Yenul japonez a crescut general în tranzacțiile asiatice luni, la începutul săptămânii, față de un coș de valute globale, extinzându-și câștigurile pentru a doua zi consecutiv față de dolarul american și atingând un maxim al ultimelor două luni. Mișcarea a fost susținută de presiunea continuă de vânzare asupra monedei americane, precum și de speculațiile tot mai mari cu privire la o posibilă intervenție a autorităților monetare americane și japoneze pe piața valutară.

Banca Rezervei Federale din New York a efectuat o analiză a cursului de schimb dolar/yen împreună cu participanții la piață, o măsură considerată pe scară largă ca un semnal puternic al unei potențiale intervenții, pe fondul coordonării continue și intensificate dintre autoritățile americane și japoneze pentru a aborda volatilitatea accentuată a pieței.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul a scăzut cu 1,25% față de yen, ajungând la 153,81, cel mai scăzut nivel din noiembrie anul trecut, față de închiderea de vineri la 155,74. Dolarul a înregistrat un maxim intraday la 155,34.

• Yenul a încheiat sesiunea de vineri în creștere cu 1,65% față de dolar, marcând prima pierdere pentru moneda americană în trei zile și cel mai mare câștig zilnic al yenului din august anul trecut, determinat de speculațiile tot mai mari privind intervenția pe piața valutară.

• Yenul a crescut cu 1,5% față de dolar săptămâna trecută, înregistrând prima creștere săptămânală dintr-o lună, susținută de o accelerare a lichidării tranzacțiilor de carry în yeni.

dolar american

Indicele dolarului american a scăzut cu peste 0,5% luni, prelungindu-și pierderile pentru a treia sesiune consecutivă și atingând un minim al ultimelor patru luni, la 96,95 puncte, reflectând slăbiciunea continuă a monedei americane față de un coș de valute majore și secundare.

Scăderea vine însoțită de o accelerare a vânzărilor de dolari, pe fondul creșterii îngrijorărilor cu privire la o posibilă intervenție a autorităților monetare atât din Statele Unite, cât și din Japonia, pentru a reduce volatilitatea și a stabiliza mișcările prețurilor.

Aceasta se adaugă la creșterea riscurilor politice și economice din Statele Unite, însoțite de scăderea încrederii în activele denominate în dolari și de o stare de incertitudine tot mai mare pe piețele globale.

Intervenția comună SUA-Japonia

Surse au declarat pentru Reuters că Banca Rezervei Federale din New York a revizuit nivelurile cursului de schimb dolar/yen cu participanții la piață, o mișcare văzută ca un semnal puternic al unei potențiale intervenții, pe fondul unei coordonări continue și intense între autoritățile americane și japoneze pentru a contracara fluctuațiile bruște ale pieței.

Înalți oficiali japonezi, inclusiv ministrul finanțelor și înalți diplomați, au confirmat luni că se află în „strânsă coordonare” cu Statele Unite în ceea ce privește problemele valutare, pe baza unei declarații comune emise în septembrie 2025.

Prim-ministrul japonez, Sanae Takaichi, a avertizat că guvernul va „lua măsurile necesare” împotriva oricăror mișcări anormale sau speculative de pe piață.

Ratele dobânzilor japoneze

• În conformitate cu majoritatea așteptărilor pieței, Banca Japoniei a menținut vineri rata dobânzii de referință neschimbată la 0,75%, cel mai ridicat nivel din 1995.

• Decizia de menținere a ratelor dobânzilor a fost aprobată cu 8 voturi pentru și 1 la vot, un membru al consiliului de administrație solicitând o majorare cu 25 de puncte de bază la 1,0%. Banca a optat pentru o pauză pentru a evalua impactul creșterii ratelor implementate în decembrie 2025.

• Banca Japoniei și-a majorat previziunile privind creșterea economică și inflația pentru anul fiscal care se încheie în martie 2026, semnalând disponibilitatea de a continua înăsprirea politicii monetare și de a crește treptat costurile de împrumut.

• Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a declarat că banca centrală va continua să majoreze ratele dobânzilor dacă condițiile economice și prețurile evoluează conform așteptărilor, subliniind importanța tendințelor inflației în deciziile de politică monetară.

• Prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la reuniunea Băncii Japoniei din martie rămâne sub 20%.

• Așteptările privind o creștere cu 25 de puncte de bază la reuniunea din aprilie au crescut la peste 50%.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, ocuparea forței de muncă și creșterea salariilor în Japonia.

Prețurile aurului și argintului au crescut brusc în timpul tranzacțiilor de vineri, deoarece escaladarea tensiunilor geopolitice și incertitudinea pieței au împins investitorii către activele refugiu, ducând ambele metale prețioase la niveluri record fără precedent.

