Yenul japonez a scăzut generalizat pe piețele asiatice luni, la începutul săptămânii, față de un coș de valute majore și minore, deoarece presiunea de vânzare asupra yenului s-a accelerat în urma anunțului demisiei prim-ministrului Shigeru Ishiba într-o conferință de presă, demisionând din conducerea partidului de guvernământ, sporind incertitudinea politică în a patra cea mai mare economie a lumii.

Sfârșitul mandatului scurt al lui Ishiba, care a durat mai puțin de un an, lasă piețele să aștepte cu prudență direcția următorului guvern al Japoniei. Până la alegerea unui nou lider al Partidului Liberal Democrat, incertitudinea va continua să domine perspectivele politicilor fiscale și monetare ale țării.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului astăzi: dolarul a crescut față de yen cu aproximativ 0,85%, ajungând la 148,58 ¥, față de închiderea de vineri la 147,35 ¥, și a înregistrat un minim de 147,91 ¥ în timpul sesiunii de astăzi.

• Yenul a încheiat sesiunea de vineri în creștere cu aproximativ 0,8% față de dolar, marcând un maxim al ultimei săptămâni de 146,82 yeni, după ce datele sumbre de pe piața muncii din SUA au stimulat puternic așteptările privind cel puțin două reduceri ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală înainte de sfârșitul anului.

Demisia lui Ishiba

Prim-ministrul Shigeru Ishiba și-a anunțat demisia într-o conferință de presă duminică, după ce Partidul Liberal Democrat (PLD), aflat la guvernare, a suferit recent înfrângeri electorale usturătoare care l-au costat majoritatea în ambele camere ale parlamentului.

Ishiba a explicat că a ales momentul potrivit pentru demisia sa după încheierea unui acord de reducere a tarifelor cu Statele Unite, pe care l-a descris ca fiind o „realizare națională”, numind-o „momentul potrivit” pentru a se retrage și a preda conducerea unei noi generații.

Incertitudine politică

Fără îndoială, demisia lui Ishiba va introduce Japonia într-o nouă fază de instabilitate politică și economică, într-un moment în care se confruntă atât cu provocări interne, cât și externe, cum ar fi creșterea costurilor, escaladarea tensiunilor regionale și dificultăți financiare globale.

Noua conducere

Ishiba a confirmat că își va continua atribuțiile până la alegerea unui nou lider de partid, cursa fiind acum mai deschisă ca niciodată. Nume precum Sanae Takaichi, Shinjirō Koizumi și Yoshimasa Hayashi se profilează drept principalii candidați pentru a-i succeda.

Conform știrilor, alegerile pentru conducerea partidului sunt așteptate să aibă loc în octombrie, pe fondul unei nevoi urgente de a restabili stabilitatea internă și de a trasa un nou curs pentru era post-Ishiba.

Opinii și analize

• Carol Kong, strateg valutar la Commonwealth Bank of Australia din Sydney: „Piețele sunt îngrijorate că următorul lider de partid va insista asupra unei expansiuni fiscale suplimentare. Concluzia: yenul va rămâne sub presiune pe termen scurt.”

• Charu Chanana, strateg șef de investiții la Saxo: „Întrucât PLD nu are o majoritate clară, investitorii vor rămâne prudenți până la confirmarea unui succesor, menținând volatilitatea ridicată la nivelul yenilor, obligațiunilor și acțiunilor.”

• Chanana a adăugat: „Pe termen scurt, acest lucru indică un yen mai slab, o primă mai mare la obligațiunile guvernamentale japoneze și un flux bidirecțional al acțiunilor până când perspectivele de conducere ale partidului de guvernământ devin mai clare.”

• Hirofumi Suzuki, strateg valutar senior la SMBC, despre următorul pas al Băncii Japoniei: „Probabilitatea unei noi majorări a ratei dobânzii în septembrie nu a fost niciodată mare de la bun început, iar septembrie va fi probabil o lună în care vom aștepta și vom vedea ce se va întâmpla.”

