Prețurile de consum din SUA au înregistrat în iunie cea mai mare scădere lunară din ultimii șase ani, deoarece o scădere bruscă a costurilor energiei a oferit o ameliorare temporară de la presiunile inflaționiste observate la începutul acestui an, conform datelor publicate marți de Biroul de Statistică a Muncii din SUA.

Indicele prețurilor de consum (IPC), o măsură amplă a prețurilor bunurilor și serviciilor în economia SUA, a fost sub așteptările pieței în general. Pe o bază ajustată sezonier, indicele a scăzut cu 0,4% față de luna precedentă, reducând rata anuală a inflației la 3,5%.

Economiștii chestionați de Dow Jones se așteptau la o scădere lunară de 0,2% și la o rată anuală a inflației de 3,8%, după ce valoarea din mai a fost de 4,2%. Scăderea lunară a inflației totale a fost cea mai mare din aprilie 2020.

Energia și serviciile duc la încetinirea inflației

Inflația de bază, care exclude prețurile alimentelor și energiei, a rămas neschimbată pe bază lunară, aducând rata anuală la 2,6%.

Piețele se așteptau ca IPC-ul de bază să crească cu 0,2% în iunie, rata anuală scăzând la 2,9% de la 2,9% în mai.

Indicele energiei a scăzut cu 5,7% în iunie, marcând cea mai mare scădere lunară din aprilie 2020. În ciuda scăderii lunare, prețurile energiei au rămas cu 15,7% mai mari decât în urmă cu un an, determinate de o creștere anuală de 26,7% a prețurilor la benzină.

Între timp, prețurile la benzină și păcură au scăzut cu peste 9% în cursul lunii.

Inflația serviciilor, o măsură cheie monitorizată îndeaproape de oficialii Rezervei Federale ca indicator al tendințelor prețurilor pe termen lung, a scăzut și ea considerabil. Prețurile serviciilor, excluzând energia, au rămas neschimbate, costurile locuințelor au crescut doar cu 0,1%, iar serviciile de transport au scăzut cu 0,3%.

Prețurile alimentelor au crescut cu 0,2%, prețurile vehiculelor noi au rămas neschimbate, în timp ce mașinile și camioanele second-hand au scăzut cu 0,2%. Prețurile îmbrăcămintei, o categorie deosebit de sensibilă la costurile energiei și la tarife, au scăzut cu 0,6%.

Piețele reduc așteptările de înăsprire a ratei, în ciuda perspectivei de creștere continuă a ratei dobânzii

După publicarea datelor, contractele futures pe acțiunile americane au crescut, în timp ce randamentele obligațiunilor de trezorerie au scăzut brusc.

Deși piețele continuă să se aștepte ca Rezerva Federală să majoreze ratele dobânzilor la ședința din septembrie, probabilitatea unei majorări a scăzut la 63%, față de peste 75% cu o zi înainte, potrivit instrumentului FedWatch al CME Group.

Rata dobânzii overnight de referință a Rezervei Federale rămâne în prezent în intervalul țintă de 3,50%-3,75%.

Heather Long, economistă-șefă la Navy Federal Credit Union, a declarat că luna iunie a adus în sfârșit o ușurare binevenită în ceea ce privește inflația, oferind Rezervei Federale mai mult spațiu de așteptare și evaluare a datelor noi. Cu toate acestea, ea a avertizat că îmbunătățirea s-ar putea dovedi temporară dacă conflictul cu Iranul se intensifică din nou, adăugând că este încă prea devreme pentru a concluziona că povestea inflației s-a schimbat complet.

Deși raportul a oferit vești încurajatoare pentru piețele financiare, este puțin probabil să fie suficient pentru a convinge oficialii Rezervei Federale să înceapă reducerea ratelor dobânzilor în curând, piețele anticipând în general încă o creștere a ratei în septembrie.

Guvernatorul Rezervei Federale, Christopher Waller, a declarat luni că vor fi necesare încă câteva luni de indicatori favorabili ai inflației înainte de a fi convins că inflația se îndreaptă ferm spre ținta de 2% a băncii centrale.

Raportul a venit în urma unei serii de remarci agresive din partea oficialilor Rezervei Federale cu privire la inflație. În urma întâlnirii lor din iunie, factorii de decizie au reafirmat în declarația lor că Comitetul Federal pentru Piața Deschisă își menține angajamentul de a realiza stabilitatea prețurilor.

Noul președinte al Rezervei Federale, Kevin Warsh, a făcut, de asemenea, din combaterea inflației o temă centrală de la preluarea mandatului în mai, în ciuda faptului că anterior și-a exprimat încrederea că ratele dobânzilor ar putea fi în cele din urmă reduse.

