Yenul japonez s-a depreciat față de un coș de valute majore și minore în timpul tranzacțiilor asiatice de miercuri, prelungind pierderile pentru a treia sesiune consecutivă față de dolarul american și scăzând la cel mai scăzut nivel din 1986, pe măsură ce îngrijorările legate de creșterea decalajului dintre randamentele obligațiunilor pe termen lung dintre Japonia și Statele Unite au continuat să afecteze moneda.

Scăderea yenului la noi minime ale ultimilor patru decenii a intensificat speculațiile că autoritățile japoneze ar putea interveni pe piața valutară pentru a sprijini moneda. Traderii cred din ce în ce mai mult că orice intervenție ar putea avea loc în timpul viitoarei vacanțe a pieței americane de vineri, când condițiile de lichiditate mai reduse ar putea amplifica impactul acesteia.

Prețul

• Dolarul american a crescut cu 0,2% față de yenul japonez, ajungând la 162,84 ¥, cel mai ridicat nivel din decembrie 1986, după ce a deschis la 162,52 ¥. Minimul sesiunii a fost înregistrat la 162,49 ¥.

• Yenul a închis marți în scădere cu 0,35% față de dolar, marcând a doua scădere zilnică consecutivă, presat de creșterea randamentelor la obligațiunile de trezorerie americane pe 10 ani.

• Pe parcursul lunii iunie, yenul a pierdut 2,1% față de dolarul american, înregistrând o a doua scădere lunară consecutivă, pe măsură ce piețele au continuat să reacționeze la perspectiva agresivă a Rezervei Federale.

Dolar american

Indicele dolarului american a urcat cu 0,2% miercuri, menținându-și câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă și reflectând o creștere continuă a dolarului american față de un coș de valute globale.

Dolarul a fost susținut de creșterea recentă a randamentelor pe termen lung ale obligațiunilor de trezorerie americane, în special după ce datele cheie de pe piața muncii au întărit așteptările că Rezerva Federală ar putea majora ratele dobânzilor cel puțin încă o dată în acest an.

Piețele urmăresc cu atenție comentariile președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, care va avea loc astăzi, la Forumul Băncii Centrale Europene din Sintra, Portugalia, pentru indicii suplimentare despre perspectivele politicii monetare a SUA.

Autoritățile japoneze

Ministrul japonez de finanțe, Satsuki Katayama, a reiterat că guvernul este pregătit să ia măsuri adecvate împotriva volatilității excesive a monedei.

Katayama a adăugat că aceasta include măsuri decisive convenite între Japonia și Statele Unite.

Opinii despre piață

• Chidu Narayanan, șeful departamentului de strategie macro pentru Asia-Pacific de la Wells Fargo, a declarat că o altă intervenție rămâne o posibilitate: „Credem că ne apropiem de un punct în care o acțiune devine din ce în ce mai probabilă.”

• Narayanan a adăugat că nivelurile actuale sunt critice, nu neapărat din cauza unei ținte specifice a cursului de schimb, ci pentru că autoritățile ar putea fi nevoite să intervină pentru a-și menține credibilitatea.

• Traderii consideră sărbătoarea de vineri din SUA ca o potențială oportunitate pentru autoritățile japoneze de a cumpăra yeni, deoarece o lichiditate mai scăzută ar putea amplifica impactul oricărei intervenții și ar putea reduce costul total al acesteia.

• Matt Simpson, analist senior de piață la StoneX, a declarat că Ministerul Finanțelor din Japonia ar putea dori să intervină, dar se confruntă cu o provocare dificilă în contextul unei Rezerve Federale cu o poziție agresivă.

• Simpson a adăugat că, dacă datele economice americane viitoare slăbesc în mod neașteptat și cresc așteptările de relaxare monetară, autoritățile japoneze ar putea profita de un mediu depreciat al dolarului pentru a interveni mai agresiv. Până atunci, amenințările cu intervenția vor rămâne probabil în mare parte verbale.

