Dolarul american și-a menținut câștigurile luni, în timp ce investitorii au evaluat forma probabilă a politicii monetare în cazul în care Kevin Warsh va prelua funcția de președinte al Rezervei Federale, în timp ce scăderea bruscă a prețurilor metalelor prețioase și ale petrolului a afectat puternic monedele legate de mărfuri.

Scăderea prețurilor materiilor prime s-a reflectat și pe piețele bursiere din Asia și Europa, la începutul unei săptămâni tensionate, care a inclus mai multe întâlniri ale băncilor centrale, publicarea unor date economice cheie și viitoarele alegeri din Japonia.

Yenul japonez a revenit în atenția publicului după ce prim-ministrul Sanae Takaichi a declarat în weekend că un yen slab are beneficii, în remarci de campanie care au părut în contradicție cu eforturile continue ale Ministerului Finanțelor de a limita slăbiciunea monedei.

Dolarul s-a stabilizat în tranzacțiile europene după ce a crescut vineri în urma anunțului președintelui Donald Trump care l-a numit pe Warsh candidat la conducerea Rezervei Federale. Analiștii presupun că Warsh ar fi mai puțin înclinat să insiste asupra unor reduceri rapide și agresive ale ratei dobânzii decât alți candidați, deși a părut ceva mai moderat decât actualul președinte, Jerome Powell.

Indicele dolarului, care măsoară moneda americană în raport cu un coș de valute majore, s-a situat la 97,21, puțin schimbat după o creștere de 1% de vineri.

Mohammad Al-Sarraf, analist valutar și cu venituri fixe la Danske Bank, a declarat: „Kevin Warsh, cel puțin la prima vedere, este alegerea cea mai favorabilă dolarului pe care Trump ar fi putut-o face. Este prea devreme să spunem că prima de risc politic aferentă dolarului a dispărut, dar unele riscuri pe termen scurt s-au diminuat.”

Prețurile de piață indică în continuare două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în acest an, prima nefiind așteptată înainte de iunie, luna în care Warsh ar putea prelua mandatul dacă este confirmat de Senat. Euro a scăzut de la nivelul de 1,20 dolari, tranzacționându-se la 1,1852 dolari, în timp ce lira sterlină a rămas în general stabilă în apropierea valorii de 1,3690 dolari.

Se așteaptă ca atât Banca Centrală Europeană, cât și Banca Angliei să lase ratele dobânzilor neschimbate atunci când își vor anunța deciziile joi.

Monedele de mărfuri sunt sub presiune

Monedele economiilor strâns legate de prețurile materiilor prime și de apetitul pentru risc au fost supuse presiunilor luni. Dolarul australian a scăzut cu până la 0,7%, la 0,6908 dolari, înainte de decizia Băncii Centrale a Australiei privind rata dobânzii de marți, în ciuda așteptărilor privind o creștere, înainte de a reduce pierderile la o scădere de 0,3%, la 0,6944 dolari.

Dolarul neozeelandez a scăzut, de asemenea, la 0,5991 dolari, în timp ce dolarul canadian a slăbit cu aproximativ 0,2%. Față de coroana norvegiană, dolarul a crescut cu până la 0,7%, în timp ce contractele futures pentru țițeiul Brent și West Texas Intermediate au scăzut cu aproximativ 5% fiecare, pe fondul semnelor unei posibile atenuări a tensiunilor dintre Statele Unite și Iran.

Yenul continuă să slăbească

Yenul japonez a scăzut ușor la 154,90 per dolar, parțial afectat de comentariile lui Takaichi, considerate tolerante față de slăbiciunea monedei, precum și de așteptările că partidul său ar putea obține o victorie puternică în viitoarele alegeri pentru camera inferioară. Un sondaj realizat de ziarul Asahi a arătat că Partidul Liberal Democrat, aflat la guvernare, ar putea depăși confortabil pragul majoritar de 233 de locuri în camera cu 465 de locuri.

Analiștii de la Société Générale au declarat că acest scenariu, deși „excesiv optimist”, ar fi „foarte semnificativ” pentru Takaichi dacă se va realiza. Aceștia au adăugat că „i-ar permite să avanseze liber cu politici expansioniste”, piețele urmând probabil să reacționeze mai întâi prin stabilirea unei prime de risc mai mari pentru obligațiunile guvernamentale japoneze pe termen lung și pentru yen.

