reacție în lanț.

Waterer a adăugat că Warsh ar putea reduce ratele dobânzilor la scurt timp după preluarea mandatului, dar nu este candidatul „ultra-dovish” la care se aștepta în mare parte piața.

El a explicat că poziția politică a lui Warsh este în general favorabilă dolarului și, prin urmare, negativă pentru aur, având în vedere concentrarea sa asupra inflației și scepticismul său față de relaxarea cantitativă și bilanțurile mari ale Rezervei Federale.

Fondul SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au crescut cu aproximativ 0,57 tone metrice vineri, aducând deținerile totale la 1.087,10 tone metrice.

Euro a scăzut luni în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, continuând să se tranzacționeze în teritoriu negativ pentru a doua sesiune consecutivă față de dolarul american, sub supravegherea autorităților monetare europene, care au avertizat că o creștere excesivă a cursului de schimb al euro ar putea reînnoi presiunile inflaționiste în Europa.

Dolarul american continuă să crească pe piața valutară, susținut de aprobarea largă a investitorilor pentru nominalizarea lui Kevin Warsh de către Donald Trump pentru funcția de următor președinte al Rezervei Federale.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb EUR/USD a scăzut astăzi cu 0,1% la 1,1839 dolari, față de deschiderea zilei de 1,1851 dolari, și a înregistrat un maxim intraday de 1,1875 dolari.

Euro a încheiat vineri în scădere cu 1,05%, marcând a doua sa pierdere zilnică în ultimele trei sesiuni, din cauza corecției și a încasării de profit de la maximul ultimilor cinci ani de 1,2082 dolari.

În ianuarie, euro a crescut cu 1,1% față de dolar, înregistrând a treia creștere lunară consecutivă, susținută de așteptările pozitive privind creșterea economică europeană și de presupunerea că ratele dobânzilor europene vor fi menținute stabile cât mai mult timp posibil în acest an.

Autoritățile monetare europene

Creșterea monedei euro peste nivelul de 1,20 dolari pentru prima dată în cinci ani a stârnit îngrijorări în rândul autorităților monetare europene, determinându-i pe factorii de decizie de la Banca Centrală Europeană să emită o serie de avertismente cu privire la impactul aprecierii monedei asupra perspectivelor inflației și creșterii economice.

Economiștii au remarcat că o monedă euro mai puternică ar putea amplifica efectul deflaționist al exporturilor puternice din China, ar putea împinge Banca Centrală Europeană în afara „zonei sale de confort” și ar putea determina Banca Centrală Europeană să reducă și mai mult ratele dobânzii.

Opinii și analize

Geoff Yu, strateg macroeconomic EMEA la BNY, a declarat că, deși cursul de schimb euro-dolar s-a menținut mult peste scenariul de bază al BCE anul trecut, fără a declanșa riscuri puternice de deflație, incertitudinea comercială rămâne prezentă.

Ray Attrill, șeful departamentului de strategie valutară de la National Australia Bank, a declarat că comentariile BCE par independente, dar este de remarcat faptul că nivelul de 1,20 USD pentru perechea EUR/USD pare să fi acționat ca un punct de declanșare.

Attrill a adăugat că mișcarea perechii euro/dolar, care nu a fost deosebit de puternică până de curând, maschează oarecum puterea mai generală a euro, care se va reflecta la rândul său în anticipațiile inflaționiste ale BCE.

dolar american

Indicele dolarului a crescut cu 0,15% luni, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă și înregistrând un maxim al ultimei săptămâni, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de monede comparabile la nivel global.

Această creștere vine în contextul în care piețele au salutat nominalizarea lui Kevin Warsh de către președintele Donald Trump la conducerea Rezervei Federale, o mișcare care a consolidat încrederea în direcția viitoare a politicii monetare.

Au crescut așteptările că Rezerva Federală ar putea adopta o abordare mai agresivă în combaterea inflației, determinându-i pe traderi să își mărească pozițiile lungi în dolarul american față de valutele majore și minore.

John Higgins, economist-șef la Capital Economics, a declarat că reacția pieței la nominalizarea lui Kevin Warsh de către Trump la funcția de președinte al Rezervei Federale corespunde în general opiniei că președintele a făcut o alegere relativ sigură.

Higgins a adăugat că impresia predominantă este că Warsh nu se află pe deplin sub influența prezidențială și este puțin probabil să submineze independența Rezervei Federale sau să intensifice îngrijorările legate de slăbiciunea monedei.

