Dolarul a fluctuat marți în apropierea minimelor ultimelor săptămâni atât față de euro, cât și față de yenul japonez, în timp ce investitorii așteptau publicarea datelor economice americane ulterioare în cadrul sesiunii, care ar putea influența așteptările privind traiectoria politicii monetare a Rezervei Federale.

Atenția din această săptămână este concentrată pe deciziile băncilor centrale, Banca Centrală Europeană și Banca Angliei urmând să organizeze ședințe de politică monetară joi, în timp ce Banca Japoniei urmează să își anunțe decizia de politică monetară vineri.

Euro susținut de date mixte și de o tendință mai lungă de înăsprire a situației

Datele economice din zona euro au fost mixte, dar au susținut poziția Băncii Centrale Europene de a menține ratele dobânzilor mai ridicate pentru o perioadă mai lungă de timp, oferind sprijin monedei euro. Sentimentul investitorilor germani a crescut mai mult decât se aștepta în decembrie, în timp ce creșterea activității economice din zona euro a încetinit spre sfârșitul anului 2025.

Cu toate acestea, lipsa oricărei opoziții explicite din partea BCE împotriva pariurilor pieței privind majorările ratelor dobânzilor la sfârșitul anului 2026 sau începutul anului 2027 poate fi interpretată ca o aprobare tacită, lăsând loc pentru o surpriză agresivă la ședința de politică monetară din această săptămână.

Euro a crescut cu 0,05%, ajungând la 1,1758 dolari, după ce luni a atins 1,1769 dolari, cel mai ridicat nivel din 24 septembrie.

Negocierile de pace din Ucraina, sub control

Negocierile de pace din Ucraina rămân în centrul atenției după ce premierul suedez Ulf Kristersson a declarat luni, în cadrul discuțiilor de la Berlin, că s-au înregistrat progrese tangibile în ceea ce privește garanțiile de securitate, deși investitorii rămân prudenți în ceea ce privește perspectivele unui acord durabil.

Decizia Băncii Japoniei este așteptată, deoarece creșterea ratei dobânzii este inclusă în preț

O majorare a ratei dobânzii de către Banca Japoniei este în mare măsură prevăzută de piețe, dar orice semnal care indică o înăsprire suplimentară înainte de negocierile salariale de primăvară ar marca o schimbare către o poziție mai agresivă.

Încrederea în rândul marilor producători japonezi a atins cel mai înalt nivel din ultimii patru ani în cele trei luni care au încheiat luna decembrie, susținând așteptările unei noi înăspriri monetare. Cu toate acestea, analiștii au declarat că actualizarea politicii ar putea să nu fie suficientă pentru a susține yenul, pe fondul îngrijorărilor legate de presiunile fiscale.

Guvernul japonez planifică reduceri de taxe suplimentare pentru a stimula investițiile, în ciuda îngrijorărilor pieței cu privire la creșterea nivelului datoriei publice.

Dolarul a scăzut cu 0,25%, ajungând la 154,85 yeni, înainte de decizia Băncii Japoniei, în timp ce volatilitatea reînnoită i-a determinat pe investitori să caute refugii sigure. Dolarul atinsese 154,34 yeni la începutul lunii decembrie, cel mai scăzut nivel din 14 noiembrie.

Morgan Stanley a declarat că menține o poziție neutră față de perechea dolar/yen, dar vede riscuri de scădere dacă datele privind piața muncii din SUA continuă să se deterioreze.

Ceața de date din SUA începe să se risipească

Contractele futures pe ratele dobânzii arată că piețele evaluează o probabilitate de 75,6% ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzilor neschimbate la următoarea ședință din 28 ianuarie, neschimbate față de ziua precedentă, potrivit instrumentului CME FedWatch.

Stefan Koopman, strateg macro senior la Rabobank, a declarat: „Consensul pieței se așteaptă ca creșterea locurilor de muncă în noiembrie să fie ușor sub tendință, cu aproximativ 50.000 de locuri de muncă, rata șomajului fiind între 4,4% și 4,5%, o valoare care ar atenua îngrijorările legate de piața muncii, menținând în același timp opțiunea reducerilor ratelor dobânzilor.”

El a adăugat: „O valoare mai slabă ar putea declanșa mișcări de aversiune la risc, cu acțiuni în scădere, dolar slăbit și fluxuri de investiții îndreptate către numerar și obligațiuni americane.”

Indicele dolarului, care măsoară moneda americană în raport cu un coș de șase valute principale, s-a tranzacționat la 98,20 puncte, ușor în scădere după ce a atins anterior cel mai slab nivel din 17 octombrie.

Analiștii au fost împărțiți, unii susținând că datele ar ajuta la clarificarea tendințelor ocupării forței de muncă în perioada de închidere a guvernului SUA, în timp ce alții se îndoiau că ar elimina complet incertitudinea.