Investitorii vânduseră deja yeni și obligațiuni guvernamentale japoneze înainte de alegeri, așteptându-se la o politică fiscală mai expansionistă dacă Takaichi câștigă un mandat puternic, în timp ce reducerile de impozite promovate de partidul său ar putea adăuga o presiune suplimentară asupra finanțelor publice deja tensionate.

Chiar și așa, yenul mai slab a găsit recent un anumit sprijin, deoarece traderii rămân atenți la posibilitatea unei intervenții coordonate pe piața valutară din partea Statelor Unite și Japoniei, după ce discuțiile despre verificări ale cursului de schimb de către ambele părți la sfârșitul lunii trecute au declanșat o creștere bruscă a yenului.

Prețurile argintului au scăzut cu peste 16% în tranzacțiile europene luni, prelungindu-și pierderile pentru a treia sesiune consecutivă și înregistrând cele mai scăzute niveluri din acest an și cele mai scăzute din ultimele cinci săptămâni, pe fondul unei vânzări masive pe piețele metalelor prețioase, în special după ce CME Group a majorat cerințele de marjă pentru contractele futures pe aur și argint.

Prețurile sunt, de asemenea, sub presiunea dolarului american mai apreciat față de un coș de valute globale, susținut de aprobarea largă a investitorilor pentru nominalizarea lui Kevin Warsh de către Donald Trump la conducerea Rezervei Federale.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile argintului astăzi: Argintul a scăzut cu 16,25% la 71,38 dolari pe uncie, cel mai scăzut nivel din 31 decembrie, față de deschiderea sesiunii la 85,23 dolari și înregistrând un maxim al sesiunii la 88,96 dolari.

• La încheierea tranzacției de vineri, prețurile argintului au scăzut cu 26,5%, marcând o a doua pierdere zilnică consecutivă și cea mai mare scădere într-o singură zi înregistrată vreodată, determinată de corecția accelerată și de încasarea de profit de la maximul istoric de 121,65 dolari pe uncie.

• Pe parcursul lunii ianuarie, prețurile argintului au înregistrat în continuare o creștere de 19%, marcând a noua creștere lunară consecutivă, susținute de cererea puternică din partea investitorilor individuali.

Deciziile Grupului CME

CME Group, proprietarul celor mai mari și importante burse de instrumente derivate din lume, a anunțat sâmbătă că va majora cerințele de marjă pentru contractele futures pe metale, noile reguli intrând în vigoare după închiderea pieței, luni, 2 februarie 2026.

Decizia include creșterea cerințelor de marjă pentru contractele futures pe aur de pe COMEX de la 6% la 8%, în timp ce marjele futures pe argint au fost majorate mai brusc de la 11% la 15%.

Creșterile acoperă și contractele de platină și paladiu, într-o mișcare care vizează consolidarea garanțiilor financiare și reducerea efectului de levier disponibil pentru traderi, în urma creșterii record a prețurilor metalelor prețioase.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,15% luni, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă și atingând un maxim al ultimei săptămâni, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Avansul vine în urma reacției pozitive a pieței la nominalizarea lui Kevin Warsh de către președintele Donald Trump la funcția de președinte al Rezervei Federale, un pas care a sporit încrederea în direcția viitoare a politicii monetare.

Așteptările că Rezerva Federală ar putea adopta o poziție mai agresivă în combaterea inflației au crescut, determinându-i pe traderi să își majoreze pozițiile lungi în dolari față de valutele principale și secundare.

John Higgins, economist-șef la Capital Economics, a declarat că reacția pieței la nominalizarea lui Kevin Warsh de către Donald Trump la funcția de președinte al Rezervei Federale se aliniază, în general, cu opinia lor că președintele a făcut o alegere relativ sigură.

El a adăugat că impresia predominantă este că Warsh nu se află pe deplin sub influența prezidențială și nu ar submina independența Rezervei Federale și nici nu ar amplifica îngrijorările cu privire la slăbiciunea monedei.

