Rezerva Federală a SUA se pregătește să intre într-o nouă fază după ce fostul guvernator Kevin Warsh a obținut un vot de confirmare restrâns și profund diviziv în Senat, cu 54 de voturi pentru și 45 la, succedându-i lui Jerome Powell în funcția de președinte al băncii centrale.

Warsh este considerat un aliat apropiat al președintelui american Donald Trump și se confruntă acum cu o sarcină dificilă care necesită echilibrarea politicilor complexe și a obiectivelor conflictuale, fiind totodată supus unei presiuni intense din partea lui Trump de a reduce ratele dobânzilor în ciuda inflației în creștere, determinată parțial de prețurile mai mari ale petrolului.

Prețurile petrolului au crescut din nou luni, în urma unui avertisment dur din partea lui Trump la adresa Iranului, după ce au apărut rapoarte despre atacuri care vizau nave și infrastructură în Golf, reaprinzând temerile privind reluarea luptelor în Orientul Mijlociu.

Contractele futures pentru țițeiul Brent cu livrare în iulie au crescut cu 1,5%, ajungând la 110,72 dolari pe baril până la ora 7:25 dimineața, ora estică, în timp ce țițeiul american West Texas Intermediate a crescut cu 1,3%, ajungând la 106,81 dolari pe baril.

Trump a precizat clar că numirea lui Warsh a avut ca scop asigurarea unei politici monetare mai acomodative. Cu toate acestea, datele privind inflația persistent ridicate, combinate cu posibila rezistență din partea altor guvernatori ai Rezervei Federale, ar putea limita capacitatea lui Warsh de a îndeplini dorințele președintelui.

Trump dorește reduceri rapide ale ratelor dobânzilor pentru a stimula puternic investițiile și creșterea economică. Din decembrie, Rezerva Federală a menținut ratele dobânzilor neschimbate între 3,5% și 3,75%, un nivel pe care oficialii îl consideră ușor restrictiv pentru activitatea economică.

Cu toate acestea, indicele prețurilor de consum a crescut cu 3,8% față de anul precedent în aprilie, impulsionat de tensiunile geopolitice din Golf și de implementarea tarifelor vamale. Drept urmare, piețele futures au exclus complet posibilitatea unor reduceri ale ratelor dobânzilor în cursul anului 2026, în timp ce unii analiști se așteaptă acum ca următoarea mișcare să fie o creștere a ratei dobânzii.

De asemenea, este probabil ca Warsh să se confrunte cu opoziția altor oficiali din cadrul băncii centrale. Jerome Powell a decis să rămână membru al Consiliului Guvernatorilor, ceea ce îl face un contrapondere la orice potențială interferență politică.

În timpul întâlnirilor recente, patru factori de decizie politică au fost în dezacord cu deciziile oficiale, trei dintre ei insistând în mod explicit pentru eliminarea oricărei formulări care sugerează că reducerile viitoare ale ratelor dobânzilor sunt încă posibile.

Unii membri cu o poziție agresivă cer deja ca Rezerva Federală să declare clar că majorările suplimentare ale ratelor dobânzii rămân pe masă, ceea ce îl pune pe Warsh sub o presiune majoră înainte de prima sa apariție atent urmărită din iunie.

Dacă noul președinte al Rezervei Federale încă mai caută ceea ce a descris cândva drept o „argumentare familială bună” privind politica monetară, este probabil să găsească una dacă își menține poziția de reducere proporțională a ratei dobânzii.

Având în vedere accelerarea inflației și creșterea randamentelor obligațiunilor de trezorerie, Warsh se va confrunta cu un Comitet Federal pentru Piața Deschisă care pare dispus să relaxeze politica monetară. De fapt, mai mulți oficiali au subliniat recent importanța menținerii opțiunii creșterii ratelor.

Dacă fostul guvernator Stephen Miran părea izolat atunci când a cerut reduceri ale ratelor dobânzilor, atunci o încercare a președintelui Rezervei Federale însuși de a contesta organismul mai larg de elaborare a politicilor și de a insista asupra relaxării dobânzilor ar atrage o atenție și mai mare.