Ratele dobânzilor japoneze

• Prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Japoniei la ședința sa din iulie rămâne sub 25%.

• Investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, salariile și șomajul din Japonia pentru a reevalua probabilitatea unei noi înăspriri a politicii monetare.

Contractele futures pentru soia și cereale de la Bursa de Comerț din Chicago au fost tranzacționate în ușoară creștere marți, pe măsură ce traderii și-au ajustat pozițiile înainte de raportul trimestrial privind stocurile de cereale al Departamentului Agriculturii din SUA, continuând în același timp să monitorizeze condițiile meteorologice din Midwestul SUA.

Cel mai activ contract pentru soia de pe CBOT a crescut cu 0,04%, ajungând la 11,39½ dolari pe bushel, la ora 08:28 GMT, în timp ce porumbul a câștigat 0,37%, ajungând la 4,11¾ dolari pe bushel.

Contractele futures pe grâu au crescut, de asemenea, cu 0,82%, ajungând la 5,84¼ dolari pe bushel.

Raportul trimestrial al USDA privind stocurile de cereale, care va fi publicat mai târziu în cursul zilei, este așteptat să ofere perspective noi asupra perspectivelor de aprovizionare pentru următorul sezon de comercializare a porumbului și soiei.

Analiștii, în medie, se așteaptă ca USDA să își reducă estimarea privind suprafața cultivată cu porumb, în timp ce să își majoreze previziunile pentru suprafața cultivată cu soia.

Se așteaptă, de asemenea, ca un val de caniculă care a cuprins mari părți din Midwestul SUA în această săptămână să adauge presiune asupra culturilor și să susțină prețurile, deși prognozele privind precipitațiile de la sfârșitul săptămânii și temperaturile mai scăzute ar putea ajuta la limitarea potențialelor pagube.

Prețurile soiei și porumbului s-au confruntat cu presiuni din cauza scăderii prețurilor țițeiului, deoarece ambele culturi sunt utilizate în producția de biocombustibili, în timp ce grâul a fost afectat de recolta în curs din câmpiile SUA și de aprovizionarea globală abundentă.

În raportul său săptămânal privind progresul culturilor, publicat luni, USDA a evaluat 67% din recolta de porumb din SUA și 65% din recolta de soia ca fiind în stare „de la bună la excelentă”, fiecare în scădere cu un punct procentual față de săptămâna precedentă și sub așteptările pieței.

Evaluările grâului de iarnă au rămas neschimbate, la 26% de la bun la excelent, în timp ce progresul recoltării a fost în urma așteptărilor, ajungând la o finalizare de 48% față de previziunile de 54%.

Traderii au declarat luni că fondurile de mărfuri au vândut nete contracte futures pe porumb, soia și grâu la Bursa de Comerț din Chicago.

Prețurile aurului au scăzut marți și au rămas pe calea cea mai abruptă scădere trimestrială din ultimii 13 ani, deoarece îngrijorările persistente privind inflația, legate de conflictul din Orientul Mijlociu, au consolidat așteptările că Rezerva Federală ar putea menține o politică monetară mai restrictivă pentru mai mult timp.

Prețul aurului spot a scăzut cu 0,2%, ajungând la 4.008,94 dolari pe uncie, după ce a atins cel mai scăzut nivel din noiembrie, la începutul sesiunii. Prețurile au scăzut cu 11,3% de la începutul lunii iunie.

Între timp, contractele futures pe aur pentru luna august au scăzut cu 0,4%, ajungând la 4.022,70 dolari pe uncie.

Metalul prețios este pe cale să înregistreze prima sa pierdere trimestrială din 2024 și cea mai mare scădere trimestrială din al doilea trimestru al anului 2013.

Deși aurul este considerat în mod tradițional o protecție împotriva inflației, ratele dobânzilor mai mari tind să afecteze activul nelandamental, sporind atractivitatea investițiilor purtătoare de dobândă.

