Prețurile cuprului au crescut joi, în ciuda unui dolar american mai apreciat, pe măsură ce piețele au asimilat implicațiile tarifelor recent anunțate de președintele Donald Trump asupra importurilor de cupru.

Anunțul lui Trump privind o taxă vamală de 50% la importurile de cupru a dus prețurile interne la niveluri record. Cu toate acestea, analiștii se așteaptă ca prețurile să scadă treptat în lunile următoare, pe măsură ce comercianții își vând stocurile mari acumulate în așteptarea măsurii.

Tariful vine în urma unei anchete a Departamentului Comerțului al SUA, lansată în februarie, care inițial anticipase taxe vamale de aproximativ 25%. Simpla așteptare a tarifelor a dus deja la creșterea prețurilor cuprului la bursa COMEX cu 25% între ianuarie și luni.

Anunțul lui Trump de marți a dus prețurile cuprului la COMEX la un nivel record de 5,6820 dolari pe livră, sau 12.526 dolari pe tonă metrică - cu peste 2.920 de dolari peste prețul de referință de la Bursa de Metale din Londra (LME), care este în prezent în jur de 9.600 de dolari pe tonă.

Scăderea așteptată a prețurilor pe măsură ce cererea din SUA slăbește

Potrivit analistului Tom Price de la Panmure Liberum, „Odată ce zgomotul tarifelor Trump se va atenua, ne așteptăm ca prețurile cuprului din SUA să scadă mai aproape de nivelurile globale, pe măsură ce consumul intern este întârziat.”

Price se așteaptă ca cererea de cupru din SUA să scadă cu 16% în acest an, la 1,32 milioane de tone, din cauza incertitudinii legate de tarife și a încetinirii economice mai generale. Datele privind producția din SUA - esențiale pentru consumul de cupru - sugerează că sectorul este în contracție.

Surplus masiv de inventar din SUA

Analiza realizată de Macquarie, utilizând date comerciale din ianuarie până în mai și cifrele privind transportul maritim pentru iunie, estimează importurile de cupru din SUA la 881.000 de tone metrice în primul semestru al anului 2025, comparativ cu o cerere reală de doar 441.000 de tone.

Aceasta implică un surplus de 440.000 de tone — 107.000 de tone depozitate vizibil pe COMEX și 333.000 de tone în stocuri nedivulgate sau din lanțul de aprovizionare industrial.

Stocurile din SUA cresc vertiginos în timp ce acțiunile LME scad

Stocurile de cupru COMEX au ajuns la 201.203 tone metrice la 7 iulie, mai mult decât dublându-se față de sfârșitul lunii martie. În schimb, stocurile de cupru LME au scăzut cu 66% de la mijlocul lunii februarie, ajungând la doar 90.000 de tone la sfârșitul lunii iunie - cel mai scăzut nivel din august 2023.

O parte din surplus este păstrat în zonele de comerț exterior ale SUA, ceea ce permite reexportul mai ușor, deoarece stocurile COMEX care au trecut de vamă ar fi mai greu de exportat, dar nu imposibil.

Duncan Hobbs de la Concord Resources a remarcat: „Nu există nimic care să împiedice reexportul cuprului vămuit... dar ar fi nevoie de un stimulent financiar, cum ar fi o scădere a primei COMEX.”

Scutirile de tarife ar putea restrânge prima COMEX

Posibilitatea unor scutiri ar putea, de asemenea, să afecteze prețurile cuprului din SUA. Surse din industrie sugerează că țări precum Chile ar putea fi excluse de la tarif.

Chile a reprezentat 70% din importurile de cupru ale SUA în 2023 - aproximativ 646.000 de tone - iar SUA înregistrează un surplus comercial cu această țară, facilitând politic o potențială scutire.

Analiștii Citi, inclusiv Tom Mulqueen, se așteaptă ca Canada, Chile și Mexic să se confrunte în cele din urmă cu tarife reduse de aproximativ 25%, fiind considerați „parteneri cheie”.

Traderii se confruntă cu obstacole în tranzacționarea cuprului scump

Traderii care s-au grăbit să stocheze cupru dețin acum unele dintre cele mai scumpe stocuri la nivel global, care ar putea fi dificil de vândut dacă piața americană nu își menține prima ridicată.