Câștigurile au venit pe fondul disputelor continue dintre Statele Unite și NATO cu privire la Groenlanda, precum și al îngrijorărilor crescânde cu privire la independența Rezervei Federale.

Separat, relatările din presă au indicat că administrația președintelui american Donald Trump are în vedere un plan de impunere a unei blocade navale în jurul Cubei, în efortul de a controla fluxurile sale de petrol.

În activitatea de tranzacționare, contractele futures pe aur din februarie s-au încheiat în creștere cu 1,35%, sau 66,3 dolari, la 4.979,70 dolari pe uncie, marcând a șasea închidere record din 2026. Metalul prețios a înregistrat, de asemenea, o creștere săptămânală de 8,4%, cea mai puternică performanță săptămânală de la debutul crizei pandemice din 2020.

Între timp, contractele futures pe argint pentru luna martie au crescut cu 5,2%, ajungând la 101,33 dolari pe uncie, închizând peste nivelul de 100 de dolari pentru prima dată în istorie și înregistrând câștiguri săptămânale de 14,45%.

„AGI este aici... acum.” Cu această frază, Sequoia Capital a anunțat săptămâna aceasta - una dintre cele mai cunoscute firme de capital de risc din Silicon Valley și un investitor major în OpenAI - că a trecut pragul inteligenței artificiale generale (AGI).

În postarea sa, firma a declarat, clar și explicit, că „nu este deloc împotmolită în detalii”. Când Sequoia vorbește, lumea tehnologiei ascultă. Afirmația a dominat discuțiile din comunitatea dezvoltatorilor de inteligență artificială timp de zile întregi.

Ca persoană care este simultan dezvoltator, investitor în capital de risc și cercetător în domeniul inteligenței artificiale, consider această declarație extrem de utilă într-un sens - și extrem de periculoasă în altul.

Ce este util în argumentul lui Sequoia?

Sequoia oferă o definiție practică a AGI: „capacitatea de a descoperi soluții. Nimic mai mult”. În această perspectivă, sistemele de inteligență artificială de astăzi pot căuta cantități vaste de informații, pot determina un curs de acțiune și apoi îl pot executa. Schimbarea fundamentală, potrivit lui Sequoia, este că inteligența artificială a trecut de la „a vorbi” la „a face”.

Firma oferă exemple concrete. Afirmă că platforme precum Harvey și Legora „acționează ca asociați juridici”, Juicebox „acționează ca recrutor”, iar Deep Consult de la OpenEvidence „acționează ca specialist”. Acestea sunt descrieri literale. Deși sunt sceptic în privința acestei încadrări conceptuale - mai multe despre asta în curând - provocarea în sine contează.

Ceea ce face Sequoia aici este o provocare directă pentru dezvoltatori, iar acest lucru este important. Sistemele de inteligență artificială pot deja revizui contractele clauză cu clauză și pot interacționa în mod semnificativ cu potențialii clienți în timp real. Aceasta este o reamintire a faptului că trebuie să ne gândim la o perspectivă mai amplă asupra a ceea ce este posibil acum și că această frontieră s-a extins dramatic într-un singur an.

Le-am trimis cofondatorilor mei postarea Sequoia nu pentru a dezbate filozofia, ci pentru a ne îndemna să regândim cadrul propus de Sequoia, care presupune „execuție versus conversație”. Trebuie să ne ridicăm la înălțimea acestei provocări.

Dar de ce este periculos să numim aceste sisteme AGI?

Etichetarea acestor sisteme drept „inteligență artificială generală” provoacă daune reale — atât credibilității revoluției IA, cât și implementării în siguranță a acestor tehnologii. Aceasta ascunde ceea ce pot face astăzi așa-numiții agenți IA — și cu siguranță nu sunt superinteligență generală — fără a oferi îndrumări despre modul în care oamenii ar trebui să interacționeze cu ei. Răspunsul scurt: nu aveți încredere orbește în ei.

Trei exemple ilustrează clar aceste limitări.

În primul rând: Sistemele de inteligență artificială eșuează în afara distribuției lor de instruire

Am abordat acest aspect într-un articol anterior, dar criza din Groenlanda oferă un exemplu real, în continuă evoluție. Am testat dacă instrumentele de inteligență artificială generativă — inclusiv ChatGPT 5.2, cu activarea maximă a „raționamentului și cercetării” — ar putea analiza acest eveniment geopolitic în rapidă dezvoltare. Dacă aceste sisteme sunt cu adevărat inteligență artificială generativă, m-ar putea ajuta să înțeleg ce se întâmplă?

Răspunsul a fost nu. Nici măcar nu-și puteau imagina că evenimentele ar fi fost posibile.