În declarațiile pregătite pentru mărturia sa din fața Congresului de marți, Warsh a declarat: „Primul obiectiv al Rezervei Federale este de a realiza politica monetară corectă sau de a se apropia cât mai mult posibil de aceasta. Acesta este obiectivul nostru clar și de neclintit și rămâne principiul nostru călăuzitor. Dacă vom reuși să stabilim corect politica - și vom reuși - creșterea inflației din ultimii cinci ani va deveni un lucru de domeniul trecutului.”

Cu toate acestea, încetinirea recentă a inflației s-ar putea dovedi temporară, în funcție de evoluțiile din Orientul Mijlociu.

O scădere accentuată a prețurilor petrolului în cursul lunii iunie, în urma atenuării tensiunilor regionale, a contribuit la încetinirea inflației. Însă președintele SUA, Donald Trump, a declarat săptămâna trecută că armistițiul cu Iranul s-a încheiat după ce ambele părți au reluat atacurile militare, ceea ce a dus la o creștere bruscă a prețurilor petrolului luni, care s-au prelungit până marți.

Ryan Weldon, director de investiții la IFM Investors, a declarat că, cu cât conflictul durează mai mult, cu atât este mai mare probabilitatea ca Rezerva Federală să fie nevoită să majoreze ratele dobânzilor, îndeplinind astfel promisiunea lui Kevin Warsh, făcută în timpul primei sale întâlniri ca președinte al Fed, de a restabili stabilitatea prețurilor.

Bitcoin a rămas sub presiune de vânzare marți, tranzacționându-se în jurul valorii de 62.600 de dolari, după o scădere de peste 2% în sesiunea precedentă, în timp ce investitorii au continuat să se retragă din activele de risc pe fondul escaladării tensiunilor dintre Statele Unite și Iran.

Datele de piață au indicat, de asemenea, o slăbiciune continuă a cererii instituționale după ce fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) spot Bitcoin au înregistrat luni ieșiri nete de peste 424,66 milioane de dolari, punând capăt seriei modeste de intrări care au totalizat 197,4 milioane de dolari săptămâna trecută.

Piețele așteaptă datele privind inflația din SUA și declarația președintelui Fed

Investitorii sunt concentrați pe publicarea datelor indicelui prețurilor de consum din SUA din iunie, care se așteaptă să arate o inflație generală mai lentă din cauza prețurilor mai mici la combustibili, în timp ce inflația de bază va rămâne indicatorul cheie pentru evaluarea presiunilor asupra prețurilor de bază.

Piețele așteaptă, de asemenea, mărturia președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, în fața Comitetului pentru Servicii Financiare al Camerei Reprezentanților, care ar putea oferi indicii noi despre traiectoria viitoare a ratelor dobânzilor din SUA și ar putea avea un impact direct asupra dolarului american și a activelor sensibile la risc, inclusiv a criptomonedelor.

Tensiunile din Orientul Mijlociu afectează apetitul pentru risc

Sentimentul investitorilor s-a deteriorat după intensificarea tensiunilor militare dintre Statele Unite și Iran. Forțele americane au lansat o a treia noapte consecutivă de atacuri asupra unor ținte iraniene, în timp ce Garda Revoluționară iraniană a răspuns atacând pozițiile americane din regiune. Două petroliere emirateze au fost, de asemenea, lovite de rachete iraniene în timp ce traversau Strâmtoarea Hormuz.

Perturbările din strâmtoare și îngrijorările crescânde cu privire la aprovizionarea globală cu energie au împins prețul țițeiului WTI peste 80 de dolari pe baril, în timp ce Bitcoin a scăzut pentru scurt timp sub 62.000 de dolari înainte de a se stabiliza în apropierea valorii de 62.600 de dolari.

Analiștii de la Bitfinex au declarat că raportul privind inflația din SUA din această săptămână va fi cel mai important catalizator al pieței. Aceștia au remarcat că o moderare continuă a inflației, alături de rate ale dobânzilor stabile, ar susține Bitcoin și alte active digitale, în timp ce prețurile persistent ridicate la energie sau inflația de bază persistentă ar putea crește probabilitatea unei politici monetare mai stricte și ar putea afecta și mai mult criptomonedele.

Cererea instituțională rămâne slabă

Datele de la SoSoValue au arătat că ETF-urile spot Bitcoin au înregistrat luni ieșiri nete de 424,66 milioane de dolari, evidențiind o slăbiciune continuă a cererii instituționale. Analiștii cred că, dacă aceste ieșiri continuă, Bitcoin s-ar putea confrunta cu o mișcare corectivă mai profundă în următoarele zile.