Între timp, la ora 16:23 GMT, indicele dolarului american a crescut cu 0,2%, ajungând la 97,7, cu un maxim de 97,9 și un minim de 97,2.

Contractele futures pe cupru cu livrare în septembrie au crescut cu 2,3%, ajungând la 5,61 dolari pe livră, până la ora 16:16 GMT.

Prețurile Bitcoin au crescut joi, dar au rămas sub maximul istoric atins pentru scurt timp cu o zi înainte, deoarece încasările de profit și îngrijorările reînnoite cu privire la tarifele americane au temperat entuziasmul pieței.

Cea mai mare criptomonedă din lume a crescut cu 2,1%, ajungând la 110.961,70 dolari, la ora 01:48 ET (05:48 GMT).

Miercuri, Bitcoin a crescut pentru scurt timp la un vârf istoric de 111.988,20 dolari, înainte de a reduce câștigurile, pe măsură ce investitorii au înregistrat profituri aproape de niveluri record.

Cererea instituțională împinge Bitcoin la noi maxime

Cea mai recentă creștere a Bitcoin a fost alimentată de creșterea alocărilor instituționale, inclusiv achiziții de titluri de trezorerie și intrări în ETF-uri spot Bitcoin gestionate de firme importante de investiții.

MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) rămâne cel mai mare deținător corporativ de Bitcoin, dar noi jucători au intrat în acest spațiu. GameStop Corp (NYSE:GME) a anunțat săptămâna aceasta că a efectuat achiziții de Bitcoin cu aprobarea consiliului de administrație.

La începutul acestei săptămâni, Trump Media (NASDAQ:DJT) a depus o cerere la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) pentru un nou ETF numit „Crypto Blue Chip”, adăugându-se la cele două cereri anterioare de ETF depuse la începutul lunii iulie.

Aceste factori structurali favorabili — inclusiv intrările de ETF-uri, adoptarea de titluri de trezorerie corporative și discursurile politice americane de susținere — au consolidat poziția Bitcoin ca activ de nivel instituțional.

Amenințările tarifare ale lui Trump limitează impulsul Bitcoin

Deși Bitcoin a rămas în intervalul de preț în sesiunile recente, acesta a crescut miercuri. Cu toate acestea, îngrijorările legate de potențialele creșteri tarifare ale SUA înainte de termenul limită de 1 august au determinat prețurile să scadă din nou.

Privind în perspectivă, investitorii își îndreaptă atenția către „Săptămâna Criptomonedelor”, care începe pe 14 iulie. Se așteaptă ca legislatorii americani să propună cel puțin trei proiecte de lege majore care vizează reglementarea activelor digitale.

Influxurile de ETF-uri Bitcoin continuă

Impulsul investitorilor în Bitcoin (BTC-USD) rămâne determinat de interesul instituțional tot mai mare. ETF-urile spot Bitcoin se apropie de 150 de miliarde de dolari în active totale gestionate.

BlackRock deține acum peste 700.000 de Bitcoin.

MicroStrategy se apropie de 600.000 Bitcoin.

Metaplanet din Japonia, care a adoptat o strategie de trezorerie axată pe Bitcoin, a înregistrat randamente puternice la Bursa de Valori din Tokyo.

Indicatorii tehnici rămân optimisți, cu ochii pe 130.000 de dolari

Perspectiva tehnică pentru Bitcoin rămâne optimistă, analiștii anticipând o potențială depășire a pragului de peste 130.000 de dolari, susținută de modele puternice de prețuri și de un impuls pe termen lung.

Veteranul trader Peter Brandt a remarcat că Bitcoin se află într-o fază critică a ciclului său ascendent, proiectând un vârf între 130.000 și 150.000 de dolari până la sfârșitul anului 2024.

El a adăugat că ciclurile Bitcoin se aliniază adesea cu evenimente de „înjumătățire”, în care recompensele mineritului sunt reduse, limitând oferta și determinând o creștere suplimentară a prețului.

Prețurile petrolului au scăzut ușor joi, pe măsură ce investitorii au evaluat impactul potențial al tarifelor americane recent propuse asupra creșterii economice globale și a cererii de energie.