Yenul japonez a scăzut luni în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, extinzându-și pierderile pentru a doua sesiune consecutivă față de dolarul american și înregistrând un minim al ultimelor două săptămâni, după remarcile prim-ministrului Sanae Takaichi care a evidențiat beneficiile unei monede naționale mai slabe.

Dolarul american continuă să crească pe piața valutară, susținut de aprobarea largă a investitorilor pentru nominalizarea lui Kevin Warsh de către Donald Trump pentru funcția de următor președinte al Rezervei Federale.

În plus, yenul rămâne supus unei presiuni negative suplimentare, pe măsură ce așteptările privind o majorare a ratei dobânzii în Japonia în martie continuă să se diminueze, în special odată cu relaxarea presiunilor inflaționiste asupra factorilor de decizie de la Banca Japoniei.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb USD/JPY a crescut astăzi cu 0,5%, ajungând la 155,51 yeni, cel mai ridicat nivel din 23 ianuarie, față de închiderea de vineri la 154,75 yeni, și a înregistrat un minim intraday de 154,75 yeni.

Yenul a încheiat vineri în scădere cu 1,1% față de dolar, marcând a doua pierdere zilnică în ultimele trei sesiuni, pe fondul corecției continue și al încasărilor de profit de la maximul ultimelor trei luni de 152,09 yeni, după datele privind inflația de bază de la Tokyo, mai slabe decât se aștepta.

Pe parcursul lunii ianuarie, yenul japonez a crescut cu 1,35% față de dolarul american, înregistrând prima creștere lunară din august, susținut de speculațiile tot mai mari privind intervenția coordonată a autorităților monetare americane și japoneze pe piața valutară.

dolar american

Indicele dolarului a crescut cu 0,15% luni, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă și atingând un maxim al ultimei săptămâni, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de monede similare la nivel global.

Acest avans vine în contextul în care piețele au salutat nominalizarea lui Kevin Warsh de către președintele Donald Trump la conducerea Rezervei Federale, o mișcare care a consolidat încrederea în direcția viitoare a politicii monetare.

Așteptările că Fed ar putea adopta o poziție mai agresivă în combaterea inflației au crescut, determinându-i pe traderi să își majoreze pozițiile lungi în dolari față de monedele majore și minore.

John Higgins, economist-șef la Capital Economics, a declarat că reacția pieței la nominalizarea lui Kevin Warsh de către Trump la funcția de președinte al Rezervei Federale se aliniază, în general, cu opinia că președintele a făcut o alegere relativ sigură.

Higgins a adăugat că impresia predominantă este că Warsh nu se află pe deplin sub influența prezidențială și este puțin probabil să submineze independența Rezervei Federale sau să intensifice îngrijorările legate de deprecierea monedei.

Sanae Takaichi

Prim-ministrul japonez, Sanae Takaichi, a declarat sâmbătă că un yen slab are aspecte pozitive, comentarii care par să contrasteze cu avertismentele repetate ale Ministerului de Finanțe cu privire la o posibilă intervenție pentru a susține moneda națională.

Într-un discurs de campanie înaintea alegerilor de săptămâna viitoare, Takaichi a declarat că, în ciuda criticilor aduse slăbiciunii yenului, aceasta reprezintă o oportunitate valoroasă pentru sectoarele de export, de la industria alimentară la cea auto, menționând că deprecierea monedei a acționat ca un tampon împotriva tarifelor americane și a oferit un sprijin tangibil economiei.

Un sondaj realizat de ziarul Asahi a arătat că partidul de guvernământ al lui Takaichi va obține probabil o victorie puternică în următoarele alegeri pentru camera inferioară.

Ratele dobânzilor japoneze

Prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu un sfert de punct de către Banca Japoniei la reuniunea din martie este în prezent sub 10%.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă mai multe date japoneze privind inflația, șomajul și salariile.

Perspectiva yenului

Tony Sycamore, analist de piață la IG, a declarat că alegerile anticipate din 8 februarie vor fi probabil următorul catalizator intern cheie pentru yen.

El a adăugat că o victorie majoritară a Partidului Liberal Democrat ar putea împinge USD/JPY spre 160, în timp ce rezultatul unei coaliții ar putea menține perechea în apropierea nivelului de 155,00, în funcție de partenerii de coaliție.

Kevin Warsh a ocupat intermitent funcția de președinte al Rezervei Federale încă de când președintele american Donald Trump a luat în considerare pentru prima dată nominalizarea sa, acum aproape un deceniu. Acum, pe măsură ce se apropie de preluarea rolului, amploarea provocării care îl așteaptă devine din ce în ce mai clară.