Sanae Takaichi

Investitorii se concentrează pe posibilitatea ca Ishiba să fie înlocuit de o figură care susține politici fiscale și monetare mai relaxate, cum ar fi veteranul PLD Sanae Takaichi, care a criticat majorările ratelor dobânzii de către Banca Japoniei.

Prețurile Ethereum au crescut în timpul tranzacțiilor de vineri pe fondul unei cereri puternice pentru active cu risc ridicat, în special criptomonede, în urma datelor slabe privind ocuparea forței de muncă din SUA, care au consolidat așteptările că Rezerva Federală va relua reducerile ratelor dobânzii la următoarea reuniune din această lună.

Datele publicate vineri de Departamentul Muncii din SUA au arătat că economia a creat doar 22.000 de locuri de muncă în august, comparativ cu așteptările de 75.000, marcând un raport foarte negativ.

Datele au mai arătat că rata șomajului din SUA a crescut la 4,3% în august, în conformitate cu așteptările analiștilor.

În urma acestei comunicări, pariurile pieței au crescut că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor la ședința din această lună, probabilitatea unei reduceri a ratei urcând la aproximativ 98%, potrivit instrumentului CME FedWatch.

Ethereum

În ceea ce privește tranzacționarea, Ethereum a crescut cu 0,7%, ajungând la 4.330,5 dolari, la ora 21:15 GMT.

Prețurile aurului au crescut în timpul tranzacțiilor de vineri, pe măsură ce dolarul american s-a depreciat față de majoritatea valutelor importante în urma publicării raportului lunar privind locurile de muncă, ceea ce a întărit pariurile că Rezerva Federală va relua reducerea ratelor dobânzilor la următoarea ședință din această lună.

Datele publicate vineri de Departamentul Muncii din SUA au arătat că economia a creat doar 22.000 de locuri de muncă în august, comparativ cu așteptările de 75.000, un raport extrem de negativ.

Datele au mai relevat că rata șomajului pe piața muncii din SUA a crescut la 4,3% în august, în conformitate cu așteptările analiștilor.

După aceste cifre, pariurile pieței au crescut că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor la ședința din această lună, probabilitatea unei reduceri a ratei urcând la aproximativ 98%, potrivit instrumentului CME FedWatch.

Între timp, indicele dolarului american a scăzut cu 0,6%, la 97,7 puncte, la ora 20:10 GMT, după ce a atins un maxim de 98,2 puncte și un minim de 97,4 puncte.

În ceea ce privește tranzacționarea, prețul spot al aurului a crescut cu 1,1%, ajungând la 3.647,3 dolari pe uncie la ora 20:55 GMT, metalul prețios înregistrând o creștere de 4% pentru săptămână.

Factorii de decizie ai Rezervei Federale par pregătiți să înceapă o serie de reduceri ale ratelor dobânzilor în această lună pentru a sprijini o piață a muncii care devine din ce în ce mai fragilă, după ce un raport guvernamental de vineri a arătat că creșterea locurilor de muncă aproape a stagnat, iar șomajul a crescut în august.

Deși președintele Fed, Jerome Powell, va acționa probabil cu prudență, având în vedere că luna trecută au fost create doar 22.000 de locuri de muncă, pe fondul unor rate mai scăzute ale imigrației, creșterea șomajului la 4,3% - cea mai mare rată din octombrie 2021 - va trage semnale de alarmă. Având în vedere că angajatorii angajează într-un ritm foarte lent, Powell a declarat luna trecută că orice creștere a concedierilor - încă la niveluri istoric scăzute - ar putea declanșa o creștere bruscă a șomajului.

Datele de vineri au mai arătat că peste un sfert dintre șomeri își caută un loc de muncă cel puțin din februarie, la doar câteva săptămâni după ce președintele Donald Trump și-a început al doilea mandat la Casa Albă. Șomajul în rândul afro-americanilor - care tind să fie mai vulnerabili la fluctuațiile pieței muncii - a crescut la 7,5%.