Am prezentat capturi de ecran de pe Wikipedia care documentau criza. Fiecare model mi-a spus că povestea era fabricată, „prostii” și imposibilă. Când am continuat să insist, citând surse reale, ChatGPT m-a îndemnat în repetate rânduri să „mă calmez”, insistând că „aceasta nu este o criză reală”.

Aceste modele sunt atât de strâns ancorate în cadrele tradiționale ale alianțelor occidentale încât nu pot genera un context care să contrazică datele lor de antrenament - chiar și atunci când sunt confruntate cu surse primare. Atunci când realitatea se deplasează în afara distribuției lor de antrenament, „raționamentul” IA se prăbușește. În loc să exprime incertitudine, sistemul induce în eroare utilizatorul cu încredere și continuă să raționeze deși greșește. Dacă factorii de decizie sau politicienii se bazează pe aceste instrumente pentru a înțelege Groenlanda chiar acum, acesta este un risc real.

În al doilea rând: Sistemele de inteligență artificială reflectă convingerile constructorilor lor

Un studiu publicat în Nature acum două săptămâni a clarificat acest lucru. Cercetătorii au descoperit că modelele lingvistice mari reflectă ideologiile politice ale dezvoltatorilor lor. Modelele chinezești au fost puternic pozitive față de China, în timp ce modelele occidentale au fost în mod clar negative.

Chiar și în cadrul modelelor occidentale, părtinirea este evidentă. Grok, dezvoltat de xAI-ul lui Elon Musk, a demonstrat o părtinire negativă față de Uniunea Europeană și multiculturalism, reflectând o agendă de dreapta. Gemini de la Google, văzut pe scară largă ca fiind mai liberal, a fost mai pozitiv față de ambele.

Acest lucru este acum larg acceptat în comunitatea inteligenței artificiale: modelele lingvistice reflectă ideologia laboratoarelor care le construiesc. Așadar, cum putem avea încredere că un „agent” cu o pagină goală poate „descoperi soluții” în mod neutru, mai ales atunci când analizează date complexe, la scară largă?

Declararea existenței AGI presupune implicit neutralitate - sau cel puțin face un semn în direcția acesteia - în timp ce dovezile indică în direcția opusă.

În al treilea rând: Sisteme deterministe versus sisteme nedeterministe

IA generativă este în mod inerent nedeterministă. Aceeași intrare poate produce ieșiri ușor diferite sau radical diferite.

Oamenii înțeleg intuitiv ce ar trebui să fie determinist și ce poate fi creativ. Mărimea cămășii atunci când comanzi online este deterministă; alegerea unui model sau a unei culori este subiectivă. Chiar și cele mai avansate modele confundă în mod constant aceste categorii. Cu toții am văzut inteligența artificială generativă tratând faptele concrete ca și cum ar fi sugestii creative.

Acest lucru expune o lacună critică în metacogniție - conștientizarea procesului de gândire în sine. Fără capacitatea de a distinge între ceea ce trebuie reparat și ceea ce poate fi generativ, inteligența artificială nu poate „descoperi soluții” în mod fiabil.

Deci, ce ar trebui să facem?

Avem instrumente clare disponibile.

În primul rând, alegeți cazuri de utilizare restrânse și bine definite, în care prejudecățile și eșecul în afara distribuției sunt mai puțin probabile.

În al doilea rând, oferiți sistemelor de inteligență artificială un context complet, personalizat, din lumea reală, în loc să permiteți agenților să opereze în vid. După cum am mai scris, contextul este esențial pentru agenții de inteligență artificială. De asemenea, clarifică ce trebuie să fie determinist și ce poate fi generativ.

În al treilea rând, implementați filtre bazate pe reguli și agenți de supraveghere care declanșează revizuirea umană atunci când este necesar.

În cele din urmă, trebuie să recunoaștem o realitate fundamentală: modelele lingvistice mari vor reflecta întotdeauna datele lor de antrenament și ideologiile creatorilor lor. Aceste modele - și dezvoltatorii lor - sunt actori politici, indiferent dacă intenționează sau nu să fie așa. Prin urmare, IA ar trebui să rămână sub controlul utilizatorilor umani individuali, nu impusă oamenilor ca un sistem opac. Trasabilitatea și responsabilitatea sunt esențiale - capacitatea de a urmări fiecare decizie până la un om, indiferent de câți pași intermediari există - pentru a asigura guvernanța și siguranța.

În cele din urmă, nu mă interesează prea mult cum numim aceste tehnologii - atâta timp cât nu le numim AGI. Ceea ce avem astăzi este o inteligență artificială extraordinar de puternică, capabilă să comunice și să se execute eficient în domenii înguste și bine definite. Cu garanții stricte, filtre deterministe și sisteme de implicare umană, aceste instrumente pot adăuga trilioane de dolari economiei globale.