Observatorii care l-au urmărit pe Warsh ani de zile, de la perioada în care a fost guvernator până la criticile sale publice ulterioare la adresa politicilor băncii centrale, cred că acesta va pleda cu tărie pentru rate ale dobânzii mai mici. Cu toate acestea, ei susțin că problema sa principală este că ar putea pierde această dezbatere, cel puțin pe termen scurt, ceea ce ar crea dificultăți semnificative de comunicare cu piețele.

„L-am văzut la lucru”, a spus Loretta Mester, fosta președintă a Rezervei Federale din Cleveland, care a lucrat anterior cu Warsh. „El își baza deciziile pe viziunea sa asupra economiei și chiar argumentele sale în favoarea unor rate mai mici erau legate de interpretarea sa asupra schimbărilor structurale din economie.”

„Dar nu cred că poate prezenta aceste argumente în mod convingător acum, pentru că avem o problemă reală cu inflația”, a adăugat ea.

Se așteaptă ca inflația ridicată să devină prima și cea mai mare provocare politică cu care se confruntă Warsh.

Oficial, Warsh a îmbrățișat narațiunea administrației Trump conform căreia valul actual de creșteri de prețuri este temporar și se va estompa odată ce conflictul din Iran se va încheia și alte forțe dezinflaționiste, cum ar fi îmbunătățirile productivității, vor reveni.

Totuși, aceste argumente se confruntă acum cu un public mult mai sceptic, mai ales că inflația a atins cele mai ridicate niveluri din ultimii ani.

Warsh a folosit expresia „dezacord familial” în timpul audierii sale de confirmare în Senat, o remarcă despre care mulți observatori ai băncilor centrale cred că l-ar putea bântui ulterior, alături de criticile sale aspre anterioare la adresa Rezervei Federale.

Diviziuni puternice în cadrul Rezervei Federale

La ultima ședință a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă de la sfârșitul lunii aprilie, trei membri au votat împotriva declarației oficiale de politică.

Dezacordul s-a concentrat pe o propoziție interpretată ca semnalând că următoarea mișcare ar putea fi o reducere a ratei dobânzii, precizând că comitetul „va evalua cu atenție datele primite, perspectivele în evoluție și echilibrul riscurilor atunci când va lua în considerare amploarea și momentul oricăror ajustări suplimentare ale intervalului țintă”.

Totuși, tocmai acest dezacord i-ar putea oferi lui Warsh oportunitatea de a-și lăsa rapid amprenta asupra băncii centrale, convingându-i pe alți membri să elimine un astfel de limbaj, în conformitate cu criticile sale repetate la adresa așa-numitelor „orientații prospective”, păstrând în același timp flexibilitatea pentru opțiunile de politică viitoare.

„Există multă gândire independentă în cadrul comitetului”, a declarat Lou Crandall, economist-șef la Wrightson ICAP. „Kevin Warsh este norocos să aibă o experiență semnificativă, iar dezacordurile familiale duc adesea la rezultate constructive.”

„El poate încadra acest lucru nu ca pe o înăsprire monetară, ci ca pe o trecere către o abordare de comunicare mai neutră”, a adăugat el.

O posibilă confruntare cu Trump

Dar problemele lui Warsh probabil nu se vor termina aici.

Trump l-a nominalizat în mod clar pentru că dorește rate ale dobânzii mai mici. Dacă Warsh nu reușește să obțină acest rezultat, relația tensionată observată anterior între Trump și Jerome Powell ar putea reapărea, inclusiv atacuri personale și un conflict fără precedent între Casa Albă și banca centrală.

Chiar și așa, persoane familiarizate cu funcționarea internă a comitetului cred că este puțin probabil ca Warsh să iasă din ședințe spunând că a încercat să reducă ratele, dar nu a reușit să-i convingă pe ceilalți membri, deoarece acest lucru i-ar submina autoritatea de președinte.

„O parte din sarcina președintelui este de a construi un consens în cadrul comitetului”, a spus Loretta Mester.

Ea a adăugat că foștii președinți ai Rezervei Federale, precum Ben Bernanke, Janet Yellen și Jerome Powell, au comunicat în mod regulat cu membrii înainte de întâlniri pentru a le evalua pozițiile în avans, explicând că „construirea consensului este o parte esențială a modului în care funcționează comitetul”.

Provocări suplimentare de comunicare

Dincolo de lupta pentru ratele dobânzilor, Warsh se confruntă cu provocări suplimentare legate de modul în care Rezerva Federală comunică cu piețele.

