Acțiunile Boeing scad cu 9%, deoarece întârzierile în producție amenință redresarea, în ciuda restanțelor record de 745 de miliarde de dolari

Acțiunile Boeing au scăzut cu aproximativ 9% marți, 27 octombrie, după ce gigantul aerospațial american a avertizat că producția aeronavei sale 737 MAX, cel mai bine vândut, va crește mai lent decât se aștepta, ceea ce ridică noi îndoieli cu privire la ritmul redresării sale financiare.

Vânzarea masivă de produse a avut loc în ciuda îmbunătățirii câștigurilor, a fluxului de numerar pozitiv și a unui număr record de comenzi restante, evidențiind o deconectare tot mai mare între enormele oportunități comerciale ale Boeing și capacitatea sa de a le transforma în profituri.

Întârzierile în producția avionului 737 MAX dezamăgesc investitorii

Directorul general al Boeing, Kelly Ortberg, a declarat că firma nu se așteaptă să crească producția lunară de aeronave 737 MAX la 52 până în a doua jumătate a anului 2027, considerabil mai târziu decât anticipaseră investitorii.

Compania lucrează în continuare la stabilizarea producției la 47 de aeronave pe lună, deoarece constrângerile legate de fabricarea aripilor și de aprovizionarea cu fuselajul încetinesc planurile sale de extindere.

De asemenea, Boeing se așteaptă să rateze obiectivul anterior de a livra aproximativ 500 de aeronave 737 în acest an.

Anunțul a făcut ca acțiunile să scadă la 171 de dolari, cel mai scăzut nivel din ultimele aproximativ 18 luni.

Pentru investitori, întârzierile în producție reprezintă un regres semnificativ, deoarece livrările mai mari de aeronave sunt esențiale pentru îmbunătățirea profitabilității și generarea de numerar.

Comenzi record, dar profitabilitatea rămâne evazivă

Boeing a raportat venituri de 24,19 miliarde de dolari în trimestrul al treilea, în creștere cu 4% față de anul precedent, în timp ce pierderea netă s-a redus dramatic la 116 milioane de dolari, de la aproximativ 5,3 miliarde de dolari.

Cu toate acestea, pierderea ajustată de 34 de cenți pe acțiune a depășit așteptările analiștilor privind o pierdere de 21 de cenți.

Divizia de aeronave comerciale a rămas principalul punct slab al companiei, înregistrând o pierdere operațională de 697 de milioane de dolari la venituri de 10,7 miliarde de dolari.

Costurile de fabricație mai mari, dificultățile lanțului de aprovizionare și livrările de aeronave mai puțin profitabile au continuat să afecteze marjele.

Între timp, numărul de comenzi restante ale Boeing a atins un record de 745 de miliarde de dolari, inclusiv peste 6.300 de aeronave comerciale.

Restanțele enorme demonstrează că principala problemă a companiei nu este cererea. Provocarea sa este producerea de aeronave suficient de eficient pentru a transforma aceste comenzi în venituri și numerar.

Recuperarea fluxului de numerar este amânată în viitor

Boeing a generat un flux de numerar disponibil de aproximativ 464 de milioane de dolari în timpul trimestrului, marcând un alt pas către stabilizarea financiară.

Cu toate acestea, conducerea a indicat că atingerea a 10 miliarde de dolari în flux de numerar disponibil anual ar dura până în 2029, dezamăgind investitorii care sperau într-o redresare mai rapidă.

Compania se confruntă, de asemenea, cu presiuni pentru a-și reconstrui bilanțul după ani de întreruperi ale producției, probleme de siguranță și pierderi financiare substanțiale.

Poate Boeing să recâștige încrederea investitorilor?

Au existat îmbunătățiri importante. Autoritățile de reglementare din SUA au certificat recent 737 MAX 7 și MAX 10, în timp ce divizia de apărare a Boeing a beneficiat de câștiguri mai mari și de noi contracte militare.

Totuși, reacția pieței de marți sugerează că investitorii sunt din ce în ce mai reticenți să recompenseze progresul operațional fără dovezi mai clare ale unei profitabilități sustenabile.

Redresarea Boeing depinde acum mai puțin de obținerea unor comenzi suplimentare de aeronave și mai mult de livrarea miilor de aeronave deja vândute, fără a compromite siguranța sau a permite costurilor de producție să-i submineze marjele de profit.