Fed menține ratele dobânzilor în timp ce doi oficiali insistă asupra creșterii acestora, lăsând înăsprirea politicii monetare din decembrie pe masă.

Rezerva Federală a menținut ratele dobânzilor neschimbate miercuri, 28 octombrie, dar a semnalat că o nouă înăsprire monetară este posibilă, deoarece inflația persistentă și prețurile ridicate la energie complică perspectivele economiei SUA.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a votat cu 10 voturi la 2 pentru menținerea ratei dobânzii de referință la 3,75%–4,00%, întrerupându-se după creșterea de un sfert de punct din septembrie, prima în trei ani.

Decizia era așteptată pe scară largă, dar votul neobișnuit de divizat și evaluarea inflației de către Fed au reafirmat îngrijorările că costurile de împrumut ar putea crește din nou înainte de sfârșitul anului 2026.

Doi oficiali cer rate mai mari

Guvernatoarea Rezervei Federale, Lisa Cook, și președinta Rezervei Federale din Cleveland, Beth Hammack, au fost separate, favorizând o creștere imediată de 25 de puncte de bază.

Opoziția lor a marcat o abatere de la decizia unanimă din septembrie și a demonstrat că unii factori de decizie politică consideră că ratele dobânzilor actuale rămân insuficiente pentru a controla inflația.

Comitetul a recunoscut că inflația rămâne ridicată, oferind în același timp o evaluare mai pozitivă a activității economice.

De asemenea, a subliniat necesitatea unor date economice suplimentare înainte de a determina orientarea adecvată a politicii monetare.

Declarația lasă ferm sub luare în considerare posibilitatea unei alte creșteri a ratei dobânzii în decembrie, în loc să semnaleze încheierea ciclului de înăsprire a dobânzii.

Inflația menține presiunea asupra factorilor de decizie politică

Inflația anuală a prețurilor de consum în SUA a atins 3,7% în septembrie, mult peste obiectivul de 2% stabilit de Fed. Prețurile mai mari ale petrolului au agravat problema, amenințând să crească costurile de transport și producție în întreaga economie.

Între timp, randamentul obligațiunilor de trezorerie pe 10 ani s-a apropiat de 5%, crescând costurile de finanțare chiar și fără o altă creștere a ratei dobânzii de referință a Fed.

Ce înseamnă decizia pentru piețe

Pentru Wall Street, perspectiva unei înăspriri suplimentare a politicii monetare reprezintă o provocare deosebită pentru companiile de tehnologie, ale căror evaluări depind în mare măsură de așteptările privind câștigurile viitoare.

Randamentele mai mari ale obligațiunilor de trezorerie ar putea slăbi atractivitatea acțiunilor scumpe ale inteligenței artificiale și ar putea crește costul finanțării centrelor de date și a altor proiecte de infrastructură.

Dolarul ar putea beneficia de așteptările privind ratele dobânzilor mai mari din SUA, în timp ce aurul și criptomonedele s-ar putea confrunta cu o presiune reînnoită.

Debitorii de credite ipotecare și întreprinderile ar rămâne, de asemenea, expuși unor costuri de finanțare ridicate.

Decembrie devine următorul test

Decizia Fed-ului mută atenția asupra cifrelor privind inflația și ocuparea forței de muncă, în special asupra raportului de joi privind cheltuielile personale pentru consum.

O altă valoare puternică a inflației ar consolida argumentele pentru o creștere în decembrie, în timp ce dovezile privind încetinirea presiunilor asupra prețurilor ar putea oferi factorilor de decizie politică mai mult timp.

Pentru investitori, decizia de miercuri a oferit puțină ușurare imediată: ratele dobânzilor rămân neschimbate, dar posibilitatea unei înăspriri suplimentare nu a dispărut.