Yuanul chinezesc a atins cel mai înalt nivel al ultimelor 14 luni

Yuanul chinezesc offshore a crescut cu 0,1%, ajungând la 7,0371 per dolar, cel mai puternic nivel atins din 3 octombrie 2024.

Chris Turner, șeful diviziei de piețe globale de la ING, a declarat: „Banca Populară Chineză nu se va grăbi să accepte o apreciere bruscă a renminbi-ului, dar presiunile ar putea crește în 2026, mai ales dacă așteptările noastre privind două reduceri suplimentare ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală se dovedesc corecte, iar dolarul se slăbește ușor.”

Dolarul australian a rămas puțin modificat, la 0,6638 dolari, după ce un sondaj privat a arătat o scădere a încrederii consumatorilor în decembrie.

Prețurile argintului au scăzut pe piața europeană marți, revenind de la maximele istorice înregistrate la sfârșitul săptămânii trecute, pe fondul unor corecții active și al unor operațiuni de profit. Pierderile ulterioare au fost limitate de slăbiciunea continuă a dolarului american față de un coș de valute globale importante.

Piețele așteaptă publicarea datelor cheie privind piața muncii din SUA mai târziu, în special a raportului privind locurile de muncă din octombrie, care a fost amânat din cauza închiderii guvernului american. Se așteaptă ca datele să ofere semnale puternice despre traiectoria politicii monetare a Rezervei Federale în 2026.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile argintului astăzi: Argintul a scăzut cu 3,0% la 62,17 USD, de la un nivel de deschidere de 64,09 USD, după ce a înregistrat un maxim intraday de 64,15 USD.

• La încheierea de luni, prețurile argintului au crescut cu 3,5%, reluând creșterile care se întrerupseseră vineri, după ce au atins un maxim istoric de 64,66 dolari pe uncie.

Dolar american

Indicele dolarului american a scăzut cu aproximativ 0,1% marți, prelungind pierderile pentru a doua sesiune consecutivă și apropiindu-se de cel mai scăzut nivel din ultimele două luni, reflectând slăbiciunea continuă a monedei americane față de un coș de valute globale.

Dolarul a rămas sub presiune negativă de la reuniunea Rezervei Federale de săptămâna trecută, deoarece rezultatul a fost mai puțin agresiv decât se așteptau piețele, reînviind pariurile privind continuarea ciclului de reducere a ratelor dobânzii de către Fed în 2026.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului FedWatch al CME, prețul pentru menținerea ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 este în prezent de 73%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază este de 27%.

• Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în cursul anului viitor, în timp ce proiecțiile Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele economice suplimentare din SUA, pe lângă comentariile oficialilor Rezervei Federale.

• Raportul privind locurile de muncă din SUA pentru luna octombrie va fi publicat mai târziu astăzi și se așteaptă să ofere indicii solide despre ritmul de creștere al celei mai mari economii a lumii în timpul celui de-al patrulea trimestru, care a fost puternic afectat de cea mai lungă închidere a guvernului din istoria SUA.

Perspective de argint

La Economies.com, ne așteptăm ca, dacă datele din SUA vor fi mai puțin agresive decât așteptările pieței, probabilitatea unei reduceri anterioare a ratei dobânzii din SUA în 2026 va crește, oferind un impuls pozitiv suplimentar pentru activele neperformante, conduse de metalele prețioase precum aurul și argintul.

Prețurile aurului au scăzut marți pe piața europeană pentru prima dată în șase zile, revenind de la cele mai ridicate niveluri din ultimele două luni pe fondul unor corecții active și al unor operațiuni de luare de profit, în timp ce pierderile au fost limitate de slăbiciunea continuă a dolarului american față de un coș de valute globale.

Piețele așteaptă publicarea, mai târziu, a datelor cheie privind piața muncii din SUA, în special a raportului privind locurile de muncă din octombrie, care a fost amânat anterior din cauza închiderii guvernului american. Se așteaptă ca raportul să ofere semnale puternice despre traiectoria viitoare a politicii monetare a Rezervei Federale în 2026.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a scăzut cu aproximativ 0,8%, ajungând la 4.271,67 USD, de la un nivel de deschidere de 4.305,35 USD, după ce a înregistrat un maxim al sesiunii de 4.317,90 USD.

• La încheierea tranzacțiilor de luni, prețurile aurului au crescut cu 0,15%, marcând a cincea creștere zilnică consecutivă, și atinseseră anterior un maxim al ultimelor două luni, de 4.353,59 dolari pe uncie, în timpul tranzacțiilor de vineri.