Pentru a fi eficient, Warsh trebuie să câștige încrederea a cel puțin trei grupuri cheie: colegii săi oficiali ai Rezervei Federale, ale căror voturi are nevoie pentru a modifica ratele dobânzilor; piețele financiare, care i-ar putea submina eforturile de a reduce costurile de împrumut dacă îl percep ca acționând din motive politice; și, nu mai puțin important, președintele Trump însuși - un fost dezvoltator imobiliar care înțelege exact cum fluctuările ratelor dobânzilor afectează debitorii puternic îndatorați, fie că este vorba de corporații, gospodării sau chiar guvern.

„Trebuie să meargă pe această sârmă întinsă”, a spus Raghuram Rajan, profesor de economie la Universitatea din Chicago și fost guvernator al Băncii Rezervei Indiei. „Dacă pare prea flexibil față de administrație, va pierde sprijinul membrilor Fed și va deveni incapabil să construiască un consens.”

În același timp, a adăugat Rajan, alienarea Casei Albe prezintă propriile riscuri, putând plasa Rezerva Federală din nou în vizorul președintelui. Sub Trump, actualul președinte al Fed, Jerome Powell, s-a confruntat cu critici repetate pentru că nu a redus ratele dobânzilor atât de repede pe cât și-a dorit președintele și este acum supus unei anchete penale din partea Departamentului de Justiție. Powell a descris ancheta ca pe un pretext menit să-l preseze să reducă ratele.

Warsh s-ar putea confrunta, de asemenea, cu un proces dificil de confirmare în Senat. Doi senatori republicani au declarat deja că se vor opune nominalizării sale dacă ancheta penală nu este soluționată. Unul dintre ei, senatorul Thom Tillis din Carolina de Nord, face parte din Comisia Bancară a Senatului și ar putea bloca avansarea nominalizării dacă votează împotriva acesteia alături de democrați. Tillis a reiterat vineri că va continua să se opună nominalizării lui Warsh până la încheierea anchetei Departamentului de Justiție.

Senatorul democrat Mark Warner din Virginia, membru al comitetului, a declarat: „Este greu de crezut că vreun președinte al Rezervei Federale ales de acest președinte ar putea acționa cu independența necesară rolului, sub o administrație care amenință cu acuzații împotriva oricărui lider care stabilește ratele dobânzii pe baza faptelor și nevoilor economice, mai degrabă decât pe preferințele personale ale lui Trump.”

S-ar putea să existe și alte evenimente dramatice. Conform structurii complexe a Rezervei Federale, Powell ar putea rămâne membru al Consiliului Guvernatorilor și al comitetului de stabilire a ratei dobânzii chiar și după încheierea mandatului său de președinte, în mai. Acest lucru l-ar putea plasa pe Warsh într-o situație fără precedent, nemaiîntâlnită în ultimii 80 de ani: un fost președinte care ar putea acționa ca o contrapondere față de noul lider.

Demonstrarea independenței față de Casa Albă va fi probabil cea mai mare provocare a lui Warsh. Alan Blinder, fost vicepreședinte al Fed și profesor de economie la Princeton, a declarat că cea mai mare necunoscută este ce asigurări ar fi putut obține Trump de la Warsh în schimbul nominalizării sale la conducerea băncii centrale. „Îl cunoaștem pe Donald Trump - vrea un fel de promisiune de loialitate”, a spus Blinder. „Sper că Kevin Warsh nu i-a dat una.”

Blinder a menționat că Warsh aduce experiență pe piață și expertiză în politica monetară - calificări importante pentru acest rol. Dar a subliniat că la fel de importante sunt abilitățile interpersonale ale lui Warsh și capacitatea sa de a influența alți oficiali ai Fed în timpul deliberărilor politice. „Ceea ce are din abundență sunt abilități interpersonale și diplomatice”, a spus Blinder. „Știe cum să se comporte cu oamenii, este foarte bun la asta și este apreciat de mulți.”

Don Kohn, un fost guvernator al Rezervei Federale care a lucrat alături de Warsh, l-a descris ca fiind „extrem de inteligent – atât din punct de vedere intelectual, cât și prin capacitatea sa de a citi opiniile”. Kohn a adăugat: „El înțelege cât de important este ca deciziile Rezervei Federale să fie ghidate de o perspectivă pe termen lung asupra obiectivelor sale – stabilitatea prețurilor și ocuparea maximă a forței de muncă – mai degrabă decât de obiectivele pe termen scurt ale oricui se află la Casa Albă”.