În timpul tranzacțiilor de la începutul lunii, contractele futures pentru țițeiul Brent au scăzut cu 23 de cenți, sau 0,3%, la 69,96 dolari pe baril, la ora 09:04 GMT. Între timp, țițeiul american West Texas Intermediate (WTI) a scăzut cu 32 de cenți, sau 0,5%, la 68,06 dolari pe baril.

Trump amenință Brazilia cu tarife punitive

Președintele Donald Trump a amenințat Brazilia - cea mai mare economie din America Latină - cu o taxă vamală punitivă de 50% la exporturile sale către SUA, în urma unei dispute publice cu președintele brazilian Luiz Inácio Lula da Silva.

Trump a anunțat, de asemenea, planuri de a impune noi tarife vamale pentru cupru, semiconductori și produse farmaceutice. Administrația sa a trimis noi scrisori tarifare către țări precum Filipine și Irak, adăugându-se la peste o duzină de scrisori trimise la începutul acestei săptămâni către principalii furnizori de mărfuri din SUA, precum Coreea de Sud și Japonia.

Piețele sunt prudente în ciuda escaladării tranzacțiilor comerciale

Harry Tchilinguirian, șeful departamentului de cercetare de la Onyx Capital Group, a comentat că „piețele sunt în mare parte într-un mod de așteptare și observare, având în vedere natura imprevizibilă a procesului decizional politic și flexibilitatea administrației în ceea ce privește tarifele”.

El a menționat că antecedentele lui Trump de a renunța la deciziile tarifare au făcut ca piețele să fie mai puțin reactive la aceste anunțuri.

Fed este încă îngrijorată de inflație

Oficialii Rezervei Federale rămân îngrijorați de presiunile inflaționiste generate de tarife. Procesul-verbal al ședinței băncii centrale din 17-18 iunie a arătat că doar „câțiva” membri credeau că o reducere a ratei dobânzii ar putea fi potrivită în curând, posibil începând cu această lună.

Ratele dobânzilor mai mari cresc de obicei costurile de împrumut și pot reduce cererea de petrol.

Dolarul mai slab susține prețurile

Oferind un anumit sprijin pentru prețuri, dolarul american s-a slăbit joi în timpul tranzacțiilor asiatice. Kelvin Wong, analist senior la OANDA, a explicat: „Întrucât petrolul este prețul în dolari, o dolară mai slabă îl face mai ieftin pentru deținătorii altor valute, stimulând cererea și prețurile.”

Cererea de combustibil din SUA prezintă semne de redresare

Datele Administrației pentru Informații Energetice din SUA (EIA) publicate miercuri au arătat o creștere a stocurilor de țiței, dar o scădere a stocurilor de benzină și distilate în ultima săptămână.

În special, cererea de benzină a crescut cu 6%, ajungând la 9,2 milioane de barili pe zi, săptămâna trecută, semnalând o redresare a consumului intern de combustibil.

Călătoriile aeriene și comerțul global continuă să se extindă

O notă către client de la JPMorgan a precizat că activitatea zilnică de zbor la nivel global a atins 107.600 de zboruri în primele opt zile ale lunii iulie - un nivel record. Volumele de zboruri chinezești au atins un vârf de cinci luni, iar activitatea portuară și de transport maritim a arătat semne de expansiune continuă a comerțului global în comparație cu anul trecut.

Nota adăuga: „De la începutul anului, creșterea medie a cererii globale de petrol este de 0,97 milioane de barili pe zi, în conformitate cu prognoza noastră de 1 milion de barili pe zi.”

Îndoieli cu privire la creșterea reală a producției OPEC+

În ceea ce privește oferta, analistul IG Tony Sycamore a remarcat scepticism cu privire la faptul dacă ultimele creșteri ale cotelor OPEC+ vor duce la o creștere reală a producției.

„Unii membri își depășesc deja cotele oficiale, în timp ce alții, precum Rusia, nu își pot îndeplini obiectivele din cauza infrastructurii petroliere deteriorate”, a spus el.

OPEC+ se pregătește să aprobe o altă creștere semnificativă a producției pentru septembrie, care ar finaliza eliminarea treptată a reducerilor voluntare de către opt membri și ar implementa o creștere a cotei pentru Emiratele Arabe Unite.

Dolarul american a scăzut ușor joi dimineață, revenind de la maximul ultimelor două săptămâni față de principalele monede comparabile, în timp ce traderii au părut în mare parte neperturbați de cea mai recentă rundă de anunțuri tarifare ale președintelui Donald Trump.