Prețurile aurului au scăzut luni cu peste 10% în tranzacțiile europene, adâncind pierderile pentru a treia sesiune consecutivă și atingând un minim al ultimelor patru săptămâni, pe fondul unei vânzări violente pe piețele metalelor prețioase, în special după ce CME Group a majorat cerințele de marjă pentru contractele futures pe aur și argint.

Prețurile sunt, de asemenea, presate de creșterea dolarului american față de un coș de valute globale, susținută de aprobarea largă a investitorilor pentru nominalizarea lui Kevin Warsh de către Donald Trump ca următor președinte al Rezervei Federale.

Prezentare generală a prețurilor

Prețurile aurului au scăzut astăzi cu peste 10% la 4.402,83 dolari, cel mai scăzut nivel din 5 ianuarie, de la deschiderea sesiunii la 4.894,33 dolari, și au înregistrat un maxim intraday la 4.894,33 dolari.

La încheierea tranzacțiilor de vineri, metalul prețios a pierdut 9,0%, marcând a doua scădere zilnică consecutivă și cea mai mare scădere într-o singură zi din 1983.

Dincolo de accelerarea încasărilor de profit de la maximul istoric de 5.589,13 dolari pe uncie, prețurile aurului au scăzut în general din cauza atenuării îngrijorărilor legate de independența Rezervei Federale.

În ianuarie, prețurile aurului au crescut cu 13%, marcând a șasea creștere lunară consecutivă și cea mai mare creștere lunară din septembrie 1999, determinată de achizițiile de active refugiu pe fondul escaladării tensiunilor geopolitice și economice globale.

Deciziile Grupului CME

CME Group, proprietarul celor mai mari burse de instrumente derivate din lume, a anunțat sâmbătă o creștere a cerințelor de marjă pentru contractele futures pe metale, noile ajustări urmând să intre în vigoare după închiderea pieței, luni, 2 februarie 2026.

Decizia a inclus creșterea cerințelor de marjă pentru contractele futures pe aur de pe COMEX de la 6% la 8%, în timp ce marjele futures pe argint au fost majorate mai brusc de la 11% la 15%.

Creșterile s-au extins și la contractele de platină și paladiu, într-o mișcare care vizează consolidarea garanțiilor financiare și reducerea gradului de îndatorare disponibil pentru traderi pe fondul unor prețuri record ale metalelor prețioase.

dolar american

Indicele dolarului a crescut cu 0,15% luni, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă și înregistrând un maxim al ultimei săptămâni, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute similare.

Această creștere vine în contextul în care piețele au salutat nominalizarea lui Kevin Warsh de către președintele Donald Trump la conducerea Rezervei Federale, consolidând încrederea în direcția viitoare a politicii monetare.

Au crescut așteptările că Rezerva Federală ar putea adopta o abordare mai agresivă în combaterea inflației, determinându-i pe traderi să construiască poziții lungi în dolarul american față de monedele majore și minore.

John Higgins, economist-șef la Capital Economics, a declarat că reacția pieței la nominalizarea lui Kevin Warsh de către Trump la funcția de președinte al Rezervei Federale se aliniază, în general, cu opinia că președintele a făcut o alegere relativ sigură.

Higgins a adăugat că impresia predominantă este că Warsh nu se află pe deplin sub influența prezidențială și este puțin probabil să submineze independența Rezervei Federale sau să intensifice îngrijorările legate de slăbiciunea monedei.

Ratele dobânzilor din SUA

Conform instrumentului FedWatch al CME, prețul pentru menținerea ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din martie este de 85%, în timp ce prețul pentru o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază este de 15%.

Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii urmăresc cu atenție datele economice americane viitoare, precum și comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Perspectiva aurului

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că, deși nominalizarea lui Warsh a fost probabil declanșatorul inițial, aceasta nu justifică pe deplin scăderea bruscă a prețurilor metalelor prețioase, menționând că lichidarea forțată și cerințele mai mari de marjă au creat o reacție în lanț.

Waterer a adăugat că Warsh ar putea reduce ratele dobânzilor la scurt timp după preluarea mandatului, dar nu este candidatul „ultra-dovish” la care se aștepta în mare parte piața.

