Yenul japonez a crescut miercuri pe piețele asiatice față de un coș de valute majore și minore, continuându-și revenirea pentru a doua zi consecutiv de la minimul ultimelor două săptămâni față de dolarul american. Această creștere a fost determinată de activitatea de cumpărare la niveluri mai scăzute și de o pauză în recenta creștere a dolarului pe piața valutară.

Reuniunea de politică monetară a Băncii Japoniei începe astăzi, deciziile fiind așteptate joi. Se așteaptă ca banca să mențină ratele dobânzilor neschimbate pentru a patra reuniune consecutivă la 0,50%, cel mai ridicat nivel din 2008, când a început criza financiară globală.

Prezentare generală a prețurilor

• USD/JPY astăzi: Dolarul a scăzut cu 0,45% față de yen, ajungând la 147,85 ¥, față de prețul de deschidere de 148,45 ¥. Perechea a înregistrat un maxim al sesiunii de 148,53 ¥.

• Marți, yenul a crescut mai puțin de 0,1% față de dolar la încheierea tranzacției — prima creștere în patru zile — după ce anterior a atins minimul ultimelor două săptămâni, la 148,81 yeni.

Dolar american

Indicele dolarului american a scăzut miercuri cu 0,2%, revenind de la un maxim al ultimelor cinci săptămâni de 99,14 puncte, reflectând o pauză în ascensiunea dolarului american față de un coș de valute globale.

Pe lângă încasările de profit, dolarul a scăzut, deoarece investitorii s-au abținut de la a construi noi poziții lungi înainte de decizia de politică monetară a Rezervei Federale a SUA, care ar putea oferi semnale puternice care să consolideze probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie.

Fed își încheie astăzi ședința crucială de politică monetară, cu așteptări generale de menținere a ratelor dobânzilor la nivel constant pentru a cincea ședință consecutivă - pe fondul evaluărilor în curs ale politicii adecvate pentru cea mai mare economie a lumii.

Banca Japoniei

Reuniunea de politică monetară a Băncii Japoniei începe astăzi, deciziile fiind așteptate joi. Se așteaptă ca ratele dobânzii să rămână neschimbate la 0,50% pentru a patra reuniune consecutivă - încă cel mai ridicat nivel de la criza financiară din 2008.

De asemenea, se așteaptă ca factorii de decizie ai BOJ să discute despre impactul potențial al recentului acord comercial dintre Japonia și SUA asupra economiei țării, bazată pe exporturi. Acesta ar putea deveni un factor cheie în determinarea momentului următoarei majorări a ratei dobânzii.

Întrucât se așteaptă ca politica monetară să rămână stabilă, piețele se vor concentra pe comentariile guvernatorului BOJ, Kazuo Ueda, de după reuniune, pentru a afla dacă pesimismul economic global ar putea influența ritmul viitoarelor creșteri ale ratelor dobânzii din Japonia.

Perspectivele yenului

• La Economies.com, astăzi, ne așteptăm ca yenul să rămână în teritoriu pozitiv față de dolarul american — în special dacă Rezerva Federală răspunde criticilor lui Trump și adoptă o abordare mai moderată.

Contractele futures pentru soia și porumb au scăzut marți la Bursa de Comerț din Chicago, sub presiunea ofertei globale abundente, a cererii slabe și a vremii favorabile în continuare pentru culturile din Midwestul SUA.

Prețurile porumbului au fost supuse unei presiuni suplimentare din cauza așteptărilor privind o recoltă bogată în SUA, susținută de prognozele privind vremea favorabilă în zona porumbului. Între timp, prețurile grâului au scăzut pe măsură ce recoltele s-au accelerat în emisfera nordică, stimulând așteptările unei oferte globale mai mari.

Oli Hough de la IKON Commodities din Sydney a declarat: „Soia rămâne sub presiune din cauza recoltelor mari așteptate atât în SUA, cât și la nivel global. Este greu de crezut că această piață va crește semnificativ în lunile următoare.”

Cererea slabă la export a afectat și mai mult soia, deoarece cele mai recente cifre săptămânale ale vânzărilor la export din SUA au fost dezamăgitoare.

