Dolarul american a crescut ușor marți, dar s-a chinuit să câștige un impuls puternic, în timp ce traderii au rămas în alertă cu privire la posibilitatea unei intervenții coordonate pe piețele valutare din partea autorităților americane și japoneze, în așteptarea deciziei Rezervei Federale privind rata dobânzii de miercuri.

O mare parte din atenția recentă de pe piețele valutare s-a concentrat pe yenul japonez, care a crescut cu până la 3% în ultimele două sesiuni, pe fondul discuțiilor conform cărora Statele Unite și Japonia ar fi efectuat așa-numitele „verificări ale cursului de schimb” - o practică adesea văzută ca un precursor al intervenției oficiale pe piață.

Acest lucru a contribuit la stabilizarea yenului într-un interval de 153-154 per dolar, departe de minimul ultimilor 34 de ani de 159,23 atins vineri. În ultimele tranzacții, yenul s-a situat la 154,75 per dolar, dolarul crescând cu aproximativ 0,4% față de moneda japoneză.

Parisha Saimbi, strateg valutar pentru piețele emergente din Asia și piețele locale la BNP Paribas, a declarat: „Faptul că semnalele vin din SUA sugerează sau adaugă riscuri pieței că ar putea exista mai multe părți dispuse să intervină, ceea ce este diferit de ceea ce am văzut în trecut.”

Ea a adăugat: „Și asta, în opinia mea, explică de ce mișcările nu s-au limitat doar la dolar/yen, ci am observat o mișcare mai amplă a dolarului.”

Deși nu a existat nicio confirmare oficială din partea autorităților japoneze sau americane că au avut loc verificări ale ratelor de schimb, o sursă familiarizată cu situația a declarat pentru Reuters că Rezerva Federală din New York a întrebat vineri dealerii despre cursurile dolar/yen.

În același context, înalți oficiali japonezi au declarat luni că se află în strânsă coordonare cu Statele Unite pe piețele valutare.

Posibilitatea unei intervenții i-a descurajat pe investitori să împingă yenul în jos semnificativ, în ciuda îngrijorărilor legate de finanțele publice ale Japoniei. Analiștii au remarcat, de asemenea, că ștacheta pentru o intervenție coordonată rămâne ridicată.

Datele pieței monetare de la Banca Japoniei au arătat că este puțin probabil ca creșterea bruscă a yenului față de dolar de vineri să fi fost determinată de o intervenție japoneză directă.

Dolarul rămâne sub presiune

Dolarul continuă să se confrunte cu presiuni puternice din partea unei combinații de factori, inclusiv preferința Washingtonului pentru o monedă mai slabă și incertitudinea din jurul politicilor președintelui american Donald Trump.

Nick Rees, șeful departamentului de cercetare macroeconomică de la Monex, a declarat că acești factori ar putea reapărea miercuri, în urma deciziei Fed privind rata dobânzii. El a spus: „Mâine avem o întâlnire a Rezervei Federale și credem că piața va rămâne extrem de precaută înaintea acestui eveniment. Cel mai mare risc, în opinia noastră, nu este decizia privind rata dobânzii în sine. Suntem destul de încrezători că Fed va menține ratele neschimbate. Dar Trump nu va fi mulțumit de acest lucru.”

Rees a adăugat că Trump ar putea anunța în curând candidatura sa la funcția de succesor al președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, după decizia privind rata dobânzii, în special dacă președintele nu susține poziția băncii centrale.

„Credem că acest lucru ar introduce o mare volatilitate a dolarului”, a spus el.

Anchetele penale desfășurate de administrația Trump asupra lui Jerome Powell, precum și o tentativă avansată de a demite guvernatoarea Rezervei Federale, Lisa Cook, se numără, de asemenea, printre chestiunile urmărite îndeaproape în timpul reuniunii politice de două zile care începe marți.