Anterior, el a criticat nu doar prognoza economică, ci și „diagrama cu puncte” care arată așteptările oficialilor privind rata dobânzii, exprimând totodată rezerve cu privire la organizarea unei conferințe de presă după fiecare întâlnire - o practică introdusă de Jerome Powell în loc de limitarea conferințelor la apariții trimestriale.

Bill English, fostul șef al departamentului de afaceri monetare al Rezervei Federale și acum profesor de economie la Universitatea Yale, a declarat că a lucrat cu Warsh și îl consideră „bun în relațiile cu oamenii”, adăugând că se așteaptă ca acesta să caute „un consens rezonabil” cu privire la problemele cheie.

„Din experiența mea cu el când era guvernator, nu mi se pare cineva care vrea să lupte împotriva comisiei”, a spus English. „Cred că va încerca să conducă prin construirea unui consens și să impulsioneze treptat comisia prin argumente și date economice.”

Acțiunile americane au fost tranzacționate mixt în cadrul tranzacțiilor volatile de luni, în ciuda semnelor de relaxare a presiunii din cauza vânzărilor masive de pe piața obligațiunilor care au afectat acțiunile săptămâna trecută, alături de o scădere a prețurilor petrolului.

Randamentul obligațiunii de trezorerie americane pe 10 ani a scăzut la 4,573%, după ce crescuse la începutul sesiunii la 4,631%, cel mai ridicat nivel din februarie 2025.

Prețurile petrolului au scăzut și ele, țițeiul Brent scăzând cu aproximativ 2% în urma rapoartelor conform cărora Statele Unite au propus o derogare temporară de la sancțiunile care vizau petrolul iranian, atenuând unele îngrijorări legate de întreruperile aprovizionării. Oficialii iranieni nu au comentat imediat rapoartele.

Robert Pavlik, manager senior de portofoliu la Dakota Wealth, a declarat: „Randamentele sunt principalul factor din spatele tuturor acestor lucruri, deoarece acțiunile de creștere - în special cele ale companiilor legate de inteligența artificială - sunt evaluate pe baza câștigurilor viitoare. Atunci când randamentele cresc, valoarea actuală a acestor acțiuni scade. Aceasta este principala problemă a pieței în acest moment.”

Recenta scădere a pieței obligațiunilor a fost determinată de creșterea prețurilor petrolului, ceea ce a alimentat îngrijorările că inflația ar putea menține costurile de împrumut ridicate, într-un moment în care eforturile de a pune capăt războiului din Iran păreau stagnante.

Până la ora 10:02, ora de Est, indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu 139,25 puncte, sau 0,28%, până la 49.665,42, în timp ce indicele S&P 500 a câștigat 3,27 puncte, sau 0,04%, până la 7.411,61. Între timp, indicele Nasdaq Composite a scăzut cu 35,93 puncte, sau 0,14%, până la 26.189,22.

Acțiunile bunurilor de consum discreționare și financiare au condus creșterile indicelui S&P 500, în timp ce acțiunile din domeniul tehnologiei și energiei s-au numărat printre cele mai slabe performanțe.

Wall Street a înregistrat creșteri puternice în ultimele săptămâni, atât indicele S&P 500, cât și Nasdaq atingând maxime record pe fondul optimismului bazat pe inteligența artificială, ceea ce a determinat investitorii să treacă în mare măsură cu vederea riscurile inflaționiste legate de creșterea prețurilor petrolului.

Traderii estimează acum o probabilitate de peste 38,8% ca Rezerva Federală a SUA să majoreze ratele dobânzilor în ianuarie, potrivit instrumentului FedWatch al CME Group, în urma datelor privind inflația, mai puternice decât se aștepta, publicate săptămâna trecută.

Nvidia, în prezent cea mai valoroasă companie din lume după capitalizarea de piață, urmează să își prezinte rezultatele financiare miercuri.

Așteptările legate de companie au crescut brusc după ce acțiunile sale au crescut cu 36% față de minimul din martie, în timp ce indicele Philadelphia Semiconductor a urcat cu peste 60% în acest an, datorită cererii puternice de cipuri legate de inteligența artificială.