Pe plan comercial, SUA și Uniunea Europeană au ajuns duminică la un acord-cadru care includea un tarif de import de 15% pentru majoritatea bunurilor europene, evitând un război comercial în toată regula care ar fi putut pune în pericol o relație comercială ce reprezintă aproximativ o treime din comerțul global.

Un comerciant german a comentat: „Acordul SUA-UE a menționat potențiala eliminare a tarifelor pentru anumite produse agricole, dar lipsa detaliilor face dificilă evaluarea.” El a adăugat: „Totuși, există o ușurare generală că a fost evitat un război comercial distructiv între SUA și UE.”

Traderul german a remarcat, de asemenea, că grâul este afectat atât de cererea slabă, cât și de un aflux de ofertă provenit din recoltele în curs din SUA, UE și regiunea Mării Negre.

„Practic nu există licitații de cumpărare de grâu pe piață la începutul săptămânii”, a spus el.

„Fermierii ruși au fost inițial reticenți în a-și vinde noua recoltă, dar odată cu extinderea sezonului de recoltare în Rusia, aceștia ar putea fi forțați să își mărească exporturile, deoarece nu pot depozita întreaga recoltă.”

Porumb

În tranzacționare, contractele futures pentru porumb din decembrie au scăzut cu 0,7%, închizându-se la 4,11 dolari pe bushel.

Soia

Contractele futures pentru soia din noiembrie au scăzut cu 0,2%, ajungând la 10,09 dolari pe bushel.

Grâu

Contractele futures pentru grâu din septembrie au scăzut cu 1,6%, ajungând la 5,26 dolari pe bushel.

Majoritatea monedelor digitale au scăzut marți pe fondul unui apetit scăzut pentru risc, în ciuda optimismului din jurul acordurilor comerciale dintre SUA și partenerii săi. Ethereum și alte criptomonede au fost supuse presiunilor de vânzare, pe măsură ce investitorii au încercat să își asigure profiturile.

Statele Unite și China au încheiat recent o rundă de negocieri comerciale, convenind să prelungească armistițiul tarifar existent - deși nu au fost furnizate detalii cu privire la durata sau termenii specifici ai prelungirii.

Deși SUA au încheiat recent acorduri comerciale cu Uniunea Europeană și Japonia, negocierile cu China rămân mai complexe și mai prelungite, potrivit Reuters.

Președintele american Donald Trump a declarat că s-ar putea întâlni cu președintele chinez Xi Jinping înainte de sfârșitul anului.

Rezerva Federală a SUA își va desfășura ședința de politică monetară de două zile, începând de marți și până miercuri, cu așteptări ca ratele dobânzilor să rămână în intervalul 4,25% - 4,5%.

Traderii se vor concentra pe tonul declarației și comentariilor însoțitoare, căutând potențiale semnale ale unor viitoare reduceri ale ratelor dobânzii mai târziu în cursul anului. Un ton moderat din partea Fed ar putea oferi un sprijin suplimentar pentru Bitcoin prin scăderea randamentelor activelor refugiu cu dobânzi mici.

Între timp, tot mai multe companii continuă să își raporteze câștigurile trimestriale. Boeing și-a publicat astăzi rezultatele, dar atenția se va îndrepta în zilele următoare către Microsoft, Meta, Amazon și Apple.

Datele Biroului de Statistică a Muncii din SUA publicate marți au arătat că numărul locurilor de muncă vacante a scăzut la 7,44 milioane în iunie, față de cifra revizuită în jos din mai de 7,7 milioane - o scădere de 57.000 - și sub așteptările de o scădere la 7,51 milioane.

Separat, datele de la Conference Board au arătat că încrederea consumatorilor din SUA a crescut la 97,2 puncte în iulie, față de 95,2 puncte în valoarea revizuită în creștere din iunie - o creștere de 2,2 puncte.