La ora 04:20, ora de Est (08:20 GMT), indicele dolarului american - care măsoară moneda în raport cu un coș de șase rivali majori - a scăzut cu 0,1%, la 97,107, după ce a atins cel mai înalt nivel din 25 iunie, în timpul sesiunii anterioare.

Trump își extinde campania privind tarifele vamale

Președintele Trump a amplificat din nou tensiunile comerciale prin emiterea de noi scrisori care detaliază tarifele vamale la importurile din șapte țări suplimentare, adăugându-se la cele 14 națiuni deja notificate la începutul săptămânii.

De asemenea, el a confirmat un tarif de 50% pentru importurile din Brazilia în urma unei dispute cu președintele țării și a reiterat un tarif similar pentru importurile de cupru, întărind amenințările anterioare.

În ciuda măsurilor agresive, piețele valutare au rămas în mare parte stabile - cu excepția realului brazilian - deoarece traderii au continuat să se aștepte ca acordurile cu economii majore precum India și Uniunea Europeană să poată fi încă încheiate.

„Dolarul este ușor oferit în această dimineață, dar rămâne în mare parte pe tușă în mijlocul haosului tarifar”, au scris analiștii de la ING într-o notă.

Ei au adăugat: „Întrebarea este ce ar fi necesar pentru ca dolarul să reacționeze semnificativ la manevrele tarifare ale lui Trump? Estimăm că pragul rămâne ridicat deocamdată, dar ar putea scădea pe măsură ce ne apropiem de 1 august. Dacă nu există progrese tangibile cu partenerii comerciali cheie până atunci, ar putea deveni mai greu de ignorat escaladarea tarifelor.”

Datele economice rămân factorul cheie

ING a subliniat că indicatorii economici - în special inflația și datele privind piața muncii - continuă să fie principalul factor determinant al mișcărilor dolarului, în special în urma ultimelor procese-verbale ale Rezervei Federale, care au reafirmat o poziție prudentă și cu înclinații agresive din partea FOMC.

Atenția de astăzi va fi pusă pe cererile de indemnizație de șomaj, în timp ce raportul privind Indicele Prețurilor de Consum (IPC) de săptămâna viitoare este așteptat să aibă un impact mai semnificativ asupra piețelor valutare decât orice titluri comerciale, a declarat ING.

Euro stabil pe fondul speranțelor privind un acord comercial

În Europa, euro a crescut cu 0,1% față de dolar, ajungând la 1,1731, pe măsură ce volatilitatea monedei unice s-a atenuat pe fondul optimismului crescând pentru un acord comercial între UE și SUA.

Comisarul european pentru comerț, Maroš Šefčovič, a declarat miercuri că se înregistrează progrese bune în ceea ce privește elaborarea unui acord-cadru și că s-ar putea ajunge la un acord în câteva zile.

„Rapoartele sugerează că proiectul de propunere al UE ar putea include tarife asimetrice (probabil o rată de bază de 10%), indicând o traiectorie de dezescaladare”, a remarcat ING. „Acest lucru este probabil deja inclus în preț, așa că, dacă nu există surprize majore în detalii, EUR/USD ar putea rămâne deocamdată în intervalul 1,1700 și 1,1750.”

Lira sterlină câștigă după Pactul Comercial

Lira sterlină a crescut cu 0,2%, ajungând la 1,3608, după ce Regatul Unit a semnat un acord comercial cu administrația Trump, consolidând sentimentul față de lira sterlină.

Realul brazilian scade din cauza amenințării tarifelor vamale

În alte valute, dolarul a scăzut ușor față de yenul japonez, ajungând la 146,29, și a scăzut cu 0,1% față de yuanul chinezesc, ajungând la 7,1775. Majoritatea valutelor asiatice s-au menținut stabile, investitorii procesând cele mai recente evoluții comerciale.

Cu toate acestea, dolarul american a crescut cu 2,4% față de realul brazilian, ajungând la 5,5766, după ce Trump a promis că va impune un tarif de 50% asupra tuturor importurilor din Brazilia.

Surse au declarat că mișcarea a făcut parte din răspunsul furios al lui Trump la ceea ce acesta percepe ca fiind maltratarea aliatului său politic, fostul președinte brazilian Jair Bolsonaro.