Yenul japonez a crescut joi în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, încercând să-și revină de la minimul ultimelor două săptămâni față de dolarul american, pe fondul unui interes reînnoit de cumpărare la niveluri mai scăzute, susținut de comentarii mai agresive din partea guvernatorului Băncii Japoniei, Kazuo Ueda.

Ueda a declarat că banca centrală va examina cu atenție datele economice în timpul ședințelor din martie și aprilie, atunci când va decide dacă va majora ratele dobânzilor, lăsând deschisă calea pentru o posibilă majorare pe termen scurt.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul american a scăzut cu 0,4% față de yen, ajungând la 155,75, comparativ cu un nivel inițial de 156,36, după ce a atins un maxim intraday de 156,37.

• Yenul a încheiat sesiunea de miercuri în scădere cu 0,3% față de dolar, marcând a doua pierdere zilnică consecutivă și atingând minimul ultimelor două săptămâni de 156,82.

• Scăderea a fost atribuită numirii de către guvernul japonez a doi academicieni considerați susținători puternici ai stimulării economice în consiliul de politică monetară al băncii centrale, ceea ce a alimentat îngrijorările cu privire la ritmul viitoarelor creșteri ale ratelor dobânzii.

Kazuo Ueda

Într-un interviu acordat ziarului Yomiuri, guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a declarat că poziția de bază a băncii rămâne „continuarea majorării ratelor dobânzilor” dacă probabilitatea de a realiza previziunile băncii privind economia, inflația și prețurile crește.

Ueda a adăugat că banca centrală va analiza cu atenție datele primite în cadrul următoarelor ședințe de politică monetară din martie și aprilie pentru a determina dacă sunt justificate creșteri suplimentare ale ratei dobânzii.

El a menționat că rezultatul negocierilor salariale anuale din acest an ar putea fi un factor decisiv. Dacă creșterile salariale vor fi mai puternice decât se așteaptă și vor determina companiile să majoreze prețurile mai rapid, ținta de inflație de 2% ar putea fi atinsă mai devreme decât se anticipase.

Ueda a mai spus că inflația de bază nu a atins încă în mod sustenabil ținta de 2%, dar banca va calibra politica monetară pentru a se asigura că ținta este atinsă fără depășiri excesive, subliniind că banca centrală nu este „în urmă” în ceea ce privește abordarea riscurilor ridicate ale inflației.

Ratele dobânzilor japoneze

• În urma acestor comentarii, prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la reuniunea din martie a crescut de la 3% la 15%.

• Prețul pentru o majorare similară la ședința din aprilie a crescut de la 30% la 45%.

• În cel mai recent sondaj Reuters, așteptările sugerează că Banca Japoniei ar putea majora ratele la 1% până în septembrie.

• Investitorii așteaptă acum date suplimentare privind inflația, șomajul și salariile din Japonia pentru a reevalua aceste probabilități.

Noi cercetări și analize realizate de Rystad Energy sugerează că o regândire a politicii arctice a Uniunii Europene ar putea contribui la menținerea gazului norvegian din Marea Barents în cadrul mixului de aprovizionare al Europei în anii 2030, oferind o sursă apropiată și cu emisii relativ mai mici, pe măsură ce Europa devine din ce în ce mai dependentă de piața globală a GNL.

Comisia Europeană își revizuiește în prezent politica arctică din 2021 și a lansat o consultare publică care se desfășoară până pe 16 martie 2026. Întrucât proiectele din Marea Barents necesită de obicei cinci până la zece ani pentru a trece de la descoperire la o producție stabilă, semnalele politice emise astăzi de UE vor determina dacă volume suplimentare din zonele norvegiene deschise în prezent devin disponibile până la mijlocul anilor 2030 - sau dacă Europa va depinde mai mult de GNL-ul importat în următorul deceniu.

O politică mai țintită fără a submina obiectivele climatice

Analiza lui Rystad sugerează că UE ar putea permite o producție mai mare în Marea Barents prin definirea unor limite geografice și operaționale mai clare, fără a slăbi neapărat politicile sale climatice. Acest lucru ar putea fi realizat prin definirea mai precisă a „Arcticii” și prin corelarea oricărei activități cu măsuri stricte de protecție a emisiilor și a mediului.

O astfel de abordare ar permite diferențierea între zonele norvegiene deja deschise explorării și zonele mai sensibile din punct de vedere ecologic. Cu toate acestea, propunerea este probabil să rămână controversată în rândul grupurilor de mediu și nu ar schimba fundamental dezbaterea mai amplă privind forajul de petrol și gaze din Arctica, deși ar putea influența modul în care cumpărătorii și factorii de decizie politică evaluează sursele de aprovizionare în anii 2030.

