Yenul japonez a crescut joi în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, reluând câștigurile care au stagnat pentru scurt timp față de dolarul american și apropiindu-se de un maxim al ultimei săptămâni, susținut de slăbiciunea monedei americane, pe măsură ce cresc așteptările privind o reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în decembrie.

Având în vedere că șansele actuale pentru o majorare a ratei dobânzii de către Banca Japoniei la reuniunea din decembrie sunt încă scăzute, investitorii așteaptă dovezi suplimentare privind perspectivele de normalizare a politicilor monetare la începutul noului an.

Prezentare generală a prețurilor

Dolarul a scăzut față de yen cu aproximativ 0,5%, ajungând la 155,72¥, de la un nivel de deschidere de 156,45¥, după ce a înregistrat un maxim intraday de 156,46¥.

Yenul a încheiat miercuri în scădere cu aproximativ 0,3% față de dolar, într-o scădere bazată pe profit, după ce a atins un maxim al ultimei săptămâni de 155,66 ¥ în ziua precedentă.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut joi cu aproximativ 0,15%, prelungindu-și pierderile pentru a patra sesiune consecutivă și atingând cel mai scăzut nivel din ultimele aproape două săptămâni, reflectând slăbiciunea continuă a monedei americane față de un coș larg de monede comparabile la nivel global.

O serie de date economice slabe din SUA și comentarii mai prudente ale Rezervei Federale au consolidat așteptările privind o reducere a ratei dobânzii în SUA în decembrie, pe măsură ce piețele așteaptă indicatori suplimentari pe piața muncii.

Bloomberg a relatat că Kevin Hassett, consilier economic al Casei Albe, s-a impus ca principalul candidat pentru funcția de președinte al Fed. La fel ca fostul președinte Trump, Hassett a susținut că ratele dobânzilor ar trebui să fie mai mici decât au fost sub actualul președinte Jerome Powell.

Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a declarat marți că există o mare probabilitate ca Trump să își anunțe alegerea înainte de Crăciun.

Ratele dobânzilor japoneze

Surse au declarat pentru Reuters că Banca Japoniei pregătește piețele pentru o posibilă majorare a ratei dobânzii luna viitoare, reluându-și poziția anterioară de tip „warhish” pe fondul îngrijorărilor reînnoite cu privire la deprecierea bruscă a yenului și a scăderii presiunii politice de a menține ratele dobânzii la un nivel scăzut.

Prețul de piață pentru o creștere a dobânzii cu 25 de puncte de bază la reuniunea din decembrie este în prezent de aproape 40%.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date noi privind inflația, șomajul și tendințele salariale din Japonia.

Opinii și analize

Vasili Serebriakov, strateg valutar la UBS din New York, a declarat că va fi dificil să se schimbe traiectoria yenului cu o singură majorare a ratei dobânzii, cu excepția cazului în care Banca Japoniei va lua o măsură agresivă și se va angaja la creșteri suplimentare pe parcursul anului 2026 pentru a controla inflația.

Serebriakov a adăugat că, fără o astfel de acțiune, este puțin probabil ca yenul să beneficieze semnificativ, având în vedere diferențialele încă mari de dobândă dintre SUA și Japonia și mediul de volatilitate scăzută în continuare.

Jane Foley, șefa departamentului de strategie valutară de la Rabobank din Londra, a declarat că există posibilitatea unei intervenții în perioada Zilei Recunoștinței, dar dacă teama pieței de intervenție este suficientă pentru a limita creșterea dolarului-yen, probabilitatea unei acțiuni concrete ar putea scădea.

Cancelarul britanic Rachel Reeves a prezentat miercuri Parlamentului bugetul de toamnă al guvernului, anunțând o serie de măsuri menite să strângă venituri de la lucrători, de la cei care dețin fonduri de pensii și de la investitori, pentru a crea un spațiu fiscal care să îi permită să îndeplinească obiectivele de împrumut ale guvernului.

Remarcile ei au urmat publicării neașteptate a previziunilor economice ale Oficiului pentru Responsabilitate Bugetară pe site-ul său web înainte de anunțul bugetului, un incident pe care OBR l-a descris ulterior drept o „eroare tehnică”.

Principalele măsuri anunțate de cancelar au fost următoarele:

Înghețarea pragurilor de impozit pe venit

Regatul Unit va îngheța tranșele de impozit pe venit pentru încă trei ani, începând cu 2028. Se așteaptă ca măsura să genereze 7,6 miliarde de lire sterline în anul fiscal 2029/2030.

Noua taxă pe locuințele cu valoare ridicată

Anglia va impune o taxă suplimentară pentru consiliile locale asupra proprietăților cu valoare ridicată începând cu 2028, inclusiv:

2.500 de lire sterline anual pentru locuințe evaluate la peste 2 milioane de lire sterline.

7.500 de lire sterline anual pentru proprietăți în valoare de peste 5 milioane de lire sterline.