Fed va primi date noi privind inflația săptămâna viitoare, în timp ce factorii de decizie se pregătesc pentru reuniunea din 16-17 septembrie. Se așteaptă ca prețurile de consum să accelereze în continuare, deoarece tarifele impuse de Trump pun o presiune ascendentă și mai mare asupra costului bunurilor de bază.

Cu toate acestea, datele privind locurile de muncă, mai slabe decât se așteptau, au împins îngrijorările legate de deteriorarea pieței muncii în fruntea listei de priorități a Fed. Banca centrală și-a menținut rata de referință în intervalul 4,25%–4,50% pe tot parcursul anului.

Analiștii de la Bank of America au declarat după raportul privind locurile de muncă: „Raportul privind locurile de muncă din august ar trebui să consolideze trecerea Fed de la îngrijorarea cu privire la inflație la concentrarea pe slăbiciunea pieței muncii.” Acum se așteaptă la o reducere de un sfert de punct în septembrie și o alta în decembrie, rata de referință scăzând la 3,00%–3,25% până la sfârșitul anului viitor.

De ce a crescut șomajul?

În ultimele luni, șomajul a rămas scăzut, dar nu din motive ideale; principalul factor a fost scăderea participării la forța de muncă.

În august, însă, șomajul a crescut parțial pentru că mai multe persoane au reintrat pe piața muncii în căutarea unui loc de muncă, potrivit Biroului de Statistică a Muncii (BLS).

Cele mai recente date ale sondajului în rândul gospodăriilor au arătat că forța de muncă, care se contractase timp de trei luni consecutive, a crescut cu 436.000 de persoane în august. Participarea la forța de muncă a crescut, de asemenea, de la 62,2% la 62,3%.

Deși cea mai mare parte a acestei creșteri a provenit de la persoanele clasificate ca fiind angajate, creșterea numărului de șomeri s-a datorat în mare măsură celor care se reintră pe piața muncii și caută activ un loc de muncă.

Jennifer Timmerman, strateg senior în investiții la Wells Fargo Investment Institute, a scris într-o notă de vineri: „De fapt, durata medie a căutării unui loc de muncă a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele trei luni, ceea ce reprezintă un punct luminos în ceea ce altfel era un raport slab privind locurile de muncă.”

Presiunea lui Trump

La simpozionul anual de la Jackson Hole, de acum două săptămâni, Powell a sugerat o posibilă reducere în septembrie, subliniind riscurile de scădere de pe piața muncii, deși a menționat, de asemenea, că un mediu stabil al locurilor de muncă ar permite Fed-ului să „procedeze cu prudență”.

Kevin Hassett, consilierul economic al Casei Albe, a declarat vineri că cel mai recent raport privind locurile de muncă ar putea determina Fed să ia în considerare o reducere mai mare a bugetului luna aceasta. Această opinie se aliniază cu cererile persistente ale lui Trump de a reduce costurile de împrumut, ca parte a eforturilor sale tot mai mari de a-și afirma controlul asupra băncii centrale. Hassett se numără printre numele pe care Trump a declarat că le ia în considerare pentru a-l succeda pe Powell la încheierea mandatului său, în mai.

Chiar și așa, piețele încă consideră o reducere exagerată în această lună ca fiind puțin probabilă. Contractele futures legate de ratele dobânzii arată doar o probabilitate de aproximativ 10% de reducere cu jumătate de punct procentual în septembrie, în creștere de la zero înainte de raportul privind locurile de muncă.

Majoritatea așteptărilor rămân concentrate pe o reducere de un sfert de punct, cu mișcări similare probabile și în ședințele ulterioare, și o probabilitate de aproape 50% ca rata de referință pe termen scurt să fie cu un punct procentual mai mică până în ianuarie față de astăzi.

Nu toți analiștii au exclus un răspuns mai puternic. Simon Dangoor, șeful departamentului de strategii macroeconomice pentru venituri fixe la Goldman Sachs Asset Management, a declarat: „Datele de astăzi sugerează că există riscul ca Fed să înceapă să relaxeze politica monetară într-un ritm mai rapid decât cel pe care Powell l-a schițat la Jackson Hole.”