Dolarul a crescut pentru prima dată în patru zile față de un coș de valute, câștigând 0,2%, ajungând la 97,27. Chiar și așa, rămâne în scădere cu aproximativ 1% de la începutul anului și atinsese luni minimul ultimelor patru luni de 96,808.

Între timp, euro a scăzut cu 0,2%, ajungând la 1,1855 dolari, nu departe de vârful ultimilor patru luni de 1,19075 dolari atins luni. Lira sterlină a scăzut cu 0,07%, ajungând la 1,3668 dolari, dar a rămas aproape de maximul ultimilor patru luni de 1,37125 dolari, înregistrat în sesiunea precedentă.

Dolarul australian a scăzut ușor, dar a continuat să se tranzacționeze în apropierea unui maxim al ultimilor 16 luni de 0,6941 dolari, atins luni.

Prețurile aurului au crescut marți în tranzacțiile europene, menținându-și câștigurile pentru a șaptea sesiune consecutivă și menținându-se în apropierea unor maxime record, în contextul în care cererea puternică pentru metalul respectiv, considerat refugiu sigur, a persistat pe fondul amenințărilor continue ale președintelui Donald Trump de a impune tarife mai mari mai multor economii importante.

Aceste câștiguri au fost limitate de o revenire a dolarului american, înainte de începerea primei reuniuni de politică monetară a Rezervei Federale din acest an, despre care se așteaptă, în general, să nu ducă la nicio modificare a ratelor dobânzilor din SUA.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a crescut cu 1,8% până la 5.100,84 USD, de la un nivel de deschidere de 5.010,50 USD, în timp ce minimul sesiunii s-a situat la 5.010,50 USD.

• La încheierea tranzacțiilor de luni, metalul prețios a crescut cu aproximativ 0,5%, marcând a șasea creștere zilnică consecutivă și înregistrând un nou maxim istoric de 5.111,01 dolari pe uncie, după ce a depășit pragul psihologic de 5.000 de dolari pe uncie pentru prima dată în istorie.

Amenințările tarifare ale lui Trump

Luni, Donald Trump a anunțat planuri de a majora tarifele la 25% pentru importurile de mașini, cherestea și produse farmaceutice din Coreea de Sud, criticând aspru Seulul pentru eșecul său de a ajunge la un acord comercial cu Washingtonul.

Această escaladare a urmat unei amenințări anterioare de a impune tarife vamale Canadei, în special după ce prim-ministrul canadian Mark Carney a vizitat China la începutul acestei luni, deși relațiile dintre cele două țări s-au îmbunătățit vizibil în ultimele săptămâni.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,25% marți, începând să se redreseze de la minimul ultimelor patru luni, de 96,81 puncte, și este pe cale să înregistreze prima sa creștere în patru sesiuni, reflectând o revenire a monedei americane față de un coș de valute globale.

Dincolo de cumpărăturile la prețuri avantajoase la niveluri scăzute, redresarea dolarului are loc înainte de începerea primei ședințe de politică monetară a Rezervei Federale din acest an.

Rezerva Federală

Ședința de politică monetară a Rezervei Federale începe astăzi, iar deciziile sunt așteptate miercuri. Așteptările rămân ferm ancorate în menținerea ratelor dobânzilor neschimbate la 3,75%, cel mai scăzut nivel din ultimii trei ani.

Carol Kong, strateg valutar la Commonwealth Bank of Australia, a declarat că piețele se vor concentra probabil mai mult pe întrebările legate de independența Rezervei Federale decât pe așteptările privind ratele dobânzii.

Ea a adăugat că, dacă președintele Jerome Powell s-ar retrage din funcția de guvernator după încheierea mandatului său de președinte al Fed, în luna mai, acest lucru ar putea consolida percepția că acesta cedează presiunilor politice, ceea ce ar putea intensifica îngrijorările legate de independența Fed, ceea ce ar reprezenta un risc pentru dolar.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului CME FedWatch, prețurile de piață arată o probabilitate de 97% ca ratele dobânzilor din SUA să rămână neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026, în timp ce probabilitatea unei reduceri de 25 de puncte de bază este de 3%.

• Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în cursul anului următor, în timp ce propriile proiecții ale Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

Perspectiva aurului

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că abordarea politică disruptivă a lui Trump din acest an a susținut metalele prețioase ca refugii sigure. El a menționat că amenințările cu tarife mai mari asupra Coreei de Sud și Canadei sunt suficiente pentru a menține aurul la o bună poziție ca activ defensiv.

Waterer a adăugat că intervenția oficialilor americani și japonezi pentru calmarea yenului a afectat dolarul, oferind un impuls puternic prețurilor aurului. De asemenea, el a subliniat că presiunea suplimentară asupra dolarului din cauza perspectivei unei închideri a guvernului SUA și a politicilor neregulate ale lui Trump a redus prețul aurului denominat în dolari pentru cumpărătorii străini.

Deținerile SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au rămas neschimbate luni, menținând deținerile totale la 1.086,53 tone metrice, cel mai ridicat nivel din 3 mai 2022.

Euro a scăzut marți în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, atingând cel mai înalt nivel din ultimele patru luni față de dolarul american și îndreptându-se spre prima sa pierdere din ultimele patru zile. Mișcarea a venit pe fondul unor operațiuni active de corecție și de preluare a profitului, alături de o revenire a monedei americane înaintea reuniunii de politică monetară a Rezervei Federale.

Odată cu atenuarea presiunilor inflaționiste asupra factorilor de decizie de la Banca Centrală Europeană, așteptările privind cel puțin o reducere a ratei dobânzii în acest an și-au recăpătat avânt. Piețele așteaptă acum date economice suplimentare din zona euro pentru a reevalua aceste așteptări.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb al euro astăzi: euro a scăzut față de dolar cu 0,1%, ajungând la 1,1870, de la nivelul de deschidere al zilei de 1,1881, după ce a atins un maxim de 1,1899.

Euro a încheiat sesiunea de luni în creștere cu 0,45% față de dolar, marcând a treia creștere zilnică consecutivă și atingând un maxim al ultimelor patru luni, la 1,1907, impulsionat de presiunea negativă asupra activelor americane.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu peste 0,1% marți, începând să se redreseze de la minimul ultimelor patru luni, de 96,81 puncte, pe calea cea bună pentru prima sa creștere în patru sesiuni, reflectând o revenire a monedei americane față de un coș de valute globale.

Dincolo de cumpărăturile la prețuri avantajoase de la niveluri scăzute, redresarea dolarului are loc înainte de începerea primei ședințe de politică monetară a Rezervei Federale din acest an.

Se așteaptă ca întâlnirea să ducă la menținerea ratelor dobânzilor neschimbate, subliniindu-se necesitatea unui timp mai mare pentru evaluarea evoluțiilor economice înainte de luarea oricăror noi măsuri de politică monetară.

Carol Kong, strateg valutar la Commonwealth Bank of Australia, a declarat că piețele se vor concentra probabil mai mult pe întrebările legate de independența Rezervei Federale decât pe așteptările privind ratele dobânzii.

Kong a adăugat că, dacă Powell ar alege să se retragă din funcția de guvernator după încheierea mandatului său de președinte al Fed, în luna mai, acest lucru ar putea consolida percepția că cedează presiunilor politice, ceea ce ar putea amplifica îngrijorările cu privire la erodarea independenței Fed, ceea ce ar reprezenta un risc pentru dolar.

Ratele dobânzilor europene

Datele recente din Europa au arătat o încetinire a inflației totale în luna decembrie, subliniind atenuarea presiunilor inflaționiste asupra Băncii Centrale Europene.

Piețele monetare evaluează în prezent probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către BCE în februarie la aproximativ 25%.