Walmart, cel mai mare retailer din lume, urmează să își prezinte și câștigurile în această săptămână, oferind o imagine mai clară asupra modului în care consumatorii americani fac față creșterii prețurilor la energie și presiunilor inflaționiste mai ample.

Printre mișcările individuale ale acțiunilor, Dominion Energy a crescut cu 10,5% după ce NextEra Energy a anunțat că va achiziționa compania de utilități mai mică într-o tranzacție integrală pe acțiuni, evaluată la aproximativ 66,8 miliarde de dolari, în timp ce acțiunile NextEra Energy au scăzut cu 4,2%.

Acțiunile Regeneron au scăzut, de asemenea, cu 11,5% după ce tratamentul său experimental nu a reușit să atingă obiectivul principal într-un studiu clinic aflat în stadiu avansat, care a implicat pacienți cu melanom avansat, un tip de cancer de piele.

Acțiunile în creștere le-au depășit numeric pe cele în scădere cu un raport de 2,12 la 1 la Bursa de Valori din New York și cu 1,26 la 1 la Nasdaq.

Indicele S&P 500 a înregistrat 13 noi maxime pe 52 de săptămâni și 11 noi minime, în timp ce Nasdaq a înregistrat 42 de noi maxime și 95 de noi minime.

Bitcoin a început tranzacțiile luni la 77.414,91 dolari, marcând cel mai scăzut preț de deschidere de la începutul lunii. Până la ora 7:26 dimineața, ora de Est, Bitcoin scăzuse în continuare la 76.803,25 dolari.

Ethereum a deschis, de asemenea, la 2.129,87 dolari, cel mai scăzut nivel de deschidere din 7 aprilie. Criptomoneda și-a extins pierderile în timpul tranzacțiilor de dimineață, scăzând la 2.113,92 dolari până la ora 7:26, ora de Est.

Investitorii au părut să adopte o poziție prudentă în această dimineață în urma postării președintelui SUA pe Truth Social și a atacurilor cu drone din Orientul Mijlociu din weekend, care au semnalat piețelor că tensiunile dintre Statele Unite și Iran escaladează în ciuda armistițiului care este în vigoare de săptămâni întregi.

Contractele futures pe acțiunile americane au deschis în scădere, în timp ce prețurile petrolului și randamentele obligațiunilor Trezoreriei SUA au crescut, pe măsură ce metalele prețioase au scăzut.

Prețurile actuale ale Bitcoin și Ethereum

Bitcoin

Bitcoin a scăzut cu 0,9% în această dimineață față de prețul de deschidere de duminică. Mai jos este o comparație a prețului de deschidere față de perioadele anterioare:

Înainte de o săptămână: scădere cu 5,8%

Înainte de o lună: creștere cu 0,4%

Înainte de un an: scădere cu 25%

Bitcoin a atins un maxim istoric de 126.198,07 dolari pe 6 octombrie 2025, în timp ce minimul său istoric a fost de 0,04865 dolari pe 14 iulie 2010.

Ethereum

Ethereum a scăzut cu 2,3% în această dimineață față de prețul de deschidere de duminică. Mai jos este performanța prețului de deschidere față de perioadele anterioare:

Înainte de o săptămână: scădere cu 10,1%

Înainte de o lună: scădere cu 12%

Înainte de un an: scădere cu 14%

Ethereum a înregistrat un maxim istoric de 4.953,73 dolari pe 24 august 2025, în timp ce minimul său istoric a fost de 0,4209 dolari pe 21 octombrie 2015.

Cum funcționează Bitcoin?

Bitcoin este un tip de criptomonedă, adică o monedă complet digitală care funcționează fără supraveghere guvernamentală sau bancară. Spre deosebire de dolarul american, euro sau dolarul canadian - care au versiuni fizice pe hârtie emise de guverne - Bitcoin există doar în formă digitală.

Bitcoin se bazează pe un registru digital public folosit pentru a verifica și înregistra tranzacțiile și a dovedi proprietatea asupra monedelor, cunoscut sub numele de blockchain. Acest sistem este distribuit la nivel global printr-o rețea extinsă de servere, ceea ce îl face descentralizat.

Descentralizarea este un element esențial al criptomonedelor, deoarece permite plăți directe de la egal la egal, fără intermediari bancari, îmbunătățind în același timp securitatea și reducând riscul de manipulare.

