Își pierde echilibrul piața muncii din SUA? Datele din iulie ridică îngrijorări

Piața muncii din SUA a părut să înregistreze progrese constante în prima jumătate a anului, dar există semne tot mai mari că creșterea locurilor de muncă își pierde avânt.

Raportul privind locurile de muncă din iulie urmează să fie publicat vineri, la ora 8:30, ora de Est, și se așteaptă să arate o creștere netă de 115.000 de locuri de muncă - o încetinire semnificativă în comparație cu cele 147.000 din iunie. Rata șomajului este, de asemenea, proiectată să crească la 4,2% de la 4,1% în luna precedentă, conform estimărilor consensuale de la FactSet.

Datele de la Biroul de Statistică a Muncii din SUA (BLS) arată că economia SUA a adăugat între 102.000 și 158.000 de locuri de muncă lunar în prima jumătate a anului. Aceste cifre sunt în general considerate sănătoase și se aliniază cu așa-numitul „prag de rentabilitate” - unde se creează suficiente locuri de muncă pentru a ține pasul cu creșterea forței de muncă și a menține stabilitatea șomajului.

Cu toate acestea, excluzând recesiunea indusă de pandemie din 2020, creșterea medie lunară a locurilor de muncă de 130.000 din ianuarie până în iunie este cea mai slabă din 2010, când SUA încă se recuperau după Marea Recesiune.

Heather Long, economist-șef la Navy Federal Credit Union, a declarat pentru CNN: „Ne bazăm din ce în ce mai mult pe o parte foarte mică a economiei pentru a genera creșterea locurilor de muncă. Pur și simplu nu există locuri de muncă în acest moment - indiferent de inteligența artificială sau de tarife vamale.”

Ea a adăugat că angajările au scăzut în majoritatea sectoarelor, companiile abținându-se în mare măsură de la angajarea de noi lucrători din cauza incertitudinii legate de războiul comercial volatil și de politicile tarifare ale lui Trump.

Elizabeth Renter, economist-șef la NerdWallet, a scris la începutul acestei săptămâni: „Atunci când companiile nu pot prezice economia - și, prin urmare, operațiunile lor - acestea tind să aștepte până când va fi disponibilă mai multă claritate. În mediul actual, această claritate predictivă se schimbă săptămână de săptămână, menținând expansiunea forței de muncă blocată în incertitudine.”

În plus, mulți lucrători sunt reticenți în a-și schimba locul de muncă din cauza perspectivelor slabe, ceea ce duce la o piață a muncii caracterizată de stagnarea mobilității locurilor de muncă - mai degrabă decât de „rotația sănătoasă” observată de obicei într-o economie puternică.

Cele mai recente date evidențiază tendințele de pierdere a locurilor de muncă

Datele federale recente confirmă această tendință de răcire. Sondajul privind locurile de muncă vacante și fluctuația forței de muncă (JOLTS) a arătat o scădere a numărului de locuri de muncă vacante în iunie, rata de angajare scăzând la cel mai scăzut nivel din ultimul an. Între timp, rata părăsirii locurilor de muncă a rămas sub media pe cinci ani.

Alți indicatori sugerează că disponibilizările nu s-au accelerat dramatic, în ciuda unei creșteri a numărului de anunțuri de concedieri în acest an - în mare parte din cauza reducerilor bugetare ale administrației Trump în agențiile federale.

În timp ce cererile inițiale de indemnizație de șomaj - un indicator principal al concedierilor - rămân scăzute, cererile continue au rămas constante la 1,946 milioane, aproape de cel mai ridicat nivel din noiembrie 2021.

Departamentul Muncii din SUA a anunțat joi că cererile inițiale au crescut ușor la 218.000 săptămâna trecută, față de 217.000 în săptămâna precedentă, în timp ce cererile continue s-au menținut aproape de un maxim al ultimilor patru ani.

Privind în perspectivă, un raport al Challenger, Gray & Christmas a arătat că au fost anunțate 62.075 de concedieri de locuri de muncă în iulie, în creștere cu 29% față de iunie.