Taxa va fi colectată alături de taxa pe consiliu existentă. Se așteaptă ca aceasta să strângă peste 400 de milioane de lire sterline până în 2031 și va afecta mai puțin de 1% din locuințele din țară.

Înghețarea accizei pe combustibil

Guvernul va prelungi înghețarea actuală a accizei la combustibil. Reducerea temporară de 5 pence pe litru, introdusă pentru prima dată în timpul pandemiei și care expiră în aprilie 2025, va fi prelungită până în septembrie 2026.

Guvernele succesive au menținut înghețarea taxelor din 2011 pentru a evita protestele șoferilor. Acciza pe combustibil rămâne o sursă majoră de venituri, generând aproximativ 25 de miliarde de lire sterline anual.

Eliminarea plafonării alocației pentru doi copii

Limita alocației pentru doi copii va fi eliminată începând cu aprilie anul viitor. Plafonul, impus în 2017, împiedică multe familii cu venituri mici să primească sprijin suplimentar pentru un al treilea copil și pentru cei peste.

OBR estimează că eliminarea plafonului va costa guvernul 3,1 miliarde de lire sterline în 2029/2030.

Nouă taxă de utilizare a drumurilor pentru vehiculele electrice

O nouă taxă bazată pe distanță pentru mașinile electrice și hibride plug-in va intra în vigoare din aprilie 2028, stabilită la:

3 pence pe milă pentru vehiculele electrice.

1,5 pence pe milă pentru mașinile hibride plug-in.

Se așteaptă ca măsura să strângă 1,4 miliarde de lire sterline. OBR a menționat că aceasta va compensa aproximativ un sfert din pierderile de venituri preconizate ale guvernului până în 2050, cauzate de renunțarea la benzină și motorină.

Creșterea impozitelor pe dividende

Guvernul va majora cotele de impozitare a dividendelor cu două puncte procentuale începând cu aprilie 2025:

Cota de bază va crește la 10,75%.

Rata mai mare va crește la 35,75%.

Modificări ale impozitelor pe proprietăți comerciale

Reeves a declarat că reformele privind tarifele de afaceri vor include:

Impozite mai mari pe proprietățile comerciale de mare valoare.

O reducere permanentă de impozite pentru peste 750.000 de afaceri din domeniul comerțului cu amănuntul, al ospitalității și al agrementului.

Reducerile vor fi finanțate prin impozite mai mari pe proprietățile comerciale evaluate la peste 500.000 de lire sterline, inclusiv pe depozitele corporative mari utilizate pentru operațiuni online.

Reforma programului Motability

Schema Motability, care permite persoanelor cu dizabilități să închirieze vehicule finanțate de stat, va trece prin reforme menite să reducă ceea ce Reeves a descris ca fiind „un sprijin generos” finanțat de contribuabili.

Reducerea deducerilor fiscale pentru pensii

Guvernul va introduce un plafon anual de 2.000 de lire sterline pentru contribuțiile care pot fi transferate în fondurile de pensii înainte de aplicarea asigurărilor naționale, începând cu 2029. Se preconizează că măsura va genera încă 4,7 miliarde de lire sterline în anul fiscal 2029/2030.

Indemnizație de economii scutită de impozit mai mică

Limita anuală de economii neimpozabile pentru conturile ISA va fi redusă de la 20.000 de lire sterline la 12.000 de lire sterline pentru majoritatea economisitorilor începând cu aprilie 2027, în timp ce cei cu vârsta de 65 de ani și peste vor păstra alocația integrală.

Facturi mai mici la energie pentru gospodării

Regatul Unit va reduce factura medie la energie a unei gospodării cu 150 de lire sterline pe an, începând din aprilie anul viitor, prin transferarea unor costuri către impozitarea generală și prin reducerea dimensiunii programului de sprijin pentru îmbunătățirea locuințelor.

Prețurile cuprului au crescut miercuri, pe măsură ce traderii și-au intensificat pariurile pe o reducere a ratei dobânzii de la Rezerva Federală, alături de așteptările tot mai mari privind prețurile mai ridicate ale metalelor industriale.

UBS a declarat că se așteaptă ca prețul cuprului să crească anul viitor, invocând reducerea ofertei cauzată de perturbările continue la principalele mine, pe lângă cererea structurală pe termen lung determinată de electrificare și investițiile în energie curată, potrivit unei note de cercetare publicate vineri.

În ultima sa actualizare a previziunilor, banca și-a majorat obiectivul de cupru pentru martie 2026 cu 750 de dolari pe tonă metrică, la 11.500 de dolari. De asemenea, și-a majorat obiectivele pentru iunie și septembrie 2026 cu câte 1.000 de dolari fiecare, la 12.000 de dolari, respectiv 12.500 de dolari, și a introdus o nouă țintă pentru decembrie 2026 de 13.000 de dolari pe tonă.