Cum să cumperi Bitcoin în 2026

Există mai multe modalități de a cumpăra Bitcoin, inclusiv prin intermediul burselor de criptomonede, aplicațiilor fintech sau firmelor tradiționale de brokeraj care oferă investiții în ETF-uri spot Bitcoin.

Înainte de a face orice achiziție, însă, investitorii ar trebui să își definească obiectivul: dacă doresc să dețină Bitcoin real cu controlul cheii private sau pur și simplu să obțină expunere la mișcările de preț printr-o structură de investiții mai reglementată și mai familiară.

Indiferent de metoda aleasă, este important să rețineți că Bitcoin rămâne un activ cu risc ridicat și extrem de volatil în comparație cu multe alte investiții. Prețurile pot crește sau scădea rapid, uneori fără avertisment, așa că volatilitatea ar trebui întotdeauna considerată o parte esențială a investițiilor în criptomonede.

Prețurile petrolului și-au continuat creșterea luni, determinate de perspectivele din ce în ce mai sumbre de pace în Orientul Mijlociu, după un atac care a vizat o centrală nucleară din Emiratele Arabe Unite.

Contractele futures pentru țițeiul Brent au crescut cu 86 de cenți, sau 0,79%, ajungând la 110,12 dolari pe baril la ora 10:02 GMT, după ce au atins 112 dolari la începutul sesiunii, cel mai ridicat nivel din 5 mai.

Prețul țițeiului american West Texas Intermediate a crescut, de asemenea, cu 89 de cenți, sau 0,84%, ajungând la 106,31 dolari pe baril, după ce a atins cel mai înalt nivel din 30 aprilie, la 108,70 dolari. Contractul pe termen scurt din iunie expiră marți.

Ambele indici de referință au crescut cu peste 7% săptămâna trecută, pe măsură ce speranțele pentru un acord de pace care să pună capăt atacurilor și confiscărilor de nave din jurul rutei comerciale Strâmtoarea Hormuz au continuat să se diminueze.

Tamas Varga, analist în domeniul petrolului la PVM, a declarat: „Există un miliard de barili de petrol prinși în spatele strâmtorii, în timp ce creșterea prețurilor de 10 dolari ale petrolului WTI de săptămâna trecută a fost susținută și de escaladarea retoricii ostile dintre Statele Unite și Iran, alături de atacurile continue asupra producătorilor de petrol și a transportului maritim comercial din regiune.”

O sursă pakistaneză a declarat pentru Reuters că Pakistanul a transmis Statelor Unite o propunere iraniană revizuită, menită să pună capăt conflictului din Orientul Mijlociu, deși eforturile de pace par încă blocate.

Între timp, directorul executiv al Agenției Internaționale pentru Energie, Fatih Birol, a declarat luni că stocurile comerciale de petrol scad rapid, rămânând doar câteva săptămâni de aprovizionare.

Atacurile cu drone care vizau Emiratele Arabe Unite și Arabia Saudită, pe lângă escaladarea retoricii dintre Statele Unite și Iran, au intensificat temerile privind un conflict regional mai amplu.

Arabia Saudită a anunțat că a interceptat trei drone care intrau din spațiul aerian irakian, avertizând că va lua toate măsurile operaționale necesare ca răspuns la orice tentativă de a-i amenința suveranitatea și securitatea.

În același timp, oficialii din Emiratele Arabe Unite au declarat că investighează sursa atacului asupra instalației nucleare de la Barakah, subliniind că Emiratele Arabe Unite își rezervă dreptul de a răspunde la ceea ce au descris drept „atacuri teroriste”.

Președintele american Donald Trump se va întâlni marți cu consilierii pe probleme de securitate națională pentru a discuta opțiunile de răspuns militar, potrivit Axios, care citează oficiali americani.

Într-o evoluție conexă, administrația Trump a permis sâmbătă expirarea unei derogări de la sancțiuni care permitea țărilor, inclusiv Indiei, să cumpere petrol maritim rusesc, după ce a prelungit-o doar pentru încă o lună.

Discuțiile purtate săptămâna trecută între Trump și președintele chinez Xi Jinping s-au încheiat, de asemenea, fără nicio indicație din partea Chinei - cel mai mare importator de petrol din lume - că aceasta ar contribui la încheierea conflictului declanșat de atacurile americano-israeliene asupra Iranului.