Yenul japonez a crescut marți, inversând pierderile înregistrate în ședința de luni atât față de euro, cât și față de dolar, susținut de așteptările că premierul Sanae Takaichi va continua politica fiscală expansionistă, oferind sprijin monedei.

Între timp, dolarul american a înregistrat ușoare câștiguri față de euro în ultimele două sesiuni, în timp ce piețele așteaptă semnale la sfârșitul acestei săptămâni cu privire la momentul oportun al reducerilor ratelor dobânzii de către Rezerva Federală.

Înaintea alegerilor generale din Japonia, care vor avea loc pe 8 februarie, randamentele obligațiunilor pe termen lung au crescut, iar yenul s-a slăbit, reflectând pariurile că Takaichi va lansa pachete suplimentare de stimulare fiscală după o victorie electorală, ceea ce ar putea alimenta inflația.

De la alegeri, curba randamentului obligațiunilor guvernamentale japoneze s-a aplatizat, inflația de piață s-a stabilizat, iar yenul s-a apreciat, pe măsură ce piețele prevăd șanse mai mari de revenire a investițiilor în portofoliu în activele japoneze, alături de o îndepărtare treptată de era ratelor dobânzilor reale extrem de scăzute din Japonia.

Cu toate acestea, unii analiști au declarat că reacția rapidă a pieței pare prematură, menționând că repatrierea capitalului în Japonia este puțin probabilă pe termen scurt și că Banca Japoniei va majora probabil ratele dobânzilor doar într-un ritm gradual.

Yenul a crescut cu 0,50%, ajungând la 152,80 față de dolar, după ce în ziua precedentă scăzuse cu 0,55%. De asemenea, a crescut cu 0,52%, ajungând la 180,97 față de euro, după o scădere anterioară de 0,37%.

Se așteaptă ca fluxurile de capital către piața bursieră japoneză, aflată în plină expansiune, să susțină moneda, însă indicele Nikkei a scăzut marți, pe măsură ce investitorii s-au mutat pentru a încasa profituri, în timp ce optimismul post-electoral a început să se estompeze.

Barclays a declarat că modelul său indică intervalul ridicat de 140 de yeni pe dolar ca valoare justă, în conformitate cu nivelurile înregistrate înainte de victoria lui Takaichi în cursa pentru șefia Partidului Liberal Democrat din octombrie anul trecut, care i-a deschis calea pentru a deveni prim-ministru.

Acesta a adăugat că, presupunând că „prima Takaichi” nu se estompează complet, nivelul de 150 ¥ pe dolar este probabil să reprezinte o țintă pe termen scurt.

Yenul a scăzut luni, după ce datele au arătat că economia Japoniei a înregistrat doar o creștere marginală în trimestrul al patrulea.

Dolarul așteaptă datele și minutele Fed

Volumele tranzacțiilor au fost reduse, multe piețe asiatice fiind închise pentru sărbătoarea Anului Nou Lunar, alături de sărbătoarea Zilei Președinților din Statele Unite. Atenția investitorilor de la sfârșitul acestei săptămâni se va concentra pe procesul-verbal al ultimei ședințe a Rezervei Federale și pe citirea preliminară a produsului intern brut al SUA.

Kristina Clifton, strateg valutar senior la Commonwealth Bank of Australia din Sydney, a declarat: „Suntem, în general, optimiști în ceea ce privește economia SUA”.

Ea a adăugat: „Piețele prevăd în prezent o probabilitate ridicată a unei reduceri a ratei dobânzii în iunie, acesta fiind și scenariul nostru de bază. Dar ne deosebim de piață prin faptul că nu ne așteptăm la o reducere ulterioară în iulie.”

Indicele dolarului — care măsoară moneda americană în raport cu un coș de valute — a crescut ușor la 97,12, după ce a câștigat 0,2% în sesiunea precedentă, în timp ce euro a scăzut cu 0,05% la 1,1843 dolari.

Datele publicate vineri au arătat că prețurile de consum din SUA au crescut mai puțin decât se aștepta în ianuarie, oferind Rezervei Federale o marjă suplimentară de relaxare a politicii monetare în acest an. Piețele monetare prevăd reduceri ale ratelor dobânzii de aproximativ 59 de puncte de bază pentru restul anului.

Lira sterlină a scăzut marți, după ce datele au arătat că rata șomajului din Marea Britanie a atins cel mai înalt nivel din ultimii cinci ani în decembrie, în timp ce creșterea salariilor a încetinit, ceea ce ar putea consolida argumentele pentru noi reduceri ale ratelor dobânzilor de către Banca Angliei. Ultima dată a scăzut cu 0,35%, la 1,3582 dolari.