În cea mai recentă actualizare a raportului Perspective Economice Mondiale, publicat inițial în aprilie, Fondul Monetar Internațional și-a majorat previziunile privind creșterea economică globală în 2025 cu 0,2 puncte procentuale, până la 3,0%, iar pentru 2026 cu 0,1 puncte procentuale, până la 3,1%. Cu toate acestea, ambele previziuni rămân sub estimările din ianuarie de 3,3% pentru fiecare an și sub media istorică de 3,7% din perioada anterioară pandemiei.

Ethereum

În ceea ce privește activitatea de tranzacționare, Ethereum a scăzut cu 0,8%, ajungând la 3.748,9 dolari, la ora 21:14 GMT pe CoinMarketCap.

La sfârșitul lunii mai, președintele Donald Trump a emis patru ordine executive care vizau extinderea sectorului energiei nucleare în Statele Unite. Pe măsură ce aceste ordine încep să intre în vigoare, mai multe publicații politice cu sediul la Washington au evidențiat potențialele lor implicații - în special, posibilitatea de a pune capăt rolului Comisiei de Reglementare Nucleară (NRC) în aprobarea noilor proiecte de reactoare, transferând această responsabilitate către Pentagon și Departamentul Energiei.

Un oficial din cadrul administrației a descris rolul viitor al NRC ca fiind doar o „ștampilă de cauciuc”, sugerând că această comisie a fost prea lentă în aprobarea noilor proiecte de reactoare – un obstacol perceput în calea obiectivului președintelui de a extinde dramatic energia nucleară în țară. Cu alte cuvinte, NRC este „lăsată la margine”, la fel cum a fost FEMA în contexte anterioare.

Această schimbare ridică întrebarea: reprezintă această schimbare o dereglementare reală a tehnologiilor nucleare comerciale, mai ales dacă viitoarele revizuiri supravegheate de Departamentul Apărării și Departamentul Energiei se dovedesc a fi mai puțin stricte decât cele efectuate în mod tradițional de NRC?

De ce este această schimbare administrativă văzută ca un preludiu al unei renașteri nucleare?

Mai multe motive susțin această opinie. În primul rând, lăsând la o parte energia nucleară în sine, previziunile privind cererea de energie electrică din SUA sunt mai optimiste decât au fost în ultimele decenii. Și nu este vorba doar despre centrele de date, care s-ar putea dovedi a fi o tendință trecătoare. În curând ar putea fi dezvoltat un nou cip de înaltă eficiență care consumă doar o fracțiune din energia electrică actuală, reducând instantaneu această cerere.

Am văzut în repetate rânduri cicluri de boom și bust legate de tehnologii rare precum litiul sau cobaltul. Cu toate acestea, cererea tot mai mare și constantă de electricitate nu este determinată exclusiv de tehnologia modernă - ci provine din tendințe mai ample de electrificare: pompe de căldură (utilizate pentru încălzire și răcire), mașini și camioane electrice și înlocuirea combustibililor fosili cu electricitate în aplicații industriale. În opinia noastră, boom-ul inteligenței artificiale este doar „cireașa de pe tort”, amplificând un ciclu al cererii care era deja în desfășurare.

Pe scurt, cererea de energie electrică din SUA crește semnificativ, cu sau fără inteligență artificială, ceea ce reprezintă o tendință pozitivă pentru toate sursele de energie - inclusiv pentru energia nucleară.

Va fi accelerată autorizarea reactoarelor?

Este dificil de evaluat cât de rapid va fi procesul de aprobare a reactorului fără supravegherea NRC. Până în prezent, NRC a aprobat un singur proiect - un reactor modular mic (SMR) de 50 de megawați, realizat de NuScale. Cu toate acestea, NuScale a solicitat în curând o modificare a proiectării pentru a crește capacitatea la 77 de megawați, ceea ce a dus la întârzieri suplimentare, ceea ce l-a făcut un punct de referință slab.

Totuși, există multe modele SMR în curs de elaborare, iar orice accelerare a reglementărilor le-ar aduce beneficii tuturor. Reducerea sau eliminarea rolului NRC elimină un obstacol major în calea viabilității comerciale a acestor noi modele de reactoare.

