Cum interpretează investitorii câștigurile corporative pe fondul incertitudinii privind ratele dobânzilor și semnalele Fed

Investitorii de pe Wall Street se îndreaptă spre o săptămână crucială, pregătindu-se pentru o nouă serie de date privind piața muncii din SUA și un nou val de rezultate financiare corporative, continuând în același timp să echilibreze riscurile geopolitice, așteptările în schimbare privind politica monetară și fluctuațiile bruște ale acțiunilor marilor companii de tehnologie.

Indicele S&P 500 a crescut ușor săptămâna trecută, dar rămâne cu aproximativ 1,6% sub maximul record atins în iunie, reflectând prudența continuă, pe măsură ce investitorii caută o direcție mai clară.

Participanții la piață încă analizează câștigurile celor mai mari companii. Acțiunile Microsoft au crescut brusc după ce compania a publicat o perspectivă optimistă pentru divizia sa de cloud computing, în timp ce Meta Platforms a fost sub presiune în urma unei deteriorări accentuate a fluxului de numerar disponibil.

Fed, datele privind locurile de muncă și câștigurile ocupă un loc central în scenă

Investitorii încă evaluează implicațiile deciziei Rezervei Federale de a menține ratele dobânzilor neschimbate, în special după ce mai mulți factori de decizie politică au indicat că o altă creștere a ratei la sfârșitul acestui an rămâne o posibilitate, subliniind incertitudinea din jurul traiectoriei viitoare a politicii monetare.

În urma conferinței de presă a noului președinte al Fed, Kevin Warsh, piețele s-au concentrat pe angajamentul său repetat de a readuce inflația la ținta de 2% a băncii centrale. Cu toate acestea, investitorii încă caută o mai mare claritate cu privire la modul în care Fed intenționează să atingă acest obiectiv.

Datele privind piața muncii din iulie vor fi deosebit de importante datorită impactului lor direct asupra deciziilor viitoare privind ratele dobânzii. Mulți investitori consideră că recentele schimbări de conducere de la Rezerva Federală au sporit nevoia de îndrumări politice mai clare și mai previzibile, ceea ce ar putea face piețele mai sensibile la publicațiile economice majore.

Economiștii se așteaptă ca raportul privind ocuparea forței de muncă din iulie să arate că economia SUA a creat aproximativ 83.000 de locuri de muncă, în timp ce rata șomajului a rămas constantă la 4,3%. Un raport privind salariile mai bun decât se aștepta ar putea consolida așteptările pentru o nouă înăsprire monetară, în timp ce mulți analiști cred că activitatea investițională din lunile următoare va depinde în mare măsură de rezultatul acestor cifre.

Câștigurile din al doilea trimestru

Aproximativ un sfert dintre companiile din indicele S&P 500 urmează să raporteze rezultatele trimestriale în această săptămână, inclusiv Caterpillar, Palantir Technologies și Merck.

Conform estimărilor LSEG IBES, se preconizează că veniturile agregate din al doilea trimestru vor crește cu 29,3% față de anul precedent, ceea ce susține speranțele că îmbunătățirea performanței corporative va contribui la stabilizarea piețelor de capital.

Investitorii așteaptă, de asemenea, primul raport trimestrial al câștigurilor SpaceX de la debutul său pe piața bursieră sub conducerea lui Elon Musk. Acțiunile companiei au înregistrat o volatilitate semnificativă în urma creșterii bruște post-IPO, iar rezultatele ar putea juca un rol important în modelarea sentimentului investitorilor și a apetitului pentru risc, pe măsură ce sunt publicate mai multe date economice.

Un strateg de piață a declarat că imaginea generală a câștigurilor ar trebui să rămână favorabilă acțiunilor și să ofere un grad de stabilitate a pieței.

În același timp, investitorii continuă să monitorizeze evoluțiile din sectoarele energetic și financiar, în special pe măsură ce prețurile mai mari ale petrolului influențează încrederea în economie și cererea de titluri de trezorerie americane.

Se așteaptă ca piețele să rămână volatile în următoarele zile, deoarece investitorii analizează câștigurile corporative, datele privind piața muncii și așteptările de politică monetară în căutarea unor semnale mai clare despre următoarea direcție a principalilor indici americani.

Analiștii consideră că până la sfârșitul săptămânii, combinația dintre datele economice și rezultatele corporative ar trebui să ofere o imagine mult mai clară a direcției pieței și a modului în care tendințele macroeconomice afectează profitabilitatea companiilor.

Un test psihologic

Profesioniștii din piață remarcă faptul că sezonul rezultatelor financiare nu se rezumă doar la rezultatele financiare. Este, de asemenea, un test psihologic pentru investitori, deoarece reacțiile pieței la cifrele privind câștigurile, veniturile și câștigurile pe acțiune sunt adesea determinate de așteptările care fuseseră integrate în prețurile acțiunilor înainte de anunțuri.

Potrivit FactSet, analiștii de pe Wall Street se așteaptă ca creșterea medie a câștigurilor pe acțiune pentru companiile din S&P 500 să ajungă la aproximativ 22,5% odată ce raportarea pentru al doilea trimestru va fi finalizată.

Ce urmează?

Între timp, Bloomberg prognozează o creștere și mai puternică a câștigurilor, de aproximativ 25% de la an la an, determinată de investițiile în inteligența artificială în plină expansiune și de rezistența economică continuă, potrivit unui raport al Financial Times.

Dacă se va realiza, aceasta ar reprezenta cea mai puternică creștere a câștigurilor pentru marile companii din SUA din 2021, când profiturile au beneficiat de comparații ușoare cu perioada pandemiei.

Creșterea bruscă a prețurilor la energie, legată de conflictul cu Iranul, a fost unul dintre principalii factori care au stimulat așteptările privind câștigurile pentru trimestrul încheiat în iunie. Se preconizează că profiturile sectorului energetic din indicele S&P 500 vor crește cu 121%.

Sectorul tehnologiei informației, care include companii precum Nvidia și Apple, precum și producătorul de cipuri Micron Technology, este așteptat să înregistreze o creștere a câștigurilor de aproximativ 62% față de anul precedent.

Prin contrast, se preconizează că câștigurile medii pe acțiune din sectorul sănătății vor scădea cu aproximativ 9%.

Analiștii de la Capital Economics au avertizat săptămâna trecută că acțiunile legate de inteligența artificială s-ar putea apropia de un stadiu în care devine din ce în ce mai dificil să se justifice previziuni ambițioase privind câștigurile și ipoteze agresive privind cheltuielile de capital. Aceștia au avertizat că orice revizuire descendentă a acestor așteptări ar putea declanșa o corecție mai amplă pe piețele de capital.