Yenul japonez și-a recuperat o parte din pierderi luni, după ce s-a retras la sfârșitul săptămânii trecute, în contextul în care piețele au evaluat momentul unor noi majorări ale ratelor dobânzilor în Japonia și probabilitatea unei intervenții oficiale, în timp ce tranzacțiile reduse de la sfârșitul anului au lăsat monedele europene în mare parte stabile.

Un rezumat al opiniilor factorilor de decizie ai Băncii Japoniei la reuniunea lor din decembrie, publicat luni, a arătat că membrii au discutat necesitatea de a continua creșterea ratelor dobânzilor. Ministrul japonez de finanțe, Satsuki Katayama, a declarat săptămâna trecută că Japonia are deplină libertate de a acționa împotriva fluctuațiilor excesive ale yenului.

Bart Wakabayashi, șeful filialei State Street din Tokyo, a declarat că aceste avertismente de intervenție au contribuit la limitarea poziționării pe perechile dolar/yen, deși sentimentul pesimist față de moneda japoneză este evident și în alte perechi valutare.

„Cred că deținerea unor poziții lungi în yeni este extrem de dureroasă”, a spus Wakabayashi. „Observăm o anumită manifestare a pozițiilor scurte în yeni față de aceste valute, în special față de dolarul australian.”

El a adăugat: „Piața încă încearcă să înțeleagă rolul pe care îl joacă yenul acum în ceea ce privește statutul de refugiu sigur.”

Dolarul a scăzut ultima dată cu 0,26%, ajungând la 156,3 yeni, după ce vineri a crescut cu 0,45%. Yenul s-a tranzacționat la 105,02 yeni pentru un dolar australian, puțin sub minimul ultimilor 17 luni de 105,08 yeni atins vineri.

Indicele dolarului, care măsoară moneda americană în raport cu un coș de monede similare, a scăzut ușor, ajungând la 97,95. Euro a crescut marginal, ajungând la 1,1780 dolari, în timp ce lira sterlină s-a menținut constantă la 1,3503 dolari.

Banca Japoniei și-a majorat rata dobânzii de referință la un maxim al ultimilor 30 de ani, de 0,75%, față de 0,5% la ședința din decembrie. Rezumatul opiniilor publicat luni a arătat că mulți membri ai consiliului de administrație au considerat necesitatea unor majorări suplimentare ale ratelor, ratele dobânzilor reale rămânând profund negative odată ce se ia în considerare inflația.

Cu toate acestea, creșterea ratei dobânzii nu a reușit să oprească declinul yenului, moneda scăzând la 157,78 pe dolar pe 19 decembrie, ceea ce a determinat noi avertismente de intervenție. Japonia a intervenit ultima dată pentru a sprijini yenul în iulie 2024, când a cumpărat moneda după ce aceasta a scăzut la un minim al ultimilor 38 de ani de 161,96 pe dolar.

Având în vedere datele limitate din această săptămână și tranzacțiile reduse înainte de sărbătorile de Anul Nou pe multe piețe, evoluțiile geopolitice au trecut în prim-plan.

Președintele american Donald Trump a declarat duminică că el și președintele ucrainean Volodimir Zelenski sunt „foarte aproape, poate extrem de aproape” de a ajunge la un acord pentru a pune capăt războiului din Ucraina, deși ambii lideri au recunoscut că unele dintre cele mai complexe probleme rămân nerezolvate.

În Asia, tensiunile au rămas ridicate, China desfășurând unități militare în jurul Taiwanului înainte de exercițiile cu foc real programate pentru marți. Între timp, presa de stat nord-coreeană a relatat că liderul Kim Jong Un a supravegheat lansarea de rachete cu rază lungă de acțiune duminică, în timp ce agenția de știri Yonhap din Coreea de Sud a declarat că teste suplimentare ar putea avea loc în jurul zilei de Anul Nou.

Principalul punct de interes al datelor din această săptămână va fi publicarea minutelor ședinței Comitetului Federal pentru Piața Deschisă de marți, care a avut loc la începutul acestei luni. Rezerva Federală a SUA a redus ratele dobânzilor la acea ședință și a proiectat o singură reducere suplimentară anul viitor, în timp ce participanții la piață au prevăzut cel puțin încă două.

Analiștii de la Goldman Sachs au declarat într-o notă: „FOMC și-a ajustat declarația post-reuniune pentru a semnala un nivel mai ridicat pentru reduceri suplimentare ale ratelor dobânzii, iar președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a confirmat acest mesaj în timpul conferinței sale de presă. Ne așteptăm ca procesul-verbal din decembrie să indice un dezacord continuu între membrii comitetului cu privire la traiectoria adecvată pe termen scurt a politicii monetare.”