Conform scenariului de bază al lui Rystad pentru UE-27 plus Regatul Unit, se așteaptă ca Norvegia să continue să furnizeze aproximativ 20%-30% din cererea de gaze a Europei până în 2050, în timp ce dependența Europei de GNL este proiectată să crească de la 30% la 50%, sporind expunerea la volatilitatea pieței globale.

Dimensiunea resurselor și provocările de dezvoltare

Direcția Națională pentru Activități Naționale Offshore din Norvegia estimează că zonele deschise în prezent explorării în Marea Barents conțin resurse de gaze naturale de aproximativ 3,5 miliarde de barili echivalent petrol, echivalentul a aproximativ 22 de trilioane de metri cubi.

Rystad se așteaptă ca proiectele aprobate înainte de 2030 să contribuie cu aproximativ 2,25 miliarde de barili echivalent petrol la producția cumulată până în 2050. O producție suplimentară ar necesita noi descoperiri, o dezvoltare coordonată în mai multe zăcăminte și - cel mai important - o infrastructură de export suficientă.

Infrastructura ca o constrângere cheie

Infrastructura rămâne una dintre cele mai mari provocări pentru extinderea pe termen lung. Un studiu realizat de Gassco și Direcția Petrolieră din Norvegia a constatat că o capacitate suplimentară de export din Marea Barents ar putea fi viabilă din punct de vedere comercial dacă se dovedesc volume de producție suficiente.

În prezent, terminalul de export GNL de la Hammerfest este principalul punct de vânzare, dar este în mare parte legat de zăcământul Snøhvit, ceea ce limitează flexibilitatea pentru o producție suplimentară. O conductă care să se conecteze spre sud la rețeaua Mării Norvegiei este o opțiune potențială, dar ar necesita volume mari de producție și termene coordonate ale proiectului pentru a justifica finanțarea.

Emisii și standarde de mediu

Emisiile reprezintă o problemă centrală în cadrul revizuirii politicilor în curs, afectând în mod direct modul în care cumpărătorii compară viitoarele surse de aprovizionare cu gaze.

Producția norvegiană este recunoscută la nivel global pentru emisiile relativ scăzute, iar gazele naturale provenite din conducte din Norvegia sunt considerate o opțiune cu emisii mai mici pentru Europa. În cadrul proiectului Snøhvit, dioxidul de carbon este captat și reinjectat în largul mării, în timp ce electrificarea planificată a instalațiilor Snøhvit-Hammerfest este așteptată să reducă și mai mult amprenta de carbon a proiectului.

Criticii ecologiști susțin că o intensitate mai mică a emisiilor nu schimbă faptul că arderea gazelor adaugă în continuare dioxid de carbon în atmosferă. Cu toate acestea, intensitatea metanului și emisiile pe durata ciclului de viață sunt utilizate din ce în ce mai mult în cadrul de achiziții publice și de politici pentru a diferenția între sursele de energie.

O abordare gestionată, mai degrabă decât o deschidere completă

Raportul susține că deschiderea completă a Arcticii pentru explorare este nerealistă. În schimb, un cadru de reglementare strict ar putea permite dezvoltarea continuă în zonele norvegiene deja deschise, excluzând în același timp regiunile sensibile din punct de vedere ecologic.

Orice aprobări ar putea fi legate de criterii măsurabile, cum ar fi:

Limitarea emisiilor de metan și dioxid de carbon

Încetarea arderii obișnuite a gazelor

Electrificarea instalațiilor acolo unde este posibil

Verificare independentă și raportare transparentă a mediului

Garanțiile suplimentare pot include protejarea ecosistemelor sensibile, restricții sezoniere asupra operațiunilor și consultarea comunităților sami, a populațiilor de coastă și a industriei pescuitului.

Securitatea energetică și schimbările pieței

Siguranța cererii este, de asemenea, un factor cheie, deoarece revizuirile periodice ale politicilor ar putea reduce riscurile activelor imobilizate dacă consumul de gaze scade mai rapid decât se preconizează.

În cele din urmă, este probabil ca Europa să compare sursele marginale de gaze, în loc să adauge volume masive noi, utilizând parametrii emisiilor și ai ciclului de viață pentru a selecta sursele de energie cu impact mai mic rămase - o schimbare care ar putea ajuta la orientarea cererii către surse de energie cu emisii mai mici de carbon în timpul tranziției energetice.