Numiți-o IA restrânsă. Aici se află, de fapt, oportunitatea de un trilion de dolari astăzi.

Acțiunile americane au scăzut vineri, plasând principalii indici bursieri de pe Wall Street pe drumul cel bun pentru o a doua pierdere săptămânală consecutivă, în contextul în care acțiunile Intel au scăzut brusc în urma unor previziuni slabe, în timp ce tensiunile geopolitice continue au continuat să afecteze apetitul pentru risc al investitorilor.

Acțiunile își reveniseră în ultimele două sesiuni bursiere după o scădere bruscă de marți, declanșată de amenințările președintelui american Donald Trump de a impune tarife aliaților europeni dacă Washingtonul nu va fi autorizat să cumpere Groenlanda.

Ulterior, Trump și-a atenuat retorica privind tarifele vamale și a exclus utilizarea forței pentru a prelua controlul asupra Groenlandei. Chiar și așa, indicele S&P 500, Nasdaq și Dow Jones Industrial Average au rămas pe cale să încheie săptămâna în scădere. În același timp, fluxurile către activele refugiu au persistat, împingând prețurile aurului la un nou record.

Cea mai mare influență asupra piețelor vineri a venit de la producătorul de cipuri Intel, ale cărui acțiuni au scăzut cu 14,9% după ce compania a prognozat venituri și câștiguri trimestriale sub așteptările pieței, invocând dificultăți în satisfacerea cererii de cipuri de server utilizate în centrele de date cu inteligență artificială. În ciuda scăderii accentuate, acțiunile Intel au crescut în continuare cu aproximativ 50% de la începutul anului.

Indicele Philadelphia Semiconductor a scăzut cu 1,6%, revenind față de maximul record atins în sesiunea precedentă, în timp ce indicele de volatilitate de pe Wall Street, VIX, cunoscut drept indicatorul fricii pieței, a crescut după ce a scăzut în cele două sesiuni anterioare.

Peter Cardillo, economist-șef la Spartan Capital Securities, a declarat: „Sezonul rezultatelor financiare a fost bun, dar una sau două acțiuni au emis previziuni mai puțin optimiste și s-au vândut în consecință, pe măsură ce investitorii și-au repoziționat investitorii. Previziunile au devenit acum mai importante ca niciodată.”

El a adăugat: „Investitorii vor rămâne prudenți, deoarece nu urmărim doar câștigurile, ci ne concentrăm și pe Rezerva Federală. Nu ne așteptăm la o schimbare de politică, dar întrebarea este ce va spune Fed în declarația sa.”

Până la ora 9:48 dimineața, ora de Est, indicele Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 320,71 puncte, sau 0,65%, la 49.063,30. Indicele S&P 500 a scăzut cu 14,68 puncte, sau 0,21%, la 6.898,78, în timp ce indicele Nasdaq Composite a scăzut cu 36,50 puncte, sau 0,16%, la 23.399,52.

Anticiparea deciziei Rezervei Federale

Se așteaptă ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzilor neschimbate în intervalul 3,5% - 3,75% la ședința de săptămâna viitoare. Investitorii vor analiza cu atenție declarația de politică monetară și comentariile președintelui Jerome Powell pentru indicii despre următoarea mișcare. Conform instrumentului CME FedWatch, piețele prevăd prima reducere a ratei dobânzii din iunie.

Datele preliminare de la S&P Global au arătat că activitatea economică din SUA a rămas constantă în ianuarie, deoarece o îmbunătățire a numărului de comenzi noi a compensat slăbiciunea pieței muncii.

Mai mulți membri ai „Cei Șapte Magnifici”, inclusiv Apple, Tesla și Microsoft, urmează să își prezinte rezultatele săptămâna viitoare. Perspectivele lor vor fi urmărite îndeaproape pentru a evalua dacă argumentele de creștere care susțin evaluările lor ridicate rămân intacte.

Susținute de robustețea economiei americane și de așteptările privind reducerile ratelor dobânzilor la sfârșitul acestui an, câștigurile pieței s-au extins dincolo de acțiunile cu capitalizare mare și la alte sectoare. Atât indicele Russell 2000 pentru companii cu capitalizare mică, cât și indicele Dow Jones Transportation Average au atins maxime record joi.

Acțiunile Nvidia au crescut cu 1,4% după ce Bloomberg a relatat că oficialii chinezi le-au spus companiilor precum Alibaba, Tencent și ByteDance să se pregătească pentru potențiale achiziții de cipuri de inteligență artificială H200 de la Nvidia.

Acțiunile miniere listate la bursa americană, precum Hecla Mining și Coeur Mining, au crescut, de asemenea, cu 0,6%, respectiv 0,3%, pe măsură ce prețurile argintului au atins niveluri record și s-au apropiat pentru prima dată de pragul de 100 de dolari pe uncie.