Dolarul australian a scăzut, de asemenea, cu 0,05% față de dolarul american, ajungând la 0,7069 dolari.

Procesul-verbal al ultimei ședințe a Băncii Rezervei Australiei a arătat că consiliul de administrație nu a ajuns la o concluzie fermă cu privire la necesitatea unor noi creșteri ale ratelor dobânzii, dar a subliniat că inflația a rămas peste țintă timp de trei ani.

Prețurile aurului au scăzut cu 2,5% în tranzacțiile europene marți, adâncind pierderile pentru a doua sesiune consecutivă și înregistrând cel mai scăzut nivel din ultimele două săptămâni, din cauza cererii mai slabe pentru active refugiu pe fondul evoluțiilor politice recente, pe lângă un dolar american mai apreciat pe piața valutară.

Datele solide privind piața muncii din SUA au redus probabilitatea ca Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor din SUA în martie anul viitor, deoarece piețele așteaptă mai multe dovezi despre traiectoria politicii monetare de la sfârșitul acestui an.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a scăzut cu 2,7%, ajungând la 4.859,43 USD, de la nivelul de deschidere al sesiunii de 4.993,24 USD, și a înregistrat un maxim de 5.000,83 USD.

• La încheierea tranzacțiilor de luni, prețurile aurului au pierdut aproximativ 1,0%, marcând a doua scădere din ultimele trei sesiuni, în cadrul unor mișcări corective și de preluare a profitului de la un maxim al ultimelor două săptămâni de 5.119,21 dolari pe uncie.

Evoluții politice

Președintele american Donald Trump a declarat luni că va participa „indirect” la discuțiile dintre Iran și Statele Unite privind programul nuclear al Teheranului, care vor avea loc marți la Geneva. Trump a adăugat că este convins că Teheranul dorește să ajungă la un acord.

Reprezentanții Ucrainei și Rusiei se întâlnesc, de asemenea, la Geneva marți și miercuri pentru o nouă rundă de negocieri de pace sponsorizate de SUA, despre care Kremlinul a declarat că se vor concentra probabil pe probleme teritoriale.

Dolar american

Indicele dolarului a crescut cu aproximativ 0,2% marți, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă și reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

După cum se știe, un dolar american mai puternic face ca lingourile de aur denominate în dolari să fie mai puțin atractive pentru cumpărătorii care dețin alte valute.

Datele solide privind piața muncii din SUA, publicate săptămâna trecută, au redus șansele unei reduceri a ratei dobânzii de la Rezerva Federală în martie.

Ratele dobânzilor din SUA

Președintele Rezervei Federale din Chicago, Austan Goolsbee, a declarat vineri că ratele dobânzilor ar putea scădea, dar a menționat că inflația din sectorul serviciilor rămâne ridicată.

• Conform instrumentului CME FedWatch, prețul pentru menținerea neschimbate a ratelor dobânzilor din SUA la reuniunea din martie este de 90%, în timp ce prețul pentru o reducere de 25 de puncte de bază este de 10%.

• Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii urmăresc cu atenție publicarea altor date economice din SUA, precum și procesul-verbal al ultimei ședințe a Rezervei Federale.

Perspective despre aur

Strateg de piață Ilya Spivak a declarat că este puțin probabil ca prețurile aurului să crească semnificativ, deoarece riscurile geopolitice nu par să escaladeze semnificativ.

Spivak a adăugat că procesele-verbale ale Comitetului Federal pentru Piața Deschisă, împreună cu semnalele despre direcția Rezervei Federale, vor fi indicatori importanți pentru prețurile aurului.

Fondul SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au rămas neschimbate luni, totalul fiind constant la 1.077,04 tone metrice.

Lira sterlină a scăzut marți în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, continuând să se miște în teritoriu negativ pentru a doua zi consecutiv față de dolarul american, în timp ce traderii rămân concentrați pe cumpărarea de monedă americană după ce așteptările privind o reducere a ratei dobânzii de la Rezerva Federală în martie au scăzut.

Lira sterlină este, de asemenea, presată de așteptările puternice că Banca Angliei va reduce ratele dobânzilor în martie. Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date cheie despre piața muncii din Marea Britanie, care vor fi publicate astăzi.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al lirei sterline astăzi: Lira sterlină a scăzut față de dolar cu 0,2%, ajungând la 1,3604 USD, de la un nivel de deschidere de 1,3633 USD, și a înregistrat un maxim de 1,3635 USD.