Indicii bursieri americani au crescut în cursul tranzacțiilor de miercuri, pe măsură ce sectorul tehnologic a continuat să se redreseze după pierderile puternice înregistrate la începutul acestei săptămâni.

Președintele SUA, Donald Trump, a transmis un mesaj optimist privind soliditatea economiei în timpul discursului său despre Starea Națiunii în fața Congresului, contribuind la susținerea sentimentului investitorilor.

Mai târziu astăzi, după închiderea pieței, Nvidia urmează să își prezinte rezultatele trimestriale pentru ultimele trei luni.

Rezultatele Nvidia vin într-un moment în care investitorii reevaluează evaluările ridicate ale acțiunilor tehnologice, pe fondul îngrijorărilor crescânde cu privire la cheltuielile masive de capital ale marilor companii de cloud computing pentru inteligența artificială.

Între timp, investitorii monitorizează, de asemenea, tensiunile dintre Statele Unite și Iran în această săptămână, evaluând în același timp propunerea lui Trump de a majora tarifele globale la 15%, în urma implementării marți a unui tarif de 10% la importurile globale.

În tranzacționare, indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu 0,2% (aproximativ 100 de puncte) până la 49.275, la ora 15:52 GMT. Indicele S&P 500, mai amplu, a câștigat 0,5% (aproximativ 32 de puncte) până la 6.922, în timp ce indicele Nasdaq Composite a urcat cu 0,9% (aproximativ 217 puncte) până la 23.080.

Prețurile nichelului au crescut în cursul tranzacțiilor de miercuri, extinzând câștigurile pe fondul îngrijorărilor legate de reducerea ofertei, după ce Indonezia a ordonat celei mai mari mine de nichel din lume să reducă drastic producția, într-o mișcare menită să reducă oferta globală și să susțină prețurile.

Indonezia intenționează să emită cote de producție cuprinse între 260 și 270 de milioane de tone de minereu de nichel în acest an, potrivit Bloomberg. Deși puțin peste estimările anterioare de 250-260 de milioane de tone, cifra rămâne mult sub obiectivul de 379 de milioane de tone stabilit pentru 2025. Autoritățile gestionează nivelurile de producție prin permise miniere anuale, cunoscute sub numele de RKAB, volumele fiind supuse revizuirii la jumătatea anului.

PT Weda Bay Nickel urmează să primească o cotă de 12 milioane de tone de minereu în acest an, în scădere semnificativă față de 42 de milioane de tone în 2025. Mina, situată pe insula Halmahera din nordul Maluku, este deținută în comun de Tsingshan Holding Group Co, Eramet SA și PT Aneka Tambang. Eramet a confirmat reducerea, menționând că intenționează să solicite o revizuire, în timp ce Ministerul Energiei și Resurselor Minerale din Indonezia a declarat că cotele sunt încă în curs de evaluare.

Managementul prețurilor

Indonezia încearcă să limiteze un surplus global persistent după ce producția sa a crescut la aproximativ 65% din oferta globală, contribuind la doi ani de scădere a prețurilor și forțând producătorii cu costuri ridicate din Australia și Noua Caledonie să își închidă operațiunile.

Se așteaptă ca reducerile de cote să afecteze semnificativ Weda Bay, care plănuise să crească producția la peste 60 de milioane de tone de minereu pentru a susține un complex industrial din apropiere. În schimb, mina a importat volume mari de minereu din Filipine pentru a compensa deficitul intern.

Nichelul este utilizat pe scară largă în producția de oțel inoxidabil și în bateriile pentru vehiculele electrice, dar cererea din sectorul bateriilor a fost mai slabă decât se aștepta, deoarece unii producători se orientează către baterii fără nichel.

În ianuarie, Macquarie Group și-a majorat previziunile privind prețul nichelului pentru 2026 cu 18%, la 17.750 de dolari pe tonă, la Bursa de Metale din Londra, invocând o reducere bruscă a surplusului așteptat din cauza cotelor mai stricte din Indonezia.

Reduceri ale producției de cărbune

Indonezia ia, de asemenea, măsuri pentru a reduce producția de cărbune termic, cotele miniere urmând să scadă cu aproximativ 25% față de anul precedent. Asociația Indoneziană a Minelor de Cărbune a declarat că aceste reduceri ar putea forța închiderea unor operațiuni și ar putea lăsa cumpărătorii străini să caute surse alternative.

În tranzacțiile de pe piață, contractele spot pentru nichel au crescut cu 1,8%, ajungând la 17.900 de dolari pe tonă, la ora 15:32 GMT.