Legea CLARITY ar putea fi catalizatorul cheie al acestei săptămâni

Camera Reprezentanților din SUA urmează să organizeze vineri o audiere privind Legea CLARITY, în timp ce legislatorii continuă eforturile de a stabili un cadru de reglementare cuprinzător pentru industria activelor digitale.

Președintele american Donald Trump a îndemnat Senatul să acționeze rapid în această privință, argumentând că aceasta este esențială pentru menținerea poziției de lider a SUA atât în domeniul activelor digitale, cât și al inteligenței artificiale, pe fondul concurenței tot mai mari din partea Chinei.

Proiectul de lege a fost aprobat de Camera Reprezentanților pe 17 iulie 2025, cu un vot bipartizan de 294 de voturi pentru și 134 împotrivă. De asemenea, a trecut de Comisia Bancară a Senatului în mai 2026 și așteaptă acum un vot final.

Legislația își propune să clarifice responsabilitățile de reglementare ale Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) și ale Comisiei pentru Tranzacționarea Contractelor Futures cu Mărfuri (CFTC), acordând CFTC supravegherea pieței spot a criptomonedelor. Mulți participanți la piață consideră propunerea ca un pas pozitiv care ar putea sprijini creșterea pe termen lung a industriei.

Se așteaptă ca audierea de vineri să joace un rol cheie în reconcilierea versiunilor proiectului de lege din Cameră și Senat înainte ca Congresul să înceapă vacanța sa pe 7 august, determinând eventual dacă legislația poate fi adoptată anul acesta.

Prețurile petrolului au crescut marți la cele mai ridicate niveluri din ultimele patru săptămâni, după ce Statele Unite au reinstaurat blocada navală asupra Iranului, în timp ce confruntările militare reînnoite dintre Washington și Teheran au alimentat îngrijorările legate de fluxurile de energie prin Strâmtoarea Hormuz.

Contractele futures pentru țițeiul Brent au crescut cu 3,17 dolari, sau 3,81%, la 86,47 dolari pe baril la ora 09:41 GMT, cel mai ridicat nivel din 12 iunie. Țițeiul american West Texas Intermediate (WTI) a crescut cu 2,15 dolari, sau 2,75%, la 80,29 dolari pe baril, cel mai ridicat nivel din 16 iunie, cu o zi înainte ca Statele Unite și Iranul să semneze un memorandum de înțelegere pentru a opri conflictul.

Soni Kumari, analistă la ANZ, a declarat că piețele reevaluează riscul ca acordul dintre SUA și Iran să se destrame la doar câteva săptămâni după semnarea acestuia. Ea a adăugat că, deși vârful escaladării militare ar putea fi trecut, perturbările continue ar putea menține prețurile petrolului în intervalul 85-90 de dolari pe baril.

Riscuri tot mai mari pentru aprovizionarea cu energie

Tensiunile au escaladat săptămâna aceasta după ce președintele american Donald Trump a anunțat reinstituirea unei blocade navale asupra transporturilor maritime iraniene și a propus impunerea unei taxe de tranzit de 20% pentru mărfurile care trec prin Strâmtoarea Hormuz, în schimbul protecției securității de-a lungul căii navigabile.

Strâmtoarea Hormuz este unul dintre cele mai critice puncte de blocare energetică din lume, transportând aproximativ 20% din aprovizionarea zilnică globală cu petrol și gaze naturale lichefiate înainte de izbucnirea conflictului.

Într-o informație separată, Ministerul Apărării din Emiratele Arabe Unite a anunțat că un marinar indian a fost ucis și alți opt au fost răniți după ce două petroliere emirateze au fost lovite de rachete de croazieră iraniene în timp ce traversau strâmtoarea.

Datele privind transportul maritim au arătat, de asemenea, că numărul petrolierelor care trec prin Strâmtoarea Hormuz a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele două luni, în ultima zi.

Îngrijorări legate de o criză prelungită

Într-o notă de cercetare, Citi a declarat că probabilitatea ca Iranul să abandoneze memorandumul de înțelegere cu Statele Unite până după alegerile de la jumătatea mandatului din SUA a crescut, un scenariu care ar putea menține prețurile petrolului ridicate pentru mai mult timp.

Între timp, ministrul iranian al petrolului, Mohsen Paknejad, a declarat că exporturile de petrol ale țării continuă să circule normal, în ciuda expirării de săptămâna trecută a derogării temporare de la sancțiunile americane.

Puncte geopolitice suplimentare

În Yemen, mișcarea Houthi a declarat că a lansat rachete spre Arabia Saudită, acuzând regatul că a atacat un aeroport aflat sub controlul său.

