Prețurile cuprului au scăzut joi, pe măsură ce dolarul american s-a apreciat față de majoritatea valutelor importante, iar investitorii au evaluat măsurile de reglementare ale Chinei care vizează industria de topire a cuprului din țară.

O agenție media chineză de stat a relatat joi că China, cea mai mare topitorie de cupru din lume, explorează modalități de a înăspri supravegherea extinderii capacității, deoarece taxele de tratare record au erodat profiturile companiilor.

Chen Xuexun, vicepreședintele Asociației Industriei Metalelor Neferoase din China, a declarat în cadrul unei întâlniri de miercuri că taxele reduse de tratare și rafinare (TC/RC) reprezintă „cea mai importantă” provocare cu care se confruntă sectorul.

El a adăugat că taxele plătite de mineri topitoriilor au fost afectate de ceea ce este cunoscut în China drept „concurență de tip involuție” - o rivalitate intensă atât de distructivă încât subminează însăși industria. Aceasta vine în urma extinderilor masive ale capacității de topire care au depășit oferta de cupru extras, limitând disponibilitatea concentratelor.

Chen a declarat: „Concurența de tip involuțional a prejudiciat atât industriei, cât și intereselor naționale, așa că companiile de cupru trebuie să i se opună ferm. Asociația a propus măsuri specifice pentru a controla strict extinderea capacității.”

La începutul lunii iulie, factorii de decizie chinezi s-au angajat să abordeze „concurența dezordonată a prețurilor”, stârnind speranțe privind reforme ale ofertei în industriile afectate de supracapacitate. Acest anunț a dus la creșterea prețurilor unor mărfuri precum litiul și cărbunele la momentul respectiv.

Cu toate acestea, prețurile cuprului au scăzut abia în iulie, chiar dacă producția a scăzut cu 2,5% față de un nivel record în iunie.

Taxele de tratare au scăzut de atunci la minime record, unele topitorii chineze fiind de acord să proceseze cupru pentru Antofagasta din Chile fără comisioane, în baza unui contract pe termen lung. Comisioanele spot de tratare/reducere au rămas în teritoriu negativ din decembrie anul trecut.

Riscurile cu care se confruntă topitoriile chineze - și cele mai mari consumatori de cupru din lume - au crescut după ce Freeport-McMoRan și-a redus previziunile privind producția de cupru în Indonezia, o mișcare care, potrivit analiștilor, a contribuit la creșterea prețurilor globale la cupru.

Prețul cuprului de referință pe trei luni la Bursa de Metale din Londra a crescut cu 1,02%, ajungând la 10.442 de dolari pe tonă metrică, până la ora 10:09 GMT, joi, după ce a atins cel mai ridicat nivel din ultimele 15 luni în sesiune.

Printre participanții la reuniunea de miercuri a industriei s-au numărat topitorii importante din China, precum Jinchuan Group, Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous, China Copper, Daye Nonferrous, China Minmetals și Zijin Mining, potrivit publicației susținute de stat China Nonferrous Metals News.

Între timp, indicele dolarului a crescut cu 0,5%, ajungând la 98,3 la ora 15:43 GMT, atingând un maxim de 98,3 și un minim de 97,7.

În tranzacționare, contractele futures pe cupru din decembrie au scăzut cu 1,1%, ajungând la 4,76 dolari pe livră, la ora 15:37 GMT.

Bitcoin a scăzut sub 112.000 de dolari joi, după o scurtă revenire, investitorii rămânând prudenți înaintea datelor economice cheie din SUA, în urma semnalelor primite de la oficialii Rezervei Federale că vor adopta o abordare prudentă în ceea ce privește viitoarele reduceri ale ratelor dobânzii.

Cea mai mare criptomonedă din lume a scăzut cu 0,7%, ajungând la 111.786,6 dolari, până la ora 02:28 AM ET (06:28 GMT).

Bitcoin a înregistrat o revenire limitată miercuri, apropiindu-se de 114.000 de dolari, dar nu a reușit să mențină impulsul.

Activul digital a scăzut brusc la începutul acestei săptămâni, când un val de lichidări a șters aproximativ 1,5 miliarde de dolari din poziții lungi pe bursele de criptomonede.