UBS și-a majorat brusc proiecțiile privind deficitul de piață la 230.000 de tone pentru 2025, față de o estimare anterioară de 53.000 de tone, și la 407.000 de tone pentru 2026, comparativ cu 87.000 de tone anterior. Banca a declarat că scăderea stocurilor și riscurile persistente de aprovizionare vor menține condițiile restrictive.

Acesta a adăugat că întreruperile din acest an ale activității miniere - inclusiv problemele de producție la mina Grasberg a companiei Freeport-McMoRan din Indonezia, redresarea lentă a producției în Chile și protestele recurente din Peru - evidențiază constrângeri structurale legate de aprovizionare care ar putea persista până în 2026.

Freeport-McMoRan a anunțat săptămâna trecută că intenționează să reia producția la Grasberg până în iulie, după ce un accident mortal a forțat oprirea operațiunilor în urmă cu două luni.

UBS și-a redus estimările de creștere a producției de cupru rafinat la 1,2% pentru 2025 și la 2,2% pentru 2026, invocând deteriorarea conținutului de minereu și provocările operaționale.

Banca se așteaptă ca cererea globală de cupru să crească cu 2,8% atât în 2025, cât și în 2026, susținută de vehiculele electrice, energia regenerabilă, investițiile în rețele electrice și extinderea centrelor de date.

UBS a adăugat că orice scădere a prețurilor va fi probabil de scurtă durată, recomandând investitorilor să mențină poziții lungi sau să utilizeze strategii de vânzare bazate pe volatilitate.

În tranzacțiile din SUA, contractele futures pe cupru în luna martie au crescut cu 1,7%, ajungând la 5,17 dolari pe livră, la ora 15:51 GMT.

Bitcoin s-a menținut relativ stabil miercuri, menținându-și performanța calmă după ce săptămâna trecută a scăzut la un minim al ultimelor șapte luni, în timp ce investitorii au evaluat cu prudență probabilitățile crescânde ale unei reduceri a ratei dobânzii în SUA și au așteptat posibila numire a unui nou președinte al Rezervei Federale.

Cea mai mare criptomonedă din lume a scăzut cu 0,5%, ajungând la 87.536,7 dolari, la ora 01:39, ora de Est (06:39 GMT).

După ce a scăzut sub nivelurile recente de suport, la aproape 80.000 de dolari, token-ul a recuperat teren, oscilând în jurul valorii de 88.000 de dolari, dar rămâne blocat într-un interval îngust, pe fondul tranzacționărilor prudente și al apetitului redus pentru risc.

Creșterea pariurilor pe reducerea ratelor... și anticiparea unui posibil nou președinte al Fed

Optimismul investitorilor cu privire la o reducere a ratei dobânzii în decembrie a crescut, deoarece datele economice americane mai slabe decât se așteptau au reînviat așteptările că Rezerva Federală ar putea reduce în curând costurile de împrumut.

În același timp, speculațiile conform cărora Kevin Hassett - un consilier apropiat al lui Donald Trump - l-ar putea înlocui pe actualul președinte al Fed au insuflat un nou impuls piețelor. Rapoartele au indicat că Hassett este considerat o persoană care ar putea susține o reducere mai agresivă a ratei dobânzii dacă va fi numit în funcție.

Mulți cred că acest scenariu ar deschide calea către o poziție monetară mai acomodativă, de obicei favorabilă activelor cu risc ridicat, cum ar fi criptomonedele.

Totuși, investitorii în active digitale rămân prudenți după recenta scădere. Scăderea bruscă și volatilitatea crescută au zdruncinat încrederea pieței, determinând mulți participanți să evite pozițiile mari până când semnalele economice și perspectivele politice devin mai clare.

CFTC solicită nominalizări pentru noul „Consiliu Executiv pentru Inovație”

Comisia americană pentru tranzacționarea contractelor futures cu mărfuri (CFTC) invită nominalizări pentru noul său „Consiliu Executiv pentru Inovație”, o inițiativă introdusă de comisarul interimar Caroline D. Pham pentru a extinde supravegherea americană a criptomonedelor și a piețelor de active digitale.

Anunțat marți, consiliul își propune să ofere îndrumări conduse de industrie privind reglementarea activelor digitale, a garanțiilor tokenizate, a monedelor stabile și a altor probleme legate de structura piețelor emergente.

Nominalizările trebuie depuse până la 8 decembrie, incluzând numele candidatului, funcția, organizația afiliată și domeniile de interes propuse.

Pham a descris inițiativa ca fiind „esențială pentru o acțiune rapidă”, pe măsură ce agenția își extinde supravegherea sectorului activelor digitale.

Prețurile criptomonedelor astăzi: acțiune lentă în rândul altcoin-urilor

Majoritatea criptomonedelor alternative au înregistrat o acțiune a prețurilor modestă miercuri, tranzacționându-se în intervale strânse.

Ethereum, a doua cea mai mare criptomonedă, a crescut cu 0,4%, ajungând la 2.934,92 dolari.

XRP, al treilea cel mai mare token la nivel global, a scăzut cu 2,2%, ajungând la 2,19 dolari.