Simon Wong, manager de portofoliu la Gabelli Funds, a declarat că extinderea atacurilor houthi pentru a include instalațiile petroliere saudite de-a lungul Mării Roșii ar putea crea o incertitudine suplimentară pentru aprovizionarea regională cu țiței.

Într-o altă evoluție, armata ucraineană a anunțat atacuri peste noapte asupra a două rafinării de petrol din regiunile rusești Bashkortostan și Krasnodar, o mișcare care ar putea pune presiune suplimentară asupra aprovizionării globale cu energie.

Dolarul american a scăzut ușor marți, dar a rămas aproape de cel mai ridicat nivel din ultimele 13 luni, în timp ce investitorii așteptau publicarea datelor privind inflația din SUA și mărturia președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, în fața Congresului. Tensiunile continue din Orientul Mijlociu și prețurile mai mari ale petrolului au consolidat așteptările că politica monetară va rămâne restrictivă.

Statele Unite și Iranul au efectuat schimb de atacuri militare în Golf, în timp ce transportul maritim prin Strâmtoarea Hormuz a fost aproape de stagnare. Perturbarea a împins prețurile petrolului spre 90 de dolari pe baril și a consolidat așteptările că ratele dobânzilor globale ar putea rămâne mai mari în acest an.

Fiona Cincotta, analist de piață la City Index, a declarat că inflația de bază persistent ridicată, combinată cu creșterea prețurilor petrolului, continuă să susțină dolarul american. Ea a adăugat că piețele vor urmări cu atenție mărturia lui Warsh, deoarece acesta a preferat, în general, să nu ofere îndrumări explicite cu privire la traiectoria viitoare a politicii monetare.

Warsh a avertizat recent că oricine se așteaptă ca Rezerva Federală să devină complacută în lupta sa împotriva inflației „va fi dezamăgit”, deși nu a semnalat direcția probabilă a viitoarelor decizii privind ratele dobânzii.

Piețele așteaptă datele privind inflația

Prețurile de piață implică în prezent o probabilitate de aproximativ 20% a unei majorări a ratei dobânzii a Rezervei Federale la reuniunea din iulie. Această așteptare a împins randamentul obligațiunii de trezorerie americane pe 10 ani peste 4,6%, cel mai ridicat nivel din luna mai, oferind un sprijin suplimentar pentru dolar.

Guvernatorul Rezervei Federale, Christopher Waller, a declarat, de asemenea, că ratele dobânzilor ar putea fi nevoite să crească „pe termen scurt” dacă datele viitoare arată că inflația rămâne peste ținta de 2% a băncii centrale.

Economiștii chestionați de Reuters se așteaptă ca inflația anuală din SUA să ajungă la 3,8% în iunie, în timp ce inflația de bază, care exclude prețurile alimentelor și energiei, este prognozată la 2,8%.

Mișcări valutare

Euro a crescut cu 0,2%, ajungând la 1,1399 dolari, în timp ce lira sterlină a câștigat 0,2%, ajungând la 1,337 dolari.

Volatilitatea pe termen scurt de pe piețele valutare a crescut, de asemenea, indicele de volatilitate implicită pe o zi pentru euro urcând peste 10%, semnalând o cerere mai mare de protecție împotriva fluctuațiilor bruște ale cursului de schimb.

Yenul rămâne sub presiune

Yenul japonez a crescut cu 0,1%, ajungând la 162,27 dolari pentru un dolar, dar a rămas aproape de cel mai slab nivel din ultimii 40 de ani, menținând piețele în alertă cu privire la posibilitatea unei intervenții a autorităților japoneze pentru a sprijini moneda.

Măsura a venit în urma comentariilor ministrului japonez de finanțe, Satsuki Katayama, care a declarat că guvernul ar putea lua în considerare ajustarea alocării activelor fondurilor de pensii de stat dacă condițiile de investiții se schimbă semnificativ.

Ministrul Sănătății, Kenichiro Ueno, a declarat, de asemenea, că guvernul va revizui alocarea activelor Fondului de Investiții pentru Pensii al Guvernului, dacă este necesar, deși a exclus orice modificări imediate.

Masafumi Yamamoto, strateg valutar șef la Mizuho Securities, a declarat că orice sprijin susținut pentru yen ar necesita o decizie rapidă de a crește ponderea activelor interne în portofoliul fondului de pensii cu cel puțin cinci puncte procentuale, atât pentru acțiuni, cât și pentru obligațiuni. El a avertizat că doar ajustări limitate sau graduale ar avea un impact redus asupra monedei japoneze.