Dolarul american

Indicele dolarului american a scăzut cu 0,1% marți, prelungindu-și pierderile pentru a doua sesiune consecutivă și apropiindu-se de cel mai scăzut nivel din ultimele două luni, reflectând slăbiciunea continuă a monedei americane față de un coș de valute globale.

Dolarul a rămas sub presiune de la ședința Rezervei Federale de săptămâna trecută, deoarece rezultatul a fost mai puțin agresiv decât anticipaseră piețele, reînviind pariurile privind continuarea ciclului de reducere a ratei dobânzii federale în 2026.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului FedWatch al CME, prețul pentru menținerea ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 este în prezent de 73%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază este de 27%.

• Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în cursul anului viitor, în timp ce proiecțiile Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele economice americane viitoare, împreună cu comentariile oficialilor Rezervei Federale.

• Raportul privind locurile de muncă din SUA pentru luna octombrie va fi publicat mai târziu astăzi și se așteaptă să ofere indicii solide despre ritmul de creștere al celei mai mari economii a lumii în timpul celui de-al patrulea trimestru, care a fost puternic afectat de cea mai lungă închidere a guvernului din istoria SUA.

Perspective despre aur

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că dolarul american rămâne slab, ceea ce contribuie la menținerea prețurilor aurului într-o tendință ascendentă, deoarece piețele consideră că Rezerva Federală ar putea subestima numărul potențialelor reduceri de rate dobânzii anul viitor.

Waterer a adăugat că, dacă datele privind piața muncii confirmă că ocuparea forței de muncă rămâne un punct slab, aurul ar putea beneficia, deoarece acest lucru ar consolida argumentele pentru o reducere timpurie a ratei dobânzii în 2026.

Trustul de aur SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au scăzut luni cu 1,43 tone metrice, totalul deținerilor ajungând la 1.051,69 tone metrice, de la 1.053,12 tone metrice, cel mai ridicat nivel din 20 octombrie.

Lira sterlină a scăzut marți în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, revenind de la maximul ultimelor două luni față de dolarul american, pe fondul unei corecții relativ active și al încasărilor de profit, alături de reticența investitorilor de a construi noi poziții lungi înainte de publicarea datelor economice cheie din Marea Britanie.

Se așteaptă ca aceste date să joace un rol decisiv în conturarea deciziei de politică monetară a Băncii Angliei la sfârșitul acestei săptămâni, așteptările actuale indicând o reducere cu 25 de puncte de bază a ratelor dobânzilor din Marea Britanie la un interval de 3,75%, cel mai scăzut nivel din decembrie 2022, marcând a patra etapă de relaxare monetară din acest an.

Prezentare generală a prețurilor

Prețul lirei sterline astăzi: Lira sterlină a scăzut cu peste 0,1% față de dolar, ajungând la 1,3362 dolari, de la un nivel de deschidere de 1,3377 dolari, după ce a înregistrat un maxim intraday de 1,3384 dolari.

Luni, lira sterlină a înregistrat câștiguri de sub 0,1% față de dolar, reluându-și mișcarea ascendentă care se întrerupsese vineri din cauza corecției și a încasării de profit de la maximul ultimelor două luni de 1,3438 dolari.

Ratele dobânzilor din Marea Britanie

Prețul de piață pentru o reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Angliei la ședința din această săptămână rămâne constant peste 90%.

Banca Angliei se întrunește joi pentru a discuta politica monetară adecvată, având în vedere evoluțiile economice recente din Regatul Unit, în special pe măsură ce îngrijorările legate de stabilitatea financiară s-au diminuat în urma anunțării unui buget de toamnă relativ moderat.

Rezultatele votului de la reuniunea Băncii Angliei din noiembrie, când ratele dobânzilor au fost menținute neschimbate, au arătat o înclinație tot mai mare în rândul factorilor de decizie politică pentru o a patra măsură de relaxare a dobânzii în acest an.

Se așteaptă ca îndrumările actualizate de politică monetară și comentariile guvernatorului Băncii Angliei să ofere semnale puternice cu privire la traiectoria ratelor dobânzilor din Regatul Unit în 2026.

Date cheie

Pentru a reevalua așteptările menționate mai sus, investitorii urmăresc îndeaproape publicarea unor date economice extrem de importante din Regatul Unit pe parcursul zilei, inclusiv indicatori ai pieței muncii, alături de alte indicatori care acoperă performanța sectoarelor cheie ale economiei.

Perspective pentru lira sterlină

La Economies.com, ne așteptăm ca, dacă datele din Marea Britanie vor fi mai puțin optimiste decât anticipează piețele, așteptările pentru o reducere a ratei dobânzii în Marea Britanie în această săptămână să crească și mai mult, adăugând și mai multă presiune negativă asupra lirei sterline față de un coș de valute globale.