Yenul japonez a scăzut miercuri pe piața asiatică față de un coș de valute majore și minore, atingând cel mai înalt nivel din ultimele patru săptămâni față de dolarul american, pe măsură ce activitatea de corecție și de încasare de profit s-a intensificat, pe lângă redresarea continuă a monedei americane înaintea publicării datelor cheie privind inflația din SUA.

Rapoartele au indicat că Banca Japoniei vede o șansă de a normaliza politica monetară în acest an, în ciuda evoluțiilor politice din țară, ceea ce a sporit probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii în Japonia înainte de sfârșitul anului.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul american a crescut față de yen cu aproximativ 0,15%, ajungând la (¥147,58), de la nivelul de deschidere de astăzi de (¥147,41), înregistrând cel mai scăzut nivel de (¥147,24).

• Yenul a încheiat tranzacțiile de marți în creștere cu mai puțin de 0,1% față de dolarul american, a doua creștere din ultimele trei zile, înregistrând cel mai ridicat nivel din ultimele patru săptămâni, la 146,31 yeni, susținut de speranțele unei majorări a ratei dobânzii în Japonia.

Dolar american

Indicele dolarului a crescut miercuri cu 0,2%, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă, pe măsură ce revenirea de la minimul ultimelor șapte săptămâni continuă, reflectând revenirea monedei americane față de un coș de valute globale.

Pe lângă achizițiile de la niveluri mai scăzute, revenirea dolarului american vine înainte de publicarea datelor cheie privind inflația din SUA, care vor oferi dovezi decisive cu privire la probabilitatea reducerilor ratelor dobânzilor din SUA în septembrie și octombrie.

Mai târziu astăzi vor fi publicate datele privind prețurile de producție pentru luna august, urmate de datele privind prețurile de consum joi. Date suplimentare recente ar reduce probabilitatea unor reduceri ale ratelor dobânzilor din SUA.

Ratele dobânzilor japoneze

• Rapoartele sugerează că Banca Japoniei vede o șansă de a majora ratele dobânzilor în acest an, în ciuda evoluțiilor politice din țară.

• În urma rapoartelor menționate mai sus, prețul de piață al unei majorări a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Japoniei la ședința din septembrie a crescut de la 30% la 35%.

• Traderii se așteaptă în prezent ca ratele dobânzilor japoneze să atingă intervalul de 0,75% înainte de sfârșitul anului, ceea ce implică șanse mari de o creștere suplimentară de 25 de puncte de bază în restul acestui an.

• Pentru a reevalua aceste cote, investitorii așteaptă mai multe date privind inflația, șomajul și salariile din Japonia, precum și comentarii din partea unor membri ai Băncii Japoniei.

Prețurile aurului au crescut în timpul tranzacțiilor de marți și au atins un nou record. După ce au depășit ieri pragul de 3.600 de dolari pe uncie, contractele futures americane pentru metalul prețios au atins astăzi o altă etapă istorică, depășind pragul de 3.700 de dolari pe uncie.

Pe fondul acestor câștiguri, metalul galben a prelungit o creștere care i-a majorat valoarea cu peste 90% de la sfârșitul anului 2022. Se așteaptă ca cererea să rămână puternică în perioada următoare, determinată de o combinație de factori descriși în raportul următor.

Vor continua băncile centrale să cumpere?

Achizițiile nete anuale ale băncilor centrale au depășit 1.000 de tone metrice pe an din 2022, potrivit firmei de consultanță Metals Focus, care se așteaptă la 900 de tone de achiziții în acest an - dublu față de media anuală de 457 de tone din perioada 2016-2021.

Economiile emergente încearcă să-și diversifice rezervele în afara dolarului, după ce sancțiunile occidentale au înghețat aproximativ jumătate din rezervele valutare oficiale ale Rusiei în 2022.

Cifrele oficiale raportate Fondului Monetar Internațional reprezintă doar 34% din cererea estimată a băncilor centrale în 2024, potrivit Consiliului Mondial al Aurului (WGC).

Aceste achiziții au reprezentat 23% din cererea totală anuală de aur între 2022 și 2025, dublu față de ponderea înregistrată în anii 2010.

Va continua cererea de bijuterii să scadă?

Cererea de aur pentru bijuterii - principala sursă a cererii fizice - a scăzut cu 14%, ajungând la 341 de tone în al doilea trimestru al anului 2025, cel mai scăzut nivel de la al treilea trimestru al anului 2020, afectat de pandemie, potrivit WGC.