Dolarul australian a rămas puțin modificat, la 0,6717 dolari, în timp ce francul elvețian a fost mai ferm, la 0,787 per dolar.

Prețurile argintului au scăzut cu peste 6% pe piața europeană luni, determinate de accelerarea corecției și de activitatea de încasare a profitului, după ce anterior au atins un nou maxim istoric în timpul tranzacțiilor asiatice, depășind pentru prima dată nivelul de 80 de dolari pe uncie.

Pe lângă presiunea exercitată de încasările de profit, prețurile argintului au fost supuse unor presiuni suplimentare din cauza redresării dolarului american pe piețele valutare, precum și a încetinirii cumpărărilor de active refugiu pe fondul evoluțiilor pozitive din jurul negocierilor de pace dintre Rusia și Ucraina.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile argintului astăzi: Argintul a scăzut cu 6,4% la 74,28 USD, de la un nivel de deschidere de 79,33 USD, după ce a înregistrat un maxim intraday de 83,97 USD, cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată.

• La încheierea tranzacției de vineri, prețurile argintului au crescut cu 10,5%, marcând a cincea creștere zilnică consecutivă și cea mai mare creștere într-o singură zi din 17 septembrie 2008, susținută de cererea record pentru metalul alb.

• Argintul a crescut cu peste 18% săptămâna trecută, înregistrând a cincea creștere săptămânală consecutivă și cea mai mare creștere săptămânală înregistrată vreodată.

• Aceste creșteri accentuate au fost determinate de desemnarea argintului ca mineral esențial în SUA, de oferta globală limitată și de scăderea stocurilor pe fondul creșterii cererii industriale și de investiții.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,1% luni, prelungindu-și câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă și continuându-și revenirea de la minimele ultimelor două luni și jumătate, reflectând o revenire mai amplă a monedei americane față de un coș de valute principale și secundare.

Pe lângă achizițiile de la niveluri mai scăzute, redresarea dolarului înainte de tranzacționarea de sfârșit de an a fost susținută de activitatea de acoperire a pozițiilor short, pe măsură ce moneda americană se apropie de cea mai mare pierdere anuală din 2017.

Evoluții pozitive

În urma recentei întâlniri dintre președintele american Donald Trump și președintele ucrainean Volodimir Zelenski, așteptările privind progrese tangibile în direcția încetării războiului din Ucraina au crescut.

Trump a declarat după întâlnirea din Florida că ambele părți, rusă și ucraineană, „vor ajunge la un acord”, adăugând că discuțiile au intrat într-o fază sensibilă și avansată.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului FedWatch al CME, probabilitatea menținerii ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 este în prezent de 82%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază este de 18%.

• Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în cursul anului viitor, în timp ce proiecțiile Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele economice americane viitoare, precum și comentariile oficialilor Rezervei Federale.

• Procesele-verbale ale ultimei ședințe de politică monetară a Rezervei Federale urmează să fie publicate mâine, marți, și se așteaptă să ofere semnale mai clare cu privire la traiectoria ratelor dobânzilor din SUA în 2026.

Perspective de argint

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că reducerile ratelor dobânzilor, combinate cu cererea industrială puternică în continuare și oferta limitată, ar putea pregăti terenul pentru ca argintul să crească spre 100 de dolari pe uncie în 2026.

Prețurile aurului au scăzut cu aproape 2% pe piața europeană luni, la începutul ultimei săptămâni de tranzacționare din 2025, revenind de la maximele istorice pe fondul accelerării corecțiilor și al activității de încasare de profit, pe lângă presiunea exercitată de redresarea continuă a dolarului american pe piețele valutare.

Scăderea a fost determinată și de reducerea cererii de locuințe sigure în urma evoluțiilor pozitive din negocierile de pace dintre Rusia și Ucraina, după ce președintele american Donald Trump a declarat că atât Vladimir Putin, cât și Volodimir Zelenski demonstrează o dorință reală de a ajunge la un acord pentru a pune capăt războiului, menționând că negocierile au intrat în fazele finale.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a scăzut cu aproximativ 2,0% la 4.445,16 USD, de la un nivel de deschidere de 4.533,42 USD, după ce a înregistrat un maxim intraday de 4.549,77 USD.

• La încheierea de vineri, prețurile aurului au crescut cu 1,2%, marcând un nou maxim istoric de 4.550,04 dolari pe uncie.