• Lira sterlină a pierdut 0,2% față de dolar luni, marcând a patra pierdere în ultimele cinci zile, din cauza speculațiilor privind ratele dobânzilor din Marea Britanie.

dolar american

Indicele dolarului a crescut cu peste 0,1% marți, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Datele solide privind piața muncii din SUA, publicate săptămâna trecută, au redus probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii de la Rezerva Federală în martie.

Conform instrumentului FedWatch al CME: prețul pentru menținerea ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din martie este în prezent în jur de 90%, în timp ce prețul pentru o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază se apropie de 10%.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii urmăresc în această săptămână procesul-verbal al ultimei ședințe a Rezervei Federale, pe lângă câteva comunicate economice importante din SUA.

Ratele dobânzilor din Marea Britanie

• În urma ședinței Băncii Angliei de săptămâna trecută, traderii și-au intensificat pariurile pe reluarea ciclului de relaxare monetară și reducerea ratelor dobânzilor.

• Prețul de piață pentru o reducere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii a Băncii Angliei la reuniunea din martie este în prezent peste 60%.

Piața muncii din Marea Britanie

Pentru a reevalua probabilitățile de mai sus, investitorii așteaptă datele cheie privind piața muncii din Marea Britanie mai târziu astăzi, inclusiv cererile de șomaj din ianuarie, împreună cu datele privind rata șomajului și salariul mediu pentru decembrie.

Perspective pentru lira sterlină

Aici, la Economies.com, ne așteptăm ca, dacă datele privind piața muncii din Marea Britanie vor fi mai puțin ferme decât se așteaptă piețele, probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii de către Banca Angliei în martie va crește, ceea ce ar duce la o presiune suplimentară asupra lirei sterline.

Yenul japonez a crescut marți în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, reluând câștigurile care au fost scurt întrerupte ieri față de dolarul american și apropiindu-se de un maxim al ultimelor două săptămâni, pe fondul optimismului cu privire la politicile economice ale prim-ministrului japonez Sanae Takaichi, care nu se așteaptă să se bazeze pe stimulente fiscale excesive.

Având în vedere că așteptările privind majorarea ratelor dobânzilor de către Banca Japoniei la reuniunea din martie scad, investitorii așteaptă noi indicatori și semnale care ar putea consolida argumentele în favoarea unei înăspriri monetare la reuniunea din aprilie, cu accent deosebit pe inflație, salarii și fluctuații ale monedei locale.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul a scăzut față de yen cu 0,35%, ajungând la 152,99 ¥, de la un nivel inițial de 153,51 ¥, și a înregistrat un maxim de 153,75 ¥.

• Yenul a încheiat luni în scădere cu 0,6% față de dolar, marcând prima sa pierdere zilnică în șase zile, în cadrul corecțiilor și al mișcărilor de preluare a profitului de la un maxim al ultimelor două săptămâni de 152,27 ¥.

• Pe lângă vânzările bazate pe încasări de profit, yenul s-a depreciat după ce datele au arătat că creșterea economică a Japoniei în ultimul trimestru al anului trecut a fost sub așteptări.

Politicile lui Takaichi

O întâlnire între prim-ministrul Sanae Takaichi și guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, s-a încheiat cu un acord implicit care a echilibrat independența băncii centrale cu noile politici economice. Ambele părți au subliniat importanța unei coordonări strânse pentru a realiza o creștere durabilă bazată pe cerere, evitând în același timp o volatilitate accentuată pe piața valutară.

Deși Ueda a menținut dreptul băncii de a ajusta politica monetară pe baza datelor noi, tonul întâlnirii a înclinat spre răbdare, semnalând piețelor că Banca Japoniei s-ar putea să nu se grăbească să majoreze ratele dobânzilor înainte de a confirma eficacitatea planurilor de stimulare fiscală ale guvernului, susținând stabilitatea așa-numitului „comerț Takaichi” pe termen scurt.

Takaichi a prezentat detalii despre planul său fiscal de „stimulent inteligent”, explicând că acesta se bazează pe calcule disciplinate și nu vizează stimularea inflației necontrolate, ci mai degrabă consolidarea creșterii economice. Prezentarea a părut să aibă ca scop atenuarea preocupărilor lui Ueda cu privire la sustenabilitatea datoriei publice.

Ratele dobânzilor japoneze

• Prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Japoniei la reuniunea din martie este în prezent sub 10%.

• Prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la reuniunea din aprilie este în prezent de aproximativ 50%.

• Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și salariile din Japonia.