Traderii și-au revizuit așteptările de la menținerea ratelor neschimbate pe tot parcursul anului la o reducere de cel puțin 25 de puncte de bază.

Pentru a reevalua și mai mult aceste așteptări, investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și salariile din zona euro.

Yenul japonez a scăzut marți în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, atingând cel mai înalt nivel din ultimele două luni față de dolarul american și îndreptându-se spre prima sa pierdere din ultimele trei zile. Mișcarea a venit pe fondul unor operațiuni active de corecție și de preluare a profitului, alături de diminuarea temerilor cu privire la o posibilă intervenție a Băncii Japoniei pe piața valutară pentru a sprijini moneda locală.

În urma ședinței Băncii Japoniei de săptămâna trecută, piețele continuă să excludă o majorare a ratei dobânzii la următoarea ședință a băncii centrale din martie, deoarece factorii de decizie politică au nevoie de mai mult timp pentru a evalua impactul celei mai recente înăspriri monetare implementate în decembrie asupra activității economice și a prețurilor.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: dolarul american a crescut față de yen cu 0,3%, ajungând la 154,64, de la nivelul de deschidere al zilei de 154,14, cel mai scăzut nivel fiind înregistrat la 154,08.

Yenul a încheiat sesiunea de luni în creștere cu peste 1,0% față de dolar, marcând o a doua creștere zilnică consecutivă și atingând un maxim al ultimelor două luni de 153,30 yeni, impulsionat de așteptările unei intervenții coordonate din partea autorităților americane și japoneze.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu peste 0,1% marți, începând să se redreseze de la minimul ultimelor patru luni, de 96,81 puncte, pe calea cea bună pentru prima sa creștere în patru sesiuni, reflectând o revenire a monedei americane față de un coș de valute globale.

Dincolo de cumpărăturile la prețuri avantajoase de la niveluri scăzute, redresarea dolarului are loc înainte de începerea primei ședințe de politică monetară a Rezervei Federale a SUA din acest an.

Se așteaptă ca întâlnirea să ducă la menținerea ratelor dobânzilor neschimbate, subliniindu-se necesitatea unui timp mai mare pentru evaluarea evoluțiilor economice înainte de luarea oricăror noi măsuri de politică monetară.

Intervenția Băncii Japoniei

Datele pieței monetare publicate de Banca Japoniei au indicat că este puțin probabil ca creșterea bruscă a yenului față de dolar de vineri să fi fost cauzată de o intervenție oficială japoneză.

O sursă a declarat pentru Reuters că Rezerva Federală din New York a revizuit vineri cursurile de schimb dolar-yen cu participanții la piață, în timp ce înalți oficiali japonezi au declarat luni că sunt în strânsă coordonare cu Statele Unite în ceea ce privește chestiunile valutare.

Ministrul japonez de finanțe, Satsuki Katayama, a refuzat să comenteze revizuirea cursului de schimb, în timp ce diplomatul valutar Atsuki Mimura a declarat că guvernul va menține o coordonare strânsă cu Statele Unite pe piața valutară și va lua măsurile corespunzătoare.

Opinii și analiză

Dominic Bunning, șeful strategiei FX G10 la Nomura, a declarat că este clar că, dacă atât Ministerul Finanțelor din Japonia, cât și Trezoreria SUA încearcă să limiteze creșterea dolarului față de yen, acesta ar fi un factor foarte influent.

Moh Siong Sim, strateg valutar la OCBC, a declarat că acesta nu este sfârșitul poveștii. El a adăugat că, deși piața a devenit puțin mai precaută, dacă nu se întâmplă nimic după un timp, probabil vor exista noi încercări de a testa cât de hotărâte sunt autoritățile japoneze. În acel moment, ar putea avea loc o intervenție reală pentru a trimite un semnal mai puternic și mai clar.

Ratele dobânzilor japoneze

Prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu un sfert de punct procentual de către Banca Japoniei la reuniunea din martie rămâne sub 20%.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și salariile din Japonia.