• Prețurile aurului au crescut cu 4,5% săptămâna trecută, înregistrând o a treia creștere săptămânală consecutivă și cea mai mare creștere săptămânală din octombrie anul trecut, susținute de speranțele că Rezerva Federală va continua reducerea ratelor dobânzilor în 2026.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,1% luni, prelungindu-și câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă și continuându-și revenirea de la minimele ultimelor două luni și jumătate, reflectând o revenire mai amplă a monedei americane față de un coș de valute principale și secundare.

Pe lângă achizițiile de la niveluri mai scăzute, redresarea dolarului înainte de tranzacționarea de la sfârșitul anului a fost susținută de activitatea de acoperire a pozițiilor short, pe măsură ce moneda americană se apropie de cea mai mare pierdere anuală din 2017.

Evoluții pozitive

În urma recentei întâlniri dintre președintele american Donald Trump și președintele ucrainean Volodimir Zelenski, așteptările privind progrese tangibile în direcția încetării războiului din Ucraina au crescut.

Trump a declarat după întâlnirea din Florida că ambele părți, rusă și ucraineană, „vor ajunge la un acord”, adăugând că discuțiile au intrat într-o fază sensibilă și avansată.

El a recunoscut că unele probleme nerezolvate necesită încă o abordare atentă, dar și-a exprimat optimismul cu privire la posibilitatea de a ajunge la o soluție în perioada următoare, stimulând speranțele pieței pentru un progres geopolitic care ar putea sprijini stabilitatea globală.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea menținerii ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 este în prezent de 82%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază este estimată la 18%.

• Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în cursul anului viitor, în timp ce proiecțiile Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele economice americane viitoare, pe lângă comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Perspective despre aur

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că nivelul de 5.000 de dolari pare a fi o țintă realizabilă pentru aur anul viitor, cu condiția ca următorul președinte al Rezervei Federale să adopte o abordare mai moderată a politicii monetare.

Waterer a adăugat că reducerile ratelor dobânzilor, împreună cu cererea industrială puternică în continuare și constrângerile legate de ofertă, ar putea pregăti terenul pentru ca argintul să crească spre 100 de dolari pe uncie în 2026.

Fondul SPDR

Rezervele de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au crescut cu aproximativ 2,86 tone metrice vineri, aducând deținerile totale la 1.071,13 tone metrice, cel mai ridicat nivel din 22 iunie 2022.

Euro a scăzut luni în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, extinzându-și pierderile față de dolarul american pentru a treia sesiune consecutivă și revenind de la un maxim al ultimelor trei luni. Scăderea vine pe fondul corecției continue și al încasărilor de profit, alături de o redresare a monedei americane înainte de închiderea tranzacțiilor pentru 2025.

Scăderea monedei unice este limitată de diminuarea așteptărilor conform cărora Banca Centrală Europeană va reduce ratele dobânzilor în februarie 2026, în special având în vedere că activitatea economică din zona euro s-a îmbunătățit recent, previziunile indicând o continuare a acestei îmbunătățiri pe măsură ce riscurile de scădere se diminuează.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb al euro astăzi: euro a scăzut cu 0,15% față de dolar, ajungând la 1,1754, de la un nivel de deschidere de 1,1771, după ce a înregistrat un maxim al sesiunii de 1,1786.

Euro a încheiat sesiunea de vineri în scădere cu aproximativ 0,1% față de dolar, marcând a doua pierdere zilnică consecutivă, în timp ce corecția și încasarea de profit au continuat de la maximul ultimilor trei luni de 1,1808 dolari.

Săptămâna trecută, euro a crescut cu 0,55% față de dolar, a patra creștere săptămânală din ultimele cinci săptămâni, susținută de o reducere a diferențialului de dobândă dintre Europa și Statele Unite.

Dolarul american

Indicele dolarului a crescut cu 0,1% luni, prelungindu-și câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă și continuându-și revenirea de la minimele ultimelor două luni și jumătate. Aceasta reflectă o revenire mai amplă a monedei americane față de un coș de valute majore și secundare.

Dincolo de achizițiile de la niveluri mai scăzute, redresarea dolarului înainte de sfârșitul anului a fost susținută și de ajustările pozițiilor și de lichidarea pozițiilor short, pe măsură ce moneda americană se îndreaptă spre înregistrarea celei mai mari pierderi anuale din 2017.

Ratele dobânzilor europene

Piețele monetare evaluează în prezent probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Centrală Europeană în februarie 2026 la mai puțin de 10%.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele viitoare din zona euro privind inflația, șomajul și creșterea salariilor.

Diferența de dobândă

În urma ultimei decizii a Rezervei Federale, decalajul de dobândă dintre Europa și Statele Unite s-a redus la 160 de puncte de bază în favoarea ratelor americane, cel mai mic diferențial din mai 2022, ceea ce susține cursul de schimb al euro față de dolarul american.