Prețurile ridicate au fost principalul factor determinant, în special în China și India, unde cota lor combinată pe piața globală a scăzut sub 50% pentru doar a treia oară în cinci ani.

Metals Focus a estimat că fabricarea bijuteriilor din aur a scăzut cu 9%, la 2.011 tone, în 2024 și se așteaptă să înregistreze o scădere suplimentară de 16% în acest an.

Mai cumpără oamenii lingouri și monede?

O schimbare majoră a avut loc în apetitul investitorilor pentru diferite produse de retail, dar cererea generală a rămas puternică.

Cererea de lingouri de aur a crescut cu 10% în 2024, în timp ce achizițiile de monede de aur au scăzut cu 31%, potrivit WGC.

Această tendință a continuat și în 2025, Metals Focus prognozând o creștere a investițiilor nete fizice cu 2% în acest an, până la 1.218 tone, susținute de o cerere mai mare în Asia, pe fondul așteptărilor pozitive privind prețurile.

Pot ETF-urile pe aur să atragă mai multe intrări?

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) au devenit o sursă mai importantă a cererii în acest an, înregistrând intrări de 397 de tone între ianuarie și iunie - cele mai mari intrări în prima jumătate a anului de la 2020 încoace, potrivit WGC.

Deținerile totale de ETF-uri au ajuns la 3.615,9 tone până la sfârșitul lunii iunie, cel mai ridicat nivel din august 2022. Maximul istoric a fost de 3.915 tone în urmă cu cinci ani.

Metals Focus se așteaptă ca investițiile nete în ETF-uri garantate cu aur să ajungă la aproximativ 500 de tone în 2025, după ce în 2024 s-au înregistrat ieșiri de 7 tone.

Prețurile paladiului au scăzut în timpul tranzacțiilor de marți, pe fondul unei aprecieri a dolarului american față de majoritatea monedelor importante, pe lângă perspectivele ca atât Statele Unite, cât și Uniunea Europeană să înăsprească sancțiunile împotriva Rusiei, unul dintre cei mai mari producători și exportatori de metale industriale din lume.

Compania americană Sibanye-Stillwater a luat în considerare impunerea de tarife vamale la importurile de paladiu din Rusia, o mișcare care ar putea adăuga volatilitate prețurilor metalului.

Compania cu sediul central din Johannesburg a explicat că petiția pe care a depus-o adaugă și mai multă incertitudine perspectivelor metalelor din grupa platinei (PGM), după o creștere a prețurilor de la începutul anului, determinată de producția redusă din Africa de Sud în prima jumătate a anului și de lichiditatea slabă de pe piața spot.

Neal Froneman, directorul general al companiei, a declarat într-o declarație din 31 iulie pe site-ul său web: „Credem că importurile de paladiu din Rusia sunt vândute sub prețurile pieței din cauza mai multor factori, începând în principal după invazia Rusiei în Ucraina în 2022.”

El a adăugat: „Asigurarea protecției împotriva importurilor rusești subvenționate și care fac obiectul unui dumping va permite Sibanye-Stillwater, angajaților săi și întregii industrii americane de PGM să concureze într-un mediu mai echitabil.”

O decizie privind petiția este așteptată în termen de 13 luni.

Compania rusă Nornickel, cel mai mare producător de paladiu din lume, cu o cotă de 40% din producția globală de minerit, a refuzat să comenteze.

Sibanye-Stillwater, care deține active de producție în Africa de Sud și SUA, a înregistrat o pierdere anuală consecutivă anul trecut, după ce a depreciat cu 500 de milioane de dolari activele sale de paladiu din SUA pe fondul scăderii prețurilor.

Prețurile spot ale paladiului au crescut cu 31% de la începutul anului 2025, existând așteptări pozitive pentru restul anului. Analiștii chestionați de Reuters în iulie au prezis că paladiul va crește în 2025 pentru prima dată în patru ani, susținut de câștigurile platinei.

Însă analiștii de la Heraeus au avertizat că „tarifele pentru metalul rusesc nu vor afecta neapărat echilibrul pieței, dar ar putea redirecționa fluxurile globale ale metalului, crescând volatilitatea prețurilor”.

Conform Trade Data Monitor, Rusia și Africa de Sud sunt principalii furnizori de paladiu către SUA. China ocupă locul al doilea după SUA ca cel mai mare cumpărător de metal din Rusia.