„Piețele sunt oarecum îngrijorate de cât de stabil este, de fapt, memorandumul de înțelegere, iar aurul este sub presiune, deoarece investitorii nu văd prea multă lumină la capătul tunelului”, a declarat Edward Meir, analist la Marex.

Înalți reprezentanți americani au sosit la Doha, dar un oficial qatarez a declarat că nu va exista o întâlnire la nivel înalt cu Iranul, ceea ce ridică îndoieli cu privire la progresele înregistrate în direcția unei soluții definitive a conflictului iranian.

Perspectivă mai bună pe termen lung

În același timp, inflația din SUA rămâne la un nivel încăpățânat ridicat și mult peste ținta de 2% a Rezervei Federale.

Meir a declarat că piețele se așteaptă din ce în ce mai mult ca ratele dobânzilor să rămână mai mari pentru o perioadă mai lungă, cu posibilitatea unei înăspriri suplimentare, un context care continuă să pună presiune pe prețurile aurului.

Traderii estimează în prezent o probabilitate de aproximativ 65% a unei majorări a ratei dobânzii de la Rezerva Federală în septembrie, conform instrumentului FedWatch al CME.

Investitorii așteaptă acum datele ADP privind ocuparea forței de muncă în sectorul privat, publicate miercuri, și raportul privind salariile din sectorul non-agricol din SUA, publicat joi, pentru indicii suplimentare despre traiectoria politicii Fed.

Într-o evoluție separată, un sondaj realizat de Forumul Oficial al Instituțiilor Monetare și Financiare a arătat că băncile centrale sunt din ce în ce mai înclinate să își reducă expunerea față de dolarul american în următorul deceniu din cauza preocupărilor geopolitice crescânde, sporindu-și în același timp deținerile de aur pe termen scurt.

Printre alte metale prețioase, argintul spot a scăzut cu 0,8%, ajungând la 58,2585 dolari pe uncie, și se îndreaptă spre cea mai slabă performanță trimestrială din primul trimestru al anului 2020.

Platina a scăzut cu 0,7%, ajungând la 1.564,34 dolari pe uncie, în timp ce paladiul a crescut cu 0,2%, ajungând la 1.215,94 dolari pe uncie.

Atât platina, cât și paladiul rămân pe cale să înregistreze pierderi lunare și trimestriale.

Deși Statele Unite și Iranul s-au retras din pragul unui război de amploare, armistițiul care a urmat după aproape patru luni de lupte continuă să fie pus sub presiune pe fondul tensiunilor reînnoite din jurul Strâmtorii Hormuz. O consecință a crizei, însă, a devenit deja clară: trecerea către energia curată se accelerează și există puține semne că aceasta va încetini.

Cel mai recent conflict este doar cel mai nou dintr-o serie de perturbări care au zguduit piețele globale de petrol și gaze în ultimii ani, determinând guvernele din întreaga lume să își reevalueze dependența de combustibilii fosili importați și subliniind beneficiile securității energetice oferite de energia solară.

Nicio regiune nu a fost mai expusă închiderii Strâmtorii Hormuz decât Asia. Înainte ca Statele Unite și Israelul să lanseze campania militară comună împotriva Iranului pe 28 februarie, aproximativ o cincime din comerțul global cu petrol și gaze trecea zilnic prin strâmtoare, deplasându-se spre est dinspre Golf.

Din cele aproximativ 20 de milioane de barili de petrol și produse petroliere care curgeau zilnic pe calea navigabilă înainte de conflict, aproximativ 80% din petrol și 90% din gazele naturale erau destinate piețelor asiatice.

Când strâmtoarea a fost închisă ca răspuns la campania militară, economiile asiatice au fost printre primele și cele mai afectate, deoarece aprovizionarea cu energie a fost perturbată. Asia de Sud-Est s-a dovedit deosebit de vulnerabilă din cauza dependenței sale mari de energia importată și a capacității sale limitate de a absorbi șocuri majore ale prețurilor.

Consecințele nu au fost doar teoretice. Filipinele au declarat o urgență energetică națională în martie, în timp ce guvernele din regiune au adoptat măsuri, de la raționalizarea energiei și politici de muncă la distanță până la săptămâni de lucru de patru zile, în efortul de a atenua presiunea.

Totuși, aceeași criză a declanșat și un mult așteptat boom al energiei regenerabile, care ar putea, în cele din urmă, să facă regiunea mai sigură, mai independentă și mai bine poziționată pentru a-și controla propriul viitor energetic.

Sistemele solare de pe acoperișuri se extind rapid în țări precum Filipine, Indonezia, Cambodgia și Malaezia, pe măsură ce gospodăriile și întreprinderile caută alternative pe fondul creșterii costurilor energiei și al preocupărilor tot mai mari legate de fiabilitatea rețelei.

Tendința reflectă o schimbare mai amplă în modul în care guvernele percep securitatea energetică. Din punct de vedere istoric, combustibilii fosili au fost considerați cea mai fiabilă sursă de energie, în timp ce energia solară și eoliană au fost adesea văzute ca fiind mai puțin fiabile din cauza producției variabile și a lanțurilor de aprovizionare relativ imature.

Această percepție se schimbă acum.

După luni de întreruperi energetice legate de Strâmtoarea Hormuz, energia regenerabilă este din ce în ce mai mult considerată opțiunea mai rezistentă și mai puțin vulnerabilă la riscurile geopolitice.

David Frykman, partener general la firma suedeză de capital de risc Norrsken, a scris într-un articol de opinie pentru Fortune: „Energia solară și eoliană nu pot fi puse sub embargo, blocate sau întrerupte de o putere străină. Fiecare terawatt-oră de energie regenerabilă internă este un terawatt-oră pe care niciun adversar nu îl poate transforma în armă.”

Petrolul și gazele trebuie să provină din țări cu rezerve naturale mari, ceea ce creează puncte geopolitice de blocaj, cum ar fi Strâmtoarea Hormuz. Energia solară și eoliană, în schimb, sunt mult mai descentralizate și pot fi generate în grade diferite în majoritatea regiunilor în care locuiesc oamenii.

Dincolo de aceste avantaje strategice, energia solară a devenit și cea mai ieftină sursă de electricitate din lume, ceea ce face ca tranziția către surse regenerabile să fie o necesitate atât economică, cât și politică pentru țări precum Indonezia și Filipine, care au resimțit deja consecințele dependenței puternice de energia importată.

Discuția nu se mai referă exclusiv la schimbările climatice. Energia solară este din ce în ce mai mult considerată o soluție practică, atât din perspectivă economică, cât și geopolitică.

După cum a menționat anterior Forbes, „Ani de zile, energia curată a fost încadrată ca un imperativ moral. Acum este pur și simplu o necesitate economică și geopolitică. Nu este vorba doar despre emisii; este vorba despre reziliență și stabilitate a prețurilor.”

Transformarea va face probabil mai mult decât să protejeze sistemele energetice din Asia de Sud-Est de volatilitatea piețelor globale de combustibili. De asemenea, ar putea remodela influența în cadrul sectorului energetic global, mutând o parte din această putere către China.

Poziția dominantă a Chinei în producția de energie regenerabilă și în lanțurile de aprovizionare cu energie o plasează într-o poziție puternică pentru a deveni un partener comercial din ce în ce mai indispensabil pentru economiile emergente care urmăresc independența energetică.

Filipine oferă unul dintre cele mai clare exemple. Țara a devenit a doua cea mai mare destinație pentru exporturile solare chineze în acest an, după Olanda și depășind Pakistanul, în mod tradițional unul dintre cei mai mari cumpărători de echipamente solare chinezești.

Potrivit think tank-ului energetic Ember, livrările de panouri solare chinezești către Filipine au depășit 4.000 de megawați numai în primele patru luni ale anului 2026.