Vicepreședintele senior Andrew Challenger a declarat: „Observăm impactul reducerilor bugetare federale conduse de Departamentul pentru Eficiență Guvernamentală asupra organizațiilor non-profit, a sănătății și a sectoarelor guvernamentale.” El a adăugat că inteligența artificială a fost în spatele a peste 10.000 de concedieri luna trecută, în timp ce preocupările legate de tarife au afectat aproape 6.000 de locuri de muncă în acest an.

Șomajul a scăzut în iunie, dar acest lucru a coincis cu o forță de muncă în scădere și o scădere a ratelor de participare.

Rata șomajului rămâne un indicator economic cheie, dar din cauza schimbărilor majore legate de imigrație, relevanța sa a devenit mai degrabă matematică decât semnificativă.

O analiză din iunie realizată de economiștii de la Wells Fargo a constatat că lucrătorii născuți în străinătate - indiferent de statutul legal - au reprezentat aproximativ trei sferturi din creșterea forței de muncă din februarie 2020. Eforturile recente de a reduce imigrația neautorizată contribuie acum la reducerea fondului de forță de muncă.

Sănătatea și educația conduc creșterea locurilor de muncă

Deși creșterea locurilor de muncă încetinește adesea în perioadele de vară sau de sfârșitul anului fiscal, piața muncii din SUA se confruntă și cu provocări structurale mai profunde. Majoritatea creșterilor locurilor de muncă sunt concentrate în câteva sectoare.

Heather Long a spus: „Piața muncii este blocată în afara asistenței medicale și a educației. Aceasta este o adevărată tragedie pentru oricine încearcă să obțină un loc de muncă.”

Durata medie a șomajului a crescut la 23 de săptămâni în iunie, în timp ce ponderea șomerilor pe termen lung (27 de săptămâni sau mai mult) a urcat la 23,3% - apropiindu-se de un maxim al ultimilor trei ani, potrivit datelor BLS.

În iunie, asistența medicală, asistența socială și administrațiile statale și locale - care reprezintă împreună mai puțin de 15% din totalul locurilor de muncă - au contribuit cu 94% din totalul locurilor de muncă noi, conform cifrelor BLS.

Economiștii au semnalat, de asemenea, posibile distorsiuni în estimările privind locurile de muncă în administrația locală pentru luna iunie (care au arătat o creștere de 80.000 de locuri de muncă). Locurile de muncă în învățământ scad de obicei vara, dar scăderea din acest an a fost mai mică, ceea ce a dus la o creștere bruscă a ajustărilor sezoniere.

Se preconizează că asistența medicală, serviciile sociale, precum și sectorul hotelier și de agrement vor fi principalele motoare ale creșterii locurilor de muncă în iulie.

Între timp, indicele de difuzie a sectorului privat — care măsoară procentul industriilor care adaugă locuri de muncă — a ajuns la 49,6 în iunie. O valoare sub 50 înseamnă că mai multe industrii au pierdut locuri de muncă decât au câștigat.

Revenirea unei economii în formă de K

Deși au apărut unele creșteri de prețuri induse de tarife online și în magazine (și parțial în datele privind inflația), impactul cel mai mare asupra pieței muncii a fost incertitudinea pe care au creat-o.

În opinia lui Heather Long, incertitudinea legată de tarife se află în fruntea listei constrângerilor de pe piața muncii, urmată de reechilibrarea post-pandemie și - la o distanță mică - efectul inteligenței artificiale.

În timp ce salariile continuă să depășească inflația, evoluțiile recente au determinat Rezerva Federală să își întrerupă înăsprirea politicii monetare și au împins economia înapoi într-un model în formă de „K” - în care săracii se luptă, în timp ce o mică minoritate bogată stimulează creșterea.

„Oamenii suferă cu adevărat”, a spus Long. „Și dacă piața muncii slăbește și mai mult, acest lucru ar putea agrava dificultățile existente, cum ar fi creșterea datoriei gospodăriilor.”

Ea a concluzionat: „Pur și simplu nu se fac angajări — nici pentru lucrătorii cu gulere albe, nici pentru cei cu gulere albastre. Sperăm că acest lucru se va schimba dacă vom obține clarificări privind tarifele până la sfârșitul verii și o reducere a acestora în septembrie.”