Importurile de paladiu rusesc în SUA au crescut cu 42% față de anul precedent, depășind 500.000 de uncii troy în perioada ianuarie-mai, potrivit Heraeus.

Paladiul și metalele din grupa platinei sunt utilizate pe scară largă în purificarea emisiilor de gaze de eșapament ale mașinilor pe benzină. Până acum, acestea au evitat atât sancțiunile americane impuse companiilor rusești din cauza războiului din Ucraina, cât și orice tarife de import anunțate de președintele Donald Trump.

Separat, conform instrumentului CME FedWatch, piețele observă în prezent o probabilitate de peste 86% a unei reduceri a ratei dobânzii de către Fed cu 25 de puncte de bază la reuniunea din septembrie.

Între timp, indicele dolarului a crescut cu 0,2%, ajungând la 97,6 puncte, la ora 15:56 GMT, înregistrând un maxim de 97,6 și un minim de 97,2.

În tranzacționare, contractele futures pe paladiu pentru decembrie au scăzut cu 0,1%, ajungând la 1.155 dolari pe uncie, la ora 15:56 GMT.

Bitcoin a crescut în timpul tranzacțiilor de marți, recuperând o mică parte din pierderile recente, susținut de pariurile tot mai mari că Rezerva Federală a SUA este pe punctul de a reduce ratele dobânzilor. Cu toate acestea, îndoielile tot mai mari cu privire la eficacitatea deținerilor instituționale de trezorerie ale criptomonedei au limitat câștigurile și i-au menținut pe traderi prudenți.

Criptomonedele, în general, au înregistrat unele câștiguri după pierderile puternice de la începutul lunii septembrie, dar au rămas în urma creșterii înregistrate la acțiuni și aur. Piața criptomonedelor nu pare să fi beneficiat prea mult de îmbunătățirea apetitului pentru risc, chiar dacă pariurile pieței au crescut pe o reducere a ratei dobânzii la reuniunea Fed din septembrie.

Bitcoin a crescut cu 0,8%, ajungând la 111.812,8 dolari, până la ora 00:51 ET (04:51 GMT), după ce a atins pentru scurt timp nivelul de 112.000 de dolari.

Bitcoin se clatină pe fondul scăderii acțiunilor cripto

În ultimele săptămâni, piețele s-au confruntat cu îndoieli tot mai mari cu privire la randamentele pe termen lung ale strategiilor corporative de cumpărare de Bitcoin, în special după scăderea abruptă a monedei de la nivelurile record de la mijlocul lunii august.

Reacția pieței a fost moderată la noile achiziții de Bitcoin de la principalii acționari instituționali, cum ar fi Strategy (fosta MicroStrategy, Nasdaq: MSTR) și Metaplanet Inc (Tokyo: 3350). Acțiunile ambelor companii au scăzut în sesiunile recente, ducând la un val mai amplu de pierderi în acțiunile legate de criptomonede.

Această strategie, pe care Strategy a aplicat-o cu succes în ultimii doi ani, a făcut acțiunile corporative mai vulnerabile la volatilitatea prețului Bitcoin. Criticii au ridicat semne de întrebare cu privire la viabilitatea pe termen lung a acestei abordări, deoarece depinde în întregime de aprecierea monedei și ar putea fi afectată negativ de adoptarea aceluiași model de către mai multe companii.

Este demn de remarcat faptul că atât investitorii individuali, cât și cei instituționali care doresc expunere la Bitcoin prin intermediul acțiunilor pot acum pur și simplu să achiziționeze ETF-uri spot, care au fost lansate pe piețele americane anul trecut.

Presiune asupra Cercului și Provocări din partea Noilor Rivali

Acțiunile Circle Internet Group Inc (NYSE: CRCL) au scăzut luni la cel mai scăzut nivel din ultimele aproape trei luni, după ce Compass Point Research și-a redus prețul țintă pentru acțiune și a menținut o recomandare de vânzare.

Acest lucru s-a întâmplat în contextul în care compania se confruntă cu o concurență tot mai mare în urma anunțului făcut de platforma de tranzacționare descentralizată Hyperliquid că va lansa propria monedă stabilă, USDH, pentru a rivaliza cu USDC.

Hyperliquid deține depozite în USDC de aproximativ 5,4 miliarde de dolari, care se așteaptă acum să fie convertite în USDH, reprezentând aproximativ 8% din oferta totală de USDC.