Rapoartele au arătat că lichiditatea slabă a pieței, combinată cu pariurile cu efect de levier, a adâncit vânzarea masivă care a împins Bitcoin de la peste 115.000 de dolari la 112.000 de dolari. Acest lucru a afectat sentimentul general asupra activelor digitale și i-a făcut pe traderi precauți cu privire la o volatilitate suplimentară.

Traderii așteaptă datele privind locurile de muncă și inflația din SUA

Președintele Fed, Jerome Powell, a declarat la începutul acestei săptămâni că nu există „o cale fără riscuri” în stabilirea politicii monetare, avertizând că o relaxare prea rapidă ar putea alimenta inflația, în timp ce o acțiune prea lentă ar putea afecta creșterea locurilor de muncă.

Alți oficiali ai Fed au întărit această poziție prudentă în declarații separate, subliniind că orice pași suplimentari către relaxarea monetară vor depinde în mare măsură de datele economice viitoare.

Aceste comentarii au redus apetitul pentru risc pe piețele financiare, investitorii așteptând acum date noi din SUA pentru o direcție mai clară.

Cererile săptămânale de șomaj și o lectură finală a PIB-ului din al doilea trimestru sunt așteptate joi. Vineri, raportul privind indicele prețurilor cheltuielilor de consum personale (PCE) din august - indicatorul preferat al inflației de către Fed - este așteptat să arate o inflație de bază stabilă la aproximativ 2,9% față de anul precedent, peste ținta de 2% a Fed.

Prețurile petrolului au scăzut joi, abandonând câștigurile înregistrate în sesiunea precedentă, când au atins un maxim al ultimelor șapte săptămâni. Scăderea a survenit în contextul în care unii investitori au înregistrat profituri în urma scăderii acțiunilor americane, pe fondul așteptărilor privind o cerere mai slabă în timpul iernii și reluarea aprovizionării kurde.

Contractele futures Brent au scăzut cu 49 de cenți, sau 0,7%, la 68,82 dolari pe baril la ora 08:25 GMT, în timp ce țițeiul american West Texas Intermediate (WTI) a scăzut cu 54 de cenți, sau 0,8%, la 64,45 dolari.

Ambele indici de referință au urcat miercuri cu 2,5%, atingând cele mai ridicate niveluri de la 1 august, susținute de o scădere săptămânală surprinzătoare a stocurilor de țiței din SUA și de îngrijorările că atacurile ucrainene asupra infrastructurii energetice rusești ar putea perturba aprovizionarea.

Giovanni Staunovo, analist pe mărfuri la UBS, a declarat: „Observăm o piață care se îndreaptă, în general, spre aversiune față de risc”, adăugând că două zile consecutive de pierderi ale acțiunilor americane au afectat prețurile petrolului.

Așteptările privind o ofertă suplimentară au exercitat, de asemenea, presiuni asupra pieței, fiind anticipate în curând mai multe fluxuri din Irak și Kurdistan. Priyanka Sachdeva, analist senior la Phillip Nova, a remarcat: „Revenirea aprovizionării kurde reînvie temerile privind un scenariu de supraofertă, împingând prețurile în jos după ce s-au apropiat de un maxim al ultimelor șapte săptămâni.”

Se așteaptă ca fluxurile de petrol din regiunea Kurdistan din Irak să fie reluate în câteva zile, după ce opt companii petroliere au ajuns miercuri la un acord cu guvernul federal și guvernul regional kurd pentru a relua exporturile.

Deși persistă îngrijorările legate de întreruperile aprovizionării cu petrol în Rusia, Haitong Securities a declarat într-un raport că un alt factor din spatele recentei rezistențe a petrolului a fost absența unei presiuni puternice din partea factorilor fundamentali ai cererii și ofertei. Raportul a adăugat că, odată cu încheierea treptată a sezonului de vârf al cererii, prețurile nu reflectă încă așteptările privind creșterea presiunilor din cauza supraofertei.

Subliniind prudența investitorilor în ceea ce privește cererea, analiștii JPMorgan au declarat miercuri că datele privind pasagerii aerieni din SUA pentru luna septembrie au arătat doar o creștere marginală de 0,2% față de anul precedent, comparativ cu o creștere de 1% în fiecare dintre cele două luni anterioare.