Adoptarea de către sectorul militar și industrial

Un pas esențial către adoptarea comercială este acceptarea de către companiile de utilități, guvern și industrie. Acum, datorită ordinelor președintelui, armata americană ar putea deveni un client major pentru două tipuri de reactoare mici: reactoare ultra-mici de 5-10 MW pentru alimentarea locațiilor îndepărtate (cum ar fi eVinci de la Westinghouse) și modele mai mari, precum cele dezvoltate de NuScale și Holtec.

Într-un fel, această revenire la utilizarea militară este un moment de „întoarcere la origini” pentru energia nucleară. Dar și industria se implică. Dow Chemical, de exemplu, a comandat patru reactoare de 80 de megawați de la X-Energy pentru a furniza energie și abur uzinei sale din Seadrift, Texas.

În ciuda acestor evoluții promițătoare, volumul cererii noi rămâne modest.

Un proiect masiv la orizont: Fermi America

Fostul secretar american al Energiei, Rick Perry, dorește să construiască patru reactoare Westinghouse AP1000 ca parte a unui proiect energetic masiv în Texas. Compania sa, Fermi America, propune o „hiperrețea” de 6.000 de megawați care combină energia nucleară, gazul și sursele regenerabile pentru a alimenta un complex gigantic de centre de date din Amarillo, Texas.

Interesant este că Amarillo nu face parte din ERCOT, rețeaua electrică care acoperă cea mai mare parte a Texasului. Asta înseamnă că energia generată ar fi în afara rețelei și neexportabilă.

Proiectul a fost întâmpinat cu oarecare ridiculizare atunci când un comunicat de presă a susținut că primul reactor va fi operațional până în 2032. Totuși, rămâne unul dintre cele mai importante proiecte de urmărit. Dacă Fermi America poate obține permisele și finanțarea pentru a construi peste 4.000 de megawați de energie nucleară simultan, ar putea schimba regulile jocului.

Este demn de remarcat faptul că construcția de reactoare multiple a fost odată o practică obișnuită în rândul unor entități majore precum Autoritatea Văii Tennessee (TVA) sau Sistemul Public de Alimentare cu Energie din Washington, care s-a încheiat, așa cum se știe, cu un dezastru financiar.

Finanțarea este cel mai mare obstacol... întotdeauna

Ar putea fi momentul să luăm în considerare un nou val de construcții de centrale nucleare cu mai multe reactoare. Având în vedere consumul de energie electrică al Americii, patru reactoare noi ar reprezenta mai puțin de 5% din capacitatea rețelei electrice a Californiei, de exemplu.

Întrebarea mai amplă: pot fi finanțate aceste proiecte? Finanțarea a fost întotdeauna călcâiul lui Ahile al energiei nucleare. Dar vestea bună este că prețurile la electricitate sunt în general în creștere - o tendință care favorizează producătorii cu costuri ridicate, cum ar fi energia nucleară.

Concluzie: O nouă eră nucleară?

Să luăm în considerare noile construcții nucleare prin prisma „triunghiului energetic”, care spune că energia trebuie să fie accesibilă, sustenabilă și sigură. Dar nu le poți optimiza pe toate trei deodată.

În acest context, energia nucleară nu a fost niciodată mai ieftină decât alternativele. Însă este considerată sustenabilă (emisii reduse de carbon) și are aprovizionare internă fiabilă cu combustibil.

De data aceasta, însă, s-ar putea să fie diferit. Credem că renașterea nucleară nu va fi condusă de utilități sensibile la prețuri, ci de actori insensibili la prețuri, cum ar fi firmele industriale, companiile de tehnologie, producătorii de cipuri, sistemele de încălzire centralizată sau universitățile mari.

Chiar și piețele energetice cu costuri ridicate, precum Hawaii sau Puerto Rico, ar putea deveni clienți promițători pentru energia nucleară.

Piața potențială pentru electricitatea la prețuri ridicate — în afara utilităților tradiționale de distribuție — este substanțială. Iar actuala administrație americană a transmis un mesaj clar industriei nucleare: „Găsiți cumpărători pentru produsele dumneavoastră, iar noi vom aproba contractele.” Este greu de imaginat un mediu mai favorabil decât acesta.