El a explicat că poziția politică a lui Warsh este în general favorabilă dolarului și, prin urmare, negativă pentru aur, având în vedere concentrarea sa asupra inflației și scepticismul său față de relaxarea cantitativă și bilanțurile mari ale Rezervei Federale.

Fondul SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au crescut cu aproximativ 0,57 tone metrice vineri, aducând deținerile totale la 1.087,10 tone metrice.

Euro a scăzut luni în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, continuând să se tranzacționeze în teritoriu negativ pentru a doua sesiune consecutivă față de dolarul american, sub supravegherea autorităților monetare europene, care au avertizat că o creștere excesivă a cursului de schimb al euro ar putea reînnoi presiunile inflaționiste în Europa.

Dolarul american continuă să crească pe piața valutară, susținut de aprobarea largă a investitorilor pentru nominalizarea lui Kevin Warsh de către Donald Trump pentru funcția de următor președinte al Rezervei Federale.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb EUR/USD a scăzut astăzi cu 0,1% la 1,1839 dolari, față de deschiderea zilei de 1,1851 dolari, și a înregistrat un maxim intraday de 1,1875 dolari.

Euro a încheiat vineri în scădere cu 1,05%, marcând a doua sa pierdere zilnică în ultimele trei sesiuni, din cauza corecției și a încasării de profit de la maximul ultimilor cinci ani de 1,2082 dolari.

În ianuarie, euro a crescut cu 1,1% față de dolar, înregistrând a treia creștere lunară consecutivă, susținută de așteptările pozitive privind creșterea economică europeană și de presupunerea că ratele dobânzilor europene vor fi menținute stabile cât mai mult timp posibil în acest an.

Autoritățile monetare europene

Creșterea monedei euro peste nivelul de 1,20 dolari pentru prima dată în cinci ani a stârnit îngrijorări în rândul autorităților monetare europene, determinându-i pe factorii de decizie de la Banca Centrală Europeană să emită o serie de avertismente cu privire la impactul aprecierii monedei asupra perspectivelor inflației și creșterii economice.

Economiștii au remarcat că o monedă euro mai puternică ar putea amplifica efectul deflaționist al exporturilor puternice din China, ar putea împinge Banca Centrală Europeană în afara „zonei sale de confort” și ar putea determina Banca Centrală Europeană să reducă și mai mult ratele dobânzii.

Opinii și analize

Geoff Yu, strateg macroeconomic EMEA la BNY, a declarat că, deși cursul de schimb euro-dolar s-a menținut mult peste scenariul de bază al BCE anul trecut, fără a declanșa riscuri puternice de deflație, incertitudinea comercială rămâne prezentă.

Ray Attrill, șeful departamentului de strategie valutară de la National Australia Bank, a declarat că comentariile BCE par independente, dar este de remarcat faptul că nivelul de 1,20 USD pentru perechea EUR/USD pare să fi acționat ca un punct de declanșare.

Attrill a adăugat că mișcarea perechii euro/dolar, care nu a fost deosebit de puternică până de curând, maschează oarecum puterea mai generală a euro, care se va reflecta la rândul său în anticipațiile inflaționiste ale BCE.

dolar american

Indicele dolarului a crescut cu 0,15% luni, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă și înregistrând un maxim al ultimei săptămâni, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de monede comparabile la nivel global.

Această creștere vine în contextul în care piețele au salutat nominalizarea lui Kevin Warsh de către președintele Donald Trump la conducerea Rezervei Federale, o mișcare care a consolidat încrederea în direcția viitoare a politicii monetare.

Au crescut așteptările că Rezerva Federală ar putea adopta o abordare mai agresivă în combaterea inflației, determinându-i pe traderi să își mărească pozițiile lungi în dolarul american față de valutele majore și minore.

John Higgins, economist-șef la Capital Economics, a declarat că reacția pieței la nominalizarea lui Kevin Warsh de către Trump la funcția de președinte al Rezervei Federale corespunde în general opiniei că președintele a făcut o alegere relativ sigură.

Higgins a adăugat că impresia predominantă este că Warsh nu se află pe deplin sub influența prezidențială și este puțin probabil să submineze independența Rezervei Federale sau să intensifice îngrijorările legate de slăbiciunea monedei.