Aceștia au adăugat: „În mod similar, cererea de benzină în SUA a început să scadă, reflectând o tendință mai amplă de încetinire a tiparelor de călătorie.”

Dolarul american nu a avansat săptămâna aceasta pe fondul unor tensiuni geopolitice sau a unor tobe de război. În schimb, continuă să crească din motive mai obișnuite, dar la fel de persistente: pur și simplu nu a existat suficient „combustibil” pentru ca „urșii” să justifice pozițiile short la nivelurile de deschidere ale săptămânii. Traderii care sperau într-un flux de date americane slabe pentru a susține vânzarea de dolari au găsit în schimb o „farfurie goală”, iar această absență singură a susținut dolarul american.

Ratele de finanțare pe o săptămână ale G10 acordă în continuare dolarului un randament anualizat de 4,14% - cu greu poate fi un stimulent pentru a rămâne short. (Acest lucru explică de ce jucătorii au rămas în intervale mai restrânse în ultimele două săptămâni.) În plus, datele privind locuințele din SUA au arătat că vânzările de locuințe noi au revenit la nivelurile de la începutul anului 2022, forțând piața să recunoască faptul că încetinirea perioadei nu este încă principala narațiune. Chiar și prețurile fondurilor federale - care au atins minimul la mijlocul lunii septembrie - au crescut cu 5 puncte de bază. O mișcare modestă, dar suficientă pentru a arăta că tabăra „reduce cu 50 de puncte de bază acum” nu deține controlul.

Lista de date de astăzi include cererile de șomaj și vânzările de locuințe existente. Se așteaptă ca cererile de șomaj să scadă din nou la aproximativ 230.000, ștergând vârful anterior la 264.000 (s-a dovedit ulterior că provine dintr-o fraudă în Texas). O piață a muncii stabilă nu este genul de indicator pe care o pot folosi optimistii în raport cu dolarul. Vânzările de locuințe existente ar putea fi mai slabe - consensul este de 3,95 milioane de unități anual - dar este puțin probabil ca acest lucru să atragă prea multă atenție după „creșterea” numărului de locuințe noi.

Între timp, opt vorbitori ai Fed sunt aliniați ca niște actori pe o scenă aglomerată. Se așteaptă ca Steven Miran să-și reia rolul familiar de „șoim ultra-dovish”, insistând pentru reduceri mai rapide și mai ample. Dar piața îi cunoaște bine scenariul; vocea lui singură nu va mișca dolarul decât dacă i se alătură un „cor” mai larg de oficiali ai Fed.

Indicele dolarului (DXY) se situează în apropierea nivelului de 98, ca o navă blocată în ape liniștite. Fără date americane mai blânde care să le ofere urșilor un impuls, dolarul rămâne stagnant, frustrându-i pe cei care pariază pe declinul său.

În ceea ce privește euro, ultima sa scădere a părut mai degrabă a o „dezamăgire față de datele locale” decât a o adevărată forță a dolarului. Indicatorii Ifo din Germania au spart bula optimismului, amintind piețelor că „stimulul fiscal” seamănă adesea mai mult cu contabilitatea creativă decât cu cheltuieli noi. Europa ar putea găsi un teren mai solid mai târziu, dar este nevoie de răbdare. Fără titluri BCE astăzi, EUR/USD rămâne la mila fluxurilor din SUA. O scădere sub 1,1725 ar putea deschide calea către 1,1675, deși cumpărătorii rămân „pândind în umbră”.

Yenul japonez rămâne în focul încrucișat al pieței. Acesta a reușit o revenire modestă după ce minutele BoJ au reiterat disponibilitatea de a majora ratele dobânzilor „într-o zi”, dar acest lucru nu era deloc nou. În schimb, lumina reflectoarelor a căzut pe „kabuki-ul politic japonez”, lăsând yenul ostatic al evoluțiilor interne. USD/JPY și-a menținut revenirea, dar perspectivele sale tehnice rămân sumbre, cu excepția cazului în care SUA furnizează o serie de date mai puternice decât se aștepta.

Deocamdată, dolarul american își păstrează avantajul nu pentru că a preluat puterea cu o forță covârșitoare, ci pentru că „opoziția” este prea slabă și divizată pentru a lansa o provocare serioasă. Pe piețe, inerția poate fi uneori